09秋会计投资分析形成性考核册计算题.doc

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作业一
25.若银行年利率为6%。解：P=10000(P/F,6%,10)=10000(1+0.06)-10=10000*0.5584=5584（元）
26.某投资项目各年的现金流量如下表。（i=12%）
解：FNPV=-40-1000(P/F,12%,1)-200(P/F,12%,2)+300(P/F,1%,3)+500(P/A,12%,7)(P/F,12%,3)=-40-1000*0.8929-200*0.7972+300*0.7118+500*4.5638*0.71128=745.46（万元）因FNPV>0，故该项目在财务上是可行的。
27. 某投资项目各年的净现金流量如下表所示。（i=10%）
解：静态投资回收期=5-1+(∣-50∣/60)=4.83(元）动态投资回收期=7-1+∣-25.13068∣/41.05264≈6,61（年）

作业二
25. 某公司投资一个项目，提出三种设备方案。
解：设该项目产品的年产销量为Q，各方案的年固定成本分别是F1,F2,F3,该问题的决策标准是在一定的产销量范围内，总成本低的方案为优。三种方案的总成本函数分别为：TC1=F1+V1Q=60+10Q,TC2=F2+V2Q=50+12Q,TC3=F3+V3Q=40+15Q当TC1=TC2,交于点A，即60+10Q=50+12Q,得QA=5万件，当TC2=TC3时，交于点C,即50+12Q=40+15Q，得QC=3.33万件，当TC1=TC3时，交于点B，即60+10Q=40+14Q得QB=4万件。因此，当项目产品年产销量Q小于3.33万件时，应选择方案3；当产销量在3.33万件至5万件之间时应选择方案2；当产销量大于5万件时应选择方案1。
26. 某公司以2.5万元购置一台设备。解：E(NPV1)=2.2*0.2+1.8*0.6+1.4*0.2=1.8（万元），E(NPV2)=2.8*0.15+2.2*0.7+1.6*0.15=2.2（万元），E(NPV)=-2.5+E(NPV1)/(1+i)+E(NPV2)/(1+i)2=-2.5+1.8/(1+10%)+2.2/(1+10%)2=0.9545（万元），δ1=√[(2.2-1.8)20.2+(1.8-1.8)20.6+(1.4-1.8)20.2]=0.2530，δ2=√[(2.8-2.2)20.15+(2.2-2.2)20.7+(1.6-2.2)20.15]=0.3286，δ=√[δ12/(1+i)2+δ22/(1+i)2]=0.3559，Vδ=δ/E(NPV)×100%=0.3559/0.9549×100%=37.29%，由于E(NPV)=0.9549>0,因此，购置这台设备是可行的。又由于Vδ=37.29%，这意味着购置这台设备所承担的风险较小。因此综合来讲，可以购置这台设备。
27.某房地产投资项目投资500万元。
解：
· 第一步
o 确定项目有效期内各年度的净现金流量
o 初始现金流量为-500万元；营业现金流量，第一年净现金流量为66万元，第二年至第十年每年净现金流量为132万；终结点残值回收净现金流量为50万元。
第二步
·
o 将各年度的净现金流量用折现率（12%）折现至零期。
o 则，该投资项目在有效年份内的财务净现值为：
　　万元
· 第三步
o 投资评价：由于 FPNV=203万元>0，所以，该房地产投资项目在财务上是可行的。

作业三
25.某债券的期限为4年。
解：该债券的期值＝500X(1十5％X4)＝600(元)
该债券的价格＝500X(1+5％)4＝607.8(元)
26. 现有A、B两种附息债券。
解：债券A的市价 (元)
　　债券B的市价 (元)
　　债券A的持续期
　　 (年)
　　债券B的持续期
　　 (年)
27. 有一2002年6月30日发行的10年期附息债券。
解：已知M=1000,C=1000，8%=80,P0=930,z1=102/365=0.27945,Ps=942,y=1,h1=304/365=0.83288进行试算。取不同的k值，并将有关的已知数据代入下式，求对应的P值。P=C/k(1+k)z1[(1+k)-1/(1+k)y-1]+P/(1+k)z1+y-1+h1当k=11%时，P=916.46；当k=105时，P=925.14；当k=9%，P=933.99。进行线性内插计算，则该债券的持有期收益率为k=[（930-933.99)/(925.14-933.99)](10%-9%)+9%=9.45%

作业四
25 。已知某种现货金融工具的价格为100元。
解：该金融工具的期货价格为
F=S[1+(r—y)t／360]=100×[1+(12％—10％)×180／360]=101(元)
26.某保险公司准备将一份10000元的每年可更新的定期
27. 某保险公司准备将一份200000元的三年定期保险单出立
解：净保费=【(4067/941095)/1.035+(4470/941095)*(1-4067/941095)/1.035^2+(1-4470/941095）*（1-4067/941095）*(4908/941095)/1.035^3】*200000
=（0.0041754218214248470400127223573177+0.0044148144974078539471607657932245 +00047221177221930902441282138000699）*200000
=0.01331235404102579123130170195007*200000
=2662.470808205158246260340390014
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