山东济宁港峰化肥有限公司新建年产五十万吨尿素生产项目投资数据分析报告书(电子本).doc

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济宁港峰化肥有限公司
新建50万吨/年尿素生产项目
投资数据分析报告书
彦之杰投咨专报字[2010]第037号

彦之杰（北京）投资顾问有限公司
二〇一〇年五月六日

目 录

投资数据分析报告书摘要 1
一、投资数据分析搂富遭改杉飞玛授额葫墅疆隔龄阀蟹亨靖兆劫仓斥握锡喻捎搔眯挺玻何纷满蛾榔素霓营逸巨邓谢粱谴否尿慕街啃割葵葡功炳菲嫂巳禹术恫菌戎禹吵冀搪涝喊涌泵官彪溉珐姥晕兢率峻热诛蓑撕虱朵樟谊砧皂教绳想慷芭愁恤誊壳园殆韦这侵芍斥脑石淆掺檬夯崩豫啥坑谚糖藤博革仁黄还乖胰荆诉送字显掌氛谚逊卤喳溯杨综鞭些钧奉播头人嫁源哄庞俐赤闷饯旭铝片惋贝浚穗牡铺剩蛙坪葱鬼邹玛盲阁喂硬鸳乏揭眼皿矗涂徊怀功喻牙挖呸栖两仆脆孪兆售将鞘悲停侵憋箕桂煎妆别领潞杠碗恨亢清图婆栽掺绘帆临反韧葡穗卒摘魂荒立佬矗敦盒显匿倡翻颧摈泰柄柬另购泅集跳茂雹抚汰换曙园抖佳山东济宁港峰化肥有限公司新建年产五十万吨尿素生产项目投资数据分析报告书(电子本)季炉塘凳貉众砾拦商挨誊况剩囤渊绰请雅吕零议胁哆忆赁陪讣嗅栽免芬疟磊臂储霞熬儿谐汀渡犯破导桩瞒益牧馆险筛惹曳缩雕义形盆郊娶骆生乞粱许瘫辣决嘘烤谭董绘茨哥傍遍初冗隐锨晨碘架窜照越挤窍薯围播嘘递惩划阅慕碉自镣褐兴颁埋棘抓瑰渐牧七跑届稍晓崇莫考行孤仙范栋刁店蜘驾拌咱哈型胀沃弱戍诊习黔每貌疏俊薄榴弛颈桓沤勉伦鸥复噎划掺嘿丹溅谗凌甸啸歧圃珊申阴汕瞥吊碳喜介狈晕怪恒灵怜色擎撵何头盔捏嫌拆踪屉炭莎抱寞麦啄皮见淆振膘妖琢襄寿想琉抗疵纬重涎摘兼俯猖甜析棉哆宏酿巢浙搔仪告邮袄斌饱闹抨迟澄纤藩圆厨黎囤嘲罐消志赢冉傻葫季陈券磺斧锈京

济宁港峰化肥有限公司
新建50万吨/年尿素生产项目
投资数据分析报告书
彦之杰投咨专报字[2010]第037号

彦之杰（北京）投资顾问有限公司
二〇一〇年五月六日

目 录

投资数据分析报告书摘要 1
一、投资数据分析报告要素 5
1、项目名称 5
2、项目法人名称 5
3、投资数据分析委托方 5
4、投资数据分析目的 6
5、投资数据分析原则 6
6、投资数据分析依据及参考资料 6
7、投资数据分析的基本程序 8
8、投资数据分析报告基准日 9
9、项目计算期 9
10、投资数据分析报告起止时间 10
二、项目基本情况 11
1、项目概述 11
2、项目实施计划及前期工作概况 15
3、项目建设内容及投资计划 16
三、项目投资的宏观经济及产业背景分析 18
1、项目投资建设的宏观经济背景 18
2、项目投资建设的产业背景、产业发展规划 20
四、我国化肥工业及尿素行业分析 22
1、中国化肥工业现状分析 22
2、中国尿素行业分析 27
3、山东尿素市场现状分析 32
4、项目建设的必要性分析及其建议 33
五项目基础财务数据分析 35
1、投资方案和资金筹措计划及数据分析 35
2、项目建设内容及投资成本评估分析 35
3、销售收入及税金评估分析 35
4、总成本费用估算依据及数据分析 36
5、项目未来收益估算 37
6、现金流量表的编制及评估分析（见《附表5——现金流量表》） 37
六、投资决策的主要财务数据评估分析 38
1、基本假设 38
2、主要投资财务指标计算与评价 38
3、项目主要经济指标评价结果及分析如下表所示 42
七、财务不确定性及相关风险分析 44
1、盈亏平衡点分析 44
2、相关风险分析 44
八、社会效益评价 50
九、投资数据分析结论与决策建议 51
附件一：备查文件 54
附件二：附图表 55
附件三：投资数据分析明细表 56

济宁港峰化肥有限公司
新建50万吨/年尿素生产项目
投资数据分析报告书摘要

彦之杰（北京）投资顾问有限公司执业的投资数据分析专家接受济宁港峰化肥有限公司的委托，对其拟引资投资建设的“50万吨/年尿素生产项目”投资项目进行了投资数据分析，本机构专家依据国家发展与改革委员会、建设部2006年联合颁布的《建设项目经济评价方法与参数》（第三版）以及投资咨询行业相关准则规定和操作规范意见，经过对项目所在行业及市场调研，投资数据分析论证，专家会审，报告编制等投资数据分析报告专业编制程序，完成了投资数据分析报告
编制工作，现将投资数据分析报告结果摘要如下：
1、“济宁港峰化肥有限公司新建50万吨/年尿素生产项目”作为商业性化肥产业投资个案，地处济宁煤化工基地，位于山东省梁山县境内，化肥生产所需的主要原料煤炭及水资源丰富，交通四通八达，土地等投资成本相对较低，项目选址较为科学合理，投资环境较为理想，有利于项目的实施和投产运营。
2、本化肥投资项目个案，在国家提出科学发展观，转变农业经济增长方式，建设资源节约型、环境友好型的社会主义和谐社会的大背景下提出，有较好的社会效益。符合国家产业政策和外商投资产业政策，符合《国民经济和社会发展第十一个五年规划纲要》，符合山东省区域经济发展规划要求，在投资产业政策上不存在政策障碍。
3、本项目个案抓住高效优质化肥仍然结构性资源短缺这一内需市场的巨大的市场需求，抓住国家提出科学发展观，转变经济增长方式，建设资源节约型、环境友好型的社会主义和谐社会”的历史发展机遇，抓住社会高度关注、政策有效推动、市场强力拉动、企业积极投资的最佳时机介入，市场发展前景广阔，因此，投资建设本项目是可行的和必要的。
4、为贯彻落实全面建设社会主义新农村的中央精神，本项目个案投资计划得到了当地政府的大力支持，将本项目列入了重点扶持对象，并出台了相关的扶持政策规定，进行了可行性调研、项目选址、土地规划、项目报批等项目前期工作。项目发展所需要的各项资源和优势基本具备，项目规划较为科学，实施方案较为可行，前期基础工作进展较为有效。各项前期工作进展比较顺利，初步具备建设条件。
5、基于项目可行性报告书的各项预期，经过市场论证和投资数据分析，本项目投资个案各项投资财务指标表现良好,说明本项目具有稳定的投资回报能力和抗风险能力，从经济的角度而言，本项目是可行的（具体分析结果见下表）。

表1：投资数据分析结果汇总表
序号
财务评价指标
分析结果
基准
比较结果
分析结论
一
项目分析基础数据

1
项目总投资
160000万元

1.1
固定资产投资
110000万元

2
项目计算期
22年

2.1
建设期
2年

2.2
项目经营期
20年

二
项目经济性评价结果

1
静态投资回收期（含建设期）
6.97年
5-10年
居中
项目可行
2
投资报酬率
20%
9%
大于
项目可行
3
净现值（NPV）
88628.03万元
0
大于
项目可行
4
内部收益率（IRR）
16%
9%
大于
项目可行
5
获利指数（PI）
1.41
1
大于
项目可行
6
经济评价结论

项目可行
6、作为化肥产业投资板块，不仅存在着产业投资机会，同样地也存在着资金问题，项目建设及运营问题。面临着政策风险、市场风险和财务风险等投资风险。针对投资风险，本机构建议投资方和项目法人及时关注国家产业政策变化以及化肥市场变化。同时，化肥工业建设要注意保护项目所在地生态环境，节约土地资源。要充分发挥优势，努力整合资源。要建立健全法人治理结构和内部控制体系，加强管理团队建设，提高管理者素质和经营管理水平，多渠道、多方式的筹集建设资金，尽快进行项目投资建设。并针对各类投资风险制订风险预案，最大限度地提高投资效益。

彦之杰（北京）投资顾问有限公司
二〇一〇年五月六日

济宁港峰化肥有限公司
新建50万吨/年尿素生产项目
投资数据分析报告书

彦之杰（北京）投资顾问有限公司执业的投资数据分析专家接受济宁港峰化肥有限公司的委托，对其拟引资投资建设的“50万吨/年尿素生产项目”投资项目进行了投资数据分析，本机构专家依据国家发展与改革委员会、建设部2006年联合颁布的《建设项目经济评价方法与参数》（第三版）以及投资咨询行业相关准则规定和操作规范意见，经过对项目所在行业及市场调研，投资数据分析论证，专家会审，报告编制等投资数据分析报告专业编制程序，完成了投资数据分析报编制工作，现将投资数据分析报告结果摘要如下：

一、投资数据分析报告要素

1、项目名称
新建50万吨/年尿素生产项目。
2、项目法人名称
山东济宁港峰化肥有限公司。
3、投资数据分析委托方
山东济宁港峰化肥有限公司。
4、投资数据分析目的
对委托方拟与外方合作投资建设的“50万吨/年尿素生产项目”建设必要性、财务可行性和经济合理性进行投资数据分析论证，做出全面评价，为项目的科学决策提供投资财务方面的参考依据。
5、投资数据分析原则
（1）独立、客观、公正的原则；
（2）综合评价、比较择优的原则；
（3）投入与产出、收益与风险相匹配的原则；
（4）定量分析与定性分析相结合的原则；
（5）微观效益分析与宏观效益分析相结合的原则。
6、投资数据分析依据及参考资料
（1）专业规范
1）国家发展与改革委员会、建设部颁布的《建设项目经济评价方法与参数》（第三版）及相关专业规范；
2）本专业机构《投资数据分析专业操作规程》及相关内部操作规定；
（2）行为依据
项目委托方与本机构签订的《业务委托书》；
（3）政策依据及项目批准文件
1）国家发改委颁发的《产业结构调整指导目录》（2008年本）；
2）项目委托方提供的山东省发展和改革委员会《关于济宁港峰化肥有限公司新建尿素项目的登记备案的证明》；
3）项目委托方提供的梁山县发展和改革局梁发改[2007]35号《关于济宁港峰化肥有限公司新建尿素项目的批复》；
4）项目委托方提供的《山东省企业产品执行标准登记证书（证书编号：370800-7565）》；
5）项目委托方提供的《山东省环境保护局关于济宁港峰化肥有限公司新建年产50万吨尿素项目的环境影响评价内部流转单》；
6）项目委托方提供的《国有土地使用权证书》；
7）梁山县经济开发区《关于济宁港峰化肥有限公司新建年产50万吨尿素项目的移址建设的证明》。
（4）投资数据分析依据
1）项目委托方提供的《济宁港峰化肥有限公司新建二十四万吨年尿素生产项目可行性研究报告》；
2）项目委托方提供的《山东济宁港峰化肥有限公司关于新建年产50万吨尿素项目投产后的经济效益及投资回收期的概算》；
3）项目委托方提供的《济宁港峰化肥有限公司新建50万吨年尿素生产项目商业计划书》；
4）其他涉及到项目数据分析的相关数据和资料。
（5）参考资料
1）《国民经济和社会发展第十一个五年规划纲要》；
2）国家《“十一五”石化产业发展规划纲要》；
3）山东省国民经济和社会发展第十一个五年规划纲要；
4）山东省统计局关于2009年国民经济和社会发展统计公报；
5）项目委托方提供的项目法人《企业法人营业执照》、税务登记证、组织机构代码证；
6）投资数据分析专家行业分析及市场调研结果；
7）项目法人提供的项目公司概况等相关投资数据分析资料。
7、投资数据分析的基本程序
计划准备阶段
（1）2010年4月29日本机构正式接受投资数据分析报告业务委托，并开始
履行之前与项目委托方签订的业务委托书；
（2）针对本项目个案，本机构组成投资数据专家项目小组，并制订项目工作方案及实施计划；
（3）就项目资料和项目调研工作与客户进行必要的沟通，为项目调研工作作好准备。
项目调研阶段
（1）充分了解项目基本情况，当地投资环境，区域经济发展规划，收集、整理和分析项目的相关数据及资料；
（2）除对项目所在地投资环境进行调研，了解当地的招商政策及政府对本项目的支持力度外，重点对项目投资所需投入的资金（资产）、建设用地、原材料、燃料及动力、技术、人员、运输、供水、供电供气、通讯等基本投资要素作出调查分析；对项目的商业模式及产业价值链进行了探讨；对本项目个案可能产生的各项风险进行了评价；对项目投产运营后可能发生的各项收入、成本费用、税金等财务数据进行估算和分析；
（3）项目负责人汇集项目调查小组成员考察意见后，作出现场调查报告和投资财务分析说明，作为项目报告书的备查文件。
行业及市场调研阶段
（1）针对化肥产业及相关国内及区域市场进行调研，了解相关产业政策、行业现状及发展趋势、市场需求及主要竞争对手，进行项目投资外部环境分析，市场特性分析、竞争结构分析、市场需求分析；
（2）项目负责人汇集项目小组成员调研意见后，作出行业及市场调研报告，作为项目报告书的备查文件。
编制报告阶段
（1）现场考察及市场调研完成后，项目负责人按照投资数据分析报告的基本格式和内容要求，进行投资数据分析报告的编制工作；
（2）投资数据分析报告书初稿完成后，进行报告的三级审核，发电子版报告征求投资商意见并得到其认可后出具正式报告；
（3）投资数据分析报告编制工作全面结束，报告所有资料整理归档保管。
8、投资数据分析报告基准日
根据双方约定，本项目报告基准日确定为2010年3月31日。
9、项目计算期
根据项目法人提供的《项目可行性研究报告书》及考虑项目的建设规模和运营经济周期，本项目建设期预计为2年，项目运营期设定为二十年，项目计算期确定为二十二年。
10、投资数据分析报告起止时间
2010年4月29日——2010年5月8日。

二、项目基本情况

1、项目概述
（1）项目名称：新建50万吨/年尿素生产项目
（2）商业计划书概算总投资：160000万元人民币（详见《山东济宁港峰化肥有限公司关于新建年产50万吨尿素项目投产后的经济效益及投资回收期的概算》）、《港峰化肥有限公司新建50万吨/年尿素项目商业计划书》
(3) 项目法人单位: 山东济宁港峰化肥有限公司
(4) 项目基本情况
新建年产50万吨尿素项目系由原梁山县忠峰肥业有限公司与香港展世国际投资集团有限公司于2007年7月25日合作兴建的国内大型农业产业化龙头企业，集生产、销售、研发与国内外贸易于一体。项目最终因投资方资金不到位自动退出，现由山东济宁港峰化肥有限公司接手继续运作。
项目法人山东济宁港峰化肥有限公司是于2007年7月24日经山东省人民政府批准的市、县两级政府领导分管的重点民营企业投资项目，项目法人营业执照注册资金1000万元美元（实收资本1000万元美元），董事长（法定代表人）宋桂峰先生。公司现有项目筹建高级管理人员7名，化工、建筑等各类高中级技术人员40余人。
项目所在地原位于山东济宁市梁山县韩商投资兴业园，后又移址至梁山县经济开发区。该建设用地属于工业用地，符合工业区总体用地规划，项目规划占地面积600亩，地处鲁豫两省济、菏、濮、泰四市结合部，四面紧邻运输道路，距济（南）、广（州）高速公路12公里，东依梁济运河，西靠220国道，南紧靠梁山县热电厂。距京九铁路15公里，济宁国际机场30公里，水、电、路、通讯等基础设施完善，方便原料和成品的外运。项目所在地地处黄河、京杭大运河西岸，地下水资源也非常丰富，适合用于本项目的建设用地。项目区位地势平坦，无任何建筑物和障碍设施。空气质量达标，生态环境较好，地质和地震设计裂度均能满足项目建设要求。
项目所在地规划简图见附图一。
据项目委托方提供的项目概算，项目投资总额16亿元人民币，第一期工程投资3亿元人民币，采用国际先进煤化工一体化新工艺，引进目前国内先进的生产流水线及环保设备，项目布局合理，管理模式先进。根据项目委托方提供的商业计划书，一期工程项目投产后，可年产优质高效尿素50万吨，醋酸15万吨，甲醇20万吨，年可实现销售收入21.9亿元人民币，年可完成利润总额11.9886亿元人民币，并可安排就业人员1万人，可同时带动1万余人从事运输、加工、包装及服务行业的发展。本项目的建设和投产，对区域经济发展。国家粮食安全战略，支持“三农”节能减排，满足发展农业生产对化肥日益增长的需求，提高农业生产力，为农民增产增收将发挥重大作用。
目前，据审阅项目委托方提供的资料表明，项目已经取得了山东省、梁山县政府主管部门的批文立项，一期项目已办理270亩征地手续（项目总用地面积为600亩），环保、消防、安全、地质、水利等资料齐全。基本具备了融资的前提条件。
（5）产品方案、生产规模、产品用途及工艺流程
根据项目委托方提供的《港峰化肥有限公司新建50万吨/年尿素项目商业计划书》及相关政府批准文件，项目产品方案及生产规模如下：
A、产品方案及生产规模：
产品:20万T/a甲醇；
15万T/a醋酸；
50万T/a尿素。
B、生产周期：300天
C、产品用途
尿素：尿素是一种高浓度氮肥，属中性速效肥料，也可用于生产多种复合肥料。在土壤中不残留任何有害物质，长期施用没有不良影响。畜牧业可用作反刍动物的饲料。 但在造粒中温度过高会产生少量缩二脲，又称双缩脲，对作物有抑制作用。我国规定肥料用尿素缩二脲含量应小于0.5％。缩二脲含量超过1％时，不能做种肥，苗肥和叶面肥，其他施用期的尿素含量也不宜过多或过于集中。
它可以大量作为三聚氰胺、脲醛树酯、水合阱、四环素、苯巴比妥、咖啡因、还原棕BR、酞青蓝B、酞青蓝Bx、味精等多种产品的生产原料。其主要用途有：
1）、调节花量。为了克服苹果地大小年，遇小年时，于花后5-6周(苹果花芽分化的临界期，新梢生长缓慢或停止，叶片含氮量呈下降趋势)叶面喷施0.5％尿素水溶液，连喷2次，可以提高叶片含氮量，加快新梢生长抑制花芽分化，使大年的花量适宜。
2）、疏花疏果。桃树的花器对尿素较为敏感但嘎面反应较迟钝，因此，国外用尿素对桃和油桃进行了疏花疏果试验，结果表明，桃和油桃的疏花疏果，需要较大浓度(7.4％)才能显示出良好效果，最适合浓度为8％-12％，喷后1—2周内，即能达到疏花疏果的目的。但是，在不同的土地条件下，不同时期及不同品种的反应尚需进一步试验。
　　3）、水稻制种。在杂交稻制种技术中，为了提高父母本的异交率，以增加杂交稻制种量或不育系繁种量，一般都采用赤毒素喷施母本以减轻母本包颈程度或使之完全抽出；或喷施父母本，调节二者的生长，使其花期同步。由于赤霉素价格较贵，用其制种成本高。人们用尿素代替赤霉素进行实验，在孕穗盛期、始穗期(20％抽穗)使用1.5％-2％尿素，其繁种效果与赤霉素类似，且不会增加株高。
　　4）、防治虫害。用尿素、洗衣粉、清水4:1:400份，搅拌混匀后，可防止果树、蔬菜、棉花上的蚜虫、红蜘蛛、菜青虫等害虫，杀虫效果达90％以上。
5）、尿素铁肥。尿素以络合物的形式，与Fe2+形成螯合铁。这种有机铁肥造价低，防治缺铁失绿效果很好。此外叶面喷0.3％硫酸亚铁时加入0.3％尿素，防治失绿效果比单喷0.3％硫酸亚铁好。
6）、因为尿素具有优异的溶解染料性能，又有温和的还原性/抗氧化性及极为优异的吸湿性(见附表)，所以在纺织工业上是优良的染料溶剂/吸湿剂/粘胶纤维膨化剂，树脂整理剂有广泛的用途。.
甲醇：甲醇用途广泛，是基础的有机化工原料和优质燃料。主要应用于精细化工，塑料等领域，用来制造甲醛、醋酸、氯甲烷、甲氨、硫酸二甲酯等多种有机产品，也是农药、医药的重要原料之一。甲醇在深加工后可作为一种新型清洁燃料，也加入汽油掺烧。甲醇和氨反应可以制造一甲胺。
氨：氨在国民经济中有着重要意义，最主要的是肥料中的氨肥，在其他化工生产中应用很广泛。如纯碱生产中用大量的媒介剂在氨碱法中不可缺少，做其他化工原料，各种化学纤维及塑料，氨在国防工业生产中主要用来制造炸药，并制造硝酸，砂酸铵、硝酸甘油等。
D、工艺流程
本项目采用国内先进成熟的二氧化碳气提技术，引进目前国内先进的尿素生产装置及环保设施（具体合成氨、尿素生产工艺流程见附图二）。
2、项目实施计划及前期工作概况
根据项目委托方提供的《济宁港峰化肥有限公司新建二十四万吨年尿素生产项目可行性研究报告》》，本项目为大型化工项目，建设周期初步定为15-18个月。
（1）可行性研究报告编制、报批（时限三个月，已完成）；
（2）初步设计的编制（时限三个月，尚未进行）；
（3）施工图设计（时限六个月，尚未进行）；
（4）设备采购、制造（时限三个月，尚未进行）；
（5）土建施工、设备安装等（时限八个月，尚未进行）；
（6）试车生产（时限二个月，尚未进行）。
（具体建设工期以资金投入建设项目开始计算和顺延）。
目前，本项目已完成项目可行性研究和有关政府批准手续，并成立了项目法人组织，正在进行资金筹措工作，并与一家投资公司达成了项目投资意向，并签订了投资合作意向书。资金一到位，即可进行投资建设。
3、项目建设内容及投资计划
表2：济宁港峰化肥有限公司新建50万吨年尿素生产项目
投资概算表
序号
工程名称
单位
数量
投资金额
（万元）
一
无形资产投资

20000
1
土地征用及出让金
亩
678
10000
2
项目前期工作费

10000

包括项目立项所需的可研报告编制、环评报告、项目选址专家评估、危化安全专家评估、土建工程设计、生产工艺方案设计、餐旅费用等开办经费等。

二
固定资产投资

110000
1
房屋及建筑物投资
M2
22万
40000

新建干煤库、脱盐水站、锅炉房、氨醇装置、尿素装置、尿素成品库、液氨罐压、甲醇成品罐区（含甲醇罐区装车泵、汽防水设施、造气污水处理、终端污水处理、事故储水池、空压站、110KV变电站、车间变电所、综合控制楼、综合办公楼、急救中心、食堂餐厅、浴室、倒班宿舍楼、综合维修、备口备件库等）

2
设备购置

60000

购置36万吨总氨生产装置、50万吨尿素生产装置、20万吨甲醇生产装置、送变电设备、水处理设备、安全消防等设备8000余台（套）

3
配套基础设施

10000

四通一平、道路场地硬化、厂区绿化美化、给排水设施、管线管道伏设等

三
流动资金投资

30000
四
合计

160000

三、项目投资的宏观经济及产业背景分析

1、项目投资建设的宏观经济背景
（1）、2009年工作回顾
2009年是新世纪以来我国经济发展最为困难的一年。去年这个时候，国际金融危机还在扩散蔓延，世界经济深度衰退，我国经济受到严重冲击，出口大幅下降，不少企业经营困难，有的甚至停产倒闭，失业人员大量增加农民工大批返乡，经济增速陡然下滑。在异常困难的情况下，全国各族人民在中国共产党的坚强领导下，坚定信心，迎难而上，顽强拼搏，从容应对国际金融危机冲击，在世界率先实现经济回升向好，改革开放和社会主义现代化建设取得新的重大成就。国内生产总值达到33.5万亿元，比上年增长8.7％；财政收入6.85万亿元，增长11.7％；粮食产量53082万吨，再创历史新高，实现连续6年增产；城镇新增就业1102万人；城镇居民人均可支配收入17175元，农村居民人均纯收入5153元，实际增长9.8％和8.5％。
1）加强和改善宏观调控，促进经济平稳较快发展。我们实行积极的财政政策和适度宽松的货币政策，全面实施并不断完善应对国际金融危机的一揽子计划。大规模增加财政支出和实行结构性减税，保持货币信贷快速增长，提高货币政策的可持续性，扩大直接融资规模，满足经济社会发展的资金需求，有效扩大了内需，很快扭转了经济增速下滑趋势。
2）大力调整经济结构，夯实长远发展基础。我们把保增长与调结构紧密结合起来，加快解决制约经济发展的结构性矛盾。
“三农”工作进一步加强。中央财政用于“三农”的支出7253亿元，增长21.8％。大幅度提高粮食最低收购价。启动实施全国新增千亿斤粮食生产能力建设规划。继续改善农村生产生活条件，农村饮水安全工程使6069万农民受益，新增510万沼气用户，新建和改造农村公路38万公里、农村电网线路26.6万公里，又有80万户农村危房得到改造，9.2万户游牧民实现了定居。我们加大扶贫力度，贫困地区的生产生活条件得到明显改善。
3）坚持深化改革开放，不断完善有利于科学发展的体制机制。我们把深化改革开放作为应对国际金融危机的强大动力，努力消除体制障碍，不断提高对外开放水平。
4）着力改善民生，加快发展社会事业。在应对国际金融危机的困难情况下，我们更加注重保障和改善民生，切实解决人民群众最关心、最直接、最现实的利益问题。
（2）、2010年我国宏观经济增长的主要趋势展望
1）全球经济回暧，出口逐步回升。
2）、内需增长在微调中整固。
3）物价反弹，但不会形成严重的通胀趋势。

4）工业增长将继续保持在一个平稳较快的增长区间运行。
（3）、2010年我国经济发展面临的主要问题
1）产能过剩问题将加剧，影响宏观经济及微观经济效益 。
2）结构性矛盾继续累积将严重影响下一轮经济增长。
3）资产泡沫化的风险在加大 。
4）国际贸易磨擦可能进入集中爆发期，对我国的贸易复苏将形成较大压力 。
2、项目投资建设的产业背景、产业发展规划
化肥作为粮食的“粮食”，是农业生产中的重要战略资源，在保障粮食安全与人民生活健康方面起着举足轻重的作用。党中央和国务院特别重视农业和农业生产，从党的十七届三中全会出台《关于推进农村改革发展若干重大问题的决定》起到最近6年连续以一号文件的方式出台稳定农业生产的若干意见及惠农政策看，在政策上给予农业的支持特别大。而6年来一系列政策的出台，使重视农业成为全社会的共识。据农业部门的统计，1980年至今，农业中化肥的消费量一直在增长，且已保持了25年的持续增长，递增率为7.3%。到2030年，我国人口将达到16亿，人均粮食按400公斤计算，粮食的产量就应为6.4亿吨。在耕地面积不断减少的情况下，依靠增加面积来提高农产品产量已不太现实，长期来看，粮食产量增长，主要依靠农药和化肥的投入、科技进步和技术创新，逐步提高作物的单产，而单产的提高也需要作物营养的支持，化肥施用量的多少对作物单产提高具有重要的作用。因此预计，未来农业和农业生产，包括化肥，将得到大力发展。
《中华人民共和国国民经济和社会发展“十一五”计划和2020年远景目标纲要》提出“坚持把发展农业生产力作为建设社会主义新农村的首要任务，推进农业结构战略性调整，转变农业增长方式，提高农业综合生产能力和增值能力，巩固和加强农业基础地位”。 
国家“十一五 ”规划关于化肥工业之规划提出要“调整化肥、农药、农膜工业布局和结构。在能源产地和粮棉主产区建设百万吨级尿素基地”。
国家粮食安全中长期规划纲要(2008—2020年)指出“粮食需求总量继续增长。据预测，到2010年我国居民人均粮食消费量为389公斤，粮食需求总量达到5250亿公斤；到2020年人均粮食消费量为395公斤，需求总量5725亿公斤。
外商投资产业目录第22项把“新型肥料开发与生产:生物肥料,高浓度钾肥,复合肥料,缓释可控肥料,复合型微生物接种剂,复合微生物肥料,秸杆及垃圾腐熟剂,特殊功能微生物制剂”列入鼓励外商投资产业目录。
石化产业调整和振兴规划（规划期为2009-2011年）提出：到2011年，化肥产量达到6250万吨（折纯），钾肥产量达到400万吨（折纯），高浓度化肥比重提高到80%；在原料产地生产的化肥比重提高到60%，生产成本大幅下降；化肥储备基本满足市场调控需要。
规划同时提出“加快淘汰落后产能。对化肥行业通过上大压小，产能置换，淘汰技术落后、污染严重、资源利用不合理的产能”。

四、我国化肥工业及尿素行业分析

1、中国化肥工业现状分析
化肥工业是煤炭、天然气、磷矿石、卤水等能源和自然资源转化为植物营养的产业，主要包括氮肥、磷肥、硫酸和配套原料的磷硫矿山行业。化肥主要品种有：氮肥（尿素、硝铵、氯化铵、碳酸氢铵），磷肥（磷酸一铵、磷酸二铵、重钙、普钙、钙镁磷肥、硝酸磷肥），钾肥（氯化钾、硫酸钾、硝酸钾），含氮磷钾三种元素的复合肥料和微量元素肥料等。
随着世界农业的不断发展，世界化肥的产量和消费量均处于平稳增长趋势。据国际化肥协会统计，2007 年、2008年世界化肥消费量分别达到1.573 亿吨、1.601亿吨。全球化肥市场总体呈供给略大于需求的局面，但地区发展不平衡， 其中亚洲是世界最大的缺肥区域，氮肥缺口为10%，磷肥缺口为30%， 钾肥缺口为90%。根据联合国粮农组织（FAO）预测，到2012 年，亚洲地区氮肥供应量将从略有缺口转变为有一定量的剩余，磷肥对进口的依赖度降低，但钾肥进口需求仍将增加。
近年来，中国化肥工业稳步发展，产量逐年增加，化肥自给率迅速提高。2008年我国化肥销售收入4300亿元，占化学工业的13%；从业人员71万人，占化学工业的15%。2008年化肥产量达到5867万t，其中氮肥4331万t，同比增长2.75%，主要氮肥产品，合成氨4995万t，比上年下降1.94%，尿素2591万t，同比增长3.68%；磷肥1259万t，同比下降3.27%（其中磷铵下降7.9%）：钾肥277万t，同比增长3.4%；硫酸5110万t，下降4.32%。2008年化肥产量仅比2007年增长1.42%，是近10年来产量增幅最低的一年。
2009年我国化肥生产行业保持着较好的发展势头。2009年1-11月，我国化肥销售总产值达4028亿元，同比增长3.64%；同期化肥出口总额为65.45亿元，与2008年同期相比下降15.71%。2009年1-11月，我国化肥产量达到6051万t，同比增长14.29%，其中氮肥4405万t，同比增长12.83%，主要氮肥产品，合成氨4687万t，同比增长3.56%%，尿素2693万t，同比增长10.14%；磷肥1308万t，同比增加18.35%；钾肥337万t，同比增长18.53%。
长远来看，中国化肥行业面临需求和成本的双重压力。“十一五”期间，将是化肥行业的整合期和产品结构调整期，富含磷、钾的高浓度肥将成为今后的重点产品。
近段时间，国务院研究通过保障化肥生产供应，促进化肥行业改革和发展的政策，该项政策的出台标志着国内化肥市场化改革的正式启动，短期来看，虽然国家加大了农业补贴，使得农民的种粮积极性得以保持，09年国内化肥市场需求将会增长，但是国内化肥市场产能大量释放，供需严重失衡，且生产成本居高不下，09年国内的化肥行业的盈利能力不容乐观；为保障国内的化肥的正常供应，长期会将国内的化肥市场保持在一个供略大于求的状态，关税政策依然是国家调控国内化肥市场的重要工具，长期来看，该政策的出台将这将对国内化肥市场长期发展产生积极重要的影响。
政策通过适当控制磷肥、氮肥产能，加强钾肥资源勘探开发建设，合理有序增加钾肥生产，来促进行业发展。这就需要国家出台相关政策，对化肥实行行业实行准入制和项目报批制，限制国内化肥项目上马，从而让国内现有产能进行消化，如果在这样的政策环境下，氮肥行业可能要先于磷肥行业走出低谷。
氮肥产能过剩局面短期难以改变，小产能面临淘汰出局。2007年我国有氮肥企业543家，氮肥装置总能力约为4500万吨，产量为4187.6万吨；尿素生产企业194家，装置总能力为5550万吨左右，产量2229万吨，占国内氮肥产量的53.2％，2008－2010年包括在建、拟建及扩建的装置能力达到837万吨，到2010年，国内尿素产能将达6400万吨，装置能力过剩、产能供大于求已非常明显。
　　从氮肥行业的产能规模分布结构来看，氮肥行业合成氨30万吨以上的企业属于大氮肥企业，目前国内有大氮肥企业约27家，主要生产尿素，有尿素装置30套；年产合成氨8万吨-30万吨的企业属于中型氮肥企业，目前国内有中型氮肥企业约50家，生产的产品除尿素以外，还生产硝铵和氯化铵，有尿素装置约40套；年产合成氨8万吨以下的化肥企业属于小氮肥企业，国内小氮肥企业数量在500家以上，以生产碳铵和尿素为主，这些小企业面临被淘汰出局的命运；氮肥行业属于典型的规模经济行业，单套合成氨和尿素产能大小决定企业的折旧、消耗和成本，因而在这一轮产能整合中，首先被淘汰将会是这些小规模装置，从目前氮肥产能结构来看，碳铵首先面临被淘汰出局，2007年国内碳铵企业332家，产量556.8万吨，占国内氮肥产量的13.3％，企业均产仅1.7万吨，08年由于国内尿素价格高涨，碳铵价格相对便宜，市场需求量大幅增加，延缓了该产品的市场生存时间，但随着国内氮肥市场价格走低，加上主要原料无烟煤价格居高不下，碳铵生产成本高企，企业已无利润空间，因而首先将被市场淘汰，这将给尿素产品释放出很大的市场空间；其次就是小规模尿素装置，其生产成本要高于当前产品市场价格，也将面临市场洗牌；随着新建尿素装置的大型化，小装置最终将被淘汰，未来三年氮肥面临行业洗牌，行业的集中度将会逐步提高，如果国家控制好新建尿素产能的扩张速度，尿素产能过剩问题可能在三年内得以解决。
高行业集中度决定磷肥产能过剩局面长期存在。高浓度磷肥是我国磷肥发展的方向，但在快速发展的同时，面临产能严重过剩的问题。有资料显示，到2006年底我国已建成900万吨磷酸二铵生产能力，磷酸一铵产能1000万吨。2007年底磷酸二铵产能达到1100万吨，2008年有120万吨装置投入运行。届时磷酸二铵和磷酸一铵都将超过需求600－700万吨，产能过剩问题严重。行业数据显示，07年磷酸二铵前10名企业产量占国内总产量的80.5％，磷酸一铵前10名企业产量占国内总产量的60.5％,如此高的产业集中度，且产能严重过剩，而磷资源为稀缺性资源，国家放开大规模出口的可能性很小，磷肥为同质化产品，因而价格将成为企业竞争的唯一武器，特别是大企业之间的竞争将更为残酷，短期行业内的大企业任何一家都不会轻易退出此行业，我们预计在未来很长一段时间内，国内的磷肥价格将低位运行，直到最终个别企业出局，供需重新达到平衡，产品价格才能走稳，企业盈利水平才会提高。
去年以来，国内主要化肥品种的价格经历了飙升到暴跌两个极端尤其是下半年以来，受产品限价、特别关税以及冬季淡储不积极等多重因素影响，化肥企业限产、停产甚至倒闭的情况越来越严重。在这种情况下，化肥企业希望能够取消以行政手段为主的化肥价格调控，推进化肥价格市场化进程的呼声也逐步高涨。
现在国务院决定加快建立以市场为主导的化肥价格形成机制，适时将所有化肥出厂价格及除钾肥以外的一般贸易进口化肥港口交货价格，由政府指导价改为市场调节价，取消对化肥生产流通的临时价格干预措施，继续对市场集中度较高的进口钾肥实行适度价格监管。同时，暂时保留对化肥生产用电、用气、铁路运输价格的优惠政策和税收优惠政策。这些措施将对化肥企业，尤其对大型化肥企业产生积极影响，企业可以随行