1、单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,3,月,CPI,达,5.4%,2.3,月份,CPI,达,5.4%,背后的含义,1.CPI的含义及其意义,什么是,CPI,CPI,消费者物价指数,(Consumer Price Index),，英文缩写为,CPI,，是反映与居民生活有关的商品及劳务价格统计出来的物价变动指标，通常作为观察,通货膨胀,水平的重要指标。一般说来当,CPI3%,的增幅时我们称为,Inflation,，就是通货膨胀；而当,CPI5%,的增幅时，我们把它称为,Serious Inflation,，就是严重的通货膨胀。,CPI,的权重及计
2、算公式,我国,CPI,构成和各部分比重，最新以调整为,1,食品,31.29%,2,娱乐教育文化用品及服务,4.25%,3,居住,17.82%,4,交通通讯,9.25%,5,医疗保健个人用品,9.04%,6,衣着,8.51%,7,家庭设备及维修服务,5.84%,8,烟酒及用品,13.89%,国家从来没有公布过,CPI,权重构成,CPI,的计算公式是,CPI=,（一组固定商品按当期价格计算的价值,/,一组固定商品按基期价格计算的价值）,100%,。,CPI,告诉人们的是，对普通家庭的支出来说，购买具有代表性的一组商品，在今天要比过去某一时间多花费多少。,CPI,的意义何在？,当一国的消费物价指数上
3、升时，表明该国的通货膨胀率上升，亦即是货币的,购买力,减弱，按照,购买力平价理论,，该国的货币应走弱。相反，当一国的消费物价指数下降时，表明该国的通货膨胀率下降，亦即是货币的购买力上升，按照购买力平价理论，该国的货币应走强。但是由于各个国家均以控制通货膨胀为首要任务，通货膨胀上升同时亦带来利率上升的机会,3,月份,CPI,达,5.4%,后背后,13,日召开的国务院常务会议强调，当前经济增长速度和就业都处在合理水平，稳定物价和管好通胀预期是关键，是今年宏观调控的首要任务，也是最为紧迫的任务。,显然，当前的通胀压力依然较大。,3,月份,CPI,高达,5.4%,的同比涨幅创下,32,个月以来的新高，
4、食品和居住类价格则一直保持高速增长。从货币角度看，流动性宽松局面在短期内无法得到有效缓解。,中国社科院中国经济评价中心主任刘煜辉表示，过去十年我国平均真实利率为,1.33%,，而如果以今年,4%,的目标通胀率计算，当前负利率达到,0.75,个百分点，而负利率意味着资源错配，使得资金涌向投资、投机队伍，成为新的通胀来源。,3,月,CPI,达,5.4%,加息会否再次来临？,“,然而仅仅依靠数量工具很难改变持续的负利率状况。”刘煜辉认为，未来还有加息空间，不过，加息要渐进进行，以引导预期及行为变化，从而抑制过度投机，促使货币和物价逐步回归正常状态。,国泰君安证券首席经济学家李迅雷认为，后期仍然会有一
5、系列收紧流动性的政策措施陆续出台，包括加息、上调存款准备金等。从,3,月份宏观数据来看，包括,GDP,增速以及工业增加值等数据都超出了市场预期，而包括外汇占款增加也会增加对通胀的压力。,不过，交通银行首席经济学家连平认为，中国的加息步伐会放缓，未来流动性收紧的力度将减轻，利率和准备金率上调的频率会放缓，工具更灵活，央票使用会较为频繁，汇率弹性会加大。,13,日召开的国务院常务会议提出，当前实施稳健货币政策的大环境没有改变，这也再度为未来一个阶段的货币政策定下基调。关于货币政策工具则提出要综合运用公开市场操作、法定存款准备金率、利率、汇率等工具，把社会融资规模控制在合理范围，消除通胀的货币因素。,谢谢观看,
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