中石油和中石化偿债能力分析.ppt

单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,中石油和中石化,偿债能力分析,2012,年度,-2014,年度,组员：,刘焘、刘泳利、,龚俊杰、谭苗、,周雯、周扬、,周俐岑、钟玉淋、,邢斯曼、王鹃,企业偿债能力分析内容,短期偿债能力分析,长期偿债能力分析,中石油财务报表计算短期偿债相关指标所需数据,项目,2012,年,2013,年,2014,年,流动资产,41804000,43095300,39130800,流动负债,57474800,64548900,57982900,速动资产,17111000,19249100,20237200,现金类资产,4995300,5725000,7602100,经营活动现金流量净额,23928800,28852900,35647700,注：金额单位为万元,中石油财务报表计算长期偿债相关指标所需数据,项目,2012,年,2013,年,2014,年,负债总额,98807100,107209600,108761600,资产总额,216883700,234200400,240537600,长期负债,41332300,42660700,50778700,股东权益,118076600,126990800,131776000,经营活动现金流量净额,35647700,288852900,35647700,注：金额单位为万元,中石化财务报表计算短期偿债相关指标所需数据,项目,2012,年,2013,年,2014,年,流动资产,34475100,37301000,36014400,流动负债,49310900,57182200,60425700,速动资产,12211900,14688800,16814100,现金类资产,1086400,1510100,1010000,经营活动现金流量净额,14346200,25189300,14834700,注：金额单位为万元,中石化财务报表计算长期偿债相关指标所需数据,项目,2012,年,2013,年,2014,年,负债总额,69667000,75965600,80427300,资产总额,124727100,138291600,145136800,长期负债,20356100,18783400,20001600,股东权益,55060100,62326000,64209500,经营活动现金流量净额,14346200,15189300,14834700,注：金额单位为万元,衡量短期偿债能力的主要指标,流动比率,速动比率,现金比率,现金流量比率,流动负债保障倍数,中石油和中石化最近三年的,流动比率,项目,2012,年,2013,年,2014,年,中石油,72.73%,66.76%,67.49%,中石化,69.91%,65.23%,59.60%,1.,这些比率值说明流动资产不足流动负债的一倍，低于流动负债的普遍认同值“,2”,。流动资产即使全部变现也不能清偿所有的流动负债，对流动负债的保障程度较低，存在短期偿债风险。,2.,中石化的短期偿债风险大于中石油。,中石油和中石化最近三年的,速动比率,项目,2012,年,2013,年,2014,年,中石油,29.77%,29.82%,34.90%,中石化,24.77%,25.69%,27.83%,1.,这些比率值远远低于速动比率的普遍认同值,1,速动资产的变现只能清偿流动负债的一小部分，在流动负债并不理想的基础上，速动比率过小更加重了他们的短期偿债压力。,2.,从数据可以看出它们对资产结构有所调整，但幅度并不大，短期偿债风险并没有化解。,中石油和中石化最近三年的,现金比率,项目,2012,年,2013,年,2014,年,中石油,8.69%,8.87%,13.11%,中石化,2.20%,2.64%,1.67%,1.,它们的短期偿债能力都低，他们的每一元的流动负债提供的现金资产仅为零点几元，债权人的权益得不到保障，流动负债的清偿会给企业带来资金紧张，融资困难的风险。,2.,中石油的数据在增长，中石化的在下降，说明了中石油对这一问题的重视和决心，然而中石化却没有体现出来。,中石油和中石化最近三年的,现金流量比率,项目,2012,年,2013,年,2014,年,中石油,41.63%,44.70%,61.48%,中石化,29.09%,25.56%,24.55%,中石油的现金流量比率在上升，中石化的在下降，而且中石化的远远低于中石油的相应比率。说明中石化的偿债安全性应该需要格外关注。,衡量长期偿债能力的主要指标,资产负债率,有息资本比率,长期资本负债率,偿债保障比率,利息保障倍数,现金利息倍数,中石油和中石化最近三年的,资产负债率,项目,2012,年,2013,年,2014,年,中石油,45.56%,45.78%,45.22%,中石化,55.8654.93%,55.41%,资产负债率是衡量一个公司长期还债能力的重要指标,通常，其值越小代表公司的偿债能力越强。中石化的资产负债率高于中石油的，而且,2013,年到,2014,年还在上升，中石化使用了越来越多的债务性资金。,中石油和中石化最近三年的,长期资本负债率,项目,2012,年,2013,年,2014,年,中石油,25.93%,25.15%,27.82%,中石化,26.99%,23.16%,23.75%,说明中石化的长期偿债能力高于中石油,中石油和中石化最近三年的,偿债保障比率,项目,2012,年,2013,年,2014,年,中石油,24.22%,26.91%,32.78%,中石化20.59%,19.99%,18.44%,中石化的偿债保障比率连续三年都在下降，原因在于其从,2011,年开始增大了海外并购投入，导致经营现金流量净额急剧减少，并因此而进行了大规模的贷款。而中石油的数据在持续上升，一定程度上保障了公司的偿债安全性。,分析总结,石油行业是个特殊的行业，石油价格受到原油价格、国际因素、政府调控等诸多因素的影响，具有建设周期长、生产连续的特点，资金占用量往往很大。企业不能轻易通过自行调整油价来提高营业收入和营业利润。,通过分析可得出中石油和中石化应加速资金回笼和周转，提高速动比率和流动比率，缓解债务压力，增强企业的变现能力和短期偿债债能力，以备资金链断裂之时应急之用。,分析总结,谢谢大家，敬请指正！,