2.《证券投资分析》-基本分析省公开课金奖全国赛课一等奖微课获奖PPT课件.pptx

单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,*,第二章,证券投资分析,1,第二章 基本面分析,本章内容：,基本面分析架构体系,宏观经济分析及操作关键点,中观经济分析及操作关键点,微观经济分析及操作关键点,1/33,基本面分析中小环境,1,、营业收入：一个含有发展潜力企业，其营业收入必须有快速发展势头。去年卖出,1,亿元产品，今年,2,亿，预计明年,4,亿。这么企业经常提供了股价在短期内翻几倍机会。,2,、盈利：企业经营好坏主要以盈利作为衡量标准，盈利增加，股价然上涨。,3,、固定资产：固定资产就是企业现有全部“不动”资产。假如企业市场总价是,10,亿元，固定资产是,15,亿元，能够认为股价没有反应企业价值，股价偏低了。,4,、类似企业情况：大家都生产类似产品，如电视机，其它企业绩效和这家企业比怎么样？同类企业通常有类似经济周期，股价波动也类似。,5,、品牌价值：有些人估算过，可口可乐这个名字便值,500,亿美元。你打算投资这家企业有没有过硬品牌？这可能对股价有深远影响。,2/33,基本面分析中大环境,1,、利率：社会游资数目是一定，当利率升高时，将钱存入银行吸引力增加，这将使原先可能进入股市资金流进银行。同时，利率升高使企业借贷成本增加；股价将往下调整。反之，股价上涨。,2,、税收：企业税增加，企业盈利中税务支出增加，使得实际盈利降低，股价将往下调整。反之，股价上涨。,3,、汇率：当汇率上调，本国货币升值，增加出口困难，营业额降低，其结果对股价影响主要是负面。汇率属国际金融范围，它对股价影响机制极其复杂，通常是国际政治经济角力结果。到底汇率变动怎样影响股价，谁也说不清，炒股只要知道汇率也属影响股价原因就够了。,4,、银根松紧：银根松时，市场游资增多，对股票影响是正面。银根紧时恰好相反。,3/33,5,、经济周期：经济周期是市场经济必定结果。当某种商品短缺，大家一窝蜂地投资于这种商品生产，随即结果便是生产过剩。当商品短缺时，价格高昂，生产厂家利润增加，反应在股市便是股价上升。一旦生产过剩，就只好减价销售，有时甚至赔本套现，这么盈利自然降低，股价表现便是下跌。,6,、通货膨胀：通货膨胀对股价影响极难估量，通常政府为了控制通货膨胀，会调高利息，对股价影响主要是负面。,7,、政治环境：大规模政治动荡必定带来大规模经济混乱。战争、政府频繁更迭、政局不稳定对股票影响是负面。,8,、政府产业政策：假如政府勉励一些行业，给予扶持，结果自然对股价有正面影响。,4/33,基本面分析主要分析企业小环境，大环境情况太过复杂，判断大环境主要用“股票大市”。美国著名基金管理教授彼得林奇曾发表看法：“我每年花在经济大势上分析时间不超出十五分钟”。,大环境改变是谈天好材料，用来炒股实用性不大。大政治动荡和经济震荡当然例外。,研究小环境中企业经营情况是必要。假如只靠自己看图来炒股票，不知企业到底是干什么和干怎么样，心里虚得很。研究企业经营情况必须具备一点会计常识，能看懂企业财务报表。但这里面游戏也很复杂。以销售收入而言，企业是怎样计算销售收入？,5/33,第一节 基本面分析架构体系,一、基本面分析理论基础,价值决定价格,（技术面分析理论基础,供求决定价格）,价格围绕着价值移动，价格高于价值会回落，价格低于价值会上涨。所以，能够挖掘潜力股。,二、基本面分析内容和价构体系,（一）基本面分析内容,1.,宏观分析,2.,中观分析,3.,微观分析,6/33,基本面分析,宏观面,中观面,微观面,宏观经济,政治,法律,军事,文化、,自,然,产业政策,行业因素,企业基本素质分析,企业财务分析,重大事项分析,（二）基本面分析架构体系,7/33,证券投资分析系统,基本分析,宏观经济分析,中观经济分析,微观经济分析,经济运行,经济政策,行业分析,区域分析,基本情况：（五项内容）,财务情况：六大比率,重大事项：重组返税,（运行参数）,财政、货币、,课程重点内容分解,8/33,三、证券投资分析信息源,(,一,),政府部门信息,国务院，证监会，财政部，中国人民银行，国家发改委，商务部，统计局,（二）证券交易所,沪、深两交所信息,（三）上市公司信息,F10,基本资料提供,（四）中介机构,咨询机构、会计师事务所等,（五）媒体,证券期刊，上证报、中证报,（六其它起源,9/33,第二节 宏观经济分析及操作关键点,一、,经济运行周期研判,不同周期各阶段（萧条、复苏、繁荣、衰退期）市场表现,二、宏观经济运行分析,分析运行参数（,GDP,、通货膨胀、失业率,),对证券市场影响,三、宏观经济政策分析,分析财政、货币、收入政策对证券市场影响,10/33,第三节 中观经济分析及操作关键点,一、产业规模分析、产业效益分析,规模效益产生于规模，怎样合理扩大规模？扩大与不扩大分析比较。,二、产业生命周期分析（重点）,产业生命周期主要选择目标,成长久、成熟期产业,11/33,成长久,成熟期,衰退期,萌芽期,产业生命周期选择,成长久、成熟期产业,（产业萧条、复苏、繁荣衰退）,12/33,行业生命周期,13/33,区域经济政策影响股价上升例,600209,海南,国际旅游岛,经济区,14/33,区域经济政策影响,股价上升,000735,海南,国际旅游岛,经济区,15/33,第四节 微观经济分析及操作关键点,一、企业基本素质分析,（一）企业行业地位分析,（二）企业经济区位分析,1,、自然条件与基础条件,2,、政府产业政策,3,、区位内经济特色,（三）,企业产品分析,1,、产品竞争能力,2,、产品,市场占有情况,3,、产品品牌战略,（四）企业经营能力分析,1,、企业法人治理机构,2,、企业经理层素质,3,、企业从业人员素质和创新能力,（五）企业成长性分析,1,、企业经营战略,2,、企业规模变动及扩张潜力分析,16/33,二、企业财务分析,（一）财务报表阅读方法,（二）资产负债表分析,1,、资产负债组成份析,（,1,）资产负债率,=,总负债,总资产,100%,（,2,）,流动比率=流动资产/流动负债=2,速,动,比率=速动资产/流动负债=1,界定值大、小说明偿债能力及经营能力,17/33,2,、资产收益分析,:,净资产收益率,=,净利润,全部者权益,100%,=,净利润,总资产,总资产,全部者权益,100%,=,净利润,销售额,销售额,总资产,总资产,全部者权益,100%,净利润,总资产,=,总资产利润率,总资产,全部者权益,=,财务杠杆,净利润,销售额,=,销售利润率,销售额,总资产,=,总资产周转率,净资产收益率,=,销售利润率,总资产周转率,财务杠杆,18/33,（,3,）投资收益分析,市盈率=每股市价/每股收益=20,界定值大、小说明价值挖掘可能性,（三）利润表分析,（四）现金流量表分析,19/33,（五）从业人员考试财务分析,（内容较之吴晓求书多）,（一）短期偿债能力比率分析,（二）营运能力比率分析,（三）长久偿债能力比率分析,（四）盈利能力比率分析,（五）投资收益比率分析,（六）现金流量比率分析,20/33,（六）企业财务比率分析,1,、偿债能力分析,流动比率流动资产,流动负债,100%,速动比率,(,流动资产存货,),流动负债100%,利息支付倍数税息前利润,利息费用,100%,应收账款周转率,=,赊销净额,/,平均应收账款余额,100%,应收财款周转天数,360,应收账款周转率,21/33,2,、资本结构分析,股东权益比率,(,股东权益总额,资产总额,)100%,资产负债率,(,负债总额,资产总额,)100%,长久负债比率,(,长久负债,资产总额,)100%,股东权益与固定资产比率,(,股东权益总额,/,固定资产总额,)100%,22/33,3,、经营效率分析,存货周转率,=,产品销售成本,/,平均存货成本,100%,存货周转天数,360,存货周转率,固定资产周转率销售收入,平均固定资产,总资产周转率销售收入,平均资产总额,股东权益周转率销售收入,平均股东权益,主营业务收入增加率,(,本期主营业务收入上期主营业务收入,)/,上期主营业务收入,23/33,4,、盈利能力分析,销售毛利率,(,销售收入销售成本,),销售收入,100%,销售净利率,(,净利润,销售收入,)100%,资产收益率,(,净利润,平均资产总额,)100%,股东权益收益率,(,净利润,平均股东权益,)100%,主营业务利润率,(,主营业务利润,主营业务收入,)100%,24/33,5,、投资收益分析,普通股每股净收益,=(,税后利润,-,优先股股利,),发行在外加权平均普通股股数,红利派发率,(,每股红利,每股净收益,)100%,市盈率,=,每股市价,/,每股净收益,投资收益率,投资收益,/(,期初长、短期投资期末长、短期投资,)2,市净率每股市价,/,每股净资产,资本保值增值率,=,期末全部者权益总额,/,期初全部者权益总额,100%,25/33,三、企业重大事项分析,（一）,企业资产重组,资产重组方式、资产重组对企业影响,（二）,企业关联交易,关联交易方式、关联交易对企业影响,（三）会计政策和税收政策改变及定向发行信息,26/33,实战中,F10,基本资料观察分析方法,最新资料,、价值分析,：,WWW.GILDATA.COM-03-07,更新,1.,主要指标,:,指标名称 ,11-01-1010-09-3009-093009-12-3108-12-31,每股收益,(,元,)-0.0511 0.0081 0.0341 0.5284,每股净资产,(,元,)-2.1931 2.1370 2.1600 3.3930,每股资本公积金,(,元,)-0.5625 0.5625 0.5625 1.3438,每股未分配利润,(,元,)-0.4035 0.3568 0.3724 0.7231,总股本,(,万股,)87114.5787114.5787114.5787114.5758076.38,实际流通,A,股,(,万股,)56402.0754918.7554918.7554918.75,27838.89,2.,最新财务同比指标,:,指标名称 ,10-09-30,基本每股收益同比增加,(%)530.8642,稀释每股收益同比增加,(%)530.8642,27/33,行业类别 水上运输业,(F07),主营业务,沿海、内河,(,长江,),货物运输和国际远洋运输；经营国内沿海油,船、液化汽船、普通货船船舶管理业务，详细包含船舶机务管,理，船舶海务管理，船舶检修与保养，船员配给与管理，船舶,买卖、租赁及资产管理，其它船舶管理服务。,兼营业务 货运中转、联运、仓储、劳务输出服务，交通基础设施、交通,附设服务设施投资。,基金持股,【-9-30】,基金简称持股数,(,万股,),占已上市流通占净资产,(%),数据起源 增减情况,A,股,(%),广发,500 110.5000 0.20 0.10,十大股东 新进,南方,500 89.8408 0.16 0.09,十大股东 新进,累计 ,200.3408 0.36 0.19 ,28/33,各家评论,【-3-3】,恒泰证券,:,鲁晓君,异动表现：受国务院正式批复,浙江海洋经济发展示范区规划,消息刺激，显著受益该政策宁波海运,(600798),昨日在集合竞价开盘时报出,4.98,元成交价之后，开盘即直封涨停,5.05,元，涨停板下大量封单表明政策扶持下投资者对该股乐观预期。不过，该,规划,包括其它个股大多冲高回落。,点评：宁波海运被宁波交通投资控股有限企业控股，最终控制人是宁波市人民政府国有资产监督管理委员会，企业主要经营沿海、内河（长江）货物运输、国际远洋运输和交通基础设施、交通附设服务设施投资。企业订单饱满，,年度是企业签署年度协议运输量最高一年。另外，企业去年新增运力近,10,万载重吨，控股宁波海运明州高速公路经营收入也显著上升，所以企业业绩有望大幅提升。不过，伴随行业景气大幅下降，自,年以来企业每股收益仅有几分钱，当前业绩表现依然平淡。,企业将显著受益此次出台,浙江海洋经济发展示范区规划,。该,规划,近日已被国务院正式批复，浙江海洋经济发展示范区建设将上升为国家战略。依据规划，浙江将把海洋经济作为经济转型升级突破口，宁波,-,舟山港海域、海岛及其依靠城市是关键区，重点主要集中在宁波地域，作为该政策最直接收益上市企业主要有直接包括到海洋经济宁波海运、宁波港,(601018),，另外，宁波联合,(600051),、宁波银行,(002142),、宁波富达,(600724),或可间接收益。,因为企业有望直接收益此政策利好，所以，该股一改以前低迷态势，昨天开盘即被市场主力资金追捧，并牢牢封住涨停板。公开交易信息显示，该股涨停依然是靠游资推进。同时，与此政策相关其它个股大多冲高回落。鉴于此，尽管该股仍有上冲可能，但提议投资者慎重追涨，逢回调时再给予适当关注。,29/33,财务指标,-,每股指标,:,指标名称 ,10-09-30 10-06-30 10-0331 09-12-31,每股收益,(,元,)0.0511 0.0361 0.0061 0.0341,每股净资产,(,元,)2.1931 2.1790 2.1700 2.1600,每股资本公积金,(,元,)0.5625 0.5625 0.5625 0.5625,每股未分配利润,(,元,)0.4035 0.3885 0.3785 0.3724,每股现金净流量,(,元,)-0.2546 -0.2346 -0.0643 -0.1975,指标名称 ,09-12-31 08-12-31 07-12-31 06-12-31,每股收益,(,元,)0.0341 0.5284 0.3390 0.3100,30/33,股东研究,最新简况 港澳资讯,600163,更新日期：,-08-18,基金重仓观察,寻找主力,股东名称持股数占总股 股本性质及增减情况,(,万股,),本比,%,占流通股比,%,(,万股,),潍柴动力（潍坊）投资有限企业,26328.0,28.12,法人股 未变株洲市国有资产投资经营有限公,7439.8,7.95,国家股未变中国平安,人寿保险,股份有限企业,934.1,1.00,1.56%,流通,A,股新进,分红团险分红 全国,社保基金,一零八组合,650.0,0.69,1.09%,流通,A,股新进,宗燕生,645.5,0.69,1.08%,流通,A,股,新进,景阳证券,投资基金,625.0,0.67,1.04%,流通,A,股,新进,全国,社保基金,一零三组合,600.0,0.64,1.00%,流通,A,股,新进,交通银行,科汇证券投资基金,586.7,0.63,0.98%,流通,A,股,新进,刘晖,306.8,0.33,0.51%,流通,A,股,新进,交通银行,科讯证券投资基金,300.0,0.32,0.50%,流通,A,股,新进,大成价值增加证券投资基金,300.0,0.32,0.50%,流通,A,股,新进,中国人寿保险股份有限企业传,278.1,0.30,0.46%,流通,A,股,145.80,31/33,股东研究,港澳资讯,000976,更新日期：,-09-08,截至日期：,-06-30,股东总户数：,69534,持股数,(,万股,),股东名称持股数 占总股本,%,占流通股比,%,增减 郭锦萍,154.1,0.26,0.44%,流通,A,股新进,青海新力绒纺对外贸易股份有限,119.1,0.20,0.34%,流通,A,股新进,南海市西樵景泰贸易有限企业,76.7,0.13,0.22%,流通,A,股,26.72,陈佩霞,74.8,0.13,0.21%,流通,A,股,35.62,肖福长,72.6,0.12,0.21%,流通,A,股新进,胡利东,71.4,0.12,0.20%,流通,A,股,32.64,孙泽平,61.8,0.11,0.18%,流通,A,股新进,钟树强,60.0,0.10,0.17%,流通,A,股新进,牛真芳,59.6,0.10,0.17%,流通,A,股新进,梁燕娜,58.5,0.10,0.17%,流通,A,股新进,32/33,最新简况 港澳资讯,600050,更新日期：,-08-18,主力增减仓观察,股东名称持股数占总股股本性质及增减情况,(,万股,),本比,%,占流通股比,%,(,万股,),中国联合通信有限企业,1469399.6,69.32,境内法人股未变上证,50,交易型开放式基金 ,11040.5,0.52,1.70%,流通,A,股,-,9188.11,汉兴证券投资基金,9000.1,0.42,1.38%,流通,A,股,379961,易方达,50,指数证券投资基金,8800.0,0.42,1.35%,流通,A,股,-7276.44,安顺证券投资基金,7200.0,0.34,1.11%,流通,A,股,-577.56,国际金融,-,渣打,-CITIGROUPGLOB,5679.7,0.27,0.87%,流通,A,股,新进,全国社保基金一零二组合,5057.9,0.24,0.78%,流通,A,股,新进,汉盛证券投资基金,5000.0,0.24,0.77%,流通,A,股,新进,银丰证券投资基金,4950.0,0.23,0.76%,流通,A,股,-520.27,嘉实服务增值行业证券投资基金,4913.7,0.23,0.76%,流通,A,股新进金鑫证券投资基金,4630.0,0.22,0.71%,流通,A,股新进,33/33,