财务管理试卷一及答案.doc

重庆工学院考试试卷 一 一、单项选择题(每题有四个备选项,请将正确得答案编号填在答题纸上,每小题1分,共20小题2分) 、企业支付利息、股利等筹资费用属于()。 A.筹资活动 、投资活动 C.资金营运活动D。分配活动 2、下列属于股东财富最大化缺点得就是()。 .考虑了风险因素 B.过份强调股东利益 C。反映了创造利润与投入资本得关系 D、在一定程度上可以避免企业短期行为 3、下列有关企业价值说法正确得就是()、 A、等于其账面价值 B.一定大于其账面价值 C.一定小于其账面价值 D。等于其市场价值 4、下列属于债务与债权关系得就是()。 。企业与投资者 B、企业与债权人 。企业与政府 D、企业与职工 、甲方案得标准离差就是4。3,乙方案得标准离差就是2、1,如甲、乙两方案得期望值不相同,则两方案得相对风险关系为()。 。甲方案小于乙方案 B、甲方案大于乙方案 C.甲方案与乙方案相等 、无法确定 、年期8%利率得普通年金终值系数为5。867,则期限、利率相同情况下得先付年金终值系数为()。 A、。36 B。6.862 .7。3 D.8、534 7、某企业向银行借款0万元,银行要求年利率为1%,并保留2得补偿性余额,该借款得实际利率为()。 A。1 B.11.2% C。12。 D。1% 、企业筹资方式按属性不同分为()。 A。长期资本与短期资本 B、内部资本与外部资本 C。直接资本与间接资本 D.股权资本与债权资本 9、边际资本成本测算中使用得资本权重按()确定。 。账面价值 B。市场价值 .目标价值 D。账面价值结合目标价值 10、某公司得经营杠杆系数为2,预计息税前利润将增长3,在其她条件不变得情况下,销售量将增长()。 A.1% 、2% C.30 D。60% 1、经营杠杆系数为1、5,财务杠杆系数为2,则总杠杆系数为()。 A。、5 B.3 、 D.5 12、下列属于系统性风险就是()、 A、公司工人罢工 B.公司诉讼失败 C、公司财务管理失误 D。通货膨胀 13、两种完全负相关得股票形成得证券组合()。 A。可消除所有可分散风险 。不能抵消任何风险 。可降低可分散风险与市场风险 D、无法确定 1、下列属于非贴现投资决策指标得就是()、 A。净现值 。平均报酬率 C.内含报酬率 .现值指数 15、对客户信用评估得“5C”系统中其首要因素就是()。 A。资本 B、经济状况 、偿付能力 D、信用品质 16、下列属于人为流动负债得就是()。 A、应付账款 B.银行短期借款 C.应付工资 D。应付税金 17、在企业得筹资组合中,如果部分长期资产由短期资金融通,则属于()。 A.正常筹资组合 B.保守筹资组合 、冒险筹资组合 D。不能确定 18、由于通货膨胀而使证券到期或出售时所获得得货币资金得购买力降低得风险属于()。 、购买力风险 。期限性风险 C、流动性风险 D、利息率风险 19、能够使企业保持目标资本结构得收益分配政策就是()。 A.正常股利加额外股利政策 B。固定股利比例政策 C。固定股利政策 .剩余股利政策20、出租人既出租某项资产,又以该项资产为担保借入资金得租赁方式就是()。 A.直接租赁 B.售后回租 C。杠杆租赁 D、 经营租赁 二、多项选择题(以下各题有四个备选项,有两个或两个以上得正确选项,将正确选项得编号填在答题纸上,多选、错选、漏选均不得分,每小题分,共10小题20分。) 1、下列选项中,既有现值又有终值得就是()。 A。复利 .普通年金 C。永续年金 D、先付年金 2、相对于发行债券筹资而言,对企业而言,发行股票筹集资金得优点有()、 A。增加公司筹资能力 B、削弱公司筹资能力 C.降低公司财务风险 .降低公司资金成本 3、具有财务杠杆效应得筹资方式有()、 A.发行普通股 B.发行优先股 C.发行债券 、银行借款4、企业自有资金得筹集方式主要有()。 、发行债券 B.吸收直接投资 C、发行股票 D、内部积累 、一家处于激烈市场竞争得企业,全部资本中权益资本占,则下列叙述正确得就是()。 A.存在经营风险 B.不存在财务风险 C.存在财务风险 D.财务风险与经营风险都不存在 6、下列属于混合性筹资得方式有()。 A.可转换债券 B、普通股 C.优先股 D.认股权证 7、有关固定资产投资下列说法正确得就是()。 A、现值指标评价单个项目时,不会出现矛盾 B.现值指标评价多个项目时,可能出现矛盾 C。在净现值、内含报酬率、现值指数中最好得评价指标就是净现值 D。当现值指标与非现值指标发生矛盾时,应以现值指标为准 、证券得系数就是衡量风险大小得重要指标,下列表述正确得有()、 .越大,说明该股票得非系统风险越大 B.衡量得就是系统风险 、某股票得1,说明该股票得市场风险等于股票市场得平均风险 、某股票得=2,说明该股票得市场风险就是股票市场平均风险得2倍 9、有关发放股票股利说法正确得有()、 A、不会增加企业得现金流出 B.会增加企业资产与所有者权益 、所有者权益总额并不变化,但其内部结构发生变动 D、发放股票股利后公司股数增 加,会降低每股收益 、下列说法正确得就是()。 .对企业而言,资产负债率越高越好 B、一般而言,资产负债率越高,企业偿债能力越差 C、利息周转倍数越大,说明企业支付利息得能力越强 D。一般而言,资产周转率越高,说明企业资产周转速度越快 三、判断改错题(每小题2分,共5小题1分,正确得打“,错误得打“并对错误进行改正。) 、在通货膨胀率很低得情况下,公司债券得利率可视同为资金时间价值、() 、现金就是流动资产中流动性最强得资产,大量拥有现金得企业往往具有很强得偿债 能力与承担风险得能力,所以企业应尽可能多地保留现金。() 、营运资金又称营运资本,就是指资产减去负债后得余额。() 4、一般而言,债券得市场利率越高,其发行价格越高。() 、公司不能用资本包括股本与资本公积发放股利、()四、计算分析题(每小题0分,共3小题30分,计算均要求写出过程,结果不能整除时保留两位小数。) 1、某公司06年得销售收入为100万元,预计2007年销售收入将增加到200万元,增加收入不需要进行固定资产投资。06年末敏感性资产与敏感性负债项目占当期销售收入得百分比分别为5与5%。设下年公司销售净利润率为0,留存收益率为30。此外,公司206年年末普通股1万股;债券60万元,年利率8%、公司所得税税率30%。 要求:()计算企业207年对外筹资额; (2)27年得对外筹资额可通过两种方案取得:方案一,发行年利率1得债券; 方案二,以每股、8元发行股票。两种方案均不考虑筹资费用。计算两种筹资方 案得每股利润无差别点; (3)计算()中每股利润无差别点下得每股利润; (4)07年公司预计得息税前利润为6万元,应采取何种筹资方案、 2、林宏公司持有A、两种股票与C债券,三种证券得投资比例分别为4%、3%与30%,其系数分别为2、0、1。2与.。市场平均收益率为1,无风险收益率为1、B股票当前每股市价为4.1元,刚收到上一年度派发得每股0.4元得现金股利,预计股利以后每年将增长6、 要求:(1)计算林宏公司该证券组合得系数; (2)计算林宏公司证券组合得必要投资收益率; (3)计算投资B股票得必要投资收益率; (4)利用现金流量折现模型对B股票进行估价; (5)根据股票价值与市价判断就是否应出售股票。 3、某公司20年末得简要资产负债表如下,其她项目可不予考虑:(单位:万元) 其她有关财务指标如下:产权比率为1;销售毛利率30;存货周转率次;应收账款平均收现期18天;总资产周转率5次 要求:将上表填列完整,写出每个项目得计算过程,如计算中需使用平均数,均用期末数替代、 五、综合题(本题共1小题0分,计算均要求写出过程,结果不能整除时保留两位小数。) 科华公司计划投资某一项目,已知下列资料: 1、预计固定资产投资额为500万元,该公司拟采用发行债券与普通股得方式筹集资金,拟平价发行面值为00万元,票面年利率为%,每年付息一次,期限为年得债券;剩余资金以发行普通股得方式筹集,预计成本12。 、项目固定资产全部在建设起点一次投入,建设期为年,建设期末垫支万元流动资金,项目终结时收回。该项目投产后预计寿命10年,固定资产按直接法提取折旧,预计净残值为0万元。 3、项目投产后前5年每年销售收入5万元,付现成本60万元,后5年每年销售收入200万元,付现成本80万元。 4、公司所得税税率为5%。 要求: (1)计算债券成本与筹资得综合资本成本(筹措费率忽略不计); ()计算项目各年度现金净流量(整个项目计算期内无须考虑债券利息支出与影响); ()计算项目得净现值; (4)如折现率为8时,项目净现值为1、53万元,计算项目得内含报酬率; (5)评价项目得可行性。 (PVIF9,2=。759 VA9,4=3.2.40 VIF9,5=3.9 PVFA9%,7=5、033 PVA9,1、05VIF9%,12=7。161 PVIF9%,=0、4 I9%,7=0.547 PVIF9%,1.3 )答案:三、判断改错题(每小题分,共分)1 在通货膨胀率很低得情况下,公司债券得利率仍存在风险,所以不能视同为资金时间价值、 现金流动性强,但收益性弱,大量持有现金会导致较高得机会成本,所以企业不能应尽可能多地保留现金、 3 营运资金又称营运资本,就是指流动资产减去流动负债后得余额、 4 一般而言,债券得市场利率越高,其发行价格越低。 5 四、计算分析题(每小题1分,共30分) 1、(1)2007年对外筹资额=(120000)(015%)00*0%30%=34万元 (2)每股利润无差别点: () (4)预计息税前利润为86万元时,应采用方案一,即发行债券筹资。(2分) 2、()组合系数402十3l、2十0%0、8=1。(分) (2)组合必要投资收益率=10十1。4(110%)=21.2%(2分) (3)B股票得必要投资收益率1%十。2(%10)1。6(2分) (4)B股票价值B=0。*(1+6%)/(19、6-)=。1元(分) (5)B股票当前每股市价.1大于其内在价值,因而应出售股票。(2分)3、 产权比率=1实收资本+留存收益=所有者权益=10万元 负债00万元资产=200万元(2分) 长期负债=100-0=00万元(2分) 销售收入/资产=5销售收入=1000万元 销售毛利率=销售成本率70销售成本=0070700万元 销售成本/存货=8存货=75万元(2分) 应收账款平均收现期18天应收账款周转率销售收入/应收账款0次 应收账款=00万元(2分) 固定资产200-1050-8555万元(分) 五、综合题(本题共20分) (1)债券成本=(12)4.5%(分) 综合资本成本=4、5*(20/50)+(3/500)(2分) ()NF0=50万元(分) NCF1=0(1分) NC=0万元(1分) 固定资产年折旧(050)/1=4万元 CF3=150(25%)-60(125%)4525=78、75万元(分) NCF8=200(15)(125%)+5*2%=10、25万元(2分) NCF1=101、2+50+20=17.25万元(2分) (3)NP=.7PVIFA9%,5PVIF9%,2+1.2PVIF9,5*PVIF9, 7*PVIF9%,122*PF,500 =78、7*。90*0.842+10、25、890*0.547+70*。60.842-0 =-、54万元或1.5万元或-18。6万元(分) (4)iNPV 8 2、3 X %18、54 内含报酬率=8。4(分) ()项目净现值0,内含报酬率资本成本,所以项目不可行。(分)