希腊债务危机.pptx

单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,2016/5/26,#,希腊债务危机,债务危机,成因分析,退欧成本,演变回顾,解决方法,希腊,债务危机自,2009,年爆发，至今已有,6,年之,久。然而,，危机却并没有被逐渐平复，而是呈现出愈演愈烈之势,，不仅,希腊国内罢工示威等民众抗议情况屡次发生，国际上，无论是欧盟还是国际货币基金组织对于是否继续无止境的救助,也开始,出现分歧，希腊债务危机这一欧元区诞生以来的最大危机正在不断蔓延，侵蚀着欧元区的,稳定,希腊,民众规模,反紧缩游行,成因分析,希腊,为加入欧元区采取的隐瞒行为为危机埋下了,伏笔,欧盟设置,了明确的准入,条件,:,成员国,政府财政赤字不得超过当年国内生产总值的,3%,，成员国政府,债务规模不得超过当年国内生产总值的,60,%,2001,年，为,达到,以上标准，顺利加入欧元区，希腊政府与美国投行高,盛先后达成,了货币掉期和利率掉期协议,，通过,一系列复杂的,金融手段,和融资安排，隐瞒希腊政府的真实债务,状况,希腊经济实力在欧盟成员国中较为,薄弱,希腊是一个以外向型经济为主导的小国，其,国内,三大支柱产业是航运业、旅游业与博彩业,当经济危机爆发之时，随着美国,等发达,经济体经济疲软，国际市场消费能力急剧下降，希腊,经济便,不可避免的遭受了严重的冲击，加剧了其债务问题,国内缺乏实体制造业等基础产业,，实体经济自我造血的功能难以,实现,希腊政府财政收入有限,希腊国内经济的疲软本就使国家财政收入不乐观，而,政府却,对国家经济走势缺乏明确的判断，仍然不加节制的使用,有限的,财政收入，加之希腊存在较为严重的偷税漏税问题，又使,很大,一部分税收收入流失，因此，希腊政府的财政收入较为有限，这就导致其扩张性财政政策的实施不得不依赖于举借外债,希腊,财政支出过于庞大,高福利政策,公务员队伍,庞大，工资和福利高,失业,救济：希腊失业率常年在,10%,左右,是,欧盟中失业率最高的成员国之一,养老金：希腊人口老龄化严重,养老金支出约占,GDP,的,15.9%,这,在欧盟,国家,中是,最高的,没有,独立的货币政策，只能片面依靠财政政策调节,欧元区由于采用统一的区域货币，其成员国,不再,发行各自单一货币，因此相当于丧失了各自的货币政策,制定,权，而由欧洲央行在欧元区内实行统一的货币政策，,这样一来,，一旦个别国家经济下行，一国政府便只能依靠扩张性的,财政政策动,，而过于依赖财政政策便容易导致政府债务压力,加大,的,局面,演变回顾,希腊主权债务危机背景,与高盛的互换交易,次贷危机的影响与深化,2009,年,希腊政府财政赤字额达到了,近,360,亿欧元,占,GDP,的,15.12,%,是,2005,的,3,倍,2007,年的,2.5,倍,同时公共债务占,GDP,的比重也高达近,130,%,希腊债务危机的爆发及演进,危机爆发,2010,年,5,月,2,日,欧盟和,IMF,对希腊进行第一轮救助,计划三年内向希腊提供总额,1100,亿欧元的,贷款,危机升级,2011,年,7,月,穆迪公司将希腊主权信用评级连降三,级；,2011,年,8,月,15,日,欧洲央行宣布购入,220,亿,欧元的包括希腊在内的重债国,国债；,10,月末,欧盟将,金融,稳定机制,ESM,扩容至,10000,亿,欧元,同时同意对,希腊国,债,进行,50%,的减,记；,2012,年,2,月,21,日,欧元区达成,对希腊,债务危机的第二轮救助方案,主要包括,1300,亿欧元,的贷款,和希腊政府与私人部门的债务重组,协议；,2012,年,3,月以后,国际评级公司先后下调了法国、德国、荷兰等国家,的主权,信用,评级,危机阶段性平息,经过持续,紧缩,计划和希腊在财政、金融、税收等领域卓有成效的改革,以及,两轮的大规模救助计划的实施,希腊主权债务危机也,逐渐缓和，复苏速度超过市场预期，国内经济和财政状况逐渐回归正常,2013,年,3,月以后，国际,评级公司相继上调,了希腊,的主权信用评级,希腊主权债务危机爆发以来最艰难,的时刻,似乎已经,过去,希腊主权危机再掀波澜,发展,2015,年,2,月,27,日,为帮助希腊政府,欧盟、,欧洲中央银行,和,IMF,组成的“三驾马车”专家组对希腊提交的改革,清单进行,了评估并打开了“绿灯”。欧元区,19,国财长也取得一致,接受,这份改革清单。欧元区决定延长希腊债务,实施,“纾困计划”,把希腊偿还债务期限延长到,6,月底,5,月,11,日,在偿还,贷款的最后期限前夕,希腊动用该国在国际,货币基金组织,的紧急储备,向,IMF,偿还,7.5,亿欧元贷款,又一次避免,了债务,违约危机,高潮,6,月,5,日希腊本应于当天向,IMF,偿还约,3,亿欧元贷款,。但,希腊推迟当天应该偿还的款项,并称将,6,月的,4,笔还,款分析包,于,6,月,30,日一并,偿付,7,月,1,日希腊未能在,6,月,30,日最后期限偿还国际货币组织,的,16,亿欧元贷款,成为历史上欠款国际货币基金组织最多,金额的,国家,转机,7,月,16,日希腊议会通过欧元区提出的新协议要求的,法案,接近破产的希腊重新获得救助并暂时留在了欧元区,7,月,25,日，希腊,正式向国际货币基金组织申请第三轮,救助新,一轮的援助将长达,3,年,援助金额达,860,亿,美元,解决方法,进行,债务重组，以减轻希腊政府,偿债压力,，,缓解此次,危机,继续推行紧缩的财政政策,推动国有资产私人化,欧元区需要建立中央财政政策机制,通过强有力,的中央财政政策制定机构，统筹各成员国的财政政策,走向,，并对其政府实行更有效的财政状况监管，从而避免此类,主权,国家债务危机的重演,一方面，帮助,政府获取大量资金以偿还债务，另一方面，也,有利于激发,国内经济活力，推动私人部门经济发展，更好的实现资产,增值,退欧成本,2015,年,6,月,29,日,标准普尔将希腊信用评级,从,CCC,下调到,CCC-,这是“垃圾级”中最低的主权,信用评级,并认为希腊退出欧元区的可能性已经,达到,50,%,。如果希腊退出欧元区,可以说是希腊债务,危机,的终极结果。希腊退出欧元区的成本主要包括,以下,几点,:,经济衰退成本,欧元区解体成本,债务违约成本,经济衰退成本,一旦,希腊退出,欧元区,希腊政府将继续采取紧缩政策并提髙利率,这,不会,给希腊经济增长带来任何改善。而重启,德拉马克，其,货币必定将大幅贬值,通胀压力陡增,政府,债务,仍然负担沉重,欧元区解体成本,希腊退出欧元区标志着欧洲一体化进程将出现自成立半个多世纪以来的巨大倒退,欧元区的,声誉将,受到致命,打击；,与此同时,希腊的退出势必,引发市场,投资者对欧元区债务问题严重国家如,塞浦路斯,、葡萄牙、西班牙、意大利等相继退出欧元区的,猜想,最终导致欧元区的,解体,债务违约,成本,欧元区成员国政府对希腊的直接风险,敞口,也仍然保持在,3400,亿欧元左右,如果希腊退出,欧元,区,这些债务很有可能被减记,同时也宣布,“三驾马车”,欧盟、欧洲中央银行和,IMF,对希腊的,救助将,彻底失败,由此面临巨大的直接经济损失,并,冲击其,未来制定救助政策的理念和模式,对其他需要,救助,的国家或地区产生负面影响,谢谢观赏,