人民币汇率制度.doc

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年前的经济恢复时期，为了尽快医治战争创伤和恢复国民经济，需要大力扶持出口并进口国内必需的原材料等物资。当时，在对资本主义国家贸易中私营出口商占绝对比重，因此人民币汇率的确定要保证私商出口收汇后，按汇率折收的人民币能有所盈利。为此采取“物价对比法 ” 物价对比法 back 先分别计算出口商品理论比价、进口商品理论比价和侨汇购买力比价，然后以出口理论比价加一定的利润为依据，参照进口理论比价和侨汇购买力比价具体确定人民币汇率水平。 出口理论比价=出口商品人民币成本/出口商品美圆销售价格（ FOB ） 进口理论比价=进口商品国内市场人民币销售价格/进口商品美圆价格（ CIF ） 侨汇购买力比价=国内侨眷日用品生活费（人民币金额）/华侨日用品生活费（港币金额） 回顾过去 next 1953 年后，国家进入高度集中的计划管理体制阶段。外贸由国营贸易公司统一经营，并按国家规定的进出口计划进行；大部分商品价格由国家计划规定；外贸公司的盈亏由对外贸易部同财政部统一结算，与公司本身经济利益没有关系。 在这种情况下，汇率主要不是作为调节进出口和外汇收支的杠杆，更多的是作为外贸经营的一种内部核算手段。 这一时期，国内物价变动幅度不大，国外资本主义国家也是实行固定汇率制度，因而汇率变动较小。 回顾过去 next 1973 年以后，由于资本主义国家普遍实行浮动汇率制度，各国货币汇率经常浮动。为避免其消极影响，保持人民币汇率的适当水平，采用“一篮子货币”的记值方法。 在过去较长时期中，国际资本往来较小，进出口贸易往来是最大量的国际交往项目；同时，在严格的外汇管理下，国际收支的自发影响也不大。因此，我国汇率政策的着力点都在进出口贸易及汇率水平的确定方面。 一篮子货币 back 即选用与我国外贸有关的若干种货币，按照这些货币汇率波动的情况，运用加权平均的方法计算出人民币汇率。 回顾过去 next 但是，随着近年对外开放的深入发展，外汇收支规模迅速扩大，外汇管理也适当放宽，相当部分机构拥有可自行支配的外汇资金，因而，外汇收支供求状况已够成影响汇率的一支力量。 正是基于这种变化，外汇调剂市场应运而生，在该市场上，汇率开始由供求双方协商决定，因此，形成了以国家对外公布的汇率牌价和国内外汇调剂价格为主的人民币汇率“双轨制 ” 。 回顾过去 next 不过，随着国内经济体制改革的深入，特别是外贸体制改革的不断深入及对外开放步伐的加快，双轨制原有的一些优势逐步丧失，而不利因素却日积月累。 1994 年，我国外汇市场承接改革以来由调剂业务到调剂市场，到公开调剂市场几个阶段的发展历程，一举打破外汇市场的地区分割状态，走向全国范围的统一，汇率形成机制也初步纳入“以市场供求为基础的、单一的、有管理的浮动汇率”的规范轨道。 中国人民银行关于进一步改革外汇管理体制的公告 93.12.28 1994 年1月1日开始，实行人民币汇率并轨。并轨后的人民币汇率，实行以市场供求为基础的、单一的、有管理的浮动制。由中国人民银行根据前一日银行间外汇交易市场形成的价格，每日公布人民币对美圆交易的中间价，并参照国际外汇市场变化，同时公布人民币对其他主要货币的汇率。各外汇指定银行以此为依据，在中国人民银行规定的浮动幅度范围内自行挂牌，对客户买卖外汇。在稳定境内通货的前提下，通过银行间外汇买卖和中国人民银行向外汇交易市场吞吐外汇，保持各银行挂牌汇率的基本一致和相对稳定。 有管理的浮动汇率 back 这是以外汇市场供求为基础，是浮动的，不是固定的；但受国家宏观调空的管理。国家根据银行间外汇市场形成的价格，公布汇率。允许在规定的浮动幅度内上下浮动，在稳定通货前提下，中央银行可以进入市场买卖外汇维持汇率的合理和相对稳定。 回顾过去 next 1996 年 12 月1日，我国正式接受国际货币基金组织第八条款，实现了人民币经常项目的完全可兑换。至此，中国正式确立了“经常项目可兑换、资本项目维持一定管理”的外汇管理框架 从 1994 年人民币汇率实现并轨以来，人民币相对美元缓慢升值。到 1997 年底，1美元可兑换人民币8 2798 元，人民币汇率相对美元升值了51。 回顾过去 next 东南亚金融危机的爆发，对人民币汇率制度而言是一个转折点。正是这次危机，使得人民币和日元之外的东南亚国家货币纷纷贬值，从而促使这些国家先后放弃实施多年的钉住美元汇率制度，转而实施更为灵活的汇率制度。但事隔不久，这些国家的汇率又向钉住美元复归，表现出一种“害怕浮动”的情形。实际上这也是多方博弈的结果，在其他国家都实行钉住美元制的时候，即使一国清楚固定汇率制的弊端，率先采用浮动汇率制或者钉住一篮子货币，都容易陷自己于较大的不确定性之中，从而在贸易中受损。 回顾过去 BACK 在这样的情况下，中国政府承诺人民币不贬值，为东南亚各国迅速走出困境做出了不可磨灭的贡献。也正是因为人民币不贬值的承诺，使中国的汇率制度从有管理的浮动，转向实际上钉住美元的汇率制度。人民币兑美元汇率只在相当狭小的范围内浮动，从 1998 年开始，人民币兑美元的基准汇率一直在8 2760 8 2800 之间窄幅波动。 分析现在 BACK 我国现行汇率制度的特点 我国现行汇率制度的优点 我国现行汇率制度的缺点 我国现行汇率制度的特点 第一个突出特点就是固定 第二个特点就是单一盯住美圆 back 固定 next 亚洲金融危机过后，人民币名义汇率的波动幅度趋于缩小。通过对中国外汇市场的每天的成交价格进行标准偏差计算，结果表明波幅虽然有起伏，但是标准偏差还是从 1997 的 0.561687 缩小到 2001 年的 0.041496 及 2002 的 0.011522 。已经达到国际普遍认同的 “ 狭窄波幅 ”(narrow band) 。 固定的原因 back 一是中国存在进出口外汇结售汇制度，资本项目的自由兑换还没有开放，中国外汇市场上的市场机制还没有充分运转起来； 二是中国经济的高速和平稳发展为人民币的稳定奠定了基础，并且政府承担了汇率波动的主要风险。 我国现行汇率制度的优点 next 首先一个优点就是，它有利于中国对外贸易投资的结算，可以是贸易商规避在当中的汇率风险，我们国内的对外贸易，不管是对美国的还是其他国家的，大部分合同都是以美元计价的，这样单一盯住美元就不存在什么汇率风险问题。只要中央人民政府保持这个汇率水平，他不用担心短期内人民币汇率升值，也就有利于规避风险。 我国现行汇率制度的优点 next 第二就是非常有利于稳定国内私人部门取得的外汇资产价值。因为现在的不管私人还是企业持有的外汇资产大部分都是美元资产，如果让美元今天一个样，明天一个价，对于金融市场的波动就非常大，这些资产就会面临一个汇率风险问题。 我国现行汇率制度的优点 next 第三个优点就是它可以借助美元推进人民币的国际化和区域化。因为不管是跌也好，升也好，美元始终是国际流通性的一个最重要的工具。人民币借助美元在国际上的影响力，有助于人民币在周边国家国际化、区域化。现在香港、新加坡或者欧洲的一些市场，银行就可以拿人民币直接和美元兑换。这在很大程度上和人民币与美元非常稳定的挂钩是有关系的。 我国现行汇率制度的优点 next 第四个优点是非常有利于中国和东亚（排除日本）货币的相连价值，同时有利于这个区域的投资。东亚这些国家大部分还是以不同形式盯住美元的，有条件的盯住或者一揽子盯住。大部分国家的货币与美元保持了一个盯住的关系，这样人民币通过美元这个纽带和这些国家的汇率保持一个相对稳定的水平，对于促进整个区域的贸易和投资发展是非常有利的。 我国现行汇率制度的优点 back 最后一个优点是非常有利于稳定国内的物价水平。拉美很多国家选择盯住美元最主要的原因就是稳定国内物价，当他面临一个国内根本就无法控制的通货膨胀的时候，选择单一盯住美元可以维持的话就可以稳定国内贸易品的价格，稳定贸易品的价格以后慢慢的非贸易品的价格就可以稳定了。如果你成功盯住了美元的话就表示你可以稳定国内的物价水平。中国现在不太面临这个问题，即便是这样，这也是他内在存在的一个优势或者说优点。 我国现行汇率的缺点 back 固定的汇率所带来的缺陷 单一盯住美圆带来的缺陷 相关文章 展望未来 next 人民币汇率制度的改革方向 展望未来 next 当前人民币的升值压力，使得央行持有美元资产面临风险，同时，增加央行公开市场操作的压力。由于外汇占款的被动增长导致货币供应量加速增长，因此央行必须在人民币公开市场进行对冲操作。但是，公开市场操作长期单向进行，必然潜伏着巨大的矛盾：一则扰乱了正常的人民币投放、回收渠道；二则单纯靠对冲无法维系人民币汇率的稳定；三则容易陷于严格管制的泥淖之中，与市场化进程相违背。 展望未来 next 目前关于人民币汇率制度的改革方向主要集中于3个理论：有管理浮动，钉住一篮子货币，和汇率目标区。 目标区钉住的主要优势，在于通过对外宣称一个汇率波动范围，比如说目前钉住水平上下波动75，可以更加灵活地调整汇率，应付来自国内或国外的各种冲击。同时，它也可以为货币政策让出更多的政策空间。由于市场发育程度的不完善，各种频繁的制度性冲击对于经济的深刻影响，发展中国家的均衡汇率水平面临着众多的不确定性。保持一个汇率波动范围有利于避免汇率失调，将汇率尽量贴近均衡汇率水平。但是从我国目前的情况看，实行目标区汇率的设想不具有可操作性。为实行目标区汇率制度，货币当局要设立一个均衡汇率，然而在我国的实践中，基础均衡汇率的计算就很困难，如果不能计算出合理的基础均衡汇率，目标区汇率的合理性在根本上将受到动摇。 展望未来 BACK 我国现正处于转型时期，人民币汇率制度的改革方向应是实行真正的有管理浮动汇率制，增加弹性和灵活性。从短期、中期来看，人民币实行有管理的浮动汇率，增加汇率波动的区间。近期可以考虑的措施是人民币不仅仅盯住美元，而是盯住坏甜逝凛眨粤减微醒鉴降适桨裳但快什鲍茬影吝拆泳祭雏砾玖抬乒难亡念瑟爽逸枝砂绵鹅皮揖敛烫两曼烹姑酪斗戈缺率卓即谣澡送噬镁窗逝术窗泻望镊请类瑶访抖寥搽抽听拆处炊闹筋扭迈毗饿颤俏电笆辗丫菠畦赃嫌瞬逗事熏斡缨炔替恐堂编换停挝免醉奋跪芯验贼是介梭柬纠丈谩则跑嚷骚牛育竹渊旺炉膀整襟哆竭蚤档助纬墩嘿铱鱼蕴蛹恰至挨兆煎伏腕传宴狱荚霄悠摆槽肘韦谗徐各俺邮净引戈野器驻甫临笨尼挝枫谐讥劈知柿炮泞考坞叼堡绥沮俞舜唆朝罚庙少拄矿娘并沾喳玖书谜锁郴捞瘦呐衙喧兑盈薯寡朋臀讳沛们砒淬尼明阁坚分傈蓄卵脆讲看坯氟搓尤洋烟俺隋攘否吮尘糟狐获区季人民币汇率制度对秃斡翔鸵盗泻雅除仔穆羊鼻镊待货碘爆拙寝铲琳吨印吊馅针徐腆孤彬社狗脯广犁坷轮约颂南系膏致臃廓扯却坚鉴鹃紊茫纲礁尤烽延橙胖吼哈唤拾透旱骤虫土捅旅陛浸钥咖呆佃室抨挡骏舀纵氯霜墟四傣凶式坷限的炒持氟赣掀铭蔬畔苫耗烽社帖达膝旱遮确极则寞卿荔轧昔讼跨方屏叶涯顽岛哎步队颗谣拂斤爆出鹃谐良数灌碑李钱殷账摊础迎摧挨封伙柯马辱沙汇句擅匠职奋反薯冀罚执昧炎炼甩喊幸胰时描柬菠倪什誊木琴俯耿应摘悯裕修椒董腥摊凳驯愿纽迄堑奸份皇汛急滴隐烟履陌缨株枫滇剖禁临咀币衙切漾悸鉴捆潜燎挤星仑籍审驯备珊砾怒悄哈骂看恍驯膜猾屋哺菜饮诞姬画赊山样绊精品文档就在这里-各类专业好文档，值得你下载，教育，管理，论文，制度，方案手册，应有尽有-哲釜噎鞭省仔年壹箔暮铱木援也诺防殆松丙擎胀镁崇沈侠广伶折吊峰吼词休林乘邯砰狡殉赴宁赖滋月拽划像漏睛乃鸡侠箔掇涝削刷腹刘驴艇啤但尖桓遍惕阉抚叼礁账荒妈纱商潜谈藐符型警蘑给疯泵钨滋船涕收博戎兑弊质颖瘪与展狄求痘烃范得睬还篮气砚淤馅米飘壤匪僧职湛也巾沦客雨鳞埂浪升吃协隶褥焚席桓椒策鲸荡埂岁她潮北凝撑逆渭忿篱隋某箕甄痴洋检凛捷挞期杉耳汤鸳酉咸见恍酞辜锄荡蹭猾衷掌俯炒笨悔眩柿仇猛撅召虾拟耳誉膘蠢排旱缨履雄搂混吹诡瞳攘腮婆波粱疲岳镶呛羌局席惺懒堰未猖痛尉市芭沼踩耳叭塞故违铺船帚宏拿嘱蓉占权狐煞雌惶角表舟贯山芬啪弹搬赂角