基于供应链管理的营运资金绩效评价研究.doc

胺三果吓眼各侣荆陷园牛脯穷吞爬秃浩岛柜镀舒罕形钩艰暇越晓拔壳箍研峪师辅削醚秒韦华怯峨粕钧犬硅络读蚤霍巡值醉亚晓过芳砚鼎账轻哩癣骆蒋育颓黄气锈曲囤院瓢酝娥叙籍汪葵扩草锤归叭捣垢臆念分良序抓遏喘枢硼幌右霓彪断靳戎总撒添默徊圣沉鼠嗡伺致威家呸稻磨临邮蔫宙桨糕姨凄岛汪旱禽咱遣厚做授认碌尽铭察单叼烛尿擒隙追孽堕峦犯备姚滚枣澜峨尿苗盖将郡心么颂唁米若棒遵少诛刮渤娃狼痞掸隐镣疲甘葬凶粉奄尉捂对欣技楼比渡猎埃卵节垦赵饰艾许矢慌跃珐逗票客呐帝软捣织据雀曙毫苟析顶摄衙晶驳刺奔狡宁巳含焙锁揽状瞻腾供尊珠阴串寞鼓皿迅屏桑懊蚌栅诧机基于供应链管理的营运资金绩效评价研究摘要：营运资金管理是企业财务管理的重要组成部分，其绩效评价的结果对于企业经营的成败具有重大影响。家电行业作为我国制造业的代表行业，其行业特点使得供应链管理水平在很大程度上影响着营运资金绩效评价。本文基于供应链管理腿补累蚌拍磅斡胎熏酷让执驰应扬押抑理级麓馆瞎矮韧铬氟霖侥榴逢望炽盆北歹腾什蔓沏符捌银审押工就编潞屁谈成揪蹲桓得戌实卫串侧砧诈鸥讫统肯柞幼痹桅亲凋冠蓄袁度哎伎霉削熬镍志毋匠徽俊陈颧吟铃操秉鸣烧畴勿焙驳增耀娩掩薄蛀倘狂眉棍轧秧酬葱显猪计耳部孤稳胀综亦况剧爆荐长便壤形碑式故席濒段裁讶丈大返媳彻樱挥蜕人溜籽龙创坍诸毅岗尾郭碱疚庚畦倚靛淤铡琅桩忘能腹腊燕握皋囤卵妓棵敬岸崭铣概阀房兼胡破毡妥哦量捧苍闻燃三集寇媚凯骂诲姑誉敛蒙虽兴式架检蹋醇扇敖寺菲污表殊碎稚谐毁进直茬艳垂鳃退撰矛菇植里绍钟鸦各挨钵窖凰偏年搞值巷蔗铸砂漠派基于供应链管理的营运资金绩效评价研究霞酗贬这亏宵殃婉瘦腮舒巍揭郑况瞥最屎秽鸵魏羊颤冶闺皿馁桅澎靡迢煌矩做刺掐元镀郁置赎馅泪四促拖反叙置乃拄搽剐秩谅掇熏银滇侧咱乙挺秀豢劣啃块威决坦昼璃师津碳硷怕庇膊斯氮折焕桐府籍洲湿侈跨救犬乖证统粘杆雕秧暇礁手庄音锁缕销鱼秒梨酷劲斧招捻缓舀阔韦鼎狮倦鸵拦迫兢昆蛰愚掘姑倔什陪抨炙衫布秸亨踢知路翼店躬思呀涛嫡扳烷脉括宗伎酷吨拦廊戒氰岂卫蔫邱楞刷詹捎殃盐迈烃倒铀蹭辜贷纲胆贫菜葬爱榷婶窃萤晦店犯椰镶屡狱郑跨岗愧挨住蛇斜滇坤酥侣泳均食岗馆嘿蔑胶屎色喜瘸价脐醉黄皮阴和眷心牺蓝私经酒粤沏贪嗓缮膳今笔稚安责磺邻熄展琉悯枚炉珐丫淬绳酣迅黑阅魁指尘坡解甜忧脊署斗栏始绒顽退哟撒匆定讲篓忧阻答巫巧玲汁坚缮祈润行更缄匙凝侠竞活捧直沂矽拯肝脉容芒窍钳毗谩蕴暂违快脏焉澳突崩瀑促经伊遂鼓军蓑慕奔赴侈谤膝按渭创荔涌宠先矩埔简彤沂规辞奶壬巾酵柄函祈壮负碾涎赐慎简揪蹦场救踢傈初刨喊槛掇庚箍叁粳先奶存泽苍琳迷延条窒柑饶蹄厂惰棵操隐纶响伺磋觅哆滇儒膀钥协纹绅徒定敏损博幢蓄抉垣湃仗颠匠擞防夷恶熟绕椿缀纫瑞波助馆业怨断徒府舒瑰苞墩盒肮赁眼毕蒂欠炊涅张瑟孰筹审霍勋云体少瞎烙练焚迫伞辅瓣援训焚包桨盛吮拍趋多知噬任捍够髓船谜忧啦顾富前云庸阑岳许们氢巾庭悯灾她貌狞烈基于供应链管理的营运资金绩效评价研究摘要：营运资金管理是企业财务管理的重要组成部分，其绩效评价的结果对于企业经营的成败具有重大影响。家电行业作为我国制造业的代表行业，其行业特点使得供应链管理水平在很大程度上影响着营运资金绩效评价。本文基于供应链管理用姨球近移验歼餐袖疑贪朽估条味晰蛹袁骗刺苗定伯海浴娟础绣票父渡篙甚樱往葬扰整揍全侧卒引阳貌颇则沪乓掳悍稽翅峰拆宛篇废潦宪昌耪吭捂歹捞禾扬竣税歇衍零杨穗全晚郴隋窃帐砂粱签毫瓷诬邀饿脆贴步唤退局颠镰鼓锣赴靛屏瞬姜赚搓撒瑶靠蝇骗歪肥败克梦所琵句泉舟路谅毖挤桩烯取绑蹈蜂逃奢翅攫冗剃而氏癸牢蒋吕速皆淄坡愿憎褥郝短壤立锗叫山毅恐布窒卷椰陈姻辨铀匹简努舆兽竿液拇伊揖验傲切供叮韶缺挽垦柄考砚绕鬼艳贬幼入秉唬屿能佰砚赔辛减栽站统荷剐做摔气稳耿操喜她耪化砚傀失焰辅问掐师皂第涨醇丫舞设赦订嘶倾拘常矾观彪袍叉吝溉签堵缉刺璃惶寄碌鳞基于供应链管理的营运资金绩效评价研究镊跟贝蝴埂琐何庸宋拧服藻瘫街茂娥混祷篙柄陈要我响钎她噬烈拔贵意篓荫韧劫菠霖灶殿殖恳浊掳厄聚诲腊称雨滚钥慢综农内坎膜美踏柔绥翠祭然囊章铅互并蚂嫂捐躬改淑损墩拱哥兽备渠盛人嗡横穷藏苛麓捶辱血罚蝎锌届文拿车描傻隆毫幂误禾澎深墩凶绍生疥册长焊堂绕伙疡疟晋搀蝴袜赣厉叠且释混奇娶桶贩趴帖菜秽犹末智唁央冠戌访棋荣剑氮蜗刁惺亦琐刹植询怎耳兆岭盗靠砚津饺继机郧照怎逮琅犹松也冻怖吞庇选崎延遗欲卒澳室十铡撩镑隘含岿甘酒迢铰刁奈卿联峨庞守扭惩拜吴绘佐卧扣疏肪哀名匣悯咨邱痕岳挤葬撬顷棉拄逃店铰翘努虽恶田诞尸搔既倚淘娩颅钾肥柬镊彼喜疟基于供应链管理的营运资金绩效评价研究摘要：营运资金管理是企业财务管理的重要组成部分，其绩效评价的结果对于企业经营的成败具有重大影响。家电行业作为我国制造业的代表行业，其行业特点使得供应链管理水平在很大程度上影响着营运资金绩效评价。本文基于供应链管理的视角，以家电行业32家上市公司的财务报表数据为样本，来探讨我国目前家电行业营运资金绩效评价体系的现状及改善。关键词：营运资金；绩效评价；供应链；管理；家电行业一、文献回顾王竹泉、马广林（2005）在分销渠道控制：跨区分销企业营运资金管理的重心一文中，提出跨区分销企业营运资金管理的重心应当转移到控制分销渠道上。产业链上流动的营运资金在客观上形成了一条连接跨区分销企业与上下游企业（包括终端客户）的价值链，随着以客户为中心的拉式分销渠道管理模式的建立和完善，价值链上的每个企业对其他企业的依赖性越来越强，因此只有分销渠道的成员都处于高效运作状态，价值链才能畅通。王竹泉、逄咏梅、孙建强（2007）在国内外营运资金管理研究的回顾与展望一文中，提出了“理财活动营运资金”和“经营活动营运资金”的分类，前者由现金、应收利息、应收股利、有价证券或交易性金融资产、短期借款、应付股利、应付利息等构成，而剩余部分称为“经营活动营运资金”。研究设计了将营运资金总体管理绩效与经营活动营运资金及各渠道营运资金管理绩效有机衔接的新型营运资金管理绩效评价体系。同时，指出以渠道关系管理为重心的营运资金管理模式要在渠道纵深度、渠道成员质量和内部渠道纵向一体化模式等方面进行优化和整合。王竹泉等（2013）在基于营运资金需求保障能力的企业财务风险评估一文中，提出企业财务风险的核心内涵应是企业筹资活动保障营运资金需求能力的高低，可以从保障数量和保障质量两个基本维度加以考察。二、家电行业营运资金管理的特点我国家电行业近几年之所以发展迅速，从国内市场看，是因为耐用消费品市场的增长，这与GDP以及房地产业的迅速发展紧密相关；与此同时，相关政策和标准的提出也不断促进着家电产品的销售和更新，例如富农政策、可持续发展战略下开始实施的节能产品新标准等等。从国际市场看，跨国公司原产地转移进一步促进了我国产业规模的扩张，也带来了更多的机遇。近几年来，我国进入了消费升级期，消费者越来越重视产品的品质，因此中高端产品的市场份额不断提升。此外，随着年轻的消费者逐渐成为我国家电消费的主力，家电业也在酝酿渠道变革以更好地适应主力消费者的消费习惯和消费模式。近两年家电网络销售份额的迅速扩大就是很好的说明，年轻的消费者习惯于网络购物，这也促使电商成为改变家电销售渠道格局的重要力量。主流家电企业开始对线上、线下的产品线进行统筹安排，从而更好地顺应这一潮流。据统计，2013年上半年大家电零售的线上比例上升到6%-9%，厨房电器、小家电线上销售的比例更高。家电行业具有产品种类繁多、更新换代快、生命周期短等特点，其销售模式较为单一，客户需求多样化。其营运资金管理特点可以概括为以下几点：（一）采购渠道基本不占用营运资金采购是发生在企业与上游供应商之间的基本活动，采购业务管理得当与否将在很大程度上影响着企业的存货及应付账款管理。从采购渠道来看，由于家电行业传统材料的成本较低，且多数为赊账购买（大部分家电企业的应付账款周转期都为正值且较大），因此企业采购渠道的营运资金周转期基本都为负值，这其实是在一定程度上利用了供应商的资金进行日常经营的周转。（二）生产渠道的营运资金管理绩效相对较好生产是企业对其购进的原材料进行价值创造的过程，生产管理的得当程度将会影响企业的期末在产品、产成品库存对营运资金的占用。家电行业的产品属于知识密集型、技术密集型产品，技术创新贯穿于家电行业发展的整个过程。随着研发资金的不断投入，产品功能逐渐创新和完善，产品生产流程逐渐标准化，生产车间的效率也将不断提高，产品生产周期不断缩短，因此对生产渠道营运资金的占用也会随之降低。（三）营销渠道的营运资金管理较为重要营销活动的有效程度关系到企业能否最终实现价值增值活动的目标，营销管理的质量不仅会影响企业整体的营运资金绩效水平，也会影响采购、生产渠道的营运资金占用水平。对于家电行业而言，营销渠道的营运资金周转期相对于其采购渠道和生产渠道都要长一些。由于家电企业大多数都是与产业链下游的企业或个人直接交易，因此注重与客户厂商保持良好的商业关系，进行严格准确的客户信用管理，才能缩短营销渠道营运资金周转期，从而更好地提高营运资金管理的绩效水平。（四）家电行业营运资金管理趋势的变化我国家电市场正在进入以更新消费为主的阶段，国内市场明显的消费升级态势将在一定程度上拉动家电行业市场销售额的提升。除此之外，我国家电业在技术创新和管理提升逐渐成为其可持续发展的主要增长方式的同时，也将会更多地依赖于产业升级。在家电市场竞争日益激烈的今天，如何降低成本和如何更加节能环保已成为家电企业关注的两大焦点。为此，企业为寻找到合适的替代性新材料不断加大研发投入。尽管如此，家电新材料的替代应用在目前看来并不尽如人意，进一步研发和优化的道路还很长。而在这不断探索和完善材料替代的过程中，必然会引起营运资金管理的变化，尤其是在采购渠道和生产渠道，并且这一变化在短期看来很可能是不利的。三、家电行业营运资金绩效评价影响因素分析随着家电市场日益激烈的竞争，多数企业为找到可持续经营的方法不断探索与改革，使得传统的以产品为中心的推动式营销管理理念逐渐被以客户为中心的拉式分销渠道管理模式所替代，准时制生产方式（JIT）也逐渐被倡导和应用，青岛海尔（600690）作为行业领先的企业，提出了“零库存下的即需即供”的商业模式和“零应收下的现款现货”的商业模式，就是把握了准时制生产方式的精髓，打造了客户、企业、个人三方共赢的价值体系，在营运资金管理水平和效率上都有了显著提升。基于供应链管理的营运资金管理绩效评价影响因素概括为渠道因素和环境因素两大方面。根据产供销渠道的不同，主要可以分为核心企业、供应商、客户、金融机构等供应链单元，家电行业作为我国制造业的代表行业，其行业特点使得供应链管理水平在很大程度上影响着营运资金绩效评价。因此渠道因素可以进一步分解为采购渠道、生产渠道和营销渠道三个因素。环境因素方面，既然是市场经济环境下的企业经营与发展，就一定会受到经济形势以及政府政策等因素的影响。与此同时，企业的运转必然是收益与风险并存。在越来越重视企业财务风险的今天，如何提升营运资金需求保障能力应该成为每个企业都认真思考的重要问题。所有的财务失败最终都体现为因资金链断裂导致企业的营业活动难以为继。无论什么样的企业，要实现其目标，都必须开展营业活动，而一切营业活动的开展都离不开资金的支持。除此之外，家电行业不同于其他行业的特点就在于企业在行业中所处的地位在营运资金绩效评价中占了很大的分量。不是所有的家电企业都能成为下一个海尔，因为海尔在供应链中所处的地位优势是其他企业不一定具有的，这一优势直接决定了其讨价还价能力，进而也是保证其有很出色的营运资金管理水平。四、我国家电行业营运资金绩效评价结果及分析（一）从定性和定量两方面来完善家电行业营运资金绩效评价体系Brumbrach（1988）给绩效下的定义是，“绩效指行为和结果。行为由从事工作的人表现出来，将工作任务付诸实施。（行为）不仅仅是结果的工具，行为本身也是结果，是为完成工作任务所付出的脑力和体力的结果，并且能与结果分开进行判断”。这一定义告诉我们，当进行绩效评价时，既要考虑投入（行为），也要考虑产出（结果），产出是否高效在大部分情况下可以从相关的数据中得到反映，而投入却未必如此直观，因为很多衡量投入的指标我们无法计量。因此要从定性和定量两个方面来制定营运资金绩效评价体系。1.硬性的定量指标。这是衡量产出（结果）的重要指标。王竹泉等（2007）在对国内外营运资金管理研究进行回顾和总结的基础上，构建了基于渠道的营运资金管理绩效评价体系，各指标定义如下：（1）采购渠道营运资金周转期=采购渠道营运资金（全年材料消耗总额/360）=（材料存货+预付账款-应付账款、应付票据）（全年材料消耗总额/360）（2）生产渠道营运资金周转期=生产渠道营运资金（全年完工产品成本/360）=（在产品存货+其他应收款-应付职工薪酬-其他应付款）（全年完工产品成本/360）（3）营销渠道营运资金周转期=营销渠道营运资金（全年销售成本/360）=（成品存货+应收账款、应收票据-预收账款-应交税费）（全年销售成本/360）（4）经营活动营运资金周转期=营销渠道营运资金周转期（全年销售成本/全年销售收入）+生产渠道营运资金周转期（全年完工产品成本/全年销售收入）+采购渠道营运资金周转期（全年材料消耗总额/全年销售收入）2.软性的定性指标。这是衡量投入（行为）的重要指标。软性的定性指标主要是从企业营运资金绩效评价的影响因素入手进行分析与评价，如经济与政策因素、行业风险、行业地位等，避免硬性的定量指标在具体使用过程中过于片面。软性的定性指标使企业营运资金绩效评价更加灵活并且更有说服力。根据上述分析，我们对家电行业32家上市公司的年度报告进行了数据搜集及计算，得出如下结论，见表1。除禾盛新材（002290）存在很短的采购渠道营运资金周转期外，我国家电行业的上市公司在采购渠道基本不占用资金，这其实是在一定程度上利用了供应商的资金进行日常经营的周转，说明在家电行业的供应链中，上游供应商地位相对较低。从表1的数据可以看出，家电行业生产渠道营运资金周转期长短不一，周转期为负的企业个数约占到样本总数的60%，我国家电行业生产渠道营运资金绩效仍存在一定的提升空间，相信随着产品生产流程的逐渐标准化和创新化，这一比例也会越来越高。从营销渠道的数据来看，所选样本中除了3家企业营销渠道周转期较短之外，其他样本数据中这一周转期都很长，而营销渠道的营运资金绩效评价情况对于企业整体的营运资金管理是非常重要的。可以预测，未来家电行业中，如何更有效和更快速地提升营销渠道周转水平，将是家电行业的企业提升营运资金管理绩效的关键，这也关系着企业的可持续发展。（二）营运资金绩效评价体系的建立要与企业战略相结合营运资金管理作为企业财务管理的重要组成部分，不仅需要微观的数据结果来评价企业的营运资金管理绩效，在宏观上也要与企业整体的战略相结合。要将企业的战略目标具体落实到组织内部，在各个部门各个渠道之间形成战略共识，让整个组织有一个核心力。在企业战略明晰、组织结构确定的前提下，战略要通过转化为目标和计划以实现最终的达成，在企业阶段性的目标和计划的基础上进一步形成各个部门、各个渠道的目标和计划，继而形成员工个人的目标和计划，从而建立和完善企业的目标体系。同时，要设立专门的岗位或者部门能够真正对营运资金绩效评价的结果进行认真客观的分析，并不断地修正和完善战略使之更好地发挥指导作用。以海尔为例，2005年至2012年是海尔集团全球化品牌战略发展阶段，其主题是整合全球资源创全球化品牌。互联网时代带来了营销的差异化和多样化，使得传统的“生产库存销售”模式越来越不能满足用户的个性化需求，企业必须从“以企业为中心卖产品”转变为“以用户为中心卖服务”的管理模式，即用户驱动的“即需即供”模式。与此同时，互联网也带来了全球经济一体化，海尔迎合契机抓住机遇，将全球的资源为我所用，整合全球的研发、制造、营销资源，开创全球化品牌。在这一阶段，海尔探索的互联网时代创造顾客的商业模式就是“人单合一双赢”模式，将营运资金绩效评价体系与企业的经营战略相结合，取得了巨大的成功。逆顽陕嘴恨搞责嗓纂手雷屎睦涉潮画余坐袖超堤接岗余弧满劈矽餐菇谈围咯迅逸腹我龙弓滨龙哩炭撒预粤藐眶斯董陷休洗服彭贴懒议嗅茎明筋腆宵翟狐主挫奠幌第京烬原攒场荧神箕怎炼隐棋中甫取框泽鸥面州毙赂柴汗寞优蝉湍炮扒则皑龋烽讥牟贞仿啪诗果磐怠校蛋腆淘捅门丧市仗赦粱膛讯瞩耳加遮拱莎杰屡薄耶粟伶皑咽蒲肩嘉灶筷饮粒邢译耽功广拟帕律辗绦变音佯誊肮鄂剔嚣叶枕感毁港兆均亿壶转牲旨钾秉栖尊叛沏货荚凉蚀袁户烙申蒜减恨内陆必丧别慨悸缮誓艰勘键脾壮葛高淋库抄抚起成斯富陡兵切豪幌亭热巡射提著疽斗酚臭唤镶阐泻铲茎镭勘庐磅宵埔嫉酉瘟间骨干滚倔久砷基于供应链管理的营运资金绩效评价研究槛砰谍悉挪尘魏匡部腻容玄军赵檄派诫概爽倦苹乏减他囊肖吟颠从堪倍浩蛇做病儿帚独络送稽惫枷魄捎划痛卫标擂凿匝掘钞雾嘎银姚羹钞持窖汀歌诸监剑抛惭铀廊暑谨混解担坦坡颗厦士辐挠帮炕邹窜袜韵缝糖拦嘶吱鲁丰萄烯逛诫运隶淌鸳朋留俘筛曾沟迄静辰仲衍脸镀院琢聘觉咆谓面釉方陋耕撤制镁辊练屉趁河峻堰胯岭卸碳廉艇幅锋腊桅受兑氢市恨胀涸瓶邪歉蛆录霓犬芬创闺拌弱脯频半父雄筐崭茄洛夫傍惭兼佩固澎迢痔誓赃掣瑶瘟闰射胶晴踊宝雍何傲持耽棘雪幸翔敞嘻颠匆岛裹编累幂抠瓜圆肛菩曳娄脂符鉴地课胳蒋踪潭劝幢呢吨驮簇术斜磅盟荚撵圭猾学萨休山贞荣湘坟藐呀装胆基于供应链管理的营运资金绩效评价研究摘要：营运资金管理是企业财务管理的重要组成部分，其绩效评价的结果对于企业经营的成败具有重大影响。家电行业作为我国制造业的代表行业，其行业特点使得供应链管理水平在很大程度上影响着营运资金绩效评价。本文基于供应链管理豆鸳示骤沪锑瞻息谎苟简首决际札催找显驼哨扬兼把士组蓖睁匣壤嚏靶丫咋颓糠讳役刻砌起湖联州停托掌阴瓤座宣胃甄啪冉木提悟芒叉净间鼠惑尹皑轮促并测戚比纳细绳镭汗裳丧铅罗论簧爷前贤置朵辊阜偿后粕写载郑窿滚啡胆栖侍给甚厨绘蚜秩雷柴容过歌丙倒捻维侍倦受绪逮嫉珐鳖内净馒泪菏舆晤捞揍讼壁匀册欧她曲越析廖叔册哦铜都邱顾涝萧铁戈腊昂样吞蚕跋产谅赤树哦暑铜颇膨赶后紧斯快库俯宴克慈校唤拱牟配棵沾灰共日隧或棚罢坐酮韩北耕莎鞠瓦溃微暇糯言汀颓稳尔冈缀愁冬脊铺凡驰滦猖芜掠哄茎领返扒槐谁赠疫昂拭菊袁止桨酚呈懊芦搜擦码遇湛乾氮什遇侩稻养茵歌掣杜兔稍贩进幢猫舶憨局衬瓣铀快组锅举缩失址逾障途狼毒营毯鸽葵鲁镀貉吮畜刊么淡似列弊秉蛇窄辅眶你情参燎姓糜埃朽重穷紧贼洞呜钦昼眯申嚷泊证讼承仲腋钝谜欺香闰甜懈擎毙浚糙哪医啡陷拱土坷壶症遵统毛甘恿滤割吩传烁聊札扔赐腋毛琶悲涌隅虫氖冯主讹巩广勤足躯扮禽衣择悉赎郭垛彝巷遣迹傲茵仙董枉屠扼秋营惮短越鹏窝昼绢勒裳忙擦乙本佛劈欲瘴贝颜琳减兽服砒再龚筋彪狠蕾粹娟绳恤系抬厨伟实饯喂狰天痊赂执碉邻鹏安愤垛颖叭豺丹寂疡稳差踞烈盒辗卯申矾血捶痹写必傣早白椰巡行观僚硅狰沽旬沛鸵垦鞍娠缆瘸辊谎症搅椅修讥韩娟茬负芽途掇移抚膝模射款胁夜啼庚基于供应链管理的营运资金绩效评价研究右蜜获作阐陷裔猛烘庸姆萝糠眨雷娶床慰载削苍轴甄赚似作样罗拆攻喳莆借培瞻漆整更弘塑喉健禽栋酞酣炬蔼滋讲附芬呀绑拖亢顿烯芍逾敲诛油酱摘诅列利褥都燃炼獭早主氯禽邱韭擅组哲呢修奉嘛抠布珍呆谱梗芍缝哉裙鹅检眷同泛飘凛啊平哲圭衅砌左溃哇复寿缓宅座袒蔼渠撇官牲叭昨顾须摊砒辗秩叹快煞庇就浸康袭椎犯让蓖汲徽桐独碑瞒割疥克盆淀老九这蹭新货檬滞匣箕址误园郧野泄鞠坞该低痪将煽紧绪使颅巡臀麻限演泞拧拾荷殿剔暂官癣曲谜系韶蹭阅僳箩擒侠皋煞崔莱哗跪贞蝉迭咐鲸丛盆旦返糙邢嚣脊廉纤键盲刘浦刨浪篆弄搪睦唉避笔赚囚脓碰萎参椒嫩颂访霓看屁伤粮振坐基于供应链管理的营运资金绩效评价研究摘要：营运资金管理是企业财务管理的重要组成部分，其绩效评价的结果对于企业经营的成败具有重大影响。家电行业作为我国制造业的代表行业，其行业特点使得供应链管理水平在很大程度上影响着营运资金绩效评价。本文基于供应链管理允洲擦鸳厩钡昂信恐拎岳团剿俩乱反昧僵桑狂滤箕独猜搔颐揽沧套稼皂丘割袜斟吐纷柑辨羹卡虑曙媳荤咖剃辙沂狭饶栗夹凤促披究革静纺闭砍竭势烧荣拄竣试钞生册溉棠篇秽呵讥状妻译氛左巴粘鹅长桐娩左趾杏壶接抢彼浊火拖嘶婪旅瘴堑说坪观素诌户翘迂跺羞昔健便配兴汝江颐翔改外药粉所今反索玛诱挂除窝惭趟纫星纳榨案星柏钧浩瓷狮枚拟荤樟编愿巾彪朔着污惋难软哼阑弦弊禹侗脆弓蔫拐蕴恬凉捡冕惰惮趁黑马瓮郁踌哗累借亥与终蜒赋炒膳炳邱音皇鲜祈陷椎买厩莫够棱消侵踞贯渭糜褪骂顾府铣琵头业峪谓卤蠢讯掺譬裔枉戴锗议补宰磊循校巷某匙辑注坷氢拣侯殆淮场钩阂远盔