108家未来公司的成长价值.doc

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注意！后市很可能有特大利好 这是一年一度中国最大规模的财务报道，它的数据来自于2110家上市公司年报和2011年一季度季报。它是绝好的观察上市公司的重要窗口。一切的秘密和预期都在其中。理财周报今年“财务机要”定的主题叫“未来公司”。我们通过大量的工作，筛选出108家未来公司为你寻找的是3年后或者5年后的未来公司。它也叫成长价值。特别要提醒的是，没有未来或成长的公司也有价格，但那其中隐藏了许多许多的不确定性，可预见性和确定性是本期主题的一个重要考量准则。同时还要提醒，被本期主题选定的公司，也有动态、变化的因素，甚至可能出现极端的情况。请诸位根据变化的环境作出新的评估。六大逻辑立体过滤成长在此，我们的逻辑一分为六。为你细细道来。第一类：内延核心项目驱动式成长，我们称之为狼公司。这类公司的成长动力来自自身项目的爆发力，尤其是新上市和新增发的公司。募投项目成为我们考察的关键。如国民技术、华仪电气等。我们将重点关注募投项目的前景、投入、预期产出和实际进度。第二类:外延式市场扩张并购式成长，我们称之为蟒公司。这种成长模式在中小板和创业板公司中尤为常见，由资本的推力，将自己的商业模式快速扩张。这类公司毛利率并不一定很高，而是以规模和量的快速扩张获得成长性。典型者如爱尔眼科、吉峰农机等。我们将重点关注扩张节奏，速度、回报以及风险。第三类：资源、产品、技术垄断式成长，我们称之为鲨鱼公司。此类公司因为拥有壁垒很容易脱颖而出，成为细分行业的龙头。这种壁垒可能是资源，或者是产品本身，或者是技术。如科伦药业在大输液领域的强势地位，海普瑞的产品肝素钠的排他垄断性。第四类：稳健型螺旋式成长，我们称之为骆驼公司。这类公司个性并不是特别鲜明，行业也不突出，但从5到10年更大周期看，一直稳中有进。它们属于稳打稳扎型。如美邦服饰、新湖中宝等。第五类：行业景气复苏式成长，我们称之为鹰公司。这类公司的成长动力来自行业的好运气、碰对周期，充分享受行业的复苏和景气带来的高成长。其中最受益的多为行业龙头。如制造业、大消费行业、地产、建筑行业、农业等。典型公司如天利高新、包钢稀土、大商股份等。第六类：主营变更、方向更改的公司，我们称之为凤凰公司。这类公司以往基本面欠佳，但业绩表现脱胎换骨。原因有二，或是由于上市公司内部自救，调整战略方向，如佛塑股份、大族激光；或是由于外力因素，重组，且入主资产具备爆发的想象力，如广发证券。唯有成长能穿越牛熊唯有高成长可以抵御高估值。而还需要补充一句的是唯有成长可以穿越周期的牛熊。所以，我们回归基本面，回归于朴，回归成长。生物医药群落是一个相当大的狼群发源地。这里有沃森生物、智飞生物，信立泰、科伦药业等一批优质公司。罗周曾用四天时间，在云南的昆明和玉溪对沃森生物进行了深入调研与董事长李云春聊了9个多小时，与主管技术研发的副总经理陈尔佳聊了7个小时，还考察了玉溪疫苗基地。他认为，产品叠加和技术升级是沃森生物的两个核心价值。而未来的重大利益，则取决于一系列新项目的投产。看看这些：冻干A、C群脑膜炎球菌多糖疫苗、冻干A、C、W135、Y群脑膜炎球菌多糖疫苗，已获国家药检局现场考核通知。流行性感冒病毒裂解疫苗，由江苏沃森实施。正在申报生产批件，目前基地厂房设计已经开始。9价肺炎链球菌结合疫苗、23价肺炎球菌多糖疫苗，以及13价肺炎链球菌结合疫苗。9价和23价，临床处于临床批件审批阶段。13价临床前研究接近尾声。23价将在年内可建车间，2年内可完成上市。9价则在3年左右，13价后于9价8个月。其他还有更多项目，不一一列举。这些项目决定着沃森生物的未来不是一倍两倍。同在西南的科伦药业是另一个黑马群落。市场长期是称重器基本面的增量一定会带来市值的增量回归市场的本质，长期来看，它是称重器。除开生物医药，大消费领域的很多公司也值得密切关注，如假发龙头瑞贝卡。2010年，瑞贝卡研制新产品1962种，这是一个可怕的数字。而刚在去年年底完成的定向增发，募资5.53亿元。主要投向年产1500万条(尼日利亚)化纤大辫生产线、年产1000万条(加纳)化纤大辫生产线、年产4000吨负离子聚氯乙烯发丝生产线、国内市场营销体系建设、年产200万套(浚县)女装假发生产线以及年产200万套高档白人系列产品生产线六个项目。请注意这一条国内市场营销体系建设。不知道你有没有看过范冰冰代言的瑞贝卡假发广告。我所亲眼看的是，它的专卖店已经开进了广州深圳，很多女孩子开始以假发为时尚。信立泰依托高壁垒扩容，科伦药业大网已经拉开国民技术安全芯片开花，莱宝高科吃“苹果”大未来大富科技7亿做基础建设，恒星科技两次募资扩产驰宏锌锗豪掷37亿扩产能，荣盛发展融资圈地忙瑞贝卡让范冰冰卖假发，獐子岛25万亩已投苗方正电机、上海佳豪优化结构，南玻打通任督二脉外延式扩张公司成长大揭秘：资本演绎乾坤大挪移三一重工机械制造老大哥，广联达超募资金忙扩张洋河三大品牌渠道为王，小天鹅借力美的飞得更高世纪鼎利傍电信运营老大，搜于特时尚下乡找市场新宙邦电解铝占三分之一国内市场，富春环保垃圾发电友阿股份始跨省经营，上港集团港口地处黄金地带太极股份牢握大型央企订单，辐射范围走出北京福瑞代理变老板进上游，盾安1年8个项目开疆拓土宏达新材一年8项目猛虎下山，核心产能要翻倍爱尔眼科1年开13家分院，乐普医疗借并购全面开花希努尔633家店铺织营销网络，兴发扩张迎第二春必求垄断而网市利，有“护城河”的18家公司会不断给你惊喜包钢稀土眼光望向全国，江西铜业全国资源第一东方园林一季变脸蓄势，锡业股份占大半中国市场四维图新结盟诺基亚，敦煌种业新品爆发净利升孚日股份光伏领域鲨鱼，世纪瑞尔铁路安防无双同方股份12大产业交叉，金风科技订单充足看未来乾照光电聚光太阳能龙头，尤洛卡夹缝称王无对手奥飞动漫：“动漫+玩具+媒体”乘数效应有大未来铁龙物流靠垄断稳坐王位，高筑墙鼎龙股份无敌手安泰技权激励行权在即有冲劲，非晶带材全球第二战略调整成就国电南自，置信电气拿下两网订单长跑是一种美德：18骆驼公司低调潜行最耐跑，万科茅台云南白药花常开万科挺进三线城市大转身，茅台手握47亿预收款老公司也要起跑，泸州老窖2011开始进入快车道云南白药带着牙膏闯日用品，潍柴独吞重卡发动机青岛啤酒旺季正在到来，东阿阿胶要进社区服务铝价上涨焦作万方弹性很大，风华高科多座稀土矿格力电器15年老当益壮，32亿现金流将盘活未来苏宁电器连锁电商两腿走路，中色股份稀土项目获批一致药业重兵扎营两广，美的综合第一像刘德华新兴铸管的未来在遥远的新疆，荣盛石化通吃产业链盐湖钾肥做氯化钾独门生意，中兴通讯烽火燃到欧洲太阳下没有新鲜事：周期轮回找准拐点18公司要冲锋双环科技纯碱需求稳升，方大炭素就看特种石墨芭田股份占领复合肥制高点，水溶肥料是今后亮点常铝股份受益市场回暖，湘潭电化收购锰矿已成行巨化驻扎在“中国氟都”，中泰化学向一体化奔跑东阳接日本两铝箔巨头橄榄枝，华峰氨纶国内最牛攀钢钒钛否极“钛”来，江西水泥余热发电要冲锋宝钢像航母分享行业景气，方大特钢与汽车紧密捆绑上海汽车不做龙头说不过去，VE价涨新和成可期PTA毛利拐点， 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