我国上市公司信息披露现状分析.doc

我国上市公司信息披露现状分析
（一）上市公司信息披露存在的问题
1．信息披露的虚假性。这是目前我国上市公司信息披露中最严重、危害最大的问题。普遍存在的信息披露不充分并伴随着大规模的信息造假，是造成我国证券市场信息不对称的根本原因。由于对信息的产生及其客观性、真实性和有效性很难预期，买卖双方对股票价值的变化，判断就很不确定；双方信息的不对称状况十分容易引起价格操纵，导致股票价格的严重扭曲，由此造成证券市场上供需双方大量的非理性投机。一方面加大了证券市场的风险，另一方面直接损害了投资者的利益。
　 （1）虚增利润。股份有限公司申请其股票上市交易、股东配股、终止其股票上市等法律法规中的条文在对上市公司进行监督管理的同时，也在客观上使得上市公司追逐账面利润、操纵盈利的动机。
　 （2）募集资金使用情况披露不实。上市公司必须按照招股说明书所列的资金用途使用发行股票所募集的资金，如果改变用途必须经过股东大会批准。可是我国上市公司常常出现募集资金的使用情况与招股说明书不符。某些上市公司大股东利用其绝对控股的地位，改变资金用途时不征求其他股东意见，不履行及时公告义务，任意侵犯中小股东的利益。招股说明书中所谓的投资项目成为上市公司“圈钱”的工具。
　 （3）披露内容虚假或具有误导性的信息。比起虚增利润而言，上市公司披露内容虚假或具有误导性的信息似乎有着更多更复杂的动机。为了上市，为了配股，为了收购成功等等，不少上市公司出于这样或那样的原因进行了虚假陈述及信息误导。
　 （4）盈利预测弄虚作假。盈利预测是上市公司对未来的经营成果所作的预计和测算，在很大程度上受到主观判断的影响，并且所涉及的是尚未发生或者是可能不会发生的事项。很多公司发行上市时为了尽可能多的募集资金，在盈利预测方面弄虚作假，甚至恶意操纵盈利预测，对广大投资者产生恶劣的误导作用，最终使得投资者蒙受巨大损失。
2．上市公司披露的信息欠完整，不够充分。主要表现在以下方面：或有事项披露不充分 ；分部信息披露不充分；缺乏社会责任方面的信息披露；预测性财务信息的披露有待规范；关联交易信息披露不充分。此外，在信息披露中，措辞含糊，定量披露少，绝对值披露多，相对比例披露少，这些在不同程度上降低了信息的可比性。另外，信息披露不充分还表现在：有相当多的公司对资金投向、前次募集资金使用情况、企业偿债能力和利润构成未作详尽披露；对本公司董事、监事及高级管理人员持股变动情况、会计政策的变更情况、资产负债表日后事项等重要信息披露都很不充分。
3．上市公司信息披露过程中信息操纵行为。上市公司运用不当的会计处理办法，提供带有明显误导性的财务报告，来骗取股东和社会的信任。比如，擅自将应计入当期损益的期间费用予以资本化等。
（二）上市公司信息披露的危害
第一，破坏了证券市场秩序。虚假信息的存在损害了证券市场的公开原则、公平原则和公正原则，使投资者面对不公正的投资环境。没有了“三公”原则，证券市场秩序也就无从谈起。
第二，损害了上市公司的诚信形象。诚信是市场经济的灵魂。有关研究表明，在成熟的证券市场上，信息披露做得好的上市公司的股价都相对高于其他同类公司。相反，信息披露违规甚至恶意造假，则会破坏上市公司的诚信形象，并对投资者的信心产生不可估量的影响。投资者判断上市公司质量好坏的依据，是其公布的公开信息，虚假信息必然会使投资者丧失对整个市场的信任，证券市场的长期健康发展也就无从谈起。
第三，损害了广大投资者的利益。世界证券市场的发展史告诉我们，没有广大公众持续的证券投资，就不可能有健康发展的证券市场。要使证券市场健康发展，就必须保护投资者的合法利益。虚假信息披露的存在使市场信息导向出现严重的偏差，人为操纵的信息披露使广大投资者造成错误的决策，蒙受大量的经济损失，而为虚假会计信息制造者提供了发财之路。
三、上市公司信息披露存在问题的原因
（一）法规不够健全和完善，使企业在会计信息披露时有空子可钻
已颁布的《股票发行与管理暂行条例》、《公开发行股票公司信息披露实施细则》、《公开发行股票公司信息披露的内容与格式准则》中，规定了股票上市公司必须揭示的会计信息内容，但对于其中具体操作上的问题留有空白。
（二）上市公司利益的驱动
由于会计信息不对称，管理人员拥有大量私人信息，为了在当前证券市场树立良好形象，并能在竞争中立于不败之地，往往对报表进行粉饰和美化，不断利用会计造假、操纵利润。其中，有的企业是为了争取上市而虚列股本和业绩；有的企业是为了实现配股或提高股价而虚夸利润、谎报业绩。
（三）注册会计师没有履行其应有的职责
有些注册会计师在审计工作中为了维护与上市公司的良好关系和眼前利益,在实践中并没有很好地履行职责。有的会计师事务所还为虎作伥,对虚假的会计信息不但不披露,还通过出具无保留意见的审计报告等手段,为作假者服务。这种做法客观上助长了部分上市公司的违规违法行为。

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