中国互联网医疗行业.pdf

0中国互联网医疗 曙光初现2021年7月1qZhUlV9ZnXMB8O8QaQtRrRmOpOkPpPrOlOrRsN7NqRpMNZmOuMNZsRqO2前言互联网医疗经历了十年的浮沉，从2010年萌芽，到2013年起步，再到2016年达到第一个高点。当时进入的互联网企业认为，“互联网+医疗”能够打破医疗信息不对称以及资源配置不合理的困局，改变中国看病难、看病贵的现象；巨头们跃跃欲试，试图通过互联网引导终端需求，打破公立医院的垄断，重塑医疗行业，实现医疗资源的最佳配置，同时也在各自的版图上添上最后也最难的一块拼图：医疗。然而随着政策不如预期，技术突破缓慢，优质医疗资源欠缺，患者导流成本昂贵而且付费意愿低下，互联网医疗企业在各自生态搭建的过程中烧完了第一波资本市场的热情和资金，盈利却依然遥遥无期。资本随之进入冷静期，中小企业黯然离场，留下独角兽们，艰难突围。面对中国14亿人口以及日益严重的老龄化，高质量医疗服务的供给存在极大的缺口，而资源错配和结构不合理使得医疗效率愈加低下，互联网的属性可以增加效率，缓解资源配置的难题。随着监管越来越成熟，自2019年起相关政策陆续出台，从明确定义互联网医疗的辅助定位，再到2020年新冠疫情下，细化政策全方位落地，包括网售处方药有条件放开，以及符合条件的互联网医疗可纳入医保覆盖，行业的发展路径正在逐渐清晰。公立医院积极开展线上服务，终端用户线上诊疗行为和购药数量激增。传统的互联网医疗企业抓住机会加大投入，互联网医疗是否真的已经进入快车道？未来，掌握优质资源的公立医院将会扮演怎样的角色，药企对未来商业模式如何思考，这场史无前例的新冠疫情是否会带来中国医疗健康生态的巨变？安永咨询团队通过数月的研究，推出中国互联网医疗 曙光初现。我们希望报告对关注互联网医疗的同行者们有所借鉴。23中国的互联网+正以迅猛的速度改变着各大传统行业，而大健康产业已经成为互联网+下一个风口零售业互联网+以其不受地域、时间限制的特点，强力冲击线下实体零售业，同时带动物流运输业等行业的发展。疫情期间，线上商城的作用更加凸显，为国民提供生活所需，同时减轻防疫负担。金融业第三方支付崛起，线上交易更高效快捷，提供线上支付的同时，也改变了线下信用卡支付的模式，对传统银行的冲击较大。餐饮业互联网深刻改变了消费者习惯，提供点餐外卖等一站式服务，颠覆了传统到店就餐模式。教育业在线教育对线下教育起到了强力的补充作用，有效地为学校、机构和企业节省教育成本。疫情期间，线上授课更是维持了教育的发展。大健康产业互联网改变了诸多行业，大健康产业成为目前最热风口。未来，大健康产业会发生怎样的改变呢?4互联网医疗自2014年开始经历了导入期、瓶颈期和回暖期，2020年新冠疫情成为互联网医疗行业发展的催化性事件，带来了行业拐点，成为互联网医疗二次起飞的助推器2014.08关于推进远程诊疗的建议允许医疗机构提供远程医疗服务2017.05互联网诊疗服务条例（征求意见稿）要求所有互联网医院在正式文件发布后关闭，并取消所有之前的监管审批2018.04关于促进“互联网+医疗健康”发展的意见重新开放互联网医院，为互联网医院提供指导2017.11网上药品经营管理办法禁止医药电商向消费者销售处方药产品2018.11促进互联网+医疗产业发展的措施，允许企业将治疗常见病和慢性病的处方药对患者进行在线推广2018.09互联网诊疗管理办法（试行）等文件首次明确无论是互联网诊疗行为还是成立互联网医院都必须依托于线下的实体医疗机构，互联网医疗只允许复诊，不允许首诊2020.03关于推进新冠疫情防控期间开展“互联网+”医保服务的指导意见将符合条件的“互联网+”医疗服务费用（常见病、慢性病“互联网+”）纳入医保支付范围2020.11药品网络销售监督管理办法（征求意见稿）允许网络销售处方药和展示处方药信息2020.02关于加强信息化支撑新型冠状病毒感染的肺炎疫情防控工作的通知鼓励互联网诊疗，减少线下诊疗压力和交叉感染风险势态分析政策解读影响确立了互联网医疗辅助医疗的定位，明确线上不能“首诊”，催生互联网医疗企业纷纷建立线下诊疗点。允许线上销售处方药，互联网医疗形成闭环。打破政策壁垒，通过医保支付优化互联网医疗的支付结构，减轻患者负担。黑天鹅事件带来了行业拐点“医”“药”“险”多方政策受限政策纷纷落地，出现曙光互联网接入，搜索引擎出现医生属于医院的“编制人”，医生多点执业的阻力大初期电子处方开具有极大困难，药品流通压力大医疗保险仅针对线下诊疗主体，线上诊疗用户医保之外的自费部分无法得到保障，保险机构缺席获客难度大政策确立互联网医疗不允许首诊，只允许复诊的辅助定位2018年，我国移动医疗用户达到5.34亿人，移动医疗健康市场规模超过200亿元，虽占当年医疗总支出不足1%，网上药店市场却以45%的增速为市场未来发展带来了一定的希望新冠肺炎疫情成为今年互联网医疗发展的强力催化剂，国家全面推进互联网诊疗以减少交叉感染风险，覆盖医疗人群试图从解决患者信任，完整支付结构等角度实现“诊疗、医、药、险”闭环1990年代，搜索引擎、社交以及电子商务各类业态萌芽；易趣以C2C的形式出现非典时期，催生以淘宝、京东为首的电商业务；医药电商试水，资讯、知识科普叩响医疗健康行业信息化大门政策倾向：政策放宽无明显倾向政策收紧政策分类：诊疗相关医药相关医保相关二次起飞（后疫情期）瓶颈-冷寂期（2017年-2018年）回暖期（2019年-2020年疫情前）导入-发展期（2014年-2016年）阶段特征信息来源：IQVIA2005.09互联网药品贸易服务审批条例允许注册的允许注册的电商企业销电商企业销售售OTC产品产品5受政策利好影响，中国互联网医疗市场规模呈不断上升趋势，随着处方外流以及线上销售放开，医药电商或将成为率先突破的细分市场互联网医疗近年来高速发展，在我国卫生医疗总支出中的比重也不断提高2015年至2019年，互联网医疗行业的年复合增速为44%，处于超高速发展状态，根据IQVIA的预测，未来三年内互联网医疗规模将以高于20%的年复合增长率扩张2015年以来，互联网医疗行业收入在我国卫生总支出中的占比不断提高，2019年互联网医疗占比为1%，虽然占比在不断提升，未来仍有很大的潜在发展空间2020年，新冠疫情对互联网医疗的全方位推动，线上诊疗、医药电商、线上支付等环节均受到政策大力扶持，行业发展前景乐观互联网医疗市场规模及在我国卫生总支出中的占比互联网医疗市场规模及在我国卫生总支出中的占比（亿元，人民币）（%）157 223 325 491 680 941 1,129 1,355 1,626 0.38%0.48%0.61%0.83%1.03%-1.50%-1.00%-0.50%0.00%0.50%1.00%1.50%-500 1,000 1,500 2,000 2,500 3,000 3,500 4,0002015年2016年2017年2018年2019年2020年2021年E2022年E2023年E互联网医疗市场规模互联网医疗占卫生总支出比重互联网医疗市场规模增长率受政策利好影响，互联网医疗市场保持高速增长61113151925405268871071293581014253549679112067%60%25%40%79%55%56%56%57%57%0%20%40%60%80%100%01002003004005002015年2016年2017年2018年2019年2020年 2021年E 2022年E 2023年E 2024年E 2025年E非处方药处方药处方药市场增长率2015年年-2025年在线零售医药电商市场规模及预测年在线零售医药电商市场规模及预测（亿元，人民币）处方药电商市场加速发展，未来将成为医药电商的必争之地2020年11月，药品网络销售监督管理办法（征求意见稿）允许网络销售处方药和展示处方药信息，处方药正式进入电商市场由于处方药的盈利空间更大，市场规模将不断扩大，五年内将达到120亿元我们认为互联网医疗头部玩家将加速布局线上处方药销售，与大型药企战略合作，推行线上处方药营销（%）数据来源：IQVIA，国家统计局，Frost&Sullivan随处方药线上销售解禁，医药电商渗透率将提高7互联网医疗核心成长要素是“需求和政策”，虽然相关政策已在过去的两年逐渐打通，但医疗和互联网的商业逻辑具有先天差异，至今头部企业依然在探索盈利模式的道路中艰难前行互联网医疗企业以轻入口起步，建立流量壁垒代表企业：2010年成立，前身挂号网，提供医院预约挂号、院外候诊等服务，2015年创立了中国首家互联网医院乌镇互联网医院2011年成立，首创“轻问诊”服务，每日在平台上有约三万条患者提问，2015年成为世界上最大的移动医患交流App2002年成立，打造医疗专业群体论坛，业务可大致分为医生端、大众/患者端、医疗机构端与商业服务端四个板块互联网医疗企业以提供免费服务为主，营收能力较差。丁香园微医春雨医生1留存的头部企业通过不同方式寻求业务模式以实现商业盈利2由于互联网和医疗行业的属性不同，互联网+在其他行业的模式无法简单复制到医疗行业，需要寻找新的突破。当企业尝试向客户收费后，发现并不容易，存在两大难题：2.互联网行业和医疗行业属性不同，难以简单融合医疗行业是一个强监管行业：政府对互联网医院诊疗的业务模式、药品流通、医保覆盖范围等多处限制，政策鸿沟使互联网医疗玩家难以前行医疗行业高附加值体现在医患间的面对面互动：互联网诊疗手段有限，医患双方无法实现线下“望、闻、问、切”的互动诊疗，患者信任难以建立医疗行业直接影响国民生命安全：优质医生资源高度集中在公立医院，互联网医疗平台资源相对较弱，诊疗水平有限，安全性保障不足1.互联网医疗支付体系不完善，患者负担大互联网医疗业务收费后，由于国家医保和商保相对空白，患者支付压力大互联网行业属性高频率低附加值医疗行业属性低频率强监管安全性政府医保覆盖覆盖广高附加值互联网和医疗行业基因不同，互联网企业积极探索两者融合之路8在新冠疫情和政策松动的大背景下，2020年成为互联网医疗的转折年3互联网医疗玩家在产业链各环节所做的突破点：诊疗医药支付方式2018年9月卫健委明确了互联网医疗的辅助定位，并要求线上诊疗“不得首诊、只能复诊”；因此，头部玩家纷纷布局线下诊疗点，实现诊疗业务的突破随着2020年11月国家明确允许处方药线上销售，互联网医药企业大力发展医药电商业务，进军盈利性强的处方药市场互联网医疗企业实现业务突破的大背景：付费业务模式导致客户流失，需要重新吸引流量新冠疫情黑天鹅事件爆发，推动互联网医疗发展政策逐渐松绑，出台一系列互联网医疗行业规范制度用户线上诊疗习惯得到培养，为后续客户留存粘性奠定基础2020年3月，政策开放了互联网医疗业务医保覆盖，有力支撑了诊疗业务和医药电商的发展医保目前仅实现了对接公立医院主导的互联网医院，以平台为主的互联网医院也在积极寻求与商业保险公司的合作，以实现支付方式的多元化互联网医疗企业从多个切入点寻求突破，试图实现产业链闭环。910线上诊疗线上问诊慢病管理预约挂号医药电商医药 B2B医药 O2O医药 B2C国家医保患者自费商业保险支付互联网医疗包含三大环节：线上诊疗、医药电商和支付，虽然业内尚未出现盈利性和可持续性俱佳的互联网医疗玩家，但三大赛道上都已经涌现了很多互联网医疗企业，他们在不断地、积极地探索商业模式和战略路径优化。此外，要形成线上医疗的闭环，支付是至关重要的一环，自费是线上诊疗患者流失的重要原因之一。各互联网医疗公司也在利用自身优势，积极开拓与医保和商业保险的合作。在医保支付松绑之后，主要还是以对接公立医院为主导的互联网医院为主，平台型的互联网医疗积极开拓与商业保险的合作，突破线上支付的瓶颈。中国互联网医疗发展至今，基本上是将线下的诊疗、配药、支付三个环节转移至线上，各环节的商业模式和战略路径都还在摸索中，目前还未看到一个好的赢利模式11微医以挂号网起步，目前已经形成以微医疗为主的四大业务板块实体医疗机构12家合作医院7,800家+附属互联网医院56家医生27万+用户2.2亿+（截至2021年4月）微医四大业务板块微医疗为患者提供线上线下协同诊疗、健康追踪管理等医疗服务微医药根据电子处方通过自营药店或第三方平台售药与药企合作，提供药品解决方案微医险为客户提供健康医疗保险、医药保险等产品，解决医疗支出负担微医云对内是公司业务的技术驱动平台，协助业务发展对外为B端客户提供智慧医院等云化解决方案微医已经形成四大业务板块，其中微医疗是健康服务的核心，也是其余板块发展的基础。微医疗互联网医院布局概况2020年微医加速布局建设互联网医院，目前规模超过50家。从地域分布来看，主要集中华东、中南地区的三四线城市。01020304050602015年2016年2017年2018年2019年2020年2021年4月2015年至年至2021年互联网医院数量年互联网医院数量56一线4%新一线14%二线18%三线23%四线30%五线11%互联网医院分布（城市等级）互联网医院分布（城市等级）互联网医院分布（互联网医院分布（地域分区地域分区）华东46%中南40%东北 9%西北 5%数据来源：微医招股说明书12微医疗是微医的核心业务，已经形成泰安模式，并试图将这种模式向全国推广，但存在一定的难度微医疗基本发展情况微医目前在全国布局了56家互联网医院，分布在山东、天津、黑龙江、广东、福建、宁夏等地。这些实体医疗机构为微医疗板块提供了线下诊疗点，符合了互联网医院不能首诊的要求，面对面诊疗增强了患者信任，建立线上+线下结合的互联网医疗微医与山东省泰安地级市医保局开展合作，泰安医保局将慢病医保统筹基金委托微医进行管理，并将慢病诊疗划拨给微医，微医的泰安市慢病互联网医院成为全国首个获批互联网诊疗资质的慢病互联网医院。“泰安模式”取得初步成功也存在客观因素，即慢病医保基金的规模较小，公立医院有主动将其外包的意愿，也间接为微医提供了机会，是双赢模式微医疗板块的“泰安模式”已在济南复制执行，微医希望未来将该模式推广至全国以山东泰安模式为例首诊流程复诊流程受新冠疫情影响，患者的线上慢病就医需求量上升；2020年2月，泰山互联网医院日接诊量在3000人次左右待疫情稳定后，线上慢病就诊需求量还有待观察患者可以通过“健康泰山”微信公众号预约挂号，针对首次造访的患者可以选择就近的“慢病管理中心”就诊泰安的慢病管理中心皆设立在公立医院内部，实行专区管理，以“全科+专科”的方式运营医生为患者开具电子处方，同时完成患者建档处方流转平台根据电子处方配药，慢病患者线下就诊取药时间从过去两至三小时缩短到30分钟左右慢病患者发生就医、取药需求患者通过互联网医院预约就诊患者在慢病管理中心就诊患者在就诊地即刻取药患者登录互联网医院购药微医自营药店或第三方平台将药品配送至患者处微医通过患者记录自动识别所需药品泰安模式的核心优势微医与政府保持良好关系，并与泰安医保局开展合作，医保局将慢病诊疗全部划拨给微医1泰安模式全程由医保基金覆盖，患者无需自费，打通线上报销渠道2泰安模式采取线上线下结合的模式，有利于患者复诊的便利性3目前微医的“山东泰安模式”已经投入运营，该模式需要强有力的当地政府关系，是否能够推广至其它地区还有待验证。同时，我们也看到其它互联网医疗平台公司借助其巨大流量优势进入山东，对微医已经形成竞争威胁。数据来源：艾瑞咨询，2019年泰安市医疗保障局部门预算13注册医生6.5万+借助京东强大的流量基础和成熟的仓储物流体系，京东健康已经成为中国最大的在线零售药房，建立“医+药”的闭环商业模式市值巅峰6,213亿港元年活跃用户7,250万（截至2020年6月30日）2020年上半年日均问诊量达2019年同期6倍平台接入第三方药店9,000+家当前市值3,583亿港元（2020年12月23日）（2021年4月30日）经营概况（增长率，%）（亿元，人民币）821088747%32%76%-10%10%30%50%70%90%0204060801001202018年2019年2020年上半年2018年年-2020年年上半年上半年营业收入营业收入相比2019年同期25343719%38%46%0%10%20%30%40%50%0204060801002018年2019年2020年上半年2018年年-2020年年上半年上半年净利润净利润（亿元，人民币）（增长率，%）相比2019年同期根据京东招股说明书，2020年上半年京东健康的营业收入和净利润呈显著增长，增长率分别达76%和46%京东健康成为首家以盈利状态上市的互联网医疗公司，与刚刚实现盈利的阿里健康和亏损近40亿的平安好医生形成强烈对比收入来源京东健康三大收入来源占当年营收比重2018年2019年2020年自营药店销售医药产品和健康产品89%87%87%向第三方药店收取佣金和平台使用费7%7%13%合并申报向供应商和第三方商家收取广告服务费4%6%30%27%6%37%京东健康阿里健康平安好医生其他中国医药电商市场份额（中国医药电商市场份额（2019年）年）京东健康已经发展成为中国最大的医药电商京东健康已经发展成为中国最大的医药电商，占中国医药电商市场份额的30%，而在京东健康的三大主要收入来源中，自营药店销售超过87%。竞争优势1.背靠京东集团的强大流量支撑京东健康与京东集团其他业务板块相对独立，但京东强大的流量支撑为京东健康带来导流以京东会员“京东Plus”为例，京东向Plus会员免费赠送京东健康的极速问诊、名医问诊、药品优惠券等产品，旨在将京东受众引流至京东健康2.成熟、完善的仓储物流体系京东健康利用京东遍布全国的配送基础设施网络，在全国拥有11个药品仓库和230个其他仓库强大的物流体系决定了京东超越其他零售电商的配送速度，助力京东健康推出7*24小时，30分钟达等服务3.药品销售规模效应获取价格竞争力随着医药电商渗透率逐步提升，作为医药电商龙头，京东健康将逐渐发挥出规模效应，获得更大的价格竞争力，从线下抢占更多医药销售市场份额，提升线上渗透率数据来源：京东健康招股说明书及2020年年报，方正证券1415作为互联网医疗的主要载体，国家已经明确互联网医院的定位是线下公立医院的辅助和补充，并形成“线上+线下”结合的模式互联网医院的定义和定位官方定义：互联网医院是依托实体医疗机构独立设置的互联网医院，主要利用互联网等信息技术开展远程会诊和远程诊断市场实操理解：互联网医院是以实体医院为依托，以复诊和常规咨询为主，集合问诊、处方、支付与配药于一体的一站式互联网医疗中心互联网医院的定位：辅助实体医院诊疗，辅助实体医院诊疗，实现患者分流实现患者分流针对慢病、常见病患者进行针对慢病、常见病患者进行管理，为患者提供便利管理，为患者提供便利不能首诊，只能进行复诊治疗不能首诊，只能进行复诊治疗互联网医院的类型互联网医院主要分为以下三种类型：由公立医院自行建立的互联网医院1以公立医院为主导，与互联网平台合作建立的互联网医院2以互联网平台为主导，与公立医院合作建立的互联网医院3互联网医院的业务模式互联网医院的业务模式为线上互联网医院搭配实体线下医疗机构协同诊疗线上互联网医院预约挂号慢病管理开具电子处方健康指标监测问诊咨询康复管理解决患者分流帮助慢病患者实现线上就医需求线下实体诊疗点审核电子处方面对面诊疗检测服务药品配送开具处方实现首诊应对患者检测需求线上线上+线下线下结合模式结合模式16从2019年开始，中国互联网医院进入集中建设期，公立医院已经成为互联网医院的建设主体；从地域来看，主要集中在山东、广东、江苏和浙江等省份中国互联网医院新增数量（中国互联网医院新增数量（2016年年-2020年上半年）年上半年）17 18 21 173 166 18 44 5 50 49 177%27%181%62%-500%-400%-300%-200%-100%0%100%200%-50 100 150 200 250 3002016年2017年2018年2019年2020年上半年由互联网企业主导建设由公立医院主导建设互联网医院总数量增长率从2019年开始，中国互联网医院进入集中建设期，公立医院已经成为互联网医院的建设主体受政策影响，2019年中国新建互联网医院超过430家，呈井喷式增长，之后受到2020年疫情影响，互联网医院数量持续增长，目前中国的互联网医院达到600家2018年公立医院超过互联网企业成为建设主体，目前中国超过70%的互联网医院由公立医院主导建设（家）（%）注：不明确成立时间的互联网医院未纳入统计17从地域来看，中国互联网医院主要集中在山东、广东、江苏和浙江山东省互联网医院的数量在全国遥遥领先，离不开当地政府的强力支持。自2019年山东省政府办公厅计划全省二级以上医疗机构在2020年普遍开展互联网诊疗服务以来，至2020年山东省拥有超过150家互联网医院，居全国首位宁夏和海南是为数不多以互联网企业为建设主体的省份，在宁夏建设互联网医院的企业包含在线诊疗平台和医药电商，而海南则以医药电商为主中国拥有互联网医院最多的前20个省份中，公立医院主导建设的互联网医院在数量上占绝对优势，与全国趋势保持一致，体现了政策驱动因素（家）数据来源：各级卫健委、医院官网官微等公开信息020406080100120140160由公立医院主导建设的互联网医院由互联网企业主导建设的互联网医院山东广东江苏浙江宁夏海南上海四川福建天津黑龙江湖北辽宁湖南甘肃安徽云南河南重庆陕西2020年互联网医院数量最多的前年互联网医院数量最多的前20省份省份从2019年开始，中国互联网医院进入集中建设期，公立医院已经成为互联网医院的建设主体；从地域来看，主要集中在山东、广东、江苏和浙江等省份18互联网医院的建设带来正面影响的同时，公立医院为主导的互联网医院面临着驱动力不足、导流效果甚微的挑战，而企业主导的互联网医院则面临医疗资源匮乏和盈利困难的困境互联网医院带来的正面影响线上线下互联互通，提升患者就医体验实现互联网平台与线下实体医疗机构的互联互通，为患者省去冗长的挂号和门诊等待时间，提升患者就医体验为慢病和常见病患者提升就医便利性，复诊购药足不出户目前在部分三四线城市，慢病管理已经实现医保覆盖，利用电子病历和处方，患者可以足不出户就医购药并享受药品送货上门试图为公立医院起到患者分流的作用帮助拥挤的公立医院特别是顶级医院实现患者分流，将部分咨询、就医需求转至线上，但现实是否真正实现有待观察深化医疗供给侧改革，提升优质医疗资源的可及性互联网医院的核心在于合理配置有限的医疗资源，贯彻分级诊疗，帮助基层患者实现便捷的导诊，实现医疗资源的可及性互联网医院面临的挑战公立医院主导建设的互联网医院定位：公立医院的线下补充，应对类似疫情等突发事件以响应国家政策为主驱动力不足导流效果甚微疫情以来，公立医院响应国家政策纷纷建立各自的互联网医院，在形式上更像是公立医院的线上平台，提供的服务范围有限，偏离互联网医院的本质由于“药品零加成”政策，公立医院主导的互联网医院，其主要收入来源是挂号费，对公立医院而言没有驱动力三级甲等医院的医生处于满负荷工作状态，医院只能安排资质较浅的医生线上出诊由于优质资源稀缺问题无法解决，患者仍然更愿意去顶级医院的实体医院就诊互联网企业主导建设的互联网医院定位：具有互联网基因，但目前未看到清晰的定位签约医生资质存疑，公信力普遍不高支付成为扩大患者的核心阻力定位难，运营成本高，盈利困难平台医生资质认证存在疑问，互联网医院医疗事故责任界定还处于政策灰色地带患者对公立医院的信任根深蒂固，短期内平台型互联网医院难改变支付成为平台型互联网医院的阻力之一，目前针对医保和商保一齐发力互联网医院和线下医院定位重叠低频的医疗行为无法支撑高企的运营费用，盈利困难1920未来互联网医院建设应更多从患者价值需求出发，建立患者需求驱动的应用场景，同时也要提升作为互联网医院主体的公立医院的驱动力，促进互联网医院的发展未来应更多从患者价值需求出发，建立患者需求驱动的互联网医院应用场景中国互联网医院的迅速发展是以贯彻国家控制新冠疫情的意图为出发，互联网医院科室设置大而全，但是否真正实现了患者的医治需求、解决了就医难的问题？我们认为，中国的互联网医院更应以患者需求为价值驱动，而不是医院或政府，以患者的真正需求设置应用场景，才能使中国的互联网医院真正发挥作用未来可以慢病管理、远程辅助治疗等场景进行切入，进一步贴合患者的实际价值需求可切入场景一：慢病追踪管理（以糖尿病为例）可切入场景二：远程辅助治疗远程辅助治疗可以有效地扩大优质医疗资源的服务范围，逐渐形成一种“中心-辐射型”医疗模式，将顶级医疗机构的优质医生资源辐射其它地区医院缺乏优质医生资源中心医院：具备优质医生资源远程支持随着技术的发展，如人工智能、感应技术的精准度提高，再加上5G网络对数据发送和存储带来的便利，这些综合技术的发展和应用，将使得未来医疗行为自然而然地从线下向线上转移，改变目前的诊疗行为和习惯。患者注册成为平台会员向患者提供交互式血糖仪实时监测患者血糖值发现异常立即指派医生出诊为了互联网医院更长远的发展，患者的需求应当被放在首要位置，保证患者利益得到满足。根据中国卫生健康统计年鉴分析，中国2019年全年各级医院检查收入共计2660亿元，规模相当可观。在各级综合医院门诊收入结构中，占据前三名的收入分别为药品销售（40%）、检测（28%）、治疗（13%）未来如果国家开放线上检测业务，实现线上开单线下检测模式，公立医院建设互联网医院的驱动力将得到大幅提升未来国家如果放开线上检测业务，将极大提升公立医院建设互联网医院的驱动力。患者至互联网医院就诊医生开展线上诊疗医院检测报告传回至医生，辅助医生完成诊断检测中心或或如医生判断需要进一步检测，则在线上开具检测单检测报告患者直接至线下医院或检测中心进行检测提升公立医院驱动力，放开检测业务2148.3%24.8%10.5%6.4%9.7%23.7%21.5%3.1%慢病管理乃至健康管理是互联网医疗未来发展的重要引擎。未来十年，慢病人群将近五成，而占据30%人口的“千禧一代”和“Z世代”将实现医疗真正触网，医疗+互联网成为线下医院的标配慢病恶性肿瘤心脏病呼吸系统疾病损伤和中毒外部原因脑血管病其他内分泌、营养和代谢疾病中国居民主要疾病死亡率及构成（中国居民主要疾病死亡率及构成（2019年）年）中国慢病管理需求大，以慢病管理为主要业务的互联网医院发展潜力大2019年，在所有的主要疾病类型中，慢病的死亡率高达48.3%，远远超过恶性肿瘤等疾病种类原来60岁+人口是慢病的主要患病人群，随着现代生活亚健康等因素，患病人群年龄不断前移，50岁+人口成为慢病高发人群；鉴于互联网医疗在慢病管理板块的布局，我们预计慢病为互联网医疗带来的市场潜力巨大22慢病管理乃至健康管理是互联网医疗未来发展的重要引擎。未来十年，慢病人群将近五成，而占据30%人口的“千禧一代”和“Z世代”将实现医疗真正触网，医疗+互联网成为线下医院的标配我国年龄结构变化及趋势我国年龄结构变化及趋势24%21%18%17%13%11%16%17%13%17%16%17%12%17%16%13%16%24%0%25%50%75%100%20102020E2030E60岁以上50-59岁40-49岁30-39岁20-29岁20岁及以下千禧一代和Z世代（1980年-1999年出生）慢病人群未来十年内，慢病人群将占四成，拥有互联网医疗习惯的人口另占三成我国老龄化特征持续发展，随着慢病患病年龄不断前移，2030年，50岁以上人口将占总人口的40%，他们将为互联网医疗带来广大的市场潜力，其中包括慢病综合管理、慢病用药的购买和配送、定期诊疗安排等服务2030年，我国受数字化医疗行为深深影响的“千禧一代”和“Z世代”将占据30%人口，他们习惯采用互联网医疗的方式就医数据来源：国家统计局，IQVIA，2020年中国卫生健康统计年鉴23中国互联网医疗的未来更应该跳出“有病冶病”的思维模式，往健康管理方向发展为了避免政策的不确定和模式的不明晰，我们认为，未来互联网医疗的发展可以跳出远程诊疗传统业务，向大健康管理模式转型，以诊疗为核心业务并向外延伸，从“有病治病”的被动医疗模式转变为国民主动进行大健康管理。中国亚健康群体不断扩大，国民健康管理意识不断提升，政策利好，健康管理市场具有巨大潜力国民健康管理意识提升根据相关数据调研，80%以上的消费者有健康管理服务支付意愿，其中30岁-50岁的医疗服务使用频率较高，意愿较强85%30岁-50岁消费者支付意愿调研国家政策扶持健康管理行业的发展2021年，中国“十四五”规划提出“强化慢性病预防、早期筛查和综合干预”是国民健康体系未来的建设方向2016年，国务院发布“健康中国2030”规划纲要，支持发展第三方医疗服务评价、健康管理服务评价等中国亚健康人口占比越来越高2016年以来，中国亚健康人口比例超过70%，人口规模超过9.5亿，中国亚健康群体潜在健康管理需求巨大70%发展健康管理能使得互联网企业跳脱出严格的医疗政策限制，以医疗为核心，发展衍生业务两个切入健康管理领域的可行举措医疗服务定期体检慢病管理家庭医生海外就诊饮食管理运动习惯保健品形体改善可穿戴设备可穿戴设备血压测量血糖测量血氧测量睡眠监测紧急呼叫运动记录可穿戴设备主要面对慢病患者，同时也是健康管理的重要载体：根据IDC数据，2020年我国可穿戴设备市场出货量达到1.07亿台，未来设备功能将持续丰富中国人口老龄化导致老年人健康管理需求急剧上升，可穿戴设备能使老年人的子女实现对家人健康的远程监测并应对突发性事件可穿戴设备未来在设备性能上的突破是其作为切入健康管理举措的重要前提网络直播网络直播近年来互联网发展迅猛，聚集了大量流量，为健康管理产品流量变现提供了良好的资源80、90后更容易接受互联网形式的健康理念传播和产品推广，也能更好地实现消费者健康理念教育数据来源：世界卫生组织，BCG，IDC24对于药企而言，这一拨互联网医疗浪潮并未带来实质性影响，但未来可期，药企可以从一些具体场景出发，利用数据为药企带来短期或长期的价值未来，互联网医疗平台可以通过全程电子化记录患者信息、病史、用药历史等数据，形成患者信息数据库，实现更精准的患者画像患者数据库对药企和互联网医疗平台都具有极大的积极影响药企可以通过数据分类、分析，辅助现有药品优化和新药的研发；同时，通过更精准的患者群体画像，提高供应链和营销效率互联网医疗平台可以通过获取消费者全生命周期的数据，实现对患者的追踪、随访和有针对性的患者教育药品的销售完全依赖于医生开具的处方，处方对药企来说至关重要。针对某些新药的推广，特别是患者比较注重隐私而又不需要很多线下检测的病种，药企可以与互联网医疗平台公司合作，通过对医生进行新药培训，让线上医生在治疗时有更多选择，同时也实现了药企的销售增量。互联网平台药品销售闭环互联网平台药品销售闭环药企医生患者培训线上开具处方通过物流公司配送药品在慢病管理领域，如罕见病、肿瘤等自免性病症的患者，很多不愿意定期去医院配药，如果互联网医疗平台在这些领域选择与具有公信力的药企合作，这部分患者将可能愿意在线上完成定期配药，而这也是药企实现增量的一种场景。随着国家实施带量采购，药企，特别是跨国药企，可以积极布局三四线城市。互联网医疗是药企实施扩面下沉的一种渠道，药企可以通过与互联网医疗平台合作，提高药品的增量销售。数据来源：商务部，IQVIA随着国家放开线上销售处方药，线上渠道成为药品销售的一个渠道，从数据来看，线上药品销售的占比逐年上升，2020年将突破1%，但仍然维持较低水平对药企而言，互联网医疗目前只是将部分线下药品销售转移至线上，整体上来讲，互联网医疗并未给药企带来药品销售的增量线上药品流通占比线下药品流通占比中国药品流通渠道结构（中国药品流通渠道结构（2018年至年至2020年）年）98.8%99.1%99.3%1.2%0.9%0.7%80%100%2020年E2019年2018年未来长期实现患者信息数据化，帮助药企提升新药研发和精准营销。未来短期互联网医疗有望为药企的销售推广提供另一种渠道。现在当前，互联网医疗并未对药企带来实质性影响。25