十二章宏观经济政策.ppt

单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,第十二章 宏观经济政策,学习目标,通过本章的学习，使对学生了解宏观,经济政策基本内容，具体掌握宏观经济政策的目标；财政政策含义、内容、作用及其使用；货币政策含义、手段和制约因素：财政政策和货币政策的组合运用。为学生正确理解和认识我国当前的宏观经济环境和政府的宏观经济政策奠定坚实的基础。,第一节 宏观经济政策目标,一、充分就业,并不是人人都有工作，而是维持社会允许、可以接受的失业率。,二、价格稳定,指价格总水平的稳定，一般用价格指数来衡量。价格指数包括消费价格指数、批发价格指数和国内生产总值折算指数等。,价格稳定并不是指每种商品的价格固定不变，而是指指数的相对稳定，不出现较为严重的通货膨胀，允许轻微的通货膨胀存在。,三、经济增长,经济增长是指一定时期内经济持续均衡的增长，即在一个时期内经济社会所生产的人均产量或人均收入的增长。,四、国际收支平衡,国际收支平衡是指既无国际收支赤字又无国际收支盈余。一国的国际收支状况不仅反映了这个国家的对外经济交往情况，还反映出该国经济的稳定程度。当一国国际收支处于失衡状态时，就必然会对国内经济形成冲击，从而影响该国国内就业水平、价格水平及经济增长。,五、宏观经济政策目标之间的矛盾,（,1,）,充分就业和价格稳定是矛盾的。,因为要实现充分就业，就必须运用扩张性财政政策和货币政策，而这些政策又会由于财政赤字的增加和货币供给量的增加而引起通货膨胀。,（,2,）,经济增长与充分就业有一致的一面，也有矛盾的一面。,因为经济增长一方面会提供更多的就业机会，有利于充分就业；另一方面经济增长中的技术进步又会引起资本对劳动的替代，相对地缩小对劳动的需求，使部分工人，尤其是文化技术水平低的工人失业。,（,3,）,充分就业与国际收支平衡之间的矛盾。,由于充分就业的实现将会增加国民收入，在边际进口倾向既定的情况下，国民收入增加必然引起进口增加，从而使国际收支状况恶化。,（,4,）,价格稳定与经济增长之间的矛盾。,因为经济增长过程中，通货膨胀是难以避免的。,六、目标之间的矛盾对政策制订的影响,要求政策制定者或者确定重点政策目标，或者对这些政策目标进行协调。,政策制定者在确定宏观经济政策目标时，既要受自己对各项政策目标重要程度理解的制约，又要考虑国内外各种政治因素，受社会可接受程度的制约。,第二节 财政政策,一、含义,财政政策是指利用政府预算来调节国家的需求水平，进而促进充分就业和控制通货膨胀。,二、财政的构成：政府收入和政府支出,1,、政府收入,（,1,）税收：,税收是政府收入的主要来源。,按征收对象的不同，税收可以分为财产税、所得税和流转税。财产税是对不动产或房地产等征收的税。所得税是对个人和公司的所得征税。,按税率的变动，税收可分为累进税和比例税。累进税是指税率随征收客体总量增加而递增的税收，多适用于所得税。比例税是指税率不随征收客体总量变动而变动的税收，多适用于流转税和财产税。,（,2,）公债,。,公债是政府的债务，包括中央政府的债务和地方政府的债务。其中，中央政府的债务被称为国债。,政府借债的方式一般有短期借款、中期借款和长期借款。政府发行短期债券不仅为了应付政府支出，而主要是为了调节货币供给。中期借款是政府通过发行中期债券取得的，期限一般为,1,5,年。,5,年以上的公债券为长期债券。,政府公债的发行，一方面能增加财政收入，另一方面又能对包括货币市场和资本市场在内的金融市场的扩张和紧缩起重要的作用。,2,政府支出,（,1,）政府购买：,政府购买是指政府对商品和劳务的购买，如购买军需品、机关办公用品等。政府购买是一种实质性支出，有着商品和劳务的实际交易，直接形成社会需求和购买力，是国民收入的组成部分。,（,2,）政府转移支付：,政府转移支付是指政府在社会福利保险、贫困救济和补助等方面的支出。它是一种货币性支出，并无相应的商品和劳务的交换发生，因而是一种不以取得本年生产出来的商品和劳务作为报酬的支出。转移支出不构成国民收入的组成部分。,二、财政政策的自动稳定器,1,、政府税收制度的自动稳定作用,当经济处于繁荣阶段时，失业率下降，收入增加，在累进税制下，政府税收自动增加，从而使人们的消费和投资增长得以抑制。反之，当经济处于萧条阶段时，失业率增加，收入减少，政府税收自动减少，从而抑制了人们收入的下降。,2,、财政支出制度的自动稳定作用,当经济繁荣时，失业人数减少，失业救济和其他福利支出也会相应减少，从而抑制居民可支配收入和消费的增长。当经济萧条时，失业人数增加，失业救济和其他社会福利开支就会相应增加，从而抑制人们收入特别是可支配收入的下降，进而抑制消费需求的下降。,三、财政政策的相机抉择,1,、定义,是指政府根据既定的目标主动变动财政收入和支出以影响宏观经济活动水平的经济政策，或为了影响经济活动水平而对政府支出、税收和借债水平进行的选择和决策。,具体地说，当认为总需求水平过低，即经济出现衰退时，政府应通过削减税收、增加支出或双管齐下来刺激经济；反之，当认为总需求水平过高，出现严重通货膨胀时，政府应增加税收或减少支出，以抑制过热的经济。前者称膨胀性财政政策，后者称紧缩性财政政策。,三、财政政策的相机抉择,2,、主要工具,（,1,）,改变政府购买水平：,在经济萧条、总支出不足时，政府将扩大对商品和劳务的购买；相反，在经济繁荣、总支出过度时，政府则减少对商品和劳务的购买数量，缓和通货膨胀的压力。,（,2,）,改变政府转移支付：,在总支出不足、失业增加时，政府增加社会福利费用；反之，在经济繁荣时，政府则压缩用于福利、补贴等方面的转移支付，以便减少总需求，降低通货膨胀率。,（,3,）,调整税率：,当经济萧条时，政府减少税种或降低税率，以刺激总需求；反之，当经济过热时，提高税率或增加临时税种以抑制总需求的过度增长。,四、财政政策的影响,1,、财政政策对国民收入产生直接影响,扩张性的财政政策增加国民收入，紧缩性的财政政策减少国民收入,2,、财政政策对财政收支平衡产生直接影响,扩张性财政政策造成预算赤字，紧缩性财政政策可能造成预算盈余。,五、制约财政政策发挥作用的因素,1,、“挤出效应”问题,挤出效应是指由于政府支出增加引起的私人投资的减少。导致挤出效应的因素有：,（,1,）由于增加政府投资可能导致财政赤字。如果用发行公债的方法弥补赤字，可能因公众将投资转向公债而减少私人投资，导致增加政府投资所增加的国民收入可能被私人投资的减少全部或部分抵消。,（,2,）如果政府购买增加引起国民收入增加的同时，利息率随之提高，则私人投资减少导致政府投资增加对国民收入的乘数作用被大大降低。,2,、政策滞后问题,政策滞后是指从政策的出台到这些政策对经济运行状态发挥作用存在一个滞后期。其原因是：对经济形势的判断需要时间，研究和制定对策需要时间，政策实施需要时间，政策发挥作用更需要时间。,由于时滞的存在，针对某一经济形势制定的财政政策可能因为其发挥作用的时机不当而限制财政政策的效果。,3,、政治上的阻力,政府既要实现经济目标，又要顾及政治目标，而政治目标有时与经济目标相矛盾。例如，政府转移支付的减少会引起民众的反对，政府增加税收更会遭到社会的不满。,第三节 货币政策,一、含义,货币政策是指中央政府通过中央银行改变货币供应量以达到特定经济目标的经济政策。,二、货币政策的基础,银行体系,银行体系：,由中央银行及其所管理的商业银行组成。,货币的含义,（,1,）,M,0,=,通货；,（,2,）,M,1,=M,0,+,商业银行活期存款；,（,3,）,M,2,=M,1,+,商业银行定期存款；,（,4,）,M,3,=M,2,+,其他金融机构的存款,M,0,、,M,1,称为狭义的货币，,M,2,、,M,3,称为广义的货币,用,D,表示存款，用,CU,表示通货，,则：全部货币量,M=CU+D,，,现金存款率,c=CU/D,商业银行：,一个国家银行体系的主体。,商业银行同其他任何厂商一样，其经营目的是盈利。商业银行盈利的主要手段是通过其存贷款业务获得利息差额。,银行资金的来源分为两种：自有资金和吸收来的存款。由于银行自有资金有限，商业银行的贷款来源主要是吸收来的存款。银行贷款越多，盈利就会越多。,商业银行不能把吸收来的存款都放出去，必须留一部分以应付存款人随时提取。商业银行所保留的供存款人提取的那部分资金称为存款准备金。,存款准备金,R,占存款总额,D,的比重称为存款准备金率,r,，用公式表示为：,r=R/D,中央银行：,一国金融体系的主导，它置于一般银行之上，发挥管理金融和调节经济的作用。,中央银行的业务包括对内和对外两个部分。对内，中央银行负责发行该国的货币，同时接受各商业银行的存款；每个商业银行都在中央银行中开有帐户，就像一个家庭或一个厂商在商业银行开账户一样。对外，中央银行掌握一个国家的外汇储备。,中央银行的服务对象是政府和银行，不接受其他任何个人或企业作为客户。,（）中央银行是发行货币的银行,。,所谓发行货币的银行是指拥有垄断货币发行的银行。,（）中央银行是银行的银行,。,所谓银行的银行，是指中央银行以商业银行及其他金融机构为交易对象，而不与工商企业及私人发生直接关系，主要表现在：,（,1,）充当全国银行的最后贷款者。,（,2,）是银行存款准备金的唯一管理者。,（,3,）组织全国的票据清算。,（,4,）监督和管理银行和其他金融机构的业务活动。,（）中央银行是政府的银行。,所谓政府的银行，并不明指银行的资本属于国家所有，而是指中央银行本身是政府的一个部门，与政府有密切的关系，主要表现在：,（,1,）代理国库。经办政府的财政收支，不付利息。,（,2,）是政府的财政顾问。财政部在发行公债和进行外币交易 时，经常要求中央银行提供情况和建议。,（,3,）代理政府发行债券和还本付息业务。中央银行向政府提供的贷款主要是短期贷款，并用立法加以严格限制。,（,4,）制定和执行国家的金融政策。,三、商业银行“创造”货币的过程,假设存款准备金率,r,为,20%,，甲客户存款,100,万至,A,银行,第一步：,A,银行增加了,100,万元的存款，按规定将其中的,20,万元留作准备金，存入自己在中央银行的账户上，其余,80,万元则全部贷给乙客户。,第二步：,乙客户将这,80,万元全部存入自己开有账户的,B,银行。,第三步：,B,银行得到这,80,万元后，依然将其中的,20%,即,16,万元作为准备金存入自己在中央银行的账户上，然后再将其余的,64,万元贷给丙客户。,第四步：,丙客户又会把它存入自己在,C,银行的账户。,第五步：,C,银行留下其中的,20%,即,12.8,万元准备金存入自己在中央银行的账户，然后贷出其余的,51.2,万元。,由此循环往复，不断的存贷不去，整个商业银行体系的存款总和就是：,100+80+64+51.2+,=100,（,1+0.8+0.8+0.8+,）,=100/,（,1-0.8,）,=500,（万元）,意味着银行系统“创造”出了,4,倍于原始存款的货币。,2,3,若用,D,表示银行存款总和，用,d,表示原始存款，用,r,表示法定存款准备金率，则银行存款总和,D,与原始存款,d,之间的关系为：,D=d/r,若这笔原始存款来自中央银行，则中央银行每增加一笔原始货币供给，整个银行体系将使活期存款总和扩大为这笔新增原始货币供应量的,1/r,倍。其中,1/r,，即法定存款准备金率的倒数，为货币创造乘数。,准备金率越小，货币创造乘数越大；准备金率越大，货币创造乘数就越小。,货币乘数从两方面起作用，它既可以使银行存款多倍放大，也可使银行存款多倍缩小。,假设存款准备金率,r,为,20%,，甲客户存款,100,万至,A,银行,第一步：,A,银行增加了,100,万元的存款，按规定将其中的,20,万元留作准备金，存入自己在中央银行的账户上，其余,80,万元则全部贷给乙客户。,第二步：,乙客户将这,80,万元全部存入自己开有账户的,B,银行。,第三步：,B,银行得到这,80,万元后，依然将其中的,20%,即,16,万元作为准备金存入自己在中央银行的账户上，然后再将其余的,64,万元贷给丙客户。,四、货币政策的工具,1,、改变再贴现率,再贴现率是中央银行对商业银行及其他金融机构放款的利率。,再贴现率政策是中央银行通过改变对商业银行的贷款再贴现率来增加或减少商业银行的准备金，从而调节货币供给。,其作用机制是：,若商业银行由于某种原因准备金不足，商业银行可用政府债券或合格票据作抵押，向中央银行申请借款，中央银行同意后，在商业银行的准备金账户上增加其准备金，而商业银行可放贷的货币获得相应多倍增加。若政府要减少流通中的货币量，则提高贴现率，商业银行向中央银行的借款减少，从而货币供给减少。,2,、公开市场业务,公开市场业务是中央银行在金融市场上公开买卖政府债券以控制货币供应量和利率的政策行为。,公开市场业务也是中央银行稳定经济的最重要、最常见、最灵活的政策手段。,其作用机制是：当中央银行在公开市场上购买政府债券时，商业银行的准备金就以以下两种方式增加：一是中央银行向个人或公司等非银行机构买进债券时，会开出支票，个人或公司将支票存入自己的银行账户中，该银行则将支票交回中央银行作为自己在中央银行账户上增加的准备金。二是中央银行直接从商业银行买进政府债券，直接在其中央银行的账户上增加准备金。中央银行卖出其债券时，情况则相反。,3,、改变法定准备金率,准备金制度规定了法定准备金率的最高线和最低线。,商业银行为获取最大利润，一般愿意尽可能按最低准备金率留存准备金作兑现之用。,中央银行可以在法定的范围内，改变商业银行的活期存款的准备金率来调节货币供给，也可以向立法机构申请突破法定准备金率的最高线和最低线。,其作用机制是：假如原银行系统按,r=20%,、以,5,：,1,的比例扩大了存款，现中央银行收缩货币，将法定存款准备金率提高到,25%,，这时各商业银行为增加必需的准备金，必须卖掉一些债券或收回一些贷款。,货币政策是影响宏观经济运行的间接手段,它通过控制货币供应量影响利息率，进而影响投资，最终影响国民经济运行。,五、制约货币政策发挥作用的因素,1,、流动偏好的陷阱：,当利息率降低到一定程度时，流动偏好引起的货币需求趋于无穷，即人们处于流动偏好陷阱。此时，无论货币供给量增加多少，其降低利息率的作用都非常小。这表明，当经济处于流动偏好陷阱状态货币时，货币政策通过降低利率来刺激投资的作用是有限的。,2,、时滞问题：,从中央银行对经济形势的判断、分析、制定到政策的实施，都会存在滞后。,3,、货币政策手段本身的局陷性：,三种手段各有特点，对经济的影响效果各不相同。调整法定存款准备金率对整个经济的影响程度较大，很难进行数量控制；变更再贴现率是中央银行控制商业银行准备金的重要手段，但这种手段的效果受到商业银行行为的制约；公开市场业务比较灵活，便于操作，很容易进行数量控制，在实践中较常使用。,第四节 财政政策与货币政策的组合,一、,紧缩性的财政政策,+,紧缩性的货币政策,紧缩性的财政政策和紧缩性的货币政策组合使用会使总需求减少，国民收入水平下降，导致国民经济发展缓慢，甚至开始衰退。,当经济发生严重的通货膨胀时，可采用这种组合。,一方面用紧缩性的财政政策压缩总需求，另一方面用紧缩性的货币政策提高利率，如提高再贴现率、提高法定准备金率、发放国债等，以抑制通货膨胀。,二、,扩张性的财政政策,+,紧缩性的货币政策,扩张性的财政政策和紧缩性的货币政策组合使用会导致利率上升，产生“挤出效应”。,当经济萧条但又不太严重时可采取这种组合。,一方面用扩张性的财政政策刺激总需求，另一方面用紧缩性的货币政策提高利率，如提高再贴现率、提高法定准备金率、发放国债等，以抑制通货膨胀。,三、,紧缩性的财政政策,+,膨胀性的货币政策,紧缩性的财政政策与膨胀性的货币政策组合使用会引起利率的下降，投资增加，总需求减少。,当经济出现通货膨胀但又不太严重时，可采用这种组合。,一方面用紧缩性的财政政策压缩总需求，另一方面用扩张性的货币政策降低利率，如降低再贴现率、降低法定准备金率、回收国债等，以抑制经济衰退。,四、,扩张性的财政政策,+,膨胀性的货币政策,扩张性的财政政策和膨胀性的货币政策组合使用会引起总需求增加，从而促使经济的复苏、高涨。,当经济严重萧条时，可采用这种组合。,一方面用扩张性的财政政策刺激总需求，另一方面用扩张性的货币政策降低利率，如降低再贴现率、降低法定准备金率、回收国债等，减少“挤出效应”，抑制经济衰退。,