1、单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,2014/7/7,#,国内新经济模式企业境外上市招股说明书研究评述,以去哪儿网北美上市为例,2014,7,月汇报,去哪儿,网上市那些事,聚焦,去,哪儿,纳斯达克上市,旅游搜索引擎,暴涨,模式,OTA,（,Online Travel Agent,）,以搜索为工具,机票,/,酒店,/,度假,流量,/,点击,/,直销,开盘价,28.35,美元,较发行价上涨,89.33%,成本高、竞争激烈、全球性竞争、资本过多,；,IPO,市场,遭到破坏；,管制和敌对的,政府,。,发展简史,寂静的黎明,首次,IPO,大牛市,泡沫破灭,
2、长期的宿醉,未来将是？,？,如：,苹果,IPO,甲骨文,IPO,基因,技术,公司,IPO,小部分成功：,如谷歌,资金缺,投资缺,估值,低,互联网泡沫,股市,投机,今天的,机会,：,困境,：,成功要素具备,人才,聚集、,基础设施,完善、,文化,被多数人理解、,资金,充足；,行业搅局者的出现,发现,消费者,手段丰富，,信息技术,的完备。,中欧,2012,新生代创业领袖成长硅谷行,为你揭秘,硅谷创业之谜,揭,秘,新经济模式企业,硅谷,五,大关键要素,1,冒险文化,和,容纳失败,的态度，譬如失败得越早，成本越低。,2,大量创业,参与者,，推倒重来很容易，今天失败了，明天就可以,组建,新团队,。,3,成
3、熟,的惯例法系统,，缔约双方可以尝试不曾有过的缔约方式，法院,会,接受,。比如，可转换票据被“发明”出来不久就成了“常识”。,4,健康,的,资金供应链,。,5,非常,灵活的,劳工制度,，这保证了员工可以迅速离职并带走自己的,想法。,硅谷之所以是硅谷，有五条关键的元素，每一条都不可或缺。,硅谷创新,11,律,1,2,3,4,5,6,7,8,9,10,11,小公司比大,公司更能创新,所有权,非常重要,创新者,逃离权威,大组织,扼杀创新,寻租文化,驱逐创新,移民,至关重要,快速的失败,便宜的失败,创新是积跬步,而,非大突破,创新经常,同时发生,技术运用者比发明者有更多财富,创新浪潮,不可预测,INN
4、OVATION,创新,在硅谷融资,36%,35%,26%,10%,可转换参与优先股被采纳率,可转换优先股被采纳率,有上限的,可转换参与优先股被采纳率,普通股,/,可转债的采纳比例,都不足,10%,早期投资青睐可转换优先股。,只,选颠覆者,90%,美国,VC,行业,90%,的利润都集中在排名前十的公司。,诀窍是,：,要,敢于做一些行业专家认为不可能的事,。创造未来意味着发现,黑天鹅,，投资于那些大家通常会绕道而行的颠覆性领域。,在硅谷竞争,”,与“红桃皇后”赛跑,著名小说,爱丽丝梦游仙境,爱,丽丝问红桃,皇后：“为什么,我竭尽全力地奔跑，却仍然止步不前呢？,”红,桃皇后回答,说：“在,我们的世界
5、里所有人都跑得很快，而结果就是相对静止,。”,“,没有干掉你的竞争，会让你变得更强大。,如何与“红桃皇后”赛跑？,1,2,3,无视她；,（,这意味着你会习惯性的慢半拍，永远无法成为行业的引领者,）,把她干掉；,（,这,意味着企业可以在一个舒适区，但直面竞争才有可能成长）,管理乃至引领竞争（推荐）。,策略一：,打造快组织；,策略二：,区分信息与噪音；,策略三：,构建兼顾长短期的架构；,策略四：,通过体系设计领导企业。,在硅谷学习,Fail cheaply,fail quickly,learn efficiently.,首先是拥抱失败，其次学会低成本、快速的失败，高效的学习。,像,虫,一样学习,在
6、硅谷乃至全球，人的学习方式正在被虫的学习方式替代。,人的学习方法,是一种基于个体的学习，集权式，独立而自我，强调规划、思考和逻辑性。,虫的学习方法,是一种基于系统的学习，分权式，随机学习，试错性、反馈速度很快。,教授感悟,“,参观,谷歌时问：这样不计成本的创新会不会被那些在车库里的创业者们超越、颠覆？答：可能会，但就算我们死去也会是后来创新者、颠覆者的养料。瞬间顿悟硅谷快速失败，便宜失败的内涵，参透生死的玄机，这何尝不是造就硅谷的密码！,老李飞,刀（,李善友）,中欧国际工商学院兼职,教授,中欧,创业和投资中心执行,主任,”,主编感悟,”,“,硅谷,的教授、投资人、企业家谈及失败时，无一例外稀松平常。这种来自内心的从容松弛，足以让一切可能性发酵。在硅谷，各种要素看似杂乱混沌的布朗运动，但机制却可以保证有确定的概率出现苹果，谷歌和脸书，这让全世界为之疯狂着迷。,王正翊,中欧商业评论,执行,主编,PPT,制作：,小巴,_1990,【,微博互动,】,创业，你参与过？正在进行？还是有自己的看法？,如果你想分享自己对创业独到的看法，欢迎,回复本条微博,或,发微博,中欧商业评论,，我们将在,4,月,10,日,前从中抽取,2,名,热心网友,赠送最新一期杂志一本,。,更多精彩内容,，,请关注,中欧商业评论,4,月刊,
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