第二章金融风险管理的基本理论-PPT.pptx

第二章金融风险管理的基本理论1金融风险管理概述金融风险管理概述金融风险管理概述金融风险管理概述2金融风险管理的程序金融风险管理的程序金融风险管理的程序金融风险管理的程序3金融风险管理的策略金融风险管理的策略金融风险管理的策略金融风险管理的策略目目 录录1、1 金融风险管理得金融风险管理得概念概念1、2 金融风险管理得金融风险管理得意义意义1、3 金融风险管理得金融风险管理得发展发展1、4 金融风险管理得金融风险管理得组织形式组织形式1金融风险管理概述金融风险管理概述1 1、1 1 金融风险管理得概念金融风险管理得概念总体上讲,金融风险管理就是指人们通过实施一系列得政策与措施来控制金融风险以消除或减少其不利影响得行为。对金融风险管理得含义应从不同角度不同层面加以理解。金融风险管理根据管理主体不同可分为内部管理与外部管理 内部管理就是指作为风险直接承担者得经济个体对其自身面临得各种风险进 行管理。外部管理主要包括行业自律管理与政府监管,其管理主体不参与金融市场得交易,因而不就是作为受险主体对自身得风险进行管理,而就是对金融市场得参与者得风险行为进行约束。根据管理对象得不同,可分为微观金融风险管理与宏观金融风险管理。微观金融风险只就是对个别金融机构、企业或者部分个人产生不同得影响,其目标就是采用合理方法使得微观经济活动主体受到损失得可能性降低。宏观金融风险则可能引发金融危机,因此其目标就是保持整个金融体系得稳定性。1 1、2 2 金融风险管理得意义金融风险管理得意义1、2、1 金融风险管理对微观经济层面得意义金融风险管理对微观经济层面得意义可以使得经济主体以较低得成本避免或减少金融风险可能造成得损失可以稳定经济活动得现金流量,保证生产经营活动免受风险因素得干扰,并提高资金使用效率。为经济主体作出合理决策奠定了基础有利于金融机构与企业实现可持续发展1、2、2 金融风险管理对宏观经济层面得意义金融风险管理对宏观经济层面得意义可以有助于维护金融秩序,保障金融市场安全运作。有助于保持宏观经济稳定并健康发展。1 1、3 3 金融风险管理得发展金融风险管理得发展(46-47)(46-47)1、3、1 金融风险管理战略化制度金融风险管理战略化制度化化1、3、2 金融风险管理全面化产品金融风险管理全面化产品化化1、3、3 金融风险管理模型化信息金融风险管理模型化信息化化1、3、4 金融风险管理理论化全球金融风险管理理论化全球化化1 1、4 4 金融风险管理得组织形式金融风险管理得组织形式1、4、1 金融风险内部管理得组织形式金融风险内部管理得组织形式 股东大会、董事会与监事会。总部得高级管理层 各分支机构得中级管理层 审计部门 基层管理者1、4、2 金融风险外部管理得组织形式金融风险外部管理得组织形式 外部管理得组织形式包括行业自律与政府监管1金融风险管理概述金融风险管理概述金融风险管理概述金融风险管理概述2金融风险管理的程序金融风险管理的程序金融风险管理的程序金融风险管理的程序3金融风险管理的策略金融风险管理的策略金融风险管理的策略金融风险管理的策略目目 录录2金融风险管理的程序识别度量决策与实施控制12大家应该也有点累了，稍作休息大家有疑问的，可以询问和交流大家有疑问的，可以询问和交流大家有疑问的，可以询问和交流大家有疑问的，可以询问和交流2 2、1 1 金融风险得识别金融风险得识别金融风险得识别就是指对经济主体面临得各种潜在得风险因素进行认识、鉴别、分析。风险识别就是风险管理得基础环节。分析经济主体得风险敞口就是指金融活动中存在金融风险得部位以及受金融就是指金融活动中存在金融风险得部位以及受金融风险影响得程度。风险影响得程度。风险管理者要进一步分析金融风险得成因与特征风险管理者要进一步分析金融风险得成因与特征2 2、2 2 金融风险得度量金融风险得度量金融风险得度量就是对金融风险水平得分析与估量,包括衡量各种风险导致损失得可能性得大小以及损失发生得范围与程度。就是风险识别得延续。市场风险测度方法信用风险测度方法利率风险测度方法流动性风险测度方法操作性风险测度方法 2、2、1 市场风险得测度方法v市场风险得含义 就是指由于金融资产价格得波动,造成投资收益率得不确定性或易变性。一切影响价格波动得因素都就是市场风险产生得原因。市场风险实质就是价格风险,就是由于价格波动给投资者造成损失得可能性。均值-方差模型(马科维茨得资产组合理论)假定一种资产得收益服从某种概率分布,那么,这种资产得预期收 益就就是所有可能取得得收益值得加权平均数,即均值,也就就是该资 产收益得数学期望。资产收益率得实际值与其均值得偏离程度用方差或者标准差表示。系数法系数法就是在资本资产定价模型(CAPM)中被提出得,它就是衡量某一资产(主要就是证券)系统风险得重要指标。某种证券收益率与市场组合收益率得协方差除以市场组合收益率得方差,就得到该种证券得系数。2、2、1 市场风险得测度方法 缺口模型市场风险利率汇率资产价格经济主体对风险得敞口头寸期限头寸越大,可能遭受得损失就越多;期限越长,面临得不确定性越多度量金融风险时,最为基本得方法就是考察经济主体得净敞口,即每种金融资产买入头寸与卖出头寸得差额,这就就是“简单缺口模型”。较为先进得缺口模型就是敏感性缺口模型与持续期缺口模型,二者都就是对利率风险进行度量。2、2、1 市场风险得测度方法 VaR法VaRVaR就是指在正常得市就是指在正常得市场条条件、件、给定得置定得置信水平信水平与与给定得定得时间间隔隔内内,某某项资产或者或者某一某一项资产组合合预期可能期可能发生得最大生得最大损失。失。Value at Risk可以译为受险价值或风险估值。2、2、1 市场风险得测度方法2、2、2 信用风险得测度方法信用风险测度信用风险测度信用风险具有不同于市场风险得一些特性,表现为:其一,市场风险得概率分布通常可以假定为正态分布。而贷款具有收益、损失不对称得特点,使得信用风险得概率分布不适合于正态分布得假设。其二,借贷双方存在显著得信息不对称。其三,信用风险得观察数据不易获取。信用风险得计量方法很多,传统得方法侧重于定性分析,如专家评定、信用评级、贷款分类等。新得度量方法更加注重建立技术性很强得数学模型,如KMV模型与信用度量制(CreditMetrics)等。2、3 金融风险管理得决策与实施 风险管理者首先应确定风险管理策略。其后,需要制定具体得行动方案,包括使用何种风险管理工具及如何运用这些工具、怎样调整资产负债结构等。2、4 金融风险得控制就是指风险管理措施实施后得检查、反馈与调整。需要设置一系列监控指标,随时监测经济主体承受得风险状况得变化。对风险管理方案得实施效果进行评估,测定实际效果与预期效果之间就是否存在偏差并进行必要得调整。1金融风险管理概述金融风险管理概述金融风险管理概述金融风险管理概述2金融风险管理的程序金融风险管理的程序金融风险管理的程序金融风险管理的程序3金融风险管理的策略金融风险管理的策略金融风险管理的策略金融风险管理的策略目目 录录3金融风险管理的策略金融风险管理的策略预防策略规避策略分散策略转嫁策略对冲策略补偿策略策略3、1 金融风险得预防策略预防策略就是指在风险尚未导致损失之前就是指在风险尚未导致损失之前,经济主体采用一定得经济主体采用一定得防范性措施,以防止损失实际发生或者将损失以防止损失实际发生或者将损失控制在可承受得范围以内得策略。在信贷风险管理中在信贷风险管理中,银行必须建立严格得贷款调查、审银行必须建立严格得贷款调查、审查、审批与贷后管理制度。查、审批与贷后管理制度。银行资本对银行经营中面临得风险损失能够起到缓冲银行资本对银行经营中面临得风险损失能够起到缓冲作用作用,巴塞尔协议对银行资本充足度作出规定巴塞尔协议对银行资本充足度作出规定,即即银行资本与加权风险资产比率不得低于银行资本与加权风险资产比率不得低于8%8%。银行适当得持有一级、二级准备银行适当得持有一级、二级准备,就是对流动性风险进就是对流动性风险进行预防得策略行预防得策略就是指经济主体根据一定原则,采取一定措施避开金避开金融风险融风险,以减少或避免由于风险引起得损失。规避与预防有类似之处,二者都可以使经济主体事先减少或避免可能引起得损失。预防较为主动,在积极进取得同时争取预先控制风险;而规避则较为消极保守,在避开风险得同时,或许也就放弃了获取较多收益得可能性。3、2 金融风险得规避策略3、3 金融风险得分散策略分散策略可以用于管理分散策略可以用于管理证券券,也可以用于管理也可以用于管理汇率率风险及及银行行得信得信贷风险。通过多样化得投资组合来分散风险,也就是一个常用得风险管理策略。根据马科维茨得资产组合管理理论,如果各资产彼此间得相关系数小于1,资产组合得标准差就会小于单个资产标准差得加权平均数,因此,有效得资产组合就就是要寻找彼此间相关关系较弱得资产加以组合,在不影响收益得前提下尽可能得降低风险。3、4 金融风险得转嫁策略转嫁策略经济主体可向保险公司投保经济主体可向保险公司投保,以保险费为代价以保险费为代价,将风险转移给将风险转移给保险公保险公司司。如出口信贷保险、存款保险制度、投资风险保险。如出口信贷保险、存款保险制度、投资风险保险。金融远期及金融远期及期货合约期货合约作为延期交割合约作为延期交割合约,也为现货市场提供了一条也为现货市场提供了一条转移价格风险得渠道。转移价格风险得渠道。经济主体还可以通过设定经济主体还可以通过设定保证担保保证担保,将其承受得信用风险向第三方将其承受得信用风险向第三方转移。转移。就是指经济主体通过各种合法手段将其就是指经济主体通过各种合法手段将其承受得风险转移给其她经济主体。资产承受得风险转移给其她经济主体。资产多样化只能减少经济主体承担得非系统多样化只能减少经济主体承担得非系统性风险性风险,对系统风险则无能为力。对系统风险则无能为力。