投资项目评估第一章.ppt

投投资项目目评估估1第一章第一章 导论2第一节投资与项目一、投资（一）投资的概念投投资资是是经济经济主体（法人和自然人）主体（法人和自然人）为获为获得未来得未来预预期收益而在期收益而在现时现时投入生投入生产产要素，以形成要素，以形成资产资产并并实现实现其增其增值值的的经济经济活活动动；或是指；或是指经济经济主体（法人或自然主体（法人或自然人）人）为为未来未来获获得收益而得收益而现时现时投入的投入的资资金或金或资资（二）投（二）投资资的特征的特征 1 1、投入、投入资资金多金多22、占用、占用时间长时间长3 3、实实施施风险风险高高4 4、影响不可逆影响不可逆3（三）投（三）投资资的的类别类别：1 1、投、投资资按其性按其性质质的不同，可分的不同，可分为为固定固定资产资产投投资资、无形、无形资产资产投投资资和流和流动资产动资产投投资资。2 2、投、投资资按其运用形式和投入行按其运用形式和投入行为为的不同，可分的不同，可分为为直接直接投投资资和和间间接投接投资资。3 3、投、投资资按其期限的按其期限的长长短，可分短，可分为长为长期投期投资资和短期投和短期投资资。4 4、投、投资资按其用途的不同，可分按其用途的不同，可分为为生生产产性投性投资资和非生和非生产产性投性投资资4二、二、投投资资与与项项目目投投资资必必须须以以项项目目为载为载体，良好的宏体，良好的宏观观投投资资效益必效益必须须依依赖赖各个投各个投资项资项目的效益状况目的效益状况。三、三、项项目及其分目及其分类类（一）（一）项项目及其内容目及其内容11、项项目的概念目的概念 一般概念：在一定一般概念：在一定时间时间内，按内，按预预算算规规定的范定的范围围,达达到到预预定定质质量目量目标标的一的一项项一次性任一次性任务务。投投资项资项目（也称目（也称项项目）：是指投入一定目）：是指投入一定资资金以金以获获取取预预期效益的一整套投期效益的一整套投资资活活动动，是在，是在规规定期限内定期限内为为完完成某成某项项开开发发目目标标而而规规划投划投资资、实实施政策措施、施政策措施、组组建建机构，以及包括其他活机构，以及包括其他活动动在内的独立的整体。在内的独立的整体。52、内容（1 1）具有）具有对对土建工程、土建工程、设备设备或二者兼而有之的或二者兼而有之的资资金金投入；投入；（2 2）具有）具有对对工程工程设计设计、技、技术术方案、方案、监监督施工、改善督施工、改善经营经营和和维维修等方面提供服修等方面提供服务务的能力；的能力；（3 3）拥拥有一个有一个负责实负责实施各施各项项活活动动的、高效精干的的、高效精干的组组织织机构，并能机构，并能协调协调与有关各方的关系；与有关各方的关系；（4 4）能）能够够改善有关的政府政策如价格、税收、改善有关的政府政策如价格、税收、补贴补贴和成本回收等，使和成本回收等，使项项目与所属部目与所属部门门和整体改建的和整体改建的发发展目展目标标保持一致，并提高保持一致，并提高项项目自身的目自身的经济经济效益；效益；（5 5）具）具备备明确的明确的项项目目目目标标和具体的和具体的实实施施计计划。划。6（二）（二）项项目的分目的分类类1 1、按性按性质质不同分不同分为为：基本建基本建设项设项目：指在一个目：指在一个总总体体设计设计或初步或初步设计设计范范围围内，由一个或几个内，由一个或几个单项单项工程工程组组成的成的经济经济上上实实行独立核算、行独立核算、行政上行政上实实行行统统一管理的建一管理的建设单设单位。位。分分为为：新建、改建、：新建、改建、扩扩建、恢复和迁建建、恢复和迁建项项目。目。增添固增添固定定资产资产、从而、从而扩扩大生大生产产能力（工程效益）的投能力（工程效益）的投资项资项目目（属于外延（属于外延扩扩大再生大再生产产范畴）范畴）更新改造更新改造项项目：具有批准的独立目：具有批准的独立设计设计文件或独立文件或独立发发挥挥效益的效益的计计划方案，并列入更新改造划方案，并列入更新改造计计划的投划的投资项资项目。目。以新的以新的设备设备、厂房、建筑物或其它、厂房、建筑物或其它设设施替施替换换原有部分，原有部分，或以新技或以新技术对术对原有技原有技术进术进行改造的投行改造的投资项资项目目（属于内（属于内涵涵扩扩大再生大再生产产范畴）范畴）722、按内容不同分、按内容不同分为为工工业业投投资项资项目：石油、化工等工目：石油、化工等工业业部部门门的投的投资项资项目。目。非工非工业业投投资项资项目：目：农农、林、交通、公用事、林、交通、公用事业业部部门门的非工的非工业业投投资项资项目。目。33、按照、按照资资金来源划分金来源划分（1 1）政府投政府投资项资项目。（政府目。（政府职职能逐能逐渐渐由盈利性由盈利性项项目向社目向社会公益性会公益性项项目目转变转变（基（基础设础设施建施建设项设项目）目）（2 2）企企业业投投资项资项目：企目：企业业自身筹集自身筹集资资金、金、贷贷款、款、发发行行债债券、股票等投券、股票等投资兴资兴建的建的项项目目（3 3）“三三资项资项目目”：中外合：中外合资经营项资经营项目（股目（股权权式合作式合作项项目）、中外合作目）、中外合作经营项经营项目（契目（契约约式合式合营项营项目）、外商独目）、外商独资项资项目。目。8第二节项目管理的一般程序项项目管理的一般程序（目管理的一般程序（项项目周期）：提目周期）：提议议论证论证决决策策建建设设 运运营营报废报废 一、一、项项目投目投资资的管理周期的管理周期 适用适用对对象：象：项项目目业业主（政府或企主（政府或企业业）（一）投（一）投资资前前时时期（提期（提议议论证论证决策）决策）可行性研究可行性研究阶阶段段 1 1、机会研究、机会研究阶阶段段根据国家根据国家长远规长远规划等政策制度和法划等政策制度和法规规、结结合自身合自身发发展需要、展需要、市市场场条件开条件开发发符合利益目符合利益目标标的投的投资资机会。机会。9政府投政府投资项资项目：目：项项目主目主办办者向上者向上级级提交提交项项目建目建议书议书。上上级级主管部主管部门审门审批。批。企企业业投投资项资项目：企目：企业业自身自身 编编制机会研究制机会研究报报告告企企业业决策者批准决策者批准机会研究内容：机会研究内容：（1 1）项项目可利用的自然目可利用的自然资资源源（2 2）项项目所在行目所在行业业的的发发展展现现状状（3 3）社会）社会对项对项目提供的目提供的产产品或服品或服务务的未来潜在需求量的未来潜在需求量（4 4）同）同类产类产品的跨国品的跨国贸贸易易对项对项目可能目可能产产生的影响生的影响（5 5）与）与项项目有关的上游投目有关的上游投资资和下游投和下游投资资状况状况（6 6）项项目的目的经济规经济规模模（7 7）一般的投）一般的投资资成本和生成本和生产产成本成本费费用即主要投入物的供用即主要投入物的供应应状况状况10(8)(8)有关的政府政策和法律制度有关的政府政策和法律制度 研究研究经费经费占投占投资总额资总额：0.2%1%0.2%1%时间时间：1313个月个月 机会研究机会研究阶阶段段对项对项目投目投资资成本和生成本和生产产成本成本费费用的估算精用的估算精度（度（误误差要求）：差要求）：+（-）30%30%2 2、初步可行性研究、初步可行性研究阶阶段段对对机会研究的机会研究的结论结论和一些关和一些关键键的的问题进问题进行广泛的行广泛的资资料料收集、分析收集、分析论证论证和方案和方案筛选筛选。目的：判断目的：判断项项目是否有目是否有进进行行详细详细可行性研究的可能性。可行性研究的可能性。作用：作用：缩缩短短项项目目论证时间论证时间，节约论证资节约论证资金，提高决策金，提高决策的效率和准确性。的效率和准确性。11初步可行性研究的内容：初步可行性研究的内容：（1 1）产产品的市品的市场场研究和初步的生研究和初步的生产规产规划划（2 2）投入物的供）投入物的供应应数量和供数量和供应应渠道渠道（3 3）项项目的目的场场址址（4 4）项项目的目的设计设计方案（土建工程和方案（土建工程和设备设备工程）工程）（5 5）人）人员员配配备备和和组织组织机构形式机构形式（6 6）项项目目实实施的施的进进度度计计划划（7 7）初步的）初步的财务财务效益分析效益分析（8 8）关）关键键技技术术的的论证论证和必要的公式和必要的公式结论结论（9 9）对对供供应应商的考察商的考察初步可行性研究初步可行性研究阶阶段段对项对项目投目投资资成本和生成本和生产产成本成本费费用的估用的估算精度（算精度（误误差要求）：差要求）：+（-）20%20%研究研究经费经费占投占投资总额资总额：0.25%1.25%0.25%1.25%时间时间：4646个月个月123 3、可行性研究可行性研究阶阶段（段（详细详细可行性研究）可行性研究）投投资资决策的重决策的重要基要基础础 根据根据联联合国工合国工业发业发展展组织组织（UNIDOUNIDO）编编写的工写的工业业可行可行性研究性研究编编制手册，研究内容制手册，研究内容为为：（1 1）实实施要点：施要点：项项目的目的优优缺点、缺点、实实施可能性、关施可能性、关键问题键问题。（2 2）项项目的背景和目的背景和历历史：政策、史：政策、发发展展历历史、管理体制、史、管理体制、经营业绩经营业绩等。等。（3 3）市市场场和企和企业业的生的生产产能力能力（4 4）项项目投入物目投入物（5 5）项项目的坐落位置和目的坐落位置和场场所所（6 6）项项目目设计设计（7 7）项项目的目的组织组织机构和管理模式机构和管理模式（8 8）人人员员配配备备13（9 9）实实施施计计划划（10)10)财务财务和和经济经济分析分析可行性研究可行性研究阶阶段段对项对项目投目投资资成本和生成本和生产产成本成本费费用的估算用的估算精度（精度（误误差要求）：差要求）：+（-）10%10%研究研究经费经费占投占投资总额资总额：1.0%3.0%1.0%3.0%（小型（小型项项目），目），0.2%1.0%0.2%1.0%（大型（大型项项目）目）时间时间：810810个月个月14（二）投资时期1、初步设计阶段根据可行性研究报告等前期工作资料，对项目的技术可能性和经济合理性进行具体规划，制订项目实施方案。（1）设计依据和指导思想（2）项目范围和占地面积（3）建设规模和产品方案（4）主要投入物的数量和来源（5）工艺流程（6）主要设备的选型和配置15（7）主要建筑物、构筑物及共用辅助设施的设计（8）环境保护、防灾设施、项目组织机构和人力资源配备（9）各项技术经济指标（10）项目建设进度计划和完工期限2、施工图设计阶段对初步设计确定的内容进行详细的设计，是施工、设备安装等的必要依据。需要编制预算，是工程承包合同款的重要依据。3、施工阶段根据施工图设计方案进行各项工程及投产前的准备4、竣工验收阶段（三）生产经营周期(运营报废)16二、贷款项目管理周期适用对象：银行等金融机构（一）准备时期1、初选阶段内容：根据国家规划及有关政策，经过初步调查研究，分析各项目主办者的可行性研究报告，挑出符合银行贷款要求的备选项目2、评估阶段（是否贷款）审查可行性研究报告，编制银行项目评估报告。17（二）执行时期付款阶段任务：为项目提供资金、监督资金数量及用途（三）回收总结时期1、回收阶段根据贷款合同，逐步收回本金利息；回收成功的标志：是否按时按量还贷；2、后评估阶段总结18第三节项目评估概述一、项目评估及其发展历程1、概念项目评估是在可行性研究的基础上，根据有关政策、法律法规、方法和参数，对项目的规划方案进行全面的技术经济论证和再评价，以判断项目方案的优劣和可行与否。2、发展历程19（1 1）来源：）来源：19361936年，美国大年，美国大兴兴水利工程，水利工程，颁颁布全国洪布全国洪水控制法种提出原水控制法种提出原则则：一个：一个项项目，只有当其目，只有当其产产生的效生的效益（无益（无论谁论谁是受益者）大于其投入的成本是受益者）大于其投入的成本时时才被才被认为认为可可行。行。（2 2）方法）方法产产生与成熟生与成熟19681968年，英国牛津大学教授里特年，英国牛津大学教授里特尔尔教授和米教授和米尔尔里斯教授：里斯教授：发发展中国家工展中国家工业项业项目分析手册目分析手册19751975年世界年世界银银行行项项目目经济经济分析分析19801980，联联合国工合国工业发业发展展组织组织与阿拉伯工与阿拉伯工业发业发展中心：工展中心：工业项业项目目评评价手册价手册（3 3）在我国的）在我国的发发展展19831983年，中国投年，中国投资银资银行工行工业贷业贷款款项项目目评评估手册估手册19871987年，国家年，国家计计委委颁颁布：建布：建设项设项目目经济评经济评价方法与参数价方法与参数20二、项目评估的内容（一）项目建设必要性评估1、企业（项目）概况及其发展目标2、与项目有关的政府政策、法律法规和规章制度3、对市场的需求分析和生产规模分析（二）项目生产建设条件评估1、项目可利用资源的供应条件2、项目的总体设计及生产技术的选择3、实施项目的组织机构（三）项目财务效益评估211、基础财务数据资料的收集、分析整理和测算2、基本经济指标的测算和评估3、不确定性分析（四）项目国民经济效益评估以影子价格为基础，进行代价与贡献分析（五）项目社会效益评估22三、项目评估程序准备成立评估小组制定工作计划开展调查、收集整理有关资料审查评估编写评估报告报送评估报告并归档23四、项目评估遵循基本原则（一）科学性原（一）科学性原则则 评评价方法、指价方法、指标标体系是否科学体系是否科学（二）客（二）客观观性原性原则则 从客从客观观条件出条件出发发，实实事求是分析事求是分析项项目成立的可能性目成立的可能性（三）公正性原（三）公正性原则则（四）面向需求的原（四）面向需求的原则则（五）投入（五）投入产产出相匹配原出相匹配原则则（六）（六）资资金金时间时间价价值值原原则则24五、项目评估与可行性研究的关系（一）共同点（一）共同点1 1、处处于于项项目管理的同一目管理的同一时时期：决策期：决策时时期期对项对项目目进进行技行技术术论证论证和研究。和研究。2 2、目目标标一致一致 避免投避免投资资决策失决策失误误、减少投、减少投资风险资风险、提高投、提高投资资效益效益3 3、基本原理、方法和内容一致基本原理、方法和内容一致（二）区（二）区别别1 1、行行为为主体不同主体不同项项目目评评估以估以贷贷款款银银行或金融机构行或金融机构为为主体，主体，筛选贷筛选贷款款对对象而象而进进行的工作。行的工作。25 可行性研究以可行性研究以项项目目业业主、主、发发起人起人为为主体，确定投主体，确定投资资方案而方案而进进行的工作。行的工作。22、研究研究侧侧重点不一重点不一样样 项项目目评评估估侧侧重于重于项项目的目的经济经济效益和效益和偿债偿债能力分析；能力分析；可行性研究可行性研究侧侧重于重于项项目的建目的建设设必要性和生必要性和生产产建建设设条件条件分析。分析。33、所起的作用不一所起的作用不一样样 项项目目评评估是金融机构的估是金融机构的贷贷款决策依据；款决策依据；可行性研究是可行性研究是项项目目业业主的投主的投资资决策依据。决策依据。44、工作、工作时间时间不同不同 可行性研究在前、可行性研究在前、项项目目评评估在后。估在后。26第四节投资项目建设的程序一、投资建设程序的概念投资建设程序是指投资建设全过程中各阶段、各步骤、各工作之间必须遵守的先后次序及其内在联系。二、我国投资建设程序的内容根据我国现行规定，一般项目的建设程序主要包括以下内容：1根据国民经济和社会发展的长远规划，结合行业和地区发展规划的要求，提出项目建议书。27它的主要内容：它的主要内容：（1 1）项项目提出的必要性和依据；目提出的必要性和依据；（2 2）产产品方案、建品方案、建设规设规模和建模和建设设地点的初步地点的初步设设想；想；（3 3）资资源情况、建源情况、建设设条件；条件；（4 4）投）投资资估算和估算和资资金筹措的金筹措的设设想及想及贷贷款款偿还偿还能力的能力的测测算；算；（5 5）项项目目建建设设进进度度的的设设想想；经经济济效效益益和和社社会会效效益益的的初初步步测测算。算。2 2编编制可行性研究制可行性研究报报告告3 3选择选择建建设设地点地点 项项目建目建设设地点的地点的选择选择主要考主要考虑虑如下三个如下三个问题问题：（1 1）项项目所需的目所需的资资源及原材料是否落源及原材料是否落实实、可靠；、可靠；（2 2）项项目目的的工工程程地地质质和和水水文文地地质质等等建建厂厂的的自自然然条条件件是是否否具具备备；28（3 3）.项项目目的的交交通通运运输输、燃燃料料、动动力力等等建建厂厂的的外外部部条条件件是否具是否具备备、合理。、合理。44编编制制设计设计文件文件 设设计计是是可可行行性性研研究究的的继继续续和和深深化化，是是项项目目在在进进行行投投资资时时的的具具体体实实施施方方案案，是是组组织织施施工工的的主主要要依依据据，是是一一项项复复杂杂的的综综合合性性的的技技术术 经经济济工工作作。它它一一般般包包括括初初步步设设计计和和施施工工图图设设计计两两种种，对对重重大大项项目目和和特特殊殊项项目目可可在在二二者者之之间间加入加入扩扩大初步大初步设计设计(也称技也称技术设计术设计)。初初步步设设计计是是研研究究拟拟建建项项目目在在技技术术上上的的可可靠靠性性和和经经济济上上的的合合理理性性，对对设设计计的的项项目目作作出出基基本本技技术术规规定定，并并通通过过编编制制总总概算确定概算确定项项目目总总的建的建设费设费用和主要技用和主要技术经济术经济指指标标。技技术术设设计计是是根根据据项项目目的的初初步步设设计计进进行行编编制制的的，只只是是其其内内容容较较初初步步设设计计更更为为详详细细。其其任任务务是是对对初初步步设设计计中中的的重重大大问问题题开开展展更更深深入入的的工工作作，具具体体确确定定项项目目的的初初步步设设计计中的主要技中的主要技术问题术问题，并，并编编制修正制修正总总概算。概算。29 施施工工图图设设计计是是在在初初步步设设计计或或技技术术设设计计的的基基础础上上，将将设设计计的的工工程程加加以以形形象象化化、具具体体化化。施施工工图图设设计计应应包包括括：施施工工总总平平面面图图、房房屋屋建建筑筑总总平平面面图图和和剖剖面面图图、安安装装施施工工详详图图等等。同同时时，根根据据施施工工图图设设计计编编制制施施工工图图预预算算，作作为为确确定定项项目目的的建建筑筑安安装装工工程程投投资资、工工程程招招投投标标标标底底的的依依据据，作作为为施施工工单单位位组组织织施施工工、控控制制人人工工材材料料消消耗耗、考考核核工工程程成本和施工成本和施工经济经济效益的依据。效益的依据。55制定年度制定年度计计划划 项项目目的的建建设设期期一一般般都都比比较较长长，这这就就要要求求必必须须编编制制年年度度计计划划。年年度度计计划划的的作作用用就就在在于于具具体体规规定定每每年年应应该该建建设设的的工工程程项项目目及及其其施施工工进进度度、应应该该完完成成的的投投资资额额和和投投资资额额的的构构成成、应应该该交交付付使使用用资资产产的的价价值值和和新新增增的的生生产产能能力力。它是它是规规定定计计划年度划年度应应完成建完成建设设任任务务的文件。的文件。制制定定年年度度计计划划的的目目的的在在于于保保证证能能按按期期、顺顺利利地地完完成成建建设设任任务务及保及保证证投投资资资资金的合理使用。金的合理使用。306 6设备设备、材料、材料订货订货和施工准和施工准备备 设设备备材材料料的的订订货货要要以以批批准准的的设设计计文文件件所所附附的的规规定定和和项项目的建目的建设进设进度及生度及生产产工工艺艺的要求的要求为为准。准。施施工工准准备备主主要要是是进进行行项项目目的的征征地地、拆拆迁迁及及建建设设用用地地的的平平整整工工作作(“(“三三通通一一平平”即即通通水水、通通电电、通通道道路路和和平平整整场场地地或或“七七通通一一平平”即即通通水水、通通电电、通通道道路路、通通邮邮、通通热热、通气、通排水和平整土地、通气、通排水和平整土地)。77组织组织施工施工 项项目目的的施施工工活活动动是是一一个个特特殊殊而而又又复复杂杂的的建建设设过过程程。在在施施工工过过程程中中，施施工工单单位位要要严严格格按按照照设设计计图图纸纸进进行行施施工工，既既要要做做到到合合理理、均均衡衡地地施施工工，又又要要注注意意各各施施工工工工序序的的顺顺序序问题问题。项项目的施工是投目的施工是投资实资实施施阶阶段的主要内容。段的主要内容。318.8.生生产产准准备备 在在项项目目的的竣竣工工验验收收、交交付付使使用用之之前前，必必须须按按照照设设计计和和计计划划的的要要求求，做做好好生生产产准准备备。即即要要做做好好：生生产产、管管理理人人员员的的定定员员和和培培训训工工作作，设设备备的的安安装装、调调试试、验验收收工工作作，生生产产所需的所需的资资源的落源的落实实，管理机构和管理制度的建立等。，管理机构和管理制度的建立等。99竣工竣工验验收、交付使用收、交付使用 竣竣工工验验收收、交交付付使使用用是是项项目目投投资资建建设设过过程程的的最最后后环环节节，也也是是全全面面考考核核项项目目的的建建设设成成果果，检检验验设设计计、施施工工质质量量的的重重要要环环节节，是是项项目目进进入入生生产产、经经营营过过程程的的必必经经阶阶段段。通通过过竣竣工工验验收收：一一是是可可以以检检验验设设计计和和工工程程质质量量，保保证证项项目目能能按按设设计计要要求求的的技技术术经经济济指指标标正正常常生生产产和和使使用用；二二是是对对验验收收合合格格的的工工程程，可可及及时时办办理理移移交交生生产产使使用用；三三是是可可以考核以考核评评定施工定施工单单位的施工水平。位的施工水平。3210项目后评价项目后评价是对投资项目建成投产后或交付使用后的经济效益、社会效益、环境效益所进行的总体的综合评价。它一般在项目生产运营一段时间后(一般为2年)进行。通过项目的后评价，既能考察项目在投产后的生产经营状况是否达到投资决策时确定的目标，又可以对项目投资建设全过程的经济效益、社会效益和环境影响进行总体和综合评价并反映出项目在经营过程中存在的问题。因此，项目的后评价是项目建设程序中不可缺少的组成部分和重要环节。33总总之之，项项目目建建设设程程序序是是在在长长期期投投资资建建设设过过程程中中逐逐渐渐积积累累总总结结出出来来的的经经验验，是是项项目目建建设设顺顺序序规规律律的的客客观观反反映映。投投资资项项目目在在确确定定以以前前，必必须须进进行行可可行行性性研研究究。项项目目确确定定以以后后，勘勘察察、选选点点、设设计计、设设备备材材料料定定货货、施施工工准准备备等等，都都必必须须依依次次一一步步一一步步地地进进行行，一一环环一一环环地地紧紧扣扣。当当然然，其其中中有有些些工工作作可可以以合合理理地地交交叉叉。但但是是，以以下下规规律律无无论论如如何何不不能能违违背背：没没有有进进行行可可行行性性研研究究，不不能能确确定定投投资资项项目目；没有勘察，不能没有勘察，不能设计设计；没有；没有设计设计，不能施工。，不能施工。34复复习思考思考：1、投投资资有哪些特征？有哪些特征？2 2、投、投资项资项目有哪些目有哪些类类型？他型？他们们的分的分类标类标准各是什么？准各是什么？3 3、项项目管理可以分目管理可以分为为哪些哪些阶阶段？各个段？各个阶阶段有什么内容段有什么内容？4 4、项项目目评评估有哪些内容、估有哪些内容、评评估程序及其遵循的原估程序及其遵循的原则则？5 5、项项目目评评估的和可行性研究有什么估的和可行性研究有什么联联系和区系和区别别？66、项项目投目投资资建建设设程序的内容。程序的内容。35