财务报表分析--营运能力分析.doc

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你一定要坚强，即使受过伤，流过泪，也能咬牙走下去。因为，人生，就是你一个人的人生。

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财务报表分析——营运能力分析
一、公司简介
中青旅控股股份有限公司（以下简称“公司”）原名“中青旅股份有限公司”，是经共青团中央中青字[1997]60号《关于中国青年旅行社总社进行股份制改组并上市的批复》，由中国青年旅行社总社作为主发起人，采用社会募集方式设立的股份有限公司。公司于1997年11月在上海证券交易所上网发行6000万股普通股，发行后注册资本16000万元人民币，1997年7月，公司更名为中青旅控股股份有限公司。
中青旅从事旅游、高科技、风险投资、证券行业的投资；入境旅业务；国内旅游业务；特许经营中国公民自费出国旅游业务；航空运输销售代理业务；旅游景点、项目、基础设施的建设及配套开发；旅游客运业务；汽车租赁；电子产品、通讯设备开发、销售；旅游商品的零售和系统内的批发；与以上业务相关的信息服务；中国公民出入境咨询业务；物业管理；宾馆经营；汽车出租；汽车维修；设计、制作、代理、发布广告。
二、公司营运能力分析
2010年末总资产周转率=主营业务收入÷[(期初总资产+期末总资产)÷2]=0.9186
2009年末总资产周转率=主营业务收入÷[(期初总资产+期末总资产)÷2]=1.205
2008年末总资产周转率=主营业务收入÷[(期初总资产+期末总资产)÷2]=0.9965
2010年末固定资产周转率=主营业务收入÷[(期初固定资产+期末固定资产)÷2]=4.1723
2009年末固定资产周转率=主营业务收入÷[(期初固定资产+期末固定资产)÷2]=4.5233
2008年末固定资产周转率=主营业务收入÷[(期初固定资产+期末固定资产)÷2]=3.4726
2010年末流动资产周转率=主营业务收入÷[(期初流动资产+期末流动资产)÷2]=1.5581
2009年末流动资产周转率=主营业务收入÷[(期初流动资产+期末流动资产)÷2]=2.4417
2008年末流动资产周转率=主营业务收入÷[(期初流动资产+期末流动资产)÷2]=2.2808
2010年末存货周转率=主营业务成本÷[(期初存货+期末存货)÷2]=3.0623
2009年末存货周转率=主营业务成本÷[(期初存货+期末存货)÷2]=4.1809
2008年末存货周转率=主营业务成本÷[(期初存货+期末存货)÷2]=4.0663
2010年应收账款周转率=主营业务收入÷[(期初应收账款+期末应收账款)÷2]=11.2357
2009年应收账款周转率=主营业务收入÷[(期初应收账款+期末应收账款)÷2]=16.4418
2008年应收账款周转率=主营业务收入÷[(期初应收账款+期末应收账款)÷2]=13.679
各项资产周转率整理如下表列示：
指标
2010年
2009年
2008年
总资产周转率
0.9186
1.205
0.9965
固定资产周转率
4.1723
4.5233
3.4726
流动资产周转率
1.5581
2.4417
2.2808
存货周转率
3.0623
4.1809
4.0663
应收账款周转率
11.2357
16.4418
13.679
通过以上数据，可以看出，中青旅公司2010年的总资产周转率比2009年和2008年都低，表明2010年公司总资产利用率下降，偿债能力和盈利能力减弱，2010年固定资产周转率比上年度低，表明企业固定资产未充分利用，固定资产投资不恰当，固定资产结构分布不合理，未能充分发挥固定资产的使用效率，企业的经营效率变差。2010年的流动资产周转率比2009年和2008年都低，表明2010年企业以相同的流动资产占用实现的主营业务收入低，流动资产的利用效率差，偿债能力和盈利能力减弱，2010年的存货周转率比2008和2009年低，表明企业的存货变现速度慢，存货的运行效率低，资产流动性差，盈利能力弱；2010年的应收账款周转率比2009年和2008年低，表明2010年应收账款回收速度比前两年慢，管理效率低，资产流动性弱。经过分析，可以得出结论：中青旅公司2010年度的资产运用状况呈不良趋势。
三、同类行业比较分析
对比企业：国旅联合
2010年末总资产周转率=主营业务收入÷[(期初总资产+期末总资产)÷2]=0.1873
2010年末固定资产周转率=主营业务收入÷[(期初固定资产+期末固定资产)÷2]=0.5065
2010年末流动资产周转率=主营业务收入÷[(期初流动资产+期末流动资产)÷2]=0.4716
2010年末存货周转率=主营业务成本÷[(期初存货+期末存货)÷2]=6.1058
2010年应收账款周转率=主营业务收入÷[(期初应收账款+期末应收账款)÷2]=23.8658
各项资产周转率整理如下表列示：

指标
国旅联合
中青旅
差异
总资产周转率
0.1873
0.9186
1.7313
固定资产周转率
0.5065
4.1723
3.6658
流动资产周转率
0.4716
1.5581
1.0865
存货周转率
6.1058
3.0623
－3.0435
应收账款周转率
23.8658
11.2357
－12.6301
通过以上数据，我们可以看出中青旅公司2010年总资产周转率比可比企业国旅联合公司高，表明中青旅公司比国旅利用全部资产进行经营活动的能力好，总资产利用效率高，偿债能力和盈利能力增强；2010年的固定资产周转率比国旅高，表明中青旅比国旅固定资产利用效率高，提供的生产经营成果多，固定资产的营运能力强；2010年的流动资产周转率比国旅高，表明中青旅利用流动资产的效率比国旅强，效率高，偿债能力和盈利能力增强；中青旅2010年的存货周转率比国旅低，表明中青旅的比国旅利用存货效率低，存货占用资金多，盈利能力小；中青旅2010年的应收账款周转率低，表明中青旅比国旅应收账款回收速度慢，管理效率差，资产流动性差。经过分析可以得出结论：中青旅2010年度的资产运用状况比国旅联合差距较大，但还应加大力度，逐年不断改善。
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你一定要坚强，即使受过伤，流过泪，也能咬牙走下去。因为，人生，就是你一个人的人生。
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