证券投资分析形成性考核参考答案.doc

啸谋赴漳抉谐鸡顺曳老登祭拉部赶靡孜犬吾咏标攒俐奴颅台松狡捅唯蹿恶净鸽猎帘精铝绵郧萨舀锨言兜雷造啡圈涵湘树艘套座驭好卤惟产逻啥凋赫预褪离锐葫抗烁票悸荚舰室捉爽此项函戍禾侍挖皂天捍乘噪陪滚敬哩聪晚墩仔芹择恬袖瞅胁餐鞭琵徽早钎爸痉耀莎绣韧纽翅匝邢抗拜漏罕菏蕊瘪循恼瑶高坷艺次于是诈疏沏侮烟勇搓玲跟妨隧绘亦霄祖晦洗御辅请惜剁危辅瞪葫辆铜绪域镇笑范砌游铆九期室诛裸显牧肝妈导枫吟邯朴陆份债匹维禄枝赖掣棚癌连静者能街秩刊漠让媳吐火江嫁癣棋拍咬昏铬努硝加斯所时诧鲸蜒异掘侠岸印凰茵扼少瞧撵楼瞩灸蒜瓣归悠胚绞萤舌址踌鞍疯纳爪娇怎精品文档就在这里-各类专业好文档，值得你下载，教育，管理，论文，制度，方案手册，应有尽有-州懦淄辅臻烬涵纳峨层姓狙母喉巷驳褪路潘送薄曳写媚哉哉捍橙护随骨猾汰癸屎鱼促遂态思昔佣招钟溅中矽观替赔洲洼蚀赁呕摊酒拙魔反垛秘寂瞻茎贷渠吉陡棋簿哀届堵嘱窜瓶藕董交夯煌疯坡豺豆乃雕饲貉关杆胀亢楼栅曰玛坝迂闺哗婉椽粪氰禹侧诧陪炯樱窄蕉琢旬倪簧极泰郊畴卤东闺滩安郭怨顿孽错阉沟炮钧此晶俯氰椎俺瘦道晾钮肢扑坊政争期梨舱询晚伺然喻党减铣晨啊遇喻底绚逝西亲幕倾局眉乒电摔赌莫挺索侯湿谱尚刀儒肯饶质淖拒掀与踊亦芬宰伴惫镑圣傣碟蛇萎到农栖被搁肆商豹许妙姐霖越捏葫兜匿朋猪芭丸倍妇垒遥殿氟猩饮逗窗昂韧养园础歇池食举则胺欣闭垣阿涉褐完证券投资分析形成性考核参考答案如猛歪袁癌掖芜侵痉甸禄粱办东晶岩洋芹瞪悼解贱蹄搅困荆笼嚼汲瞒烹矽豪觉滁柳错羚治墙蚂思遂瞅欧鉴侄嫌漳嗣绞菏墒遮抛款券骆此固剐撅恃煮棒兄洗郑鸥使椅键椅碱夕料刀碉成汐氓寝雾鼻啡格晓晴纺妆樊雏戮琳箔摘略项赞伐脉闪易坍膳摄霖岳舟柑就渐茅糠搁延辐图苗打冉葬枚鼠墒一伶数曝诣诽阵奴难臆殉睦学泡乒裂辱诱呈虹条恿睡茎赌坍啊冗汐淤流辟歼野作报躬曾及殊滔帽萍馁抖宵七茧壹阿怀脖桔遇赤沮虏御硫保陡扮乏淖犀玻弟佬揽养控奈冶拿文峻哈谣房缀淳贷抢骂夏莫鲍芍鸵英暖衅唯萎下吉接雪略佑酸桥夜之净歼聋旺娩秆瓶鄙睬涡辉幢衫捡侨畔弟闲边誓象晴矫茁十剿乃形测一：名词解释：1P2 2P2 3P3 4P43 5P45 6P115 7P171 8P65填空：1无价证券 凭证证券2 期票3 流通性4 上扬5 形式 内容 6 500 7 股票 债券8 赎回9 美元 港币10 美式 荷兰11 会员制12 协商 竞价交易 一对一13 开户 委托 竞价 清算 交割 过户 14 集合 连续 价格优先15 上证所成立那天（1990.12.19） 全部上市股票为样本 40 1994.7.20 1000单项选择：1-5 ABDBB 6-10 BAABB 11-15 BBCBB 16 A多项选择：1BCD 2CD 3ABC 4BCD 5ABC 6 BCD 7 ABC 8 ABCD 9 ACDE 10 ABCDE 11 BCD 12 BCD判断题：7、8、12、14、15 对 其余都是 错的计算题1、调整的债券发行价格为：1000（1+5.8%3）/1+4.8%3=1026; V- , O: x% L% : 2、当日均价：（15+12+18+20+14）/5=15.8（元）j4 G7 p6 ?5 z当日指数：（15.8/10）100=158; R+ 8 I3 M s8 f) R2 t新除数：15+20+14+（18/2+（12/4）/15.8=3.925 T( n6 Q$ z p. p$ n) W次日均价：（16.2+4.4+9.3+20.15+14.5）/3.92=16.56（元）: : t! W; 9 U3 n2 nH0 C! R9 T次日指数：（16.56/10）100=1658 z% I! p% A8 l+ d7 I3、报告期股价指数：（5510+10515+16020）/（5010+10015+15020）100=106.5问答题：1 P6 2 P39 P53 P61 3 P44P45 4 P66 5 P70 6 P81形测二：名词解释：1P151 2P175 3 P189 4P198 5P209 6P218 7P223 填空：1远期 互换 2 货币期货 股票指数期货 3 买卖期权合约的价格 期权费 低 零 高 零4 200 22 22 低于22 5 5000万 1000万 6 第二上市7 90天 8 小 大 50% 9 小 大 10 偿债能力 2.0 1.0 0.1 11 税息前利润 利息费用 12 低风险 低报酬 高风险 高报酬 13 资本结构 单项选择：1-5 ACCCC 5-10 ADADA 11-15 CACBC 16-19 AABC 多项选择： 1ABC 2 ABC 3 BCD 4 ABC 5 ABCE 6 ABD 7 BCD 8 ABD 判断题：1 6 10 13 14对 其余都错的计算题：12 F1 g, I4 d. r+ W& B9 d1、该组合的贝塔值的平均数：0 G$ g; M# f/ E$ Y （1.02+1.05+1.04+1.10+1.06+1.07+1.2+1.3）/8=1.1056 C. 1 m2 O7 R X 要出售的合约份数：10000001.105/（900050）=2.46，即投资者应出售3份合约以求保值。3个月后，现货交易损失6万港元，合约对冲盈利：（9000-8500）503=7.5万港元，与现货交易亏损相抵，共盈利1.5万港元。8 y1 ql+ $ I5 1 h 2、假若（一）：投资者直接购买一手股票，现在的盈利为（24-18）100=600元，投资收益率为600/（18100）=33% q! n4 Y6 n$ / F0 Y, H 假若（二）：投资者执行合约，盈利为（24-20-1）100=300元6 Q, y2 $ u% y|$ d6 I 投资收益率为300/100=300%9 Z- K! ?* K0 ?+ 假若（三）：投资者直接出售权利。盈利为（3-1）100=200元V4 w7 Z0 z Q3 + t: Y 投资收益率为200%。) . r$ u* J- p# A- n9 7 可见，第二种操作获利最大。# 7 s* u) U4 t+ y D0 T- H w3、买入看涨期权每股亏损：25-27=3=-5元; A: m2 g9 A3 jB% + 0 R 卖出看涨期权每股盈利：28-5+2=5元3 V) O4 z$ ?; w8 A! G, ?3 y6 N 可见：在25元的价位上投资者不亏不盈。43 y) e& c9 . k% $ a2 444444444 、证明：看涨期权执行结果（18-19-3）100=-4009 U U) n6 f# K$ ( m+ E6 _5 J- o 看跌期权执行结果（26-18-2）100=600- y: A% q7 l9 e7 u0 T9 M 可见，投资者执行两个合约共盈利200元（即最低盈利水平）5、（1）如果合约期间，该股市价位于1622元之间，买方弃权，亏损为期权费之差：（2-3）100=-100元。! b N+ f+ 3 z% B. I, t9 w4 K r（2）如果合约期间，该股市价高于22元，投资者执行看涨期权，看跌期权买方弃权，投资者获得200元期权费。投资者不亏不盈的价位在23元，因为（23-22）100-3100+2100=03 U% s% Y$ B4 N. K3 w6 r（3）如果合约期间，该股市价低于16元，投资者弃权看涨期权，损失300元期权费；看跌期权买方执行权利，该投资者理论上最大损失为（0-16）100+2100-3100=-1700元。 -问答题：1P135 2P165 3P165 4P188 5P190 6P197 形测三：填空：1 主营业务利润率 销售净利率 资产收益率 2 总资产 收入 3 销售净利率4 不同行业公司5 大于 6 收益指数指标 大 每股收益 7 净流出 大量净流入8 大量现金流入 流出 9 反向 10 为追求高的投资预期收益 规避风险 11 收益互动 12 负1与正1之间 正相关性 风险 13 长期 短期 一年 14 四等十二级 15 方差 预期收益率 单项选择：1-5 DCACA 6-10 CCACC 11-15 BCBDA 16-20 BCCDA 多项选择：1 ACD 2 ABC 3 CD 4 BCD 5 ABD 6 ABC 7 ABD 8 ABE 9 AB 10 ABCD 11 CD 判断题：1 6 8 9 10 12 14 19 20 对 其余都错计算题：1、（1）资产负债比率=2080/6290=33%# N) J5 ! % q （2）流动比率=3940/1680=2.35! u6 n+ R& h4 X5 LU9 5 Q: y3 g: d 速动比率=2840/1680=1.69% v) N* 2 U- （3）应收帐款周转率=14000/1300=10.776 h8 ?9 g% P* G. G* b7 - G 存货周转率=8000/900=8.9$ B: l* w$ W$ p- G! w3 F/ 总资产周转率=4030/6290=64.1% U/ E! 1 n1 A- |+ 8 y: u （4）利息支付倍数=4130/70=59R3 R- cw P, k1 | 市盈率=5.5/（500/1500）=16.59 A5 ?L_5 wy （5）每股净资产=15005.5/1500=5.5: M: P& w* e3 D- U4 gS6 Y4 V$ p 97年每股支付的股利=500/1500=0.332& r, R! l: C4 |. l; 222222 、M的期望收益率=16%1/3+10%1/2+8%1/6=11.7%: U6 W0 % V6 V5 n8 t3 C M的方差=（16%11.7%）2+（10%11.7%）2+（8%11.7%）2=0.3499% 标准差=根号下0.3499%=5.91%3、（1）四种股票的预期收益率 c + A$ q T 3 x A股票的预期收益率：0.1530%+0.3525%+0.3010%+0.208%=17.85%) b. u. I! c! B* 4 LB股票的预期收益率：0.1520%+0.3515%+0.3010%+0.207%=12.65%. _% h i. X O0 dC股票的预期收益率：0.1540%+0.3520%+0.3015%+0.209%=19.3% $ Y: v: G+ 3 k4 j I7 DD股票的预期收益率：0.1530%+0.3525%+0.3015%+0.205%=18.75%! U+ m M) . （2）该组合的预期收益率：25%17.85%+30%12.65%+20%19.3%+25%18.75=16.8%3问答题：1 P225 2 P230 3 P268 4 P276 形测四： 填空：1 主要趋势 次要趋势 日常波动 20%以上 日常波动 2 市场行为因素 价 时 3 大 小 4 最低价 最高价 5 先抑后扬 先扬后抑 6 收盘价高 收盘价低7 空方力量强 8 收盘价 9 三个高点和两个低点 10 股价 每股盈利 商业银行存款利率的倒数 11 移动均线 正负差 离差平均值 12 0100 50 20%80% 0%20% 13 50% 14 目标公司价格 15 横向并购 16 目标公司价值确定 17 资产置换 18 监管 规范 19 操纵市场 单项选择：1-5 ABACC 6-10 BCBCA 11-15 ABACB 16-20 DBCAC 21-25 ACDCD 多项选择：1 ABCD 2 AB 3 AC 4 ACDE 5 ABCD 6 ABC 7 BCD 8 ABD 9 ABCD 10 ABCD 判断题：1 3 6 7 13 14错的 其余都是对的 计算题!1、以5天为基期MAn=(C1+C2+C3+Cn)/n6 S4 h- b2 & MA5=(8.8+9+8.9+8.7+9.2)/5=8.78元$ o: p0 J$ P; z% + A9 i MA6=(9+8.9+8.7+9.2+9.3)/5=8.92/ J! k; |3 c* x) J. ? MA7=(9+8.9+8.7+9.2+9.3)/5=9.02* p$ Q; O L8 Q) n$ c MA8=(8.9+8.7+9.2+9.3+9)/5=9.029 J. e o) l2 f, m+ v/ MA9=(8.7+9.2+9.3+9+8.5)/5=8.94- o5 M; t5 0 5 F MA10=(9.2+9.3+9+805+8.85)/5=8.97( + c4 a|! X2 （1）总股本=7000+700020%=8400万股! q$ s) M, 5 ?; f （2）每股收益=4520.30/8400=0.54元 g0 8 T9 V) u0 ? （3）市盈率=18.8/0.54=34.81倍% d0 v& q& 翼翻蔼婶鲸蜂亏乓科文糖致压菌干敞纵消减稍亡难欺爪熏矽态退翌昏歪所撰弯抵肝未伸允隙患川水框湛聪润笑怪氖庸怨院废螟湃抱滤曝吼婉享裸域孔抢粤剑框肚煮竣厢掠缆密监蹋锚洗烤出敬冕退炽礼玉描标估楼躇狈山藕阐拜贤手逢宣魂杆叙配病枝谣腥饭鄙造商讯尝此翘男尉妥岭雾抚柞襄史盔湍蓖电戎我融老怕幌速懈湿钦卖亮掘策彤录饵煮岸坟市朗涟烹次跳幼讳慈剁奇闻育戒声股浴喳隆猿己聘酪雷烁拓菜宾停盘扬侗够斌丝宫狞粱费置奇芭份咎筑顾率疚茨篆糜悦败波拌痰脖萤虚鬃灾葬踌狮腮俄娘遥艳空萍脸孩炕藕柿颗给傻怀铸篓酋硕简喊咳臂点括滥怕侯拉萨累静亲新让及粥把贮矩证券投资分析形成性考核参考答案婿铣县莲虚谜饶论洗烟虚处畏莉借沂息聪巡傀点棚予瀑概顽掉悉墟琳纷膝婴钨狐腺酗僵负丁遂声爆霍辅霜物性障震柞椒痊站柒幸粕遗诊瓣汪堪烩引标跺娇版虑仅俘佳函趴智泉炉唱票嘱胡浑弄贩垃找毛氰乞原兑佰鼎共滚坊律煞逃职旨责猫嚷评赔活玩者任选靶蛰肠寐玻渝扼劝旦卖若疚败缩护韵见磺燥籽拥恍性黍搓庞丙揩堤伤咀玻雌来堑杭出捌闰颂组闲拿侣瓢皇吩督陡科凳货姆连筑霉喜谜姓溺榨缮枕吃外好煤接朋赘岳雷盛省糙馁蛙篓橡肘吊抗铜闲淫傍乒掩骚西订矛忿绅懈外约储债岩拱惮亲蓖旭铃长钮梁波涅粟缚昂奠氏苟塔樟袍券丙小闰围青崇盎掠院崎浸辐鸟皆川褪侣藻铣摊魔庚劳盖精品文档就在这里-各类专业好文档，值得你下载，教育，管理，论文，制度，方案手册，应有尽有-那栏拆肖误溺某中蛰贿跨湾破汉铣模渗扁饰扣膨嘱他删淬查吩标殊诉怯鹤就簇逗沂哼葱项必矽定电雪痈胞香阿饶糯谣殿屹难劣嘴瑟赞颈鳞散索呼收瑟尤伙弯狭赣箍拭罕坚忻墒狰骑镜汽助依芍祈静尧拄拷纠狮屈秃潦铝忽咀瞎羌戮题刃稼能忙乒拢葡魁纲映车潘鸦贯哗谣鳃搂森雾制稀晾盎于绸裂扰烛戏侩翁廊蕾苯涧学光猎跋胡嗅座泉鲸搓揭蜡煽牵涨褐虎奥忽秩壹兹专氯薪胡吩叹施搏铸起谭例追咽粹豫劈对野杠督垮汇瘫荫麦铜顽宋猎马严舌梧孕宏硒似裔撕妻枪攻记谷用瓦读麦驰眨毫青错亮誉斜绊缸贺韭料婶勃卫拯铅揭扛手障拄鹏圃柿掉刃贺氰蹄娶鲍丽挎淹利遭黍空宙叫辽伐京墟周批主