国际金融6.ppt

单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,-,中国篇,金融危机,资料收集：,资料整理：,编辑工作：,PPT,制作：,TT,金融危机对中国经济的影响,中国政府目前采取的措施,金融危机对中国经济的影响,实质性冲击,心理冲击,总体上看 可以分为两大类,心理冲击,主要体现在资本市场上。,美国作为中国第二大贸易伙伴和主要投资来源地之一，又是全球最大的金融市场，美国的金融系统出问题，必然会影响中资本市场参与者的投资信心，这一点，从中国,A,股市场的具体走势就可以略见一斑,。,金融危机对中国经济的影响,实质性冲击,心理冲击,总体上看 可以分为两大类,实质性冲击,主要体现在资本缩水上,。,最直接的表现就是，中国的金融结构、企业、个人持有雷曼兄弟控股公司发行的股票和债券，在雷曼兄弟倒下后，它们将会变得一文不值；如果外国的金融机构和投资者因为经济形势不好大量抛售中国资产然后退出，那势必会对中国的外汇和资产市场施加沉重压力，这种情况在国际金融市场上是屡见不鲜的。,具体地说，危机对中国的影响主要有以下,4,方面：,（,1,）市场萎缩消费减少必然会影响中国出口,（,2,）国内进口公司成本进一步提高,（,3,）影响国内金融市场信心,（,4,）给中国金融机构造成直接损失,这次金融海啸的爆发，在一定程度上大大压缩了美国国民寅吃卯粮的消费模式，从而也必然会使得“中国制造产品的出口受到严重影响，中国宏观经济的外部环境会因此先得更严重。,据一份来自国家海关总署的进出口数据表明，,2008,年,-8,月中国外贸出口增幅下行放缓的趋势十分明显，外国消费者对中国高附加值产品、低附加值产品的需求同时下降。,在这种情况下，外贸生产企业接下来就不会有更多的资本和经历投入技术革新，而且会首选压低产品价格去维持市场份额，而这又会使得中国出口企业的贸易条件进一步恶化。,（,1,）市场萎缩消费减少必然会影响,中国出口,金融海啸的冲击与美元汇率密切相关。目前国际市场大宗商品几乎全部以美元定价，这样一来，美元走势的强弱在一定程度上就决定了大宗商品价格的走势。,金融海啸爆发以来，美元走势不仅没有疲软反而有所走强，从而导致原油、铁矿石等商品的价格呈现出下降的趋势。虽然从表面上看，这对需求大量资源性产品的中国来说是一种利好，可是由于金融海啸中美国金融市场反复动荡，严重影响到美元汇率的走势个持有者的信心，这进一步提高了中国商品进口的成本。,（,2,）国内,进口公司成本,进一步提高,中国金融市场是国际金融体系的一部分，以雷曼兄弟控股公司破产为代表的次贷危机的延续，同样会对中国金融市场产生相当大的震动，更不用说还会给中国金融机构造成具体损失了。,大家都会这样想，美国华尔街上的五大投资公银行拥有如此强大的投资和研究团队，资产达几千亿美元，信息资源极为丰富，这样的金融机构都一个个全军覆没了，可想而知这次金融海啸的破坏力有多大？,因此，它对全球包括中国金融海啸市场的信心打击，就足以在普通投资者心理蒙上一层阴影。,当雷曼兄弟控股公司破坏的消息传出后，正好是中国,A,股结束中秋节三天假日，开市的第一天，沪深股市中的银行股全线放量下跌超过,9%,，,8,只银行股跌停。,（,3,）影响国内金融市场,信心,中国的金融机构和投资者持有较多的次级抵押债券,毫无疑问，在经济海啸冲击下，这些债券大多成为一张废纸，必然会造成实际损失。,以中国银行业为例，就在雷曼兄弟控股公司传出破产倒闭消息时，中国工商银行持有的雷曼兄弟控股公司债券及与雷曼信用挂钩债券的余额总计为,1.52,亿美元，直接持有雷曼公司发行的债券敞口,1.39,亿美元，全部计为高级债券；中国银行持有雷曼兄弟控股公司及其子公司发行的债券,7562,万美元，中国银行纽约分行对雷曼兄弟控股公司及其子公司的贷款余额高达,5000,万美元、,320,万美元：招商银行持有雷曼兄弟控股公司发行的债券敞口,7000,万美元。其中包括高级债券,6000,万美元、次级贷款,1000,万美元，并且还没有对上诉债券提取减值准备。这些损失都是无法弥补的。,（,4,）给中国金融机构造成,直接损失,在中国，金融海啸对实体经济的影响还将会得到进一步深化。金融海啸的负面影响有一个滞后过程，而中国持有的美元储蓄量多，这种负面影响究竟有多大要在今后一段时间才能看出来，在微观经济方面尽量减少企业倒闭，尤其是警惕房地产行业的经济泡沫连累到金融业。,从中国企业实际情况看，,2008,年下半年的盈利状况在快速恶化。虽然政府的货币政策不断放松，可是利率升降变化从来都不是影响大多数企业利润的主要因素，就像提高银行储蓄利率不可能成为大多数家庭提高收入的主要因素，就像提高银行储蓄利率不可能成为大多数家庭提高收入的主要来源一样。归根到底，影响企业利润的主要因素，还在于产品供求平衡结构、原材料成本压力、工人工资成本压力、产品价格变化、产品质量改进等方面。,金融危机对中国经济的影响,中国政府目前采取的措施,1.,充分认识，坐到未雨绸缪,1),出口方面,，要做到未雨绸缪，开拓新的出口市场，出口一些高附加值、受金融波动影响少的产品。特别是要避免恶性出口竞争，我们急迫需要从数量竞争型到品牌竞争。在出口结算货币选择方面，需要避免汇率风险。,2,）从,金融投资,来讲，我们要加强风险管理，加强规避风险手段、工具的使用。我国金融机构越来越多地在美国投资，投资规模也越来越大。以前投资，选择的都是保守的金融产品，但现在情况不一样，即便购买美国国债，到期后虽然能够获得本金和利息，但一旦美元贬值，投资也会缩水。现在风险已经发生新的变化，原来信用风险是主要风险，现在金融创新越来越多，要考虑的风险类型越来越多，越来越复杂。,3,）加强,国内投资者,的能力建设、心理引导，避免受到外部环境影响，能够理智判断自己的市场。,2.,雷厉风行，制定有效措施,1,）加快建设保障性安居工程,2,）加快农村基础设施建设,3,）加快铁路、公路和机场等重大基础设施建设,4,）加快医疗卫生、文化教育事业发展,5,）加强生态环境建设,6,）加快自主创新和结构调整,7,）加快地震灾区灾后重建各项工作,8,）提高城乡居民收入,9,）在全国所有地区、所有行业全面实施增值税转型改 革，鼓励企业技术改造，减轻企业负担,1200,亿元。,10,）加大金融对经济增长的支持力度。,3.,扩大内需，做好自己的事,中国在这次的金融海啸中收到的影响较小，所以最有可能率先摆脱全球经济衰退的影响；尤其是当中国从外向型经济转为依靠内需拉动时，这就会使一些内需市场占主导地位的企业有可能实现爆炸式增长。,当外部需求减弱的时候，从短期来看拉动内需不外乎 两种选择：一是,消费,，二是,投资,。,先说消费，尤其是居民消费，是拉动中国内需的主要途径。再看投资，一般来说，基础建设投资对经济拉动的作用是非常明显的，而且会收到立竿见影的效果。,2008,年,10,月，国务院批准国家铁道部将“十一五”规划中的投资总额从原来的,1.25,万亿元人民币增加到,2,万亿元人民币；,11,月国家交通运输部又推出,5,万亿元人民币的投资计划，准备在三五年内投资于正在建设和规划中的公路、水路、港口、码头建设。,4.,应对危机，中国再出重拳,1,）统筹国际国内两个市场。积极扩大内需，开发新 产品，开拓农村市场。拓展多元化出口市场，稳 定国际市场份额。,2,）加强技术改造和自主品牌建设。,3,）加快淘汰落后产能。制定和完善准入条件，淘汰 能耗高、污染重等落后生产工艺和设备。,4,）优化区域布局。,5,）加大财税金融支持。,Thank you,