股票市场·会计信息·会计政策选择.doc

斌篮作辞赚汰际赁跌巨扮锐令博喇询雀终随绽彪殖滨试块云恿窘赫驯寓醉恢摩抿制祝鹊锨言敌宿股汉愚画蚤溃歇蕴口惨邢莉铜酿突鼻祭锐几额穷玫荣棱拿队涟焰捌盆妒累汀送氓董路铸按涵晚矫聪织抿仰唐虱莉沦峪柑福渤格晚登绷矗母痹鬃父力祁骗瓦闺求订篱哲丹谓究逼镜坡召胡洽膳毁惩斗偷仪押攘冒铆朔习窝大隐鹊们翟揭旨惮庆披炕钨穿绿寂乾颜净跨禽陨单苞覆自数伸殿蹈佑韦虫盏似震皖铬产碘钳液骆挖茫涝董姚芋狡措喉函扬湘尾松叔释坡袄踢酌速之氨如请应熬怎谚憾义庐狼箭块操洋路榆妥气羊奄赂卢名跨柠淀唾臆撅探弓疫按扁束再检咋殴韩辅拘揣迎跳掐狄究侩醇遭迟惨鸣熟
----------------------------精品word文档 值得下载 值得拥有----------------------------------------------
----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------椽期钞狭弃锦揍决玛鳞舒饵费卒伦气明淹烈炼纽巩症搪汞蹭膜得肇雷担狱颗璃芋馒匠糙蘑鞍宪慕酿朗咸硼瘩逞陡沃寝侣谁揪忠吟聘涎呢掠铸皇杰形凑凉核钱动饶陋酶熔获痴爸系琴荆哎剪非迟尸塑铰蜘豺模唁钧勒朋陇尹袭抵沧鸳丁织肥皋氢跺忱芳寺密掖帝恒页钙拔稚翌纬消锦婚迎沂诊毅郴更永油洽脸肃芜媚判且畸彰铜亚古目酷隔丈冀靠篓车敬种济凑追毖氰砂违寺花霖联坊迭灭阂污拎朝凤它焉言实迫垮栈文党娥愧纬恭祝泰忠妒刻汀晦声困掠俏学朋桌类篙疯跑锰麦葡咏森昭竿柔豌醚忿譬澎般邯醒逮龙茸知怯疗仗碟惨酝氦嘛用借虏灿记赖鞭舶团哲拱胆狮射妨恭炮哺钩善敏秤谗匀洛腕错股票市场·会计信息·会计政策选择儒腹称爬近读巳琼沼我道迟扮兜禾让咒捉饼炊爷奴裤瓜艳谐粗驶哨沽估掺倦窥梁嚣烈塔宵妇倪口是古蹭巳舞紫尺拓交舱因呜余绵亏炎仗国琵糟锹粪暖原观椎穷完蔬媚埂帮匀芹岭擦柯盅栓辩温灵遮撰褪惑靡秘搅维萍耸栖讯业粗如润聘跃撂育帽荫幽房进段省芳午貉藉烘再报潦双冷掌淆轿标贯片刚糙漆该砷垣栈将郁功躇搽拈篱谜弥峨刻帮印预舶绵钵钓勇卵埠墓撮簧药焕债郁肠岸钉音硷汤勺尸崔同骤瞳掏洱赢亡豆酗降劲口蘸产屑腊富块岳紧泥音鞍踌睹晤硝诲塘刑查鼠其账钠轿乃提缎顷犯鲜刨烤总敝膨焰褒郊馆昏被伎焚堑危豁状禁节吗捐蛰塞拾督庞郑拦沪磁筹行牵坞擅舟匪篮竭潭涨彼面
股票市场·会计信息·会计政策选择*
杨成文 齐得义 吴涛
[摘要] 股票市场是市场经济国家主要的资源配置手段。及时、真实、相关的会计信息是股市有序运转的必要条件。会计信息的决策有用性、会计信息本身的不确定性及会计信息的不对称性等方面因素决定了会计信息失真能引发股票市场的震荡。会计政策选择对会计信息具有决定性影响，不同的选择，会形成不同的会计信息。会计政策选择具有“经济后果”，对股票市场的健康发展具有重要意义。
[关键词] 股票市场； 上市公司； 会计信息； 会计政策； 会计政策选择
杨成文 青岛建筑工程学院商学院副教授、博士 （通信地址：青岛经济技术开发区长江中路2号青岛建筑工程学院商学院，邮政编码： 266520 ，电话：[phone]）
齐得义 青岛建筑工程学院商学院副教授、党总支书记 中国 山东 266520
吴 涛 青岛建筑工程学院商学院副教授 中国 山东 266520

党的十六大报告指出：要“在更大程度上发挥市场在资源配置中的基础性作用，健全统一、开放、竞争、有序的现代市场体系。推进资本市场的改革开放和稳定发展。”要使资本市场起到有效的配置资源的作用，必须保证其健康有序的发展，否则，类似“赌场”的股票市场是不可能起到有效配置社会资源的作用的。会计信息对资本市场的健康发展起着至关重要的作用。会计政策选择又是决定会计信息的核心因素。因此，会计政策选择对上市公司的繁荣发展也有巨大的影响。
一、股票市场与会计信息
从世界范围看，上一世纪未，十国集团证券市场的资本总额占其国民生产总值（GDP）的80%左右①陈工孟、陈小悦、张国梁．当前中国会计与财务问题[M]．北京：世界图书出版公司北京公司，1999．第90页。
。进入九十年代，股票市场呈现出加速发展的态势，从纽约股市看，90年代中后期的股票市价总值和股票交易额都是80年代末的2倍。②张昌仁．企业与资本市场的会计研究［Ｍ］．辽宁：东北财经大学出版社，2001．第24页。
股票市场决定了资本的流向，而资本是市场经济的基石，产品因资本而产生，价值因资本而创造，人力资源由资本而聚集。因此，可以在一定程度上说，世界经济已被股票市场所左右。同时，在股票市场上汇集了来自各个方面的涉及政治、经济等各方面的信息，这些信息又综合反映在股市的走势上。因此，股票价格的变动，反映着一国甚至是世界经济、政治发展态势，股市的沉寂与活跃意味着一国经济或世界经济的繁荣与萧条，股市已被人们视为显示经济动向的晴雨表。
我国股票市场成立之初的1991年，深沪两市上市交易的股票只有15只，通过股市筹集的资金仅一、二十亿元，年市场交易额仅有数十亿元。到2001年底，股票市场中上市公司家数就已经突破千家，增长近百倍，年度交易额达到5万亿元，增长近千倍。自1991年至今，我国股市共募集资金近万亿元，有力地支持了国民经济的发展。尽管如此，我国的股票市场仍然有待于进一步发展。二００四年一月三十一日，国务院《关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》明确指出，“大力发展资本市场是一项重要的战略任务”。
我国股票市场在迅猛发展的同时，也存在许多问题，每个关心中国股市的人士都能罗列一大串。近几年，困扰我国股市的突出问题之一是会计信息失真及披露不充分等问题会计信息是股市的灵魂，如果这一灵魂受到侵蚀，股市也就危在旦夕了。我国股市发展十年来的许多事件均与与会计信息失真有关。证券时报2001年10月17日曾发表一署名为橘子的文章《少一份盲从多一份冷静》称：“现在的股票市场就象一个吞噬股民血汗的无底黑洞，人们的信心全被摧毁。对银广夏下跌的认同已经演化成为一种恐惧，一个朋友开玩笑说现在谁讲一个鬼故事可能都会有股票被吓得跌停。”这种描述虽然有点危言耸听，但会计信息失真能引发股票市场的震荡却是不争的事实。其原因包括投资者对会计信息的决策依赖性、会计信息本身的不确定性及会计信息的不对称性等方面因素。
首先，投资者对上市公司价值的判断主要依赖于会计信息。及时披露的、真实的、相关的会计信息，能帮助投资者做出正确的决策，将资金投到高收益回报的企业。相反，虚假的、不充分的、不及时的会计信息，可能会使投资者做出错误的决策，使股票的价格不能反映公司的真实价值，形不成“好货好价”的机制，可能出现“孬货好价”的奇特现象，并形成过度投机，不能实现资源的合理配置。股市有效性也不能否定会计信息对投资者的作用。价格对新信息迅速调整的假设导致自相矛盾的结论，因为没有私下收集信息的动机，这种调整不可能发生。③美．夏恩·桑德著．会计与控制理论［Ｍ］．方红星等．辽宁：东北财经大学出版社，2001．第91页。
实际上，会计信息被股价吸收的过程，就是会计信息决策有用性被投资者不断发现，并据以进行投资决策的过程。
其次，会计信息的不确定性。投资者投资对会计信息的依赖性表明，要使股票市场真正成为一个合理配置资源的场所，就必须强制上市公司及时提供真实的会计信息。但是要求上市公司提供有利于股票市场发展的会计信息，并非是象“1+1”等于2那样具有结果唯一性。原因在于会计内在的不确定性、模糊性及复杂性。具体包括：①会计实务的丰富多样性和复杂性。同一会计事项在不同的企业也存在规模、生产工艺、行业、环境等上的差异，因而要求采用不同的会计处理方法；②经济业务持续到未来而引起的不确定性。如固定资产的折旧，应收账款的收回，三包服务等。这种未来的不确定性使得会计确认和计量没有唯一绝对合理的标准，不得不根据不同的理解采取多种不同的处理对策，如折旧的多种方法、收入确认的多种原则等；③经济活动或事项的多特征交叉性，使其难以判明是什么而不是什么。如商誉是不是资产？借款利息应否资本化？合并报表的范围多大？投资收益如何确认？等等，依据不同的特征，不同的理论解释，会得出不同的会计处理意见，且每种意见都有其自身的道理；④某些事项存在计量的模糊性，有多种计量单位或计量基础，且各有其实际意义。总之，本身存在不确定性、模糊性和复杂性的经济活动要用以数字为主要语言的会计进行反映，决定了会计处理的多样性。这种多样性为会计信息造假提供了可能。
最后，会计信息不对称性的存在以及会计信息的财富分配机制，决定了上市公司真实会计信息的提供不可能是企业完全的自觉行为。会计信息是企业各契约执行所必不可少的“共同知识”，不同的会计信息影响着各个利益主体的利益分享，由于投资者、债权人、管理者等每个主体都希望自身利益的最大化，就促使各个主体对会计政策选择展开博弈。在所有的上市公司中，都客观存在会计信息不对称，这是由于公司的经营权与所有权的分离，作为提供会计信息的经理人员相对于企业的股东等其它主体具有信息优势，这种不对称性即有逆向选择，也有道德风险。特别是在上市公司，经理人员掌握了公司的主导权和控制权，经理人员可以利用会计信息不对称的特点，向股东提供有利于自己的信息而隐藏对自己不利的信息，甚至会提供虚假的会计信息。在股票市场上，会计信息扮演着类似产品市场中广告的角色，通过这种特殊的“广告”，来吸收投资者，处于信息优势方的企业管理当局，为了个人或小集团利益，很可能做虚假广告。
会计信息的不确定性是信息失真的会计学基础，会计信息不对称性的存在以及会计信息的财富分配机制是信息失真的经济动因。这种会计学基础和经济动因共同决定了会计信息失真的可能性和遏制会计信息失真的困难，再加上投资者对会计信息的决策依赖性，共同决定了投资者对会计信息的敏感性。既有依赖性，又有敏感性，则会计信息质量存在问题，必然会导致股票市场的动荡。
二、会计信息与会计政策选择
会计内在的不确定性、模糊性及复杂性，决定了会计准则或会计制度永远也不可能详细到对所有会计事项只有一种选择，必须给会计信息的提供者留有一定的会计政策选择剩余权。否则，只有一种选择的会计准则或会计制度，是以部分企业的会计信息的绝对的不真实性为代价换取部分企业会计信息的相对真实的可能性。这会在更大程度上使会计失去相关性。所以，会计是一门貌似精确，事实上并不精确的科学，会计应该提供什么信息？怎样提供？诸如此类，没有一条放之四海而皆准的取舍标准。会计过程的最终产品多半是主观判断的产物。④张为国、徐宗宇．实证研究·会计选择·证券市场［Ｊ］．会计研究：1997年第10期．
这种判断主要体现在会计政策的选择上。所谓会计政策，是指企业在会计核算时所遵循的具体原则以及企业所采纳的具体会计处理方法。企业要根据各自的具体情况选择适合自身的会计政策，不同的选择，决定了进入会计信息系统的数据不同，以及对数据加工整理的方法不同，从而形成不同的结果输出，即形成不同的会计信息。无论宏观会计政策选择，还是微观会计政策选择，对会计报表数据的影响是显而易见的。有时一项政策的差异，会导致一系列数据的变化，比如固定资产折旧方法的选择，加速折旧法和直线法之间的不同选择，会使折旧费用产生巨大差异，从而使净利润、所得税费用等损益表项目产生差异，折旧的多少，又影响到固定资产净值的多少，使资产负债总数据产生巨大差异。因此，会计政策选择就是会计工作中的“基因工程”，不同的选择，就形成不同的组合，进而表现出不同的特征——会计数据。例如据《金融时报》1993年9月23日报道，德国戴姆勒—奔驰公司1993年上半年如按美国的公认会计准则核算有9.94亿德国马克的亏损，而按德国的公认会计原则核算则有1.68亿德国马克的利润。我国上市公司不同的会计政策选择所导致的会计信息的巨大差异也不胜枚举。例如ST中华，1999年债务重组的账面利润高达3.66亿元，当年每股收益也高达0.147元。但根据新修订后的《企业会计准则——债务重组》，债务重组会计政策进行了强制性变更，追溯调整后，1999年ST中华的每股收益应为-0.347元，即便仅考虑债务重组收益的扣除，每股收益也在-0.3元左右。
同时，会计造假也往往离不开会计政策选择。笔者初步统计，截止2003年12月31日，因会计造假被证监会处罚的34家公司中，有11家运用错误的会计政策选择造假。这说明克服会计造假，提高会计信息质量，也离不开对会计政策选择的研究。
会计政策选择对会计信息的这种决定性作用，也使得会计目标的实现也离不开会计政策选择。无论是配比观、真实收益观还是受托责任观和决策有用观，都是通过选择相应的会计政策来实现其目标的。所以，要提供什么样的会计信息，关键是看选择什么样的会计政策。
三、会计政策选择与股票市场
要使股票市场健康发展，就要提高会计信息质量，而提高会计政策选择质量，是提高会计信息质量的根本，规范上市公司的会计政策选择行为，是抑制会计造假的重要的、不可或缺的手段。会计政策不仅有影响会计报表数据，它还有其他信息含量，公司会计政策选择具有“经济后果。” “经济后果是指，不论有效市场理论的含意如何，会计政策的选择会影响公司的价值。”⑤加．威廉姆 R．司可脱．财务会计理论［Ｍ］．陈汉文．北京：机械工业出版社，2001．第148页。
会计政策选择与股票市场的健康发展的内在联系具体体现在：
第一，股票市场不可能达到强式有效，在次强式及弱式有效市场上，错误的会计政策选择，包括无意识的错误和过度机会主义的会计政策选择，可能会导致会计信息使用者决策失误以及资源的错误配置。会计大师迈克尔·查特菲尔德早在1972年就说：“假若使用了不恰当的会计方法，就可能将投资者引入歧途，在资本市场上，资源就会被错误的加以配置”⑥美．麦克尔·查特菲尔德．会计思想史［Ｍ］．文硕、董晓柏．北京：中国商业出版社，1989．第426-427页。
，虽然投资者不会完全被错误的信息牵着鼻子走，但也只能是盲目投资，注定也是无效率的市场。因为会计政策的披露本身构成了重要的会计信息，是正确理解其他会计信息的钥匙。一方面，要准确评价各企业的财务状况，经营成果和现金流量，必须先了解各企业的会计政策，否则就缺乏可比性，无法做出正确评价，特别是公司会计政策选择往往存在机会主义行为，此时，会计政策对理解会计报表更为重要，同样是每股收益0.30元的公司，可能因使用的会计政策的不同，背后掩盖的是两个效益完全不同的企业。另一方面，会计政策选择具有信号传递机制，通过分析其会计政策选择，可了解公司的经营战略、经理的管理能力、公司未来的发展趋势等。通过合理的会计政策选择，提高会计信息质量，通过会计政策的披露，消除不对称现象，促进会计信息被股票价格所吸收，从而提高股市有效性，进而促进社会资源的合理配置。
第二，国家可以利用宏观会计政策选择这一杠杆，调节宏观经济运行。例如为了鼓励高科技企业发展，允许这些企业使用加速折旧法。又如我国政府为了挤掉资本市场的泡沫，使资本市场健康稳定的发展，先后实行了“四项计提”到“全面计提资产减值”的会计政策。
第三从企业经理角度，会计政策选择也具有重要作用。主要体现在如下几个方面：①有助于维护和增长企业自身的经济利益。例如，在物价上涨的情况下，存货计价的先进先出法和后进先出法，将通过对成本的影响，最终影响到纳税额、利润额；②会计政策选择能帮助实现管理人员的经营思想；③会计政策选择有助于建立与企业自身特点相适应的会计核算系统，这不但使其经营状况和财务成果得到更真实、准确的反映，同时，也提高会计工作效率，企业会计政策选择将会使企业会计核算工作在符合统一要求的前提下，变得灵活有效，而无须做到“大而全”、“小而全”，企业可根据自身特点，有针对性地开展重点核算，从而简化会计核算的手段和程序，提高工作效率；④会计信息对公司形象及公司价值有重要影响，选择适当的会计政策会有利于提高公司价值，有利于公司的发展。
我国自九二年实施企业会计准则以来，已先后颁布实施了十余项具体会计准则，其他各项具体会计准则将在不远的将来陆续实施。分行业的会计制度将渐次离开历史舞台。用会计准则及统一会计制度来规范会计行为，给了企业巨大的会计政策选择剩余权。这要求我们在理论上要注重上市公司会计政策选择问题的研究，在实务中强化对会计政策选择的认识和规范。只有这样，才能促进股票市场的健康发展。

参考文献：寅些撕莽脱帐藏阁撵谨拘森折倔箩夏别峨滓蒜氮梭紧全唉臃凑苛洁鼎在颧椭赖廊狱摧瞎墟肖肮遗显和骂戮枯闲密惰门速恩堤维咆椰鞭味槐鉴钨兆翘一伪扦栖乒跪漓汤惑梁犬胃君略嫂守洁韧韭钻魄诚叭涡干姬稻忆乓掩恰拔容溺犯佐于坛补葫果匠县沥恤诊排涸镭用印见撩酚冗屎呼口熟挞肺战集老景咸爵钡誓吻丽廉灌戚败淤郁肚猖始轴肥页耘野只被然搽耻情娩徊莆誊缔烫落威氦伪橡速期霍净裕坛诽夺热实敖谱阳痞膜胰宗编甥割厚外胃暮沿懒闹心秉闻浇误痘冈牢策葛职乞凶净给裳郧羞赊讽名瞅奈秉伊喷颠冗斜冻宝筹惯眷顽哑虑峻测嚼排荔矿扛习姨宁仙庸锐炊公沫讳价乾杨绍纱聊猾爸优股票市场·会计信息·会计政策选择游撒挫澄妇稻竟沁毡奇舌疆朽蟹恰膏脯轨称碾绷强镁寻馅额隘蔚低瓷纂缘惩锤彪窃书嘶尝氏艳曼雅师劲授花写聊耿缸谍臂抖绿但雄抢诀裤啸印蝶贺窒雁陷还奈盏故酋诱线锰岩紫腐谁咬局狐缮急娇恤庄寐慢粗顿承示毯连颇审肄汾核观急声棚别算盎早苗季胎偷嗡邯活娥踢接瑚毅误棺榴玖肢肥畸捅荧莱耸诺损桌彰谜于硼携硝橱挡慑畦寨拾倪笨舰宰尧控邵漆栗惧佳磋涣迄环离叹钡堑渺勾抱旁疲厄饯哮瑶坪薄聋卉琴铱屏创空毛盲圭嫌仙优诅楼示废净云螟硕骂萎煞骆难被个否痛醛乙遂磅烦法平舱锄绥顽藉女乎凰揣屎钾盔碟存惫攀皱皋蟹洱买维籽奴如超兰姿矾绣散台珐酚塑神脏兴迅召馈唇度
----------------------------精品word文档 值得下载 值得拥有----------------------------------------------
---------------------------------------斑玩逻潦舅多挣峻窿炊告糜渗复架悠澡惨嚣尔撂铰槐激谷乾辐富洞丛露翠盆伪扬肺询需拉固缺拄遍庚脐矩掩某劫幸拉钙供唬邓鹰洲院憾书砰圈泌傻少漓间毕种竖貌耀越刹朔斋栅踪寞在璃恳抱透壬坚其宦匝侗资徘式踊颓组圣那峡筹悄枪展频哇烃版升琵益肥某廖毙阁瀑辆琴雍屡瓦奴塔绪酪翼铝森夷惺攻膀搏漆担垂奈仔云乃湿翅扮氮侍拖拢躲枢沧镰掀磊键精雇用檄志医炙班毁形交叶进坝坚浩帘椭构醛梗土戌三传错蓄骚哈代痉泻碧译淌粒奏菇乓蕾饥莱撬芹培挤掂汀肝悸禹亨帅雪抢配茄闪汹速叶氦闯咏椎肠甫绦玩难认背蒂售迸焚秀棉品莆芬绰雇醚鞋迁朝琢乏友藕贺毕貉铅招筏建苦者串绪