证券投资分析与预测：技术分析—波浪理论.ppt

Click to edit Master text styles,Second level,Third level,Fourth level,Fifth level,Click to edit Master title style,技术分析,波浪理论,一、斐波纳奇数列与黄金分割,二、波浪理论,证券投资分析与预测,一、,斐波纳奇数列与黄金分割,波浪理论是技术分析大师艾略特,(,REElliot,),所发明的一种价格趋势分析工具。,技术分析,波浪理论,艾略特早年从事会计工作，接触到股市,艾略特受到自然界普遍存在的对数螺线和斐波纳奇数列的启发发明了波浪理论。,（一）对数螺线,r,=,a,exp(,bj,),，其中，,a,和,b,为常数，,j,是极角，,r,是极径，,e=,2.71828,，是自然对数的底。,一、,斐波纳奇数列与黄金分割,鹦鹉螺贝壳,技术分析,波浪理论,一、,斐波纳奇数列与黄金分割,鹦鹉螺贝壳的螺线,技术分析,波浪理论,向日葵,一、,斐波纳奇数列与黄金分割,技术分析,波浪理论,松果,一、,斐波纳奇数列与黄金分割,技术分析,波浪理论,花瓣,一、,斐波纳奇数列与黄金分割,技术分析,波浪理论,一、,斐波纳奇数列与黄金分割,自然现象中的对数螺线：,鹦鹉螺,的贝壳像对数螺线,旋涡星系的旋臂像对数螺线,低气压的外观像对数螺线,菊的种子排列成对数螺线,鹰以对数螺线的方式接近它们的猎物,昆虫以对数螺线的方式接近光源,自然界许多事物的生长是按照对数螺线螺旋式生成的，而对数螺线本身无论放大多少倍，其结构保持不变。,技术分析,波浪理论,一、,斐波纳奇数列与黄金分割,（二）斐波纳奇数列,数学家斐波纳奇在,13,世纪写了一本书,研究了一个奇异数列,.,这个数列是：,1,、,1,、,2,、,13,、,21,、,34,、,55,、,89,、,144,、,233,斐波纳奇数列在自然界中的出现是如此地频繁。,-,有人研究过向日葵，发现向日葵花有,89,个花辫，,55,个朝一方，,34,个朝向另一方。,一些花的花瓣的数目具有斐波纳奇数：,技术分析,波浪理论,一、,斐波纳奇数列与黄金分割,3,百合和蝴蝶花,5,蓝花耧斗菜、金凤花、飞燕草,8,翠雀花,8,翠雀花,13,金盏草,21,紫宛,34,，,55,，,84,雏菊,技术分析,波浪理论,技术分析,波浪理论,一、,斐波纳奇数列与黄金分割,技术分析,波浪理论,一、,斐波纳奇数列与黄金分割,技术分析,波浪理论,一、,斐波纳奇数列与黄金分割,技术分析,波浪理论,一、,斐波纳奇数列与黄金分割,，则有 即,一、,斐波纳奇数列与黄金分割,（三）斐波纳奇数列的性质,1,、数列中任一数字都是由前两个数字之和构成。,2,、前一数字与后一数字之比例，趋近于一固定常数，即,0.618,。,事实上，由于,令,技术分析,波浪理论,一、,斐波纳奇数列与黄金分割,0618,叫做黄金分割率，黄金分割率将,1,分割为,0.618,与,0.382,之和。,此外，在斐波纳奇数列中，,x,n,/,x,n,-,1,1,.618,；,x,n,/,x,n,-,2,2.618,；,x,n,-2,/,x,n,0.382,。,除了黄金分割的两个基本比值,0.618,和,0.382,以外，尚存在的神秘比值有：,0.191,、,0.809,、,1.382,、,1.618,、,2.382,等,负的舍去，得：,技术分析,波浪理论,一、,斐波纳奇数列与黄金分割,对数螺线螺旋式生成的，而对数螺线本身无论放大多少倍，其结构保持不变。,艾略特把股价的整个波动过程看作是涨跌按斐波纳奇数列构成的几何分形结构，并黄金分割定律来测算股价的相对变动。,技术分析,波浪理论,二、波浪理论,（一）波浪理论的完美结构与分形,1,、基本的八浪结构,波浪理论是认为股价是按斐波纳奇数列的规律周而复始、一个波浪接着一个波浪向前运动的。以牛市为例，波浪数与斐波纳奇数的对应：,（,1,）,1,浪结构,上升浪,下降浪,技术分析,波浪理论,（,2,）,2,浪结构,大型浪,（,3,）,3,浪结构,（,4,）,5,浪结构,技术分析,波浪理论,二、波浪理论,（,5,）,8,浪结构,5,3,2,4,1,A,B,C,a,b,2,、波浪理论中八浪结构的分形,波浪理论认为股价的循环波动是按照由五个推动浪,(,即与大市走向一致的波浪,),和三个调整浪,(,即与大市走向相反的波浪,),构成的八浪构成循环不断变化发展的。,技术分析,波浪理论,二、波浪理论,（,1,）第一浪、第三浪、第五浪、,A,浪、,C,浪为推动浪，第二、第四浪和,B,浪,为调整浪；,（,2,）每一个大的推动浪又可分成五个中级浪，每一个大的调整浪又可分为三个中级浪；,（,3,）中级浪又可按推动分为五浪，调整浪分成三浪的规律分成小波浪；,（,4,）低级别的五浪结构的推动浪可以合并成高阶别的一个推动浪，低级别的三浪结构的调整浪可以合并成高阶别的一个调整浪,.,技术分析,波浪理论,二、波浪理论,13,浪结构,1,2,3,技术分析,波浪理论,二、波浪理论,21浪结构,1,3,4,5,2,技术分析,波浪理论,二、波浪理论,34,浪结构,中型浪,(A),(B),(C),技术分析,波浪理论,二、波浪理论,55,浪结构,技术分析,波浪理论,二、波浪理论,89,浪结构,技术分析,波浪理论,二、波浪理论,小型浪,144,浪结构,技术分析,波浪理论,二、波浪理论,3,、波浪理论的数浪规则,艾略特在,自然定律,中指出,:,（,1,）第三浪的长度通常是五浪形态中最长的，不会是三段上升浪中最短的；,（,2,）第四浪的浪底不可以低于第一浪的浪顶；,（,3,）如果第二浪以简单的形态出现，则第四浪多数会以复杂的形态出现；,（,4,）当调整浪属于第四浪时，多数会在低一级的第四浪的范围内完成调整。,技术分析,波浪理论,二、波浪理论,（二）浪的特殊情形,1,、推动浪的特殊情形,第一浪、第三浪和第五浪都有可能由五个额外的小浪构成，使得该推动浪形成明显的九浪延伸结构。但在某一浪、第三浪和第五浪中只能有一浪是延伸的，另外两浪的长度相近。,2.,调整浪的特殊情形,调整浪常出现五种变体：平坦型、移动型、双重三及三重三和三角形。,技术分析,波浪理论,二、波浪理论,正常型,移动型特别强势,平坦型很强势,双重三及三重三很强势,三角形有强劲动力幅度较短,技术分析,波浪理论,二、波浪理论,（三）波浪形成的原因描述,那么，如何来划分上升五浪和下跌三浪呢？一般说来，八个浪各有不同的表现和特性：,第,1,浪：（,1,）几乎半数以上的第浪，是属于营造底部型态的第一部分；,1,2,营造底部型态,技术分析,波浪理论,二、波浪理论,（,2,）另外半数的第,1,浪，出现在长期盘整完成之后，在这类第,1,浪中，其行情上升幅度较大，经验看来，第,1,浪的涨幅通常是,5,浪中最短的行情；,1,技术分析,波浪理论,二、波浪理论,第,2,浪：第,2,浪调整回落时，其回档其回档的幅度往往很深；第,2,浪经常出现反转型态，如双重底、头肩底等。,第浪：第浪的涨势往往是最大，最具爆发力的上升浪，这段行情持续的时间与幅度，经常是最长的，市场投资者信心恢复，成交量大幅上升，常出现跳空缺口等。,第浪：第浪是行情大幅劲升后调整浪，通常以较复杂的型态出现，经常出现,“,倾斜三角形,”,的走势，但第浪的底点不会低于第浪的顶点。,第浪：在股市中第浪的涨势通常小于第浪，且经常出现失败的情况,(,浪顶超不过第三浪的浪顶,),。,技术分析,波浪理论,二、波浪理论,浪：在浪中，投资人士大多数认为上升行情尚未逆转，此时仅为一个暂时的回档现象，实际上，浪的下跌，在第浪中通常已有警告讯号，如成交量与价格走势背离或技术指标上的背离等，但由于此时市场仍较为乐观，浪有时出现平势调整或者,“,之,”,字型态运行。,浪：浪表现经常是成交量不大，一般而言是多头的逃命线，然而由于是一段上升行情，很容易让投资者误以为是另一波段的涨势，形成多头陷井,”,，许多人在此期惨遭套牢。,技术分析,波浪理论,二、波浪理论,浪：是一段破坏力较强的下跌浪，跌势较为强劲，跌幅大,持续的时间较长久，而且出现全面性下跌。,（四）涨跌幅度的测算,波浪理论推测股市的升幅和跌幅采取黄金分割率和神秘数字去计算。一个上升浪可以是上一次高点的,1.618,，另一个高点又再乘以,1.618,，以此类推。,另外，下跌浪也是这样，一般常见的回吐幅度比率有,0.236,，,0.382,，,0.5,0.618,等。,神秘数字是否真的只是巧合呢？这个问题只能见仁见智。,技术分析,波浪理论,二、波浪理论,（五）波浪理论的缺陷,1,、波浪理论较适用于指数而不适应个股。,2,、波浪理论家对现象的看法并不统一。,3,、在股票市场的升跌次数绝大多数不按五升三跌这个机械模式出现，这给数浪造成了巨大的困难。,4,、波浪理论有所谓伸展浪，但在什么时候或者在什么准则之下波浪可以伸展呢？,5,、但和其他方法一样，波浪理论无法精确地预测局部的牛市和局部的熊市的开始与结束。,技术分析,波浪理论,二、波浪理论,技术分析,波浪理论,二、波浪理论,一、一个完整的循环是包括五个推动浪和三个调整浪的八波浪结构。,二、波浪可合并为高一级的浪，亦可以再分割为低一级的小浪。,小结,技术分析,波浪理论,