存货分析.pptx

流动资产项目流动资产项目货币资金质量分货币资金质量分析析交易性金融资产交易性金融资产质量分析质量分析应收票据质量分应收票据质量分析析应收账款的质量应收账款的质量分析分析存货质量的分析存货质量的分析其他应收款其他应收款其他流动项目质其他流动项目质量分析量分析非流动资产项目非流动资产项目可可供供出出售售金金融融资资产产质量分析质量分析持持有有至至到到期期投投资资质质量分析量分析长长期期股股权权投投资资质质量量分析分析投投资资性性房房地地长长质质量量分析分析固固定定资资产产的的质质量量分分析析无无形形资资产产质质量量的的分分析析存货是指企业在日常活动中持有以备存货是指企业在日常活动中持有以备出售的产成品或商品、处在生产过程出售的产成品或商品、处在生产过程中的在产品、在生产过程或提供劳务中的在产品、在生产过程或提供劳务过程中耗用的材料、物料等。存货区过程中耗用的材料、物料等。存货区别于固定资产等非流动资产的最基本别于固定资产等非流动资产的最基本的特征是，企业持有存货的最终的目的特征是，企业持有存货的最终的目的是为了出售，不论是可供直接销售，的是为了出售，不论是可供直接销售，如企业的产成品、商品等；还是需经如企业的产成品、商品等；还是需经过进一步加工后才能出售，如原材料过进一步加工后才能出售，如原材料等。等。2008年前三季度存货价值占总资产年前三季度存货价值占总资产70%以上公司一览以上公司一览 代码代码 证券简称证券简称 比例比例(%)存货存货 同比增长同比增长 总资产总资产 002133 广宇集团广宇集团 91.23 481736.09 95.33 528030.35 000046 泛海建设泛海建设 90.77 1700575.32 180.16 1873523.10 600053 中江地产中江地产 90.33 218206.37 14.03 241570.54 600275 *ST昌鱼昌鱼 87.08 226141.76 14.69 259682.00 000838 国兴地产国兴地产 85.50 55181.86 1566.20 64542.91 002146 荣盛发展荣盛发展 83.03 508206.80 54.22 612073.03 000006 深振业深振业A 80.87 494915.22 70.31 612010.19 600533 栖霞建设栖霞建设 80.48 573971.19 46.93 713179.10 000668 S武石油武石油 79.58 88064.59 554.17 110656.25 000014 沙河股份沙河股份 79.58 104869.35 36.71 131784.15 000056 深国商深国商 79.42 88079.34 39.25 110900.86 600052 浙江广厦浙江广厦 79.23 793173.29 20.61 1001048.46 000150 宜华地产宜华地产 78.84 96940.80 31.00 122962.10 600617 联华合纤联华合纤 78.17 12565.61 -9.76 16074.66 000718 苏宁环球苏宁环球 78.06 454954.68 125.28 582841.64 (一）存货构成及其变动分析第一，存货规模与变动情况第一，存货规模与变动情况 表：存货变动情况分析表表：存货变动情况分析表项目项目2008200820072007变动额变动额变动变动率率原材原材料料2,166,948.2,166,948.00 00 2,546,562.02,546,562.00 0-379,614.0379,614.00 0-14.91 14.91 委加委加材料材料89,550.00 89,550.00 50,962.00 50,962.00 38,588.00 38,588.00 75.72 75.72 在产在产品品745,131.00 745,131.00 735,703.00 735,703.00 9,428.00 9,428.00 1.28 1.28 库存库存商品商品2,337,993.2,337,993.00 00 2,553,963.02,553,963.00 0-215,970.0215,970.00 0-8.46-8.46 发出发出商品商品4,108,578.4,108,578.0000 2,066,073.02,066,073.00 0 2,042,505.2,042,505.00 00 98.86 98.86 存货存货总值总值9,448,200.9,448,200.00 00 7,953,263.07,953,263.00 0 1,494,937.1,494,937.00 00 18.80 18.80 减：减：跌价跌价准备准备470,164.00 470,164.00 523,760.00 523,760.00-53,596.00 53,596.00-10.23 10.23 存货存货净值净值8,978,036.8,978,036.00 00 7,429,503.07,429,503.00 0 1,548,533.1,548,533.00 00 20.84 20.84 注意：注意：1）总值和净值的增长率不一致，说明什么问题？）总值和净值的增长率不一致，说明什么问题？后者高，则意味着其差额主要是由于计提存货跌价准备而造成后者高，则意味着其差额主要是由于计提存货跌价准备而造成的价值变动，可能意味着存货质量不高，或者是为后期盈余管的价值变动，可能意味着存货质量不高，或者是为后期盈余管理作准备；理作准备；注意：注意：2）发出商品过大意味着什么？）发出商品过大意味着什么？已经发出，但是尚没有确认销售收入的商品；已经发出，但是尚没有确认销售收入的商品；进一步来看，存货规模及其变动是否合进一步来看，存货规模及其变动是否合适呢？适呢？材料材料在产品在产品产成品产成品已知：销售收入增加已知：销售收入增加27.36%，请进一，请进一步分析期变化合理性。步分析期变化合理性。随着企业规模的扩大，其增长是正常的，其非随着企业规模的扩大，其增长是正常的，其非正常减少会对今后生产的连续性产生影响。正常减少会对今后生产的连续性产生影响。但是，这并不意味着大幅度的增长；此时，可但是，这并不意味着大幅度的增长；此时，可比较在产品增长率和营业收入增长率的大小。比较在产品增长率和营业收入增长率的大小。不是为了保障企业生产经营活动正常进行的必不是为了保障企业生产经营活动正常进行的必需存货，所以应尽快可能压缩到最低水平。需存货，所以应尽快可能压缩到最低水平。第二，存货结构与变动情况其在企业再生产中的作用不同：其在企业再生产中的作用不同：产成品（库存商品，发出商品）产成品（库存商品，发出商品）-压缩到压缩到最低水平；最低水平；材料类：限制在能够保证再生产正常进材料类：限制在能够保证再生产正常进行的最低水平；行的最低水平；在产品：保证一个稳定的水平；在产品：保证一个稳定的水平；结合销售收入的情况，进一步分析存货变动是否合理；结合销售收入的情况，进一步分析存货变动是否合理；（假定收入增长率为（假定收入增长率为27.36%）项目项目2008200820072007变动额变动额变动变动率率原材料原材料2,166,9482,166,948 2,546,5622,546,562-379,614379,614-14.914.91 1 委托加委托加工材料工材料89,55089,55050,96250,96238,58838,58875.775.72 2 在产品在产品745,131745,131735,703 735,703 9,4289,428 1.28 1.28 库存商库存商品品2,337,9932,337,993 2,553,963 2,553,963-215,970215,970-8.46 8.46 发出商发出商品品4,1085784,108,578 2,066,0732,066,0732,042,52,042,5050598.898.86 6 原材料减少原材料减少14.91%，委托材料略有增长，原材料的减少值得关注，委托材料略有增长，原材料的减少值得关注;在产品增加了在产品增加了1.28%,其增长率远低于销售收入增长率，此时需要分析哪种原因造成其增长率远低于销售收入增长率，此时需要分析哪种原因造成的：的：公司效率提高，缩短了生产周期进而减少了在产品占用，则予以肯定；公司效率提高，缩短了生产周期进而减少了在产品占用，则予以肯定；如果在产品降低影响了企业市场产品的销售，则需要加以关注；如果在产品降低影响了企业市场产品的销售，则需要加以关注；库存商品：本期减少了库存商品：本期减少了215970，减少为，减少为8.46%，发出商品则增加了，发出商品则增加了2042505，增长，增长率为率为98.86%；（二）存货质量分析要点1 1）对存货的物理质量分析）对存货的物理质量分析2 2）对存货的时效状况分析）对存货的时效状况分析(保质期、保质期、内容、技术内容、技术)3 3）对存货的品种构成结构分析）对存货的品种构成结构分析4 4）对存货的毛利率走势进行分析，考）对存货的毛利率走势进行分析，考察存货的盈利性；察存货的盈利性；5 5）对存货周转率进行分析，考察存货）对存货周转率进行分析，考察存货的周转性；的周转性；6 6）通过对存货的期末计价和存货跌价准）通过对存货的期末计价和存货跌价准备计提的分析，考察存货的变现性备计提的分析，考察存货的变现性期末计价：成本与可变现净值孰低法期末计价：成本与可变现净值孰低法存货跌价准备的计提反映了企业对其存存货跌价准备的计提反映了企业对其存货贬值程度的认识水平和企业可接受的货贬值程度的认识水平和企业可接受的贬值水平；贬值水平；具体注意如下：具体注意如下：计提的合理性进行分析；计提的合理性进行分析；是否存在利用存货项目进行潜亏挂账的是否存在利用存货项目进行潜亏挂账的问题；问题；是否存在通过计提巨额跌价准备进行巨是否存在通过计提巨额跌价准备进行巨额摊销问题；额摊销问题；思考：思考：企业出现较大存货跌价准备反映了什企业出现较大存货跌价准备反映了什么问题？请结合存货金额变化、企业么问题？请结合存货金额变化、企业当期和未来的利润变化之间的关联度当期和未来的利润变化之间的关联度等进行分析；等进行分析；存货跌价左右业绩2010年08月31日 01:30 中国证券报-中证网截至截至8 8月月3030日，已披露中报的上市公司日，已披露中报的上市公司中有中有11951195家计提了存货跌价准备。其中，家计提了存货跌价准备。其中，有有426426家公司的存货计提金额超过了家公司的存货计提金额超过了10001000万元。宝钢股份在万元。宝钢股份在6 6月底计提的存月底计提的存货跌价准备高达货跌价准备高达12.4912.49亿元。中国石化亿元。中国石化和中国神华的存货计提额也均超过了和中国神华的存货计提额也均超过了1010亿元。统计显示，共有亿元。统计显示，共有224224家公司的存家公司的存货跌价准备金额占净利润的比例超过了货跌价准备金额占净利润的比例超过了50%50%。统计显示，不少统计显示，不少STST公司计提的存货跌公司计提的存货跌价准备是中期存货额的数倍之高，而价准备是中期存货额的数倍之高，而且大幅超过当期的净利润水平。其中，且大幅超过当期的净利润水平。其中，*STST海鸟和海鸟和STST华光中期业绩亏损，但计华光中期业绩亏损，但计提的存货跌价准备都是存货额的提的存货跌价准备都是存货额的1010倍倍以上。以上。*STST精伦上半年实现净利润精伦上半年实现净利润22.7222.72万元，计提存货跌价准备高达万元，计提存货跌价准备高达4448.524448.52万元，同比增长了万元，同比增长了2.32.3倍，是倍，是净利润的净利润的195.82195.82倍。倍。讨论：讨论：试分析存货跌价准备的计提会对公司试分析存货跌价准备的计提会对公司财务产生何种影响？财务产生何种影响？当期的当期的以后各期的以后各期的 新赛股份存货积压根源的案例讨论存货管理失误？成本核算方法？业绩考核不合理？公司治理结构不合理？政府的不合理干预？表表1：公司主要财务数据金额：公司主要财务数据金额2010-12-312009-12-31货币资金货币资金210,572,307.44 342,450,131.36 存货存货1,301,138,596.33 977,255,052.87 流动资产流动资产1,859,468,877.60 1,595,407,438.93 资产合计资产合计2,260,914,784.45 1,901,424,608.13短期借款短期借款870,000,000.00 689,000,000.00 流动负债合计流动负债合计 1,498,030,185.43 1,208,186,048.46 非流动负债合计非流动负债合计40,456,184.76 62,055,384.76 负债合计负债合计1,538,486,370.19 1,270,241,433.22 资产负债率资产负债率68.05%66.80%流动比率流动比率1.24 1.32 速动比率速动比率0.370.51该公司的资产负债率从年初的该公司的资产负债率从年初的66.810%上上升为年末的升为年末的68.05%。然后，该公司存货金额由年初的然后，该公司存货金额由年初的9亿大幅度亿大幅度上升为年末的上升为年末的13亿，存货竟然占到公司总亿，存货竟然占到公司总资产的资产的57.5%。与此同时，公司负债中，流动负债占据主与此同时，公司负债中，流动负债占据主体，而流动负债中短期借款巨大，这就表体，而流动负债中短期借款巨大，这就表明公司资金的很大部分源自银行短期借款。明公司资金的很大部分源自银行短期借款。加之，公司货币资金持有量急剧减少（公加之，公司货币资金持有量急剧减少（公司货币资金由年初的司货币资金由年初的3亿多下降为年末的亿多下降为年末的2亿多）。亿多）。我们可以断定，鉴于公司存货大量积累，我们可以断定，鉴于公司存货大量积累，的确导致了公司现金紧缺的局面。在当前的确导致了公司现金紧缺的局面。在当前中国紧缩的宏观经济政策下，一旦存货不中国紧缩的宏观经济政策下，一旦存货不及时出售回笼资金，一旦短期借款到期，及时出售回笼资金，一旦短期借款到期，公司面临着现金断流的危机。公司面临着现金断流的危机。