尚荣医疗资本之旅揭密.ppt

战略研讨中国企业的资本向导走向资本走向资本2013.06.06尚荣医疗战略研讨中国企业的资本向导 2011年2月25日，尚荣医疗(002551)正式登陆深圳中小板，发行市盈率95.83倍，募集资金9.43亿元，超募近7亿元，首日上市高开28.26%，报59元。近期动态市盈率超过100倍。战略研讨中国企业的资本向导未来前景看好！？未来前景看好！？战略研讨中国企业的资本向导公司发展及股权变化轨迹战略研讨中国企业的资本向导尚荣医疗企业概况尚荣医疗企业概况尚荣医疗企业概况尚荣医疗企业概况尚荣医疗成立于1998年，是中国医院建设及医疗专业工程医院建设及医疗专业工程行业的领导者，开创了国内医院建设整体解决方案医院建设整体解决方案及医疗系统集成一站式服务医疗系统集成一站式服务的先河,是国内医疗专业工程领域最大的服务商之一。尚荣医疗立足于医院建设的规划设计、装饰施工、软件开发、医疗设备及特种医疗设施的研发和生产，并提供前期咨询、项目融资，及后期运维、后勤管理等一体化服务。尚荣医疗已形成了较为完善的全国销售和服务网络，在多个主要城市设立办事处，并已开始投资建设医疗器械生产基地，并收购增资一家工程工包公司，企图打造医院建设的全产业链。尚荣医疗于2002年底进行股份制改制，2008-2009年陆续引进投资，2010年申报创业板IPO,公司股票于20112011年年2 2月月2525日在深圳证券交易所中小企业板上市日在深圳证券交易所中小企业板上市,发行市盈率发行市盈率95.8395.83倍，倍，募集资金募集资金9.439.43亿元，超募近亿元，超募近7 7亿元。亿元。公司2012年销售收入4.21亿，同比增长20.92%，净利润5833万元；当前动态市盈率超过100倍。战略研讨中国企业的资本向导 公司实际控制人梁桂秋，董事长兼总经理，中国国籍（1963年生），在读工商管理硕士。曾任珠海市怡宝制药工业有限公司总经理、深圳市尚健医疗设备有限公司董事长等职务。梁桂秋先生于1998 年创立深圳尚荣医疗设备有限公司，并自公司成立至今一直担任董事长、总经理。1994年；注册资本50万元主要从事电子产品贸易10%深圳市新星辰实业有限公司90%梁桂添梁桂秋？%深圳市尚健医疗设备有限公司？%？梁桂秋后注销？转让？招股书未披露注册资金，股东不详法人代表：梁桂秋19941994年，第一家公司成立年，第一家公司成立年，第一家公司成立年，第一家公司成立战略研讨中国企业的资本向导1994年；注册资本50万元10%深圳市新星辰实业有限公司90%梁桂添梁桂秋1998年；注册资本50万元深圳市梁大忠食品有限公司65%梁桂忠35%1998年；注册资本200万元应该是深圳尚健医疗设备脱壳后产物，主要从事医疗设备贸易20%深圳市尚荣医疗设备有限公司80%梁桂添梁桂秋借款200万元注册19981998年，第二、三家公司成立年，第二、三家公司成立年，第二、三家公司成立年，第二、三家公司成立战略研讨中国企业的资本向导10%新星辰实业有限公司90%梁桂添梁桂秋梁大忠食品有限公司65%梁桂忠35%20%深圳市尚荣医疗设备有限公司80%梁桂添梁桂秋20002000年，成立深圳尚荣医疗后勤服务有限公司年，成立深圳尚荣医疗后勤服务有限公司年，成立深圳尚荣医疗后勤服务有限公司年，成立深圳尚荣医疗后勤服务有限公司尚荣医疗后勤服务有限公司10%梁桂添5%梁桂忠5%黄 宁80%梁桂添、梁桂忠是梁桂秋弟，黄宁是梁桂秋妻子。2000年12月成立，注册资本200万，专业提供医院绿化、保洁、设备维护保养等后勤服务战略研讨中国企业的资本向导10%新星辰实业有限公司90%梁桂添梁桂秋梁大忠食品有限公司65%梁桂忠35%16%深圳市尚荣医疗设备有限公司78.99%梁桂添梁桂秋4%梁桂忠1%黄 宁尚荣医疗后勤服务有限公司0.01%邓宜兴10%梁桂添5%梁桂忠5%黄 宁80%（后注销）（后注销）20022002年第一季，确定发展战略？年第一季，确定发展战略？年第一季，确定发展战略？年第一季，确定发展战略？20022002年年3 3月月6 6日日尚荣有限股东会决议，股东梁桂秋将其持有公司的1%的出资额2万元，以2万元的价格转让给黄宁，将其持有公司的0.01%的出资额0.02万元，以0.02万元的价格转让给邓宜兴；梁桂添将其所持有公司的4%的出资额8万元，以8万元的价格转让给梁桂忠。战略研讨中国企业的资本向导16%深圳市尚荣医疗设备股份有限公司78.99%梁桂添梁桂秋4%梁桂忠1%黄 宁尚荣医疗后勤服务有限公司0.01%邓宜兴10%梁桂添5%梁桂忠5%黄 宁80%10%新星辰实业有限公司90%梁桂添梁桂秋梁大忠食品有限公司65%梁桂忠35%（后注销）（后注销）20022002年年年年9 9月，股份制改制月，股份制改制月，股份制改制月，股份制改制 2002年9月20日，尚荣有限全体股东作出决议：以发起设立方式将有限责任公司变更为股份有限公司，以审计报告中所载明的截至2002年3月31日的净资产为基准，按1：1 比例折为股份有限公司的股份3,186.5013 万股。2002年11月4日，广东省深圳市人民政府发文批准尚荣有限改制设立股份有限公司。战略研讨中国企业的资本向导20022002年年年年1111月，收购天珏装饰工程公司月，收购天珏装饰工程公司月，收购天珏装饰工程公司月，收购天珏装饰工程公司尚荣医疗后勤服务有限公司10%梁桂添5%梁桂忠5%黄 宁80%尚荣天珏装饰工程有限公司90%黄 宁10%注册资金300万元,收购深圳天珏装饰工程公司更名，从事手术室装饰工程业务16%深圳市尚荣医疗设备股份有限公司78.99%梁桂添梁桂秋4%梁桂忠1%黄 宁0.01%邓宜兴战略研讨中国企业的资本向导16%深圳市尚荣医疗设备股份有限公司78.99%梁桂添梁桂秋4%梁桂忠1%黄 宁尚荣天珏装饰工程有限公司尚荣医疗后勤服务有限公司0.01%邓宜兴90%黄 宁10%梁桂添5%梁桂忠5%黄 宁10%80%深圳凯恒医疗发展有限公司90%梁桂忠10%汪 耀2002年12月注册成立，注册资本50万元，无实际业务（后注销）20022002年年年年1212月，造壳月，造壳月，造壳月，造壳?战略研讨中国企业的资本向导尚荣天珏装饰工程公司尚荣医疗后勤服务公司90%黄 宁10%梁桂添5%梁桂忠5%黄 宁10%80%朗誉香港100%梁桂秋2003年6月注册，0.3万港币20032003年年年年6 6月，注册香港壳公司，谋求香港上市月，注册香港壳公司，谋求香港上市月，注册香港壳公司，谋求香港上市月，注册香港壳公司，谋求香港上市?16%深圳市尚荣医疗设备股份有限公司78.99%梁桂添梁桂秋4%梁桂忠1%黄 宁0.01%邓宜兴深圳凯恒医疗发展有限公司90%梁桂忠10%汪 耀2002年12月注册成立，注册资本50万元，无实际业务（后注销）战略研讨中国企业的资本向导尚荣天珏装饰工程公司尚荣医疗后勤服务公司90%黄 宁10%梁桂添5%梁桂忠5%黄 宁10%80%荣昶医疗科技公司90%黄 宁10%陈建忠朗誉香港100%梁桂秋2003年6月注册，0.3万港币（后注销）20032003年年年年9 9月，成立荣昶医疗科技月，成立荣昶医疗科技月，成立荣昶医疗科技月，成立荣昶医疗科技2003年9月成立，注册资本50万，计算机软,硬件的销售；16%深圳市尚荣医疗设备股份有限公司78.99%梁桂添梁桂秋4%梁桂忠1%黄 宁0.01%邓宜兴深圳凯恒医疗发展有限公司90%梁桂忠10%汪 耀2002年12月注册成立，注册资本50万元，无实际业务（后注销）战略研讨中国企业的资本向导尚荣天珏装饰工程公司尚荣医疗后勤服务公司90%黄 宁10%梁桂添5%梁桂忠5%黄 宁10%80%荣昶医疗科技公司90%黄 宁10%陈建忠朗誉香港100%梁桂秋汇荣医疗45%55%2003年11月注册，1000万元（后注销）2003年6月注册，0.3万港币（后注销）20032003年年年年1111月，成立汇荣医疗（境内主体公司？）月，成立汇荣医疗（境内主体公司？）月，成立汇荣医疗（境内主体公司？）月，成立汇荣医疗（境内主体公司？）16%深圳市尚荣医疗设备股份有限公司78.99%梁桂添梁桂秋4%梁桂忠1%黄 宁0.01%邓宜兴深圳凯恒医疗发展有限公司90%梁桂忠10%汪 耀2002年12月注册成立，注册资本50万元，无实际业务（后注销）战略研讨中国企业的资本向导尚荣天珏装饰工程公司尚荣医疗后勤服务公司90%黄 宁10%梁桂添5%梁桂忠5%黄 宁10%80%荣昶医疗科技公司4.5%黄 宁0.5%陈建忠95%20052005年，荣昶医疗科技增资及股权变更年，荣昶医疗科技增资及股权变更年，荣昶医疗科技增资及股权变更年，荣昶医疗科技增资及股权变更16%深圳市尚荣医疗设备股份有限公司78.99%梁桂添梁桂秋4%梁桂忠1%黄 宁0.01%邓宜兴 注册资本从50万增加到1000万战略研讨中国企业的资本向导尚荣天珏装饰工程公司尚荣医疗后勤服务公司45%黄 宁10%梁桂添5%梁桂忠5%黄 宁55%80%荣昶医疗科技公司4.5%黄 宁0.5%陈建忠95%20062006年，工程公司增资到年，工程公司增资到年，工程公司增资到年，工程公司增资到600600万及股权变更万及股权变更万及股权变更万及股权变更16%深圳市尚荣医疗设备股份有限公司78.99%梁桂添梁桂秋4%梁桂忠1%黄 宁0.01邓宜兴45%战略研讨中国企业的资本向导16%深圳市尚荣医疗股份有限公司78.99%梁桂添梁桂秋4%梁桂忠1.01%黄 宁尚荣医疗后勤服务公司45%黄 宁10%梁桂添5%梁桂忠5%黄 宁55%80%4.5%黄 宁0.5%陈建忠95%20072007年年年年4 4月，股权变更月，股权变更月，股权变更月，股权变更尚荣天珏装饰工程公司荣昶医疗科技公司 2007年4月25日，股东邓宜兴与黄宁签订股份转让协议书，邓宜兴将其所持0.01%的股权以0.3188 万元转让给黄宁，并于2008 年4 月18 日完成工商变更登记。战略研讨中国企业的资本向导12.91%深圳市尚荣医疗股份有限公司58.68%梁桂添梁桂秋3.23%梁桂忠0.82%黄 宁尚荣医疗工程公司尚荣医疗后勤服务公司45%黄 宁10%梁桂添5%梁桂忠5%黄 宁55%80%荣昶科技有限公司4.5%黄 宁0.5%陈建忠95%布兰登医疗科技有限公司10%90%20072007年年年年1010月，成立布兰登医疗科技公司月，成立布兰登医疗科技公司月，成立布兰登医疗科技公司月，成立布兰登医疗科技公司2007年10月成立，注册资本520万，医疗系统软件的技术开发、销售战略研讨中国企业的资本向导20072007年年年年11-1211-12月，工程公司更名、股权转让、增资月，工程公司更名、股权转让、增资月，工程公司更名、股权转让、增资月，工程公司更名、股权转让、增资12.91%深圳市尚荣医疗股份有限公司58.68%梁桂添梁桂秋3.23%梁桂忠0.82%黄 宁尚荣医疗工程公司尚荣医疗后勤服务公司10%梁桂添5%梁桂忠5%黄 宁100%80%荣昶科技有限公司4.5%黄 宁0.5%陈建忠95%布兰登医疗科技有限公司10%90%注册资本从600万增加到1669万战略研讨中国企业的资本向导12.91%深圳市尚荣医疗股份有限公司58.68%梁桂添梁桂秋3.23%梁桂忠0.82%黄 宁尚荣医疗工程公司尚荣医疗后勤服务公司10%梁桂添5%梁桂忠5%黄 宁100%80%荣昶科技有限公司4.5%黄 宁0.5%陈建忠95%布兰登医疗科技有限公司10%90%14.24%圣金源投资5.06%红岭创投2.53%朱 蘅2.53%德道资本Apr,2008,4000万增资,PB2.8,估值2.667亿Jun,2008,2400万增资,PE20.1,估值4.743亿20082008年，引进战略投资年，引进战略投资年，引进战略投资年，引进战略投资 富海银涛董事长武捷思武捷思，生于1951年，广东中山人，高级经济师，博士生导师。曾任工商银行深圳分行行长。此后进入仕途，历任深圳市人民政府副市长，广东省人民政府省长助理。2000年2月，武捷思出任广东省驻港窗口企业粤海集团董事长兼总经理，以及后任广东控股有限公司董事长。2005年，武捷思加盟家族企业合生创展，2008年7月加盟中国奥园年薪达600万元并授予2000万股权。武捷思现任香港凯晨资本及其关联方深圳市富海银涛创业投资有限公司两家公司的董事长。公开资料显示，凯晨资本和富海银涛均是华来利投资控股(集团)旗下的公司。凯晨资本管理着数亿美元的金融资产，同时还在运作一只房地产基金。富海银涛规模约为15亿人民币。富海银涛招聘了大批中金和中信的人士加盟，该公司目前已经投资包括大连万达、西凤酒业在内的近十家公司。富海银涛2009年投资的深圳市大富科技股份有限公司从股份制改造到上市只用了8个月时间，创造了从改制到过会时间最短纪录，且其投资时同样获得了同时投资，同股不同价的“优惠”。战略研讨中国企业的资本向导12.91%深圳市尚荣医疗股份有限公司58.68%梁桂添梁桂秋3.23%梁桂忠0.82%黄 宁尚荣医疗工程公司尚荣医疗后勤服务公司10%梁桂添5%梁桂忠5%黄 宁100%80%荣昶科技有限公司4.5%黄 宁0.5%陈建忠95%布兰登医疗科技有限公司10%90%14.24%圣金源投资5.06%红岭创投2.53%朱 蘅2.53%德道资本Apr,2008,4000万增资,PB2.8,估值2.667亿Jun,2008,2400万增资,PE20.1,估值4.743亿20082008年，提升设计资质年，提升设计资质年，提升设计资质年，提升设计资质中泰华翰公司40%林壮光60%2008年8月收购建筑设计团队及甲级设计资质战略研讨中国企业的资本向导12.91%深圳市尚荣医疗股份有限公司58.68%梁桂添梁桂秋3.23%梁桂忠0.82%黄 宁14.24%圣金源投资5.06%红岭创投2.53%朱 蘅2.53%德道资本Apr,2008,4000万增资,PB2.8,估值2.667亿Jun,2008,2400万增资,PE20.1,估值4.743亿Dec,2008,2400万转让,PE20.1,估值4.743亿20082008年年年年1212月，股权转让月，股权转让月，股权转让月，股权转让2400万元转让5.06股权尚荣医疗工程公司尚荣医疗后勤服务公司10%梁桂添5%梁桂忠5%黄 宁100%80%荣昶科技有限公司4.5%黄 宁0.5%陈建忠95%布兰登医疗科技有限公司10%90%中泰华翰公司40%林壮光60%战略研讨中国企业的资本向导12.43%深圳市尚荣医疗股份有限公司56.51%梁桂添梁桂秋3.11%梁桂忠0.78%黄宁13.72%富海银涛/原圣金源4.88%红岭创投2.44%朱蘅2.44%德道资本2.71%龙岗创投0.98%深创投Sept,2009,1400万增资,估值5.169亿Sept,2009,504万增资,估值5.169亿20092009年年年年9 9月，引进第二轮投资月，引进第二轮投资月，引进第二轮投资月，引进第二轮投资尚荣医疗工程公司尚荣医疗后勤服务公司10%梁桂添5%梁桂忠5%黄 宁100%80%荣昶科技有限公司4.5%黄 宁0.5%陈建忠95%布兰登医疗科技有限公司10%90%中泰华翰公司40%林壮光60%战略研讨中国企业的资本向导12.43%深圳市尚荣医疗股份有限公司56.51%梁桂添梁桂秋3.11%梁桂忠0.78%黄宁尚荣医疗工程公司尚荣医疗后勤服务公司100%100%荣昶科技公司100%布兰登医疗科技公司13.72%富海银涛/原圣金源4.88%红岭创投2.44%朱蘅2.44%德道资本2.71%龙岗创投0.98%深创投100%中泰华翰公司40%林壮光60%20092009年年年年1010月，子公司股权重组月，子公司股权重组月，子公司股权重组月，子公司股权重组战略研讨中国企业的资本向导深圳市尚荣医疗股份有限公司尚荣医疗工程尚荣医疗后勤服务100%100%荣昶科技100%布兰登医疗科技100%中泰华翰公司40%林壮光60%2011-20122011-2012年，上市后年，上市后年，上市后年，上市后华荣健康医疗设备广东世联工程总承包公司江西尚荣北京友联环球40%60%100%100%100%2011年11月，注册资金1000万，从事医疗仪器、设备的开发、销售2012年4月，400万元收购，获得建设工程总承包资质2012年4月，注册资金1亿，从事实业投资战略研讨中国企业的资本向导 上市前的公司业务成长的里程碑战略研讨中国企业的资本向导资本的原始积累与扩张，初步确立了医疗后勤市场定位及以研发为核心竞医疗后勤市场定位及以研发为核心竞争力争力的企业竞争优势。-1998年 创立深圳市尚荣医疗设备有限公司-2000年 成立深圳市尚荣医院后勤服务有限公司-2002年 收购深圳天珏装饰设计工程公司,改名为深圳市尚荣医疗工程公司-20022002年年 改组深圳市尚荣医疗设备公司为深圳市尚荣医疗股份有限公司改组深圳市尚荣医疗设备公司为深圳市尚荣医疗股份有限公司第一阶段：第一阶段：第一阶段：第一阶段：1998-20021998-2002年年年年战略研讨中国企业的资本向导形成主导产品，确立了以研发为核心竞争力的企业竞争优势。-1998年 创立深圳市尚荣医疗设备有限公司-2001年 通过国家质量体系认证中心IS09001认证-2001年 通过英国AJA IS09001认证-2002年 改组深圳尚荣医疗设备有限公司为深圳市尚荣医疗股份有限公司改组深圳尚荣医疗设备有限公司为深圳市尚荣医疗股份有限公司第一阶段：第一阶段：第一阶段：第一阶段：1998-20021998-2002年年年年战略研讨中国企业的资本向导增强研发、拓展市场，各项财务指标稳步成长，确定行业领先地位。-2003年 被认定为深圳市高新技术企业-2003年 合资设立深圳荣昶科技有限公司,从事计算机硬件销售从事计算机硬件销售-2003年 实际控制人设立朗誉香港有限公司-2003年 与朗誉香港有限公司合资设立深圳市汇荣医疗有限公司-2006年 合资设立深圳市布兰登医疗信息技术有限公司市布兰登医疗信息技术有限公司-2007年 组建深圳市龙岗区智能自控手术室系统工程技术研发中心智能自控手术室系统工程技术研发中心第二阶段：第二阶段：第二阶段：第二阶段：2003-20072003-2007年年年年战略研讨中国企业的资本向导增强研发实力、拓展市场规模,各项财务指标稳步成长，在国内医疗专业工程行业中确定领先地位。-2003年 被认定为深圳市高新技术企业-2004年“智能自控手术室”被科技部、等四部委认定为国家重点新产品-2004年“智能自控手术室”荣获深圳市科学技术进步二等奖-2005年 获“国家医疗设备生产示范基地称号-2006年 通过广东省食品药品监督管理局“医疗器械生产企业质量体系考核”-2007年 组建深圳市龙岗区智能自控手术室系统工程技术研发中心第二阶段：第二阶段：第二阶段：第二阶段：2003-20072003-2007年年年年战略研讨中国企业的资本向导获得战略投资，实现快速发展，成为国际知名的医疗专业工程行业领导者。-2008年 被认定为国家级高新技术企业及深圳市自主创新行业龙头企业-2008年 引进战略投资者深圳富海银涛（圣金源）创投公司，引进战略投资者深圳富海银涛（圣金源）创投公司，4000万元-2008年 引进A轮股权投资深圳红岭创投，2400万元-2009年 引进B轮股权投资深圳龙岗创新投资、深圳创新投资，1905万元-2010年 申报首次公开发行股票（IPO）第三阶段：第三阶段：第三阶段：第三阶段：2008-20102008-2010年年年年战略研讨中国企业的资本向导尚荣科技工业园完工，稳健开拓专业化领域的多元化发展开拓专业化领域的多元化发展，成为国际知名的医疗专业工程行业领导者医疗专业工程行业领导者。-2008年 被认定为国家级高新技术企业及深圳市自主创新行业龙头企业-2009年 被认定为深圳市知识产权优势企业并通过南德TUV IS03485认证-2010年 被认定为广东省2009年度质量信用A类医疗器械生产企业第三阶段：第三阶段：第三阶段：第三阶段：2008-20102008-2010年年年年战略研讨中国企业的资本向导 上市前后的一些资料分析战略研讨中国企业的资本向导有点蹊跷的声明2009年12月，媒体公告声明：遗失声明：深圳市新星辰实业有限公司深圳市新星辰实业有限公司遗失公章一枚，组织机构代码证（正副本），号码192288810。声明作废遗失声明：深圳市梁大忠食品有限公司深圳市梁大忠食品有限公司遗失营业执照（正副本）注册号：279534586。组织机构代码证（正副本），号码279534586。声明作废遗失声明：深圳尚健医疗设备有限公司深圳尚健医疗设备有限公司遗失营业执照（正副本）注册号：企合粤深总字第103501号。地税税务登记证（副本），深地税字：440303618824407，电脑编码：51334800。国税税务登记证（副本），国税 深：440301618824407，档案号：51334800。组织机构代码证（正副本），号码618824407。声明作废遗失声明：深圳市凯恒医疗发展有限公司深圳市凯恒医疗发展有限公司遗失公章，财务章，营业执照（正副本）注册号4403012101783。地税税务登记证（正副本），深地税字：440303745165459，电脑编码：20241504。国税税务登记证（正副本），国税 深：440301745165459，档案号：70078270。商销百位发票一本，发票号码：0151002601510050发票代码144030421133。商销千位发票一本，发票号码：0086767600867700发票代码：144030621144。组织机构代码证（正副本），号码745165459。声明作废战略研讨中国企业的资本向导“数据之路”科目科目年度年度2013Q1201220112010200920082007主营业务收入15011.4242131.8934842.7827003.5520851.0513806.7811637.15主营业务成本10912.0526076.1124313.8416273.2912226.727953.367072.39销售费用427.262560.771879.751367.061091.24773.55608.41财务费用-478.50-1362.24-1795.5039.35123.5721.2330.84管理费用1420.024863.203731.452756.912242.411440.361056.57营业利润2308.606922.695034.535714.234674.412875.842338.02投资收益-0.07-利润总额2392.277254.715204.025783.694722.452857.892469.38所得税356.331290.35772.771106.07770.81395.84257.38净利润2033.055833.154415.784639.313987.892411.882201.19销售毛利率(%)27.3138.1130.2239.7441.3642.4039.2318.64%51.02%29.03%20.92%29.51%9.57%65.34%-4.82%32.10%16.33%单位：万元收入和利润增长并不高！战略研讨中国企业的资本向导“数据之路”单位：万元各主要业务的盈利能力：项目项目2010年年1-6月月2009年年2008年年2007年年医疗专业工程4,513.126,887.874,671.984,153.22毛利率42.73%43.40%45.28%40.00%医疗设备销售397.231,012.29502.6015.62毛利率32.35%38.85%26.90%13.00%医院后勤托管服务416.47538.89553.60385.50毛利率34.53%25.72%37.60%34.35%其他12.94185.28125.2410.43毛利率17.51%66.17%84.08%100.00%合计5,339.768,624.335,853.434,554.34毛利率40.85%41.36%42.40%39.23%医院后勤服务毛利率与景禧目前相仿战略研讨中国企业的资本向导“数据之路”单位：万元项目2012收入收入占比2011收入收入占比2010收入收入占比2009收入收入占比2008收入收入占比2007收入收入占比医疗专业工程25846.762.43%20965.762.40%18164.768.82%15870.076.11%10317.174.72%10384.289.23%设计服务6310.115.24%4726.914.07%493.91.87%280.31.34%149.01.08%10.40.09%医院后勤托管服务3481.18.41%3433.210.22%2688.510.19%2095.210.05%1472.210.66%1122.49.65%医疗设备销售1861.54.50%4341.612.92%5048.619.13%2605.712.50%1868.613.53%120.21.03%总包管理费3901.79.42%129.10.38%-0.65%53.82%15.42%23.28%14.46%1328.19%88.17%857.12%33.49%76.19%31.17%42.31%27.70%1.40%28.32%1454.92%39.45%-14.00%-57.12%93.75%过去五年公司的收入构成分析除主营业务外，各项业务波动较大战略研讨中国企业的资本向导第四阶段：上市后第四阶段：上市后第四阶段：上市后第四阶段：上市后资本动作不断资本动作不断资本动作不断资本动作不断公司利用募集资金完成对现有营销服务网络的改造与升级，建立东北华北、华中、华东、西北、西南、华南等7个营销中心，同时建立CRM营销网络系统。三届12次董事会：使用超募资金5,000万元对尚荣医疗工程公司增资；使用超募资金18001800万元万元对尚荣医院后勤服务公司增资；2011第二次临时股东会：使用超募资金5,000万元对布兰登科技公司增资；使用超募资金5,000万元对荣昶科技公司增资；2011年11月8日，公司全资子公司深圳布兰登医疗科技开发公司与北京友联环球探测器制造公司共同出资1000万元设立深圳市华荣健康医疗设备有限公司，主要从事医疗仪器设备的开发、生产、销售。布兰登科技以自有资金出资600万元，占华荣健康60%股份。四届2次董事会：同意江西省设立全资子公司及投资建设尚荣医疗健康产业综合体（南昌产业园）。公司于20122012年年4 4月月2323日日与江西省南昌县人民政府签署项目合同书；四届9次董事会：使用超募资金10,000万元增资公司全资子公司江西尚荣用于其实施“数字一体化手术室产业化项目”；为延伸业务产业链，提升医院建设整体解决方案业务能力，于20122012年年4 4月月2323日日与梁德谋签署了股权转让协议书，公司以自有资金资金400400万元万元取得了梁德谋(关联人?)拥有广东世广东世联工程总承包有限公司联工程总承包有限公司100%100%的股权（该公司注册资本的股权（该公司注册资本20002000万元）；万元）；四届10次董事会：使用超募资金8,000万元对广东世联工程总承包有限公司（以下简称“广东世联”）进行增资，占超募资金净额的12.71%，本次增资完成后广东世联注册资本为10,000万元。2013年5月28日总投资约20亿元的深圳尚荣医疗健康产业综合体项目正式启动。战略研讨中国企业的资本向导建设中的尚荣医疗健康产业综合体建设中的尚荣医疗健康产业综合体建设中的尚荣医疗健康产业综合体建设中的尚荣医疗健康产业综合体战略研讨中国企业的资本向导第四阶段：上市后第四阶段：上市后第四阶段：上市后第四阶段：上市后平均一季度一个超级大单平均一季度一个超级大单平均一季度一个超级大单平均一季度一个超级大单2011年4月29日公司签署了上饶市立医院住院大楼建设工程合同，金额1.2亿元，工期18月。2011年8月30日，公司与连州市人民医院签署合作协议，将负责以工程代建的医院建设整体解决方案模式进行连州市人民医院新建住院综合大楼项目的建设，总投资为1.5亿元，其中连州市人民医院自筹资金30%，其余70%由公司提供买方银团信贷融资额度。2011年12月13日，公司与四川省通江县人民医院签署了四川省通江县人民医院灾后重建项目融资代建建设合同书，合同暂定价为2亿元，工期757天。2011年12月13日，公司与牡丹江市第二人民医院签署了牡丹江市第二人民医院异址新建项目融资代建建设合同，合同暂定价为3亿元，工期761天。2012年4月23日，公司与山东曹县人民医院签署了山东省曹县人民医院新区三期建设项目融资建设合同。设置床位约1150张，投资规模约5亿元。建设期限为30个月。2012年4月23日，公司与资阳市雁江区人民政府签署了雁江区中医医院建设门诊医技楼及内科楼建设项目投资合作框架协议书。该项目总投资概算为2.5亿元。2012年10月12日，公司与黑龙江省肇东市人民政府签署了“黑龙省肇东市人民医院整体迁建项目合作协议书。黑龙江省肇东市人民政府全权委托公司负责以工程代建医院建设整体解决方案的融资代建模式进行黑龙省肇东市人民医院整体迁建项目的建设及医疗设备的配置，该项目投资概算价约1亿元。2012年10月17日公司与牡丹江市一医院签署了该医院扩建综合楼项目合同，工期2年，合同暂定价2亿元。为保证项目顺利进行，公司拟向平安银行深圳分行申请买方信贷额度人民币5亿元，专项用于借款人向公司购买其医疗设备、零配件及相关服务。20122012年年1111月月7 7日，大宗交易显示，尚荣医疗共发生三笔折价率均为日，大宗交易显示，尚荣医疗共发生三笔折价率均为7.49%7.49%的大宗交易，分别成的大宗交易，分别成交交100100万股、万股、350350万股和万股和100100万股，成交总额为万股，成交总额为1.011.01亿元，成交总量占公司总股本的亿元，成交总量占公司总股本的2.98%2.98%。2013年5月2日，公司与陕西省眉县政府签署“眉县中医医院整体迁建建设项目合作事宜”合作协议，项目总投资约2.5亿元。眉县中医医院自筹资金7500万元，其余其余1.751.75亿元由尚荣医疗亿元由尚荣医疗提供买方银团信贷融资额度及买方信贷担保。提供买方银团信贷融资额度及买方信贷担保。战略研讨中国企业的资本向导“业务发展”上市前洁净手术室装饰施工1998-2000洁净手术室设计、装饰施工器具配置2000-2002洁净手术室、化验室ICU、医用气体工程设计、装饰施工器具、买方信贷部品部件设计生产等2003-2010医院后勤服务托管医院手术室硬件设备销售、信息化系统开发战略研讨中国企业的资本向导“业务发展”上市后洁净手术室设计、装饰施工器具配置洁净手术室装饰施工洁净手术室、化验室ICU、医用气体工程设计、装饰施工器具、买方信贷部品部件设计生产等1998-20002000-20022003-2010医院后勤服务托管医院手术室硬件设备销售、信息化系统开发医院手术室部品、部件生产基地医院建设工程总承包医疗仪器、设备开发生产战略研讨中国企业的资本向导 他山之石战略研讨中国企业的资本向导坚持细分市场专业定位逐步完善医院建设服务体系逐步延伸医院建设服务能力逐步扩张医院建设服务产业链坚持以技术研发为核心高标准高要求，通过ISO9001等各项国家标准认证自主开发智能自控手术室，获得国内领先成果建立企业技术研发中心和吸收外部技术逐步延伸产业链提升盈利能力合资成立医疗仪器、设备开发、生产公司建设医院部件、部品生产基地，扩大自有品牌部件提供通过整合银行资源提高市场竞争能力值得借鉴战略研讨中国企业的资本向导潜在风险成本上涨及盈利能力风险：招股说明书提示原材料成本占公司 营业成本的比重约70%，主要原材料包括金属材料、建筑装饰材 料、空调机组设备、电子元器件等，原材料的价格随国民经济景 气程度、市场供求等因素的变化而波动。公司仍面临因原材料价格波动而导致经营成本上升的风险。产能扩张后的需求不足风险：公司2009 年手术室配套部品部件的生产能力为170 套/年，2009 年公司的产能利用率达到99.41%，上市后投资智能自控手术室的技术改造项目，项目达产后，产能将新增430套/年。资金周转及应收账款的风险：公司以提供买方信贷服务获得工程项目，存在财政拨款不及时、医院资金周转困难，不能及时偿还银行贷款，导致公司承担连带责任的风险。目前买方信贷是医院自筹一部分，公司提供一部分，其余50%由银行贷款。未来将面临医院拖欠工程款及应收账款坏账风险。延伸产业链及开拓新产品新市场的风险：公司力图拓展自有品牌GMF及新的医疗仪器、设备等，目的是提高盈利能力，但是也将出现产品的生产、市场推广、销售、质量、服务等新的风险。战略研讨中国企业的资本向导上海棋盘投资管理有限公司 电 话：021-62957887 地 址：上海虹桥路1591号（虹桥迎宾馆）加 9别墅网 址：这是一个创新的时代这是一个变革的时代这是一个超越的时代 你准备好了吗？你准备好了吗？