东旭光电PPT.pptx

2015/9/20,#,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,课程名称：财务分析,第四组,:,演讲者,:,东旭光电,2015,年度财务报告分析之企业战略分析,目录,1,2,3,4,企业分析,宏观环境分析,PEST,分析,行业分析,企业战略分析,一,.,企业分析,企业分析,1.,公司概况,东旭光电科技股份有限公司（以下简称东旭光电，证券代码：,000413,，,SZ,），系原石家,1996,年发行,A,、,B,股，并在深圳证券交易所挂牌上市。公司现有员工,2000,多人，其中技术专家团队,300,人。公司秉承创新驱动发展的理念，深耕于平板显示领域，现拥有,400,多项专利技术，是国家高新技术企业。同时，公司紧跟市场，加快高世代玻璃基板新产品的技术研发，打造企业发展的核心竞争力。,2010,年，公司战略引进东旭集团有限公司（东旭集团），顺利实现了产业转型，从传统,CRT,行业一跃升级为平板显示行业，进入了国家新兴产业，同时实现了从国企到民营管理体制的转换。,2014,年,1,月，公司名称变更为“东旭光电科技股份有限公司”。截至,2014,年,12,月,30,日，公司股本总额,26.62,亿，下属,3,个全资子公司，,3,个控股子公司，,3,个控股孙公司，托管三家,5,代玻璃基板、一家,PDP,玻璃基板、盖板玻璃生产企业，是国内最大的集液晶玻璃基板装备制造、技术研发及生产销售于一体的高新技术企业。,企业分析,2.,股本股东,截至,2015,年,6,月底，公司发行总股本,26.6208,亿股，其中，流通,A,股,20.186691,亿股，流通,B,股,2.5,亿股，限售流通,A,股,3.934109,亿股，限售境内法人持股,3.903090,亿股，限售境内自然人持股,310.19,万股，限售高管持股,2.19,万股，如下图所示,企业分析,2.,股本股东,企业分析,2.,股本股东,截至,2015,年,6,月底，公司的前十大股东如下表：,股东人数：,229142,截止日期：,2015-06-30,前十大股东名称,持股数（万股）,占总股数,股本性质,东旭集团有限公司,39009.30,14.65%,限售流通股,石家庄宝石电子集团有限责任公司,33238.10,12.49%,流通,A,股,金惠明,889.64,0.33%,流通,A,股,招商证券香港有限公司,765,72,0.29%,流通,B,股,北京中电国华工贸有限公司,560.00,0.21%,流通,A,股,吴依忠,526.81,0.20%,流通,A,股,张兴,470.93,0.18%,流通,A,股,上海香港万国证券,450.07,0.17%,流通,B,股,第一上海证券有限公司,427.97,0.16%,流通,B,股,中国银行股份有限公司,-,嘉实沪深,300,交易型开放式指数证券投资基金,41477,0.16%,流通,A,股,总计,76753.31,28.84%,企业分析,2.,股本股东,公司实际控制人如下图所示：,企业分析,3.,公司发展现状,东旭光电经营范围：电真空玻璃器件及配套的电子元器件、汽车零配件的生产与销售及售后服务；经营本企业自产产品的出口业务和本企业所需的机械设备、零配件、原辅材料的进口业务（国家限定公司经营或禁止进出口的商品及技术除外），平板显示玻璃基板产业投资、建设与运营及相关的技术开发、技术咨询、技术服务、技术转让；氢气（,52.23,吨,/,年）的生产（有效期至,2015,年,6,月,30,日止（法律、法规及国务院决定禁止或限制的事项，不得经营；需其它部门审批的事项，待批准后，方可经营）。,公司目前的主要产品有：,6,代,TFL-LCD,液晶玻璃基板、,5,代,TFL-LCD,液晶玻璃基板、,4.5,代,TFL-LCD,液晶玻璃基板、盖板玻璃等，应用领域主要有：手机应用领域、平板应用领域、液晶电视应用领域、电子设备应用领域等。,企业分析,3.,公司发展现状,2010,年，公司战略引进东旭集团，顺利实现了产业转型，从传统,CRT,行业一跃升级为平板显示行业，进入了国家新兴产业，同时实现了从国企到民营管理体制的转换。,2013,年公司成功定向增发,5.2,亿股，募集资金,50,亿建设,10,条,6,代玻璃基板生产线，目前,4,条线已经投产，产品良率稳定在,80%,以上，已经打入大陆和台湾市场，替代进口。,2014,年,1,月，公司名称变更为“东旭光电科技股份有限公司”。,2014,年,5,月公司实施,2013,年年度资本公积金转增股本方案。截至,2014,年,12,月,30,日，公司股本总额,26.62,亿，下属,3,个全资子公司，,3,个控股子公司，,3,个控股孙公司，托管三家,5,代玻璃基板、一家,PDP,玻璃基板、盖板玻璃生产企业，是国内最大的集液晶玻璃基板装备制造、技术研发及生产销售于一体的高新技术企业。,公司现有员工,2000,多人，其中技术专家团队,300,人。公司秉承创新驱动发展的理念，深耕于平板显示领域，现拥有,400,多项专利技术，是国家高新技术企业。同时，公司紧跟市场，加快高世代玻璃基板新产品的技术研发，打造企业发展的核心竞争力。,企业分析,3.,公司发展现状,2015,年是东旭光电的战略布局年。今年上半年,公司以创新玻璃基板生产技术、加快产线建设、提高市场份额为工作核心,致力于主产业的建设与发展。与此同时,为了提升公司盈利能力与市场竞争力,公司尝试布局多个业务线条,连接上下游产业,在高端显示材料及装备制造发展方面迈出关键步伐。,截止目前,公司初步形成了玻璃基板产品、高端装备制造及城镇化工程的“三驾马车”业务布局,各业务模块间相互协同、彼此衔接,为整体提高玻璃基板产品附加值、提升东旭光电核心竞争力打下坚实基础。玻璃基板业务方面,公司一方面加快产线建设,提高产品良率,一方面积极拓展市场,基本实现满产满销。报告期内,芜湖,10,条,G6,平板显示玻璃基板项目,1-4,线实现投产销售,5,线尚在调试中,6-10,线正在建设当中,1-10,线的动力、配套设备全部完成。项目总体效益尚未达到项目可研报告中的预计水平。随着剩余,6,条生产线陆续建成投产,规模效益有望显现,本项目预计将会进一步提高收益。,城镇化建设业务方面,公司紧紧抓住新型城镇化建设机遇,承接大量建安工程订单,增加公司建筑安装工程收入的同时不断给现有的产业做配套服务,形成良好的支撑作用。在产业布局方面,报告期内,公司在蓝宝石材料和石墨烯两大投资领域取得深入进展。,企业分析,4.,企业文化,企业理念：感恩做人，敬业做事,企业目标：打造中国光电产业旗舰,企业精神：创新开拓，勇往直前，所向披靡，战无不胜,企业愿景：创世界一流，铸百年东旭,企业责任：为振兴中国民族光电产业而奋斗,二,.,宏观环境分析,PEST,分析,宏观环境分析,PEST,分析,1.,政治环境,目前，,CRT,显示产业已经濒临淘汰，平板显示产业成为“十二五”期间国家产业政策重点鼓励的发展方向。,1.,国民经济和社会发展第十二个五年规划纲要,2011,年，我国十二五规划纲要中提出，新一代信息技术产业重点发展新一代移动通信、下一代互联网、三网融合、物联网、云计算、集成电路、新型显示、高端软件、高端服务器和信息服务，并且将平板显示行业列为战略性新兴产业创新发展工程。同年，国家发展和改革委员会发布产业结构调整指导目录（,2011,），将新型平板显示器件及关键部件列为国家鼓励类项目。,2.,“十二五”国家战略性新兴产业发展规划,2012,年,7,月，国务院印发的“十二五”国家战略性新兴产业发展规划提出，提高玻璃基板等关键配套材料的本地化配套率，并通过“补贴基板厂商”、“给予面板厂商国产原材料采购补贴”等方式给予财政支持。,宏观环境分析,PEST,分析,1.,政治环境,3.,电子信息制造业“十二五”发展规划,2012,年，工业与信息化部发布电子信息制造业“十二五”发展规划，提出以新一代网络通信系统设备及智能终端、高性能集成电路、新型显示、云计算、物联网、数字家庭、关键电子元器件和材料七大领域作为战略性新兴领域。其相关子规划电子基础材料和关键元器件“十二五”规划、电子专用设备仪器“十二五”规划、数字电视与数字家庭产业“十二五”规划提出要重点支持,6,代以上尺寸,TFT-LCD,显示面板关键技术和新工艺开发，实施玻璃基板等关键配套材料和核心生产设备产业化项目，完善配套产业链，其中光电子材料重点发展高世代液晶显示屏（,LCD,）用玻璃基板、薄膜晶体管液晶显示器件（,TFT-LCD,）材料，重点发展高世代,TFT-LCD,相关材料，主要包括大尺寸玻璃基板。,总体看，国家为玻璃基板行业提供了大力支持，有力推进了玻璃基板的“国产化”进程。,宏观环境分析,PEST,分析,2.,经济环境,近几年来，随着全球消费类电子产品的扩容，液晶显示屏的需求量增长迅速，上游的玻璃基板市场呈现爆发式增长。另外，中国加入,WTO,一方面，推进了世界经济全球化，同时也使中国在世界经济中的影响力越来越大。虽然美国和日本长期处于垄断地位，但是东旭光电也在逐步提升自己的技术，并成功打开了中国市场，相信在经济全球化的大背景下，东旭光电的发展会越来越好。,宏观环境分析,PEST,分析,3.,社会文化环境,随着经济发展和社会进步，人们的文化水平，受教育程度得到很大提高，人们的综合素质得到全面提升，人们不断开拓、创新，努力取得新的成就，这也与东旭光电的企业文化和理念相一致，这种勇往直前、所向披靡的精神会成为东旭光电在未来的发展道路上的精神支柱。,宏观环境分析,PEST,分析,4.,科学技术环境,公司属于玻璃基板产业的生产型高新技术企业，自业务转型以来始终将研发作为发展的重要策略。公司为支持业务转型，加大了研发力度，增加了研发投入，,2014,年公司研发支出合计,5,973.59,万元，占当期营业收入比例为,2.79%,。公司研发投入主要包括研发设备仪器的购置、产品试制、软件投入、研发人员薪酬、市场调查费用及相关研发材料投入等。充足的资金投入为公司的技术研发工作提供了坚实的物质保障。公司的大股东东旭集团是全球少数几家拥有液晶玻璃基板成套技术的企业，目前拥有各项专利技术,400,多项，,2011,年，东旭集团将其自主研发的平板显示玻璃基板相关的专利无偿许可给公司及公司的子公司使用，支持公司及其托管企业建设液晶玻璃基板生产线，推进其产业转型。公司主营业务逐步转型为平板显示玻璃基板及其装备的研发、生产与销售后，东旭集团将平板显示玻璃基板相关的研发和技术人员全部转移进入公司，大大增强了公司的研发实力。公司目前申请玻璃基板相关专利约,90,项，其中发明专利,9,项，实用新型专利,81,项。此外，郑州旭飞授予公司使用有关玻璃基板的专利,6,项，东旭集团授予公司使用有关玻璃基板的专利,75,项。,宏观环境分析,PEST,分析,4.,科学技术环境,2013,年,11,月，东旭集团和康宁公司签署和解协议，双方之前有关熔融下拉技术纠纷得到妥善解决。根据该协议，康宁公司将向东旭集团提供某些技术授权用于第六代及以下平板显示器玻璃制造，东旭集团将支付部分相关费用。未来，东旭集团与康宁公司将进行广泛的合作，有助于公司及托管企业平板显示玻璃制造业务的不断提升和发展。总体看，公司比较重视研发投入和技术升级，具有较强的研发能力。东旭集团同康宁公司签署和解协议消除了公司在技术上潜在的不确定性。,三,.,行业分析,行业分析,东旭光电科技股份有限公司所属行业为计算机、通信和其他电子设备制造业。,1.,所属行业定义及分类,上市公,司名称,A,股,代,码,A,股,简,称,B,股,代,码,B,股,简,称,一级行业,编码,一级行业,名称,二级行业,编码,二级行业,名称,东旭光电科技股份有限公司,000413,东旭光电,200413,东旭,B,C,制造业,C39,计算机、通信和其他电子设备制造业,行业分析,公司目前主要业务已经从电真空玻璃器件及其配套电子元器件的生产与销售转向平板显示玻璃基板及其装备的研发、生产与销售。液晶显示器产业链上游产业主要为基础材料、零部件行业，包括背光模组（背光模组零组件、光学膜、导光板、冷阴极荧光灯管）、彩色滤光片、控制,IC,、偏光板、玻璃基板，需要化工材料、半导体设备工业作为支撑。上游基础产业基本上由日本企业和少数的美韩企业所垄断。中游产业主要是指面板的制造以及模组的组装等，模组生产由于需要的技术含量低，人工需求量大，主要产能分布在中国大陆地区。下游产业为终端产品的应用产业，主要是笔记本电脑、液晶电视、手机、监视器等生产企业。液晶显示面板主要有,TN,、,STN,和,TFT,技术种类。,TN-LCD,是最普通的一种液晶显示器，结构简单，工艺成熟，性能、寿命及其稳定，价格非常便宜，但由于其显示效果差、速度慢、视角窄，只能应用于液晶手表、计算器、电子钟、数字仪表等低档电子产品中。,STN,是,TN,的更新技术，曾广泛应用于手机、,PDA,等产品。,TN,和,STN技术在色彩表现和反应速度都逊于,TFT,技术。,TFT-LCD,是有源矩阵液晶显示器（,AM LCD,）的典型代表，其研究最活跃、发展最快、应用增长也最迅速，目前，,TFT-LCD,技术已经成熟，被广泛应用于笔记本电脑、摄像机、数字照相机、台式电脑等诸多方面。,1.,所属行业定义及分类,行业分析,1.,同业竞争者,由于技术垄断，全球液晶玻璃基板产能十分集中，主要由美国康宁、日本旭硝子、电气硝子、安瀚视特等国外企业垄断，四大液晶玻璃基板厂家市场占有率超过,90%,。国内仅有东旭集团等少数企业具有平板显示玻璃基板的生产能力。目前在中国市场，康宁主要供应京东方的玻璃基板，旭硝子主要供应华星光电，上海的天马和龙腾光电则主要由日本电气硝子供应玻璃基板。,2.,潜在竞争者,玻璃基板生产厂商较少，暂时没有可以与之抗衡的潜在竞争者，但是，随着成本下降，某些上游企业例如康佳、,TCL,集团可能延伸其产业链，从而成为其潜在竞争者。,3.,替代品,TFL-LCD,技术成熟，且其,TFL-LCD,显示器的发展最快、应用增长也最迅速，目前没有类似的替代品，但是随着技术发展，公司不断研发新产品，其更新换代的速度也会变快。,2.,行业获利能力分析,波特五力分析,行业分析,4.,供应方议价能力,玻璃基板行业的原材料是石英砂等矿物类原料和氧化铝、氧化钙、碳酸锶、碳酸钡等化工类原料。直接材料在全国范围内分布广泛，供给充沛，能较好地满足行业需求，且直接材料占玻璃基板的成本比重很低，一般为,18%,左右，因此原材料价格的变动对玻璃基板生产成本的影响较小。玻璃基板设备生产主要原材料为贵金属铂金和钢材、铝材等。受宏观经济和供需关系影响，近年来基础材料的价格有所下降，从而引起设备成本下降。由此可知，其供应方的议价能力较弱。,5.,购买方议价能力,随着公司主营业务的顺利转型，公司开始向京东方、中航光电、龙腾光电、富士光电等国内下游面板厂家批量供货。公司虽已逐步成长为国内玻璃基板行业的领先企业，但公司规模与四大玻璃基板生产厂商仍有较大差距。因此购买方具有较强的议价能力。,2.,行业获利能力分析,波特五力分析,行业分析东旭光电属计算机、通信和其他电子设备制造业。河北省内，同行业的公司只有一家，是同方国芯（证券代码：,002049,，,SZ,），主营业务是集成电路、二极管等的开发、生产、销售。除此之外，全国的计算机、通信和其他电子设备制造业还有京东方,A,（证券代码：,000725,，,SZ,），深康佳,A,（证券代码：,000016,，,SZ,），,TCL,集团（证券代码：,000100,，,SZ,）等公司，东旭光电在行业中处于领先地位，其他所选公司也都属于龙头企业，因此具有一定的可比性。,3.,行业横向分析,四,.,企业战略分析,S,W,O,T,企业战略分析,（,1,）,区位优势,随着国内企业多条面板线的投产和国外面板厂纷纷将生产线转移到中国，中国内地正日益成为全球最重要和增长最快的平板显示面板产地。公司下属的玻璃基板生产公司及受托经营的玻璃基板企业均布局在面板厂相对集中的区域，比如安徽芜湖等地，可以就近配套下游企业并快速提供相关配套服务。而玻璃基板生产的同行业公司中，为中国内地面板企业供货的康宁、旭硝子、电气硝子公司的产品主要来自于其在日本、韩国和台湾的生产基地。与上述公司相比，公司大大缩短了供货周期，也使面板企业对市场的应变能力得到进一步的增强。因此，就近配套建设玻璃基板公司，公司具有明显的区位优势。,1.SWOT,分析,（,1,）优势,企业战略分析,（,2,）,成本优势,公司的液晶玻璃基板生产线均设在中国内地，建设成本和人力资源成本较为低廉。同时，液晶玻璃基板具有超薄、超平滑、超精细的特点，运输过程中的破损风险大，进口液晶玻璃基板一般通过陆路、海路等长距离运输，其运输成本高昂，公司液晶玻璃基板,G6,生产线所在的安徽省芜湖市交通便捷，与面板企业距离较近，避免了高昂的运输成本。此外，进口玻璃基板的关税及各种手续费，又进一步推高了进口产品的成本。因此，与进口产品相比，公司产品具有显著的成本优势。,总体看，公司已经完成了主营业务的转型升级，完善的装备制造能力、投资及在建的生产线项目为公司未来的产能扩张提供了有力保障，公司综合竞争优势明显。,1.SWOT,分析,（,1,）优势,企业战略分析,（,3,）,一体化竞争优势,公司拥有成套技术服务和装备制造能力，整体优势明显。公司成立了芜湖东旭光电装备技术有限公司，并通过芜湖东旭装备与东旭集团共同出资设立了石家庄东旭光电装备技术有限公司（以下简称“石家庄装备”），从事玻璃基板装备制造和技术服务，具有液晶玻璃基板成套设备制造能力，能够迅速与基板生产线匹配，形成整体优势。公司目前已经成为集液晶玻璃基板制造、销售，液晶玻璃基板装备制造、技术服务为一体的高新技术企业。未来随着芜湖,10,条,G6,线的建成，公司将成为单一产品规模最大的公司，竞争优势明显。,1.SWOT,分析,（,1,）优势,企业战略分析,与国外厂家相比，国内企业由于进入行业时间较短，企业规模较小，研发能力较弱，技术与资本的沉淀都不够，在高世代平板显示玻璃基板的研发和生产上仍存在一定的差距，无法满足国内面板厂家升级到高世代面板的配套需求，需要在技术研发方面进一步加大投入。除此之外，液晶玻璃基板行业在国产化过程中，还遇到国外技术封锁、产业更新换代快、投资过大等问题，这些因素都限制了行业的快速发展。,1.SWOT,分析,（,2,）劣势,企业战略分析,（,1,）政府支持,公司于,2012,年,11,月,6,日被认定为高新技术企业（证书编号：,G201213000077,），根据高新技术企业认定管理办法规定，高新技术企业资格自颁发证书之日起有效期为三年，根据企业所得税法的规定，公司从,2012,年起三年内适用高新技术企业,15%,的企业所得税税率。,（,2,）京津冀一体化进程加快，将为东旭光电及其大股东东旭集团的人才储备和产业孵化战略提供历史机遇。,1.SWOT,分析,（,3,）机会,企业战略分析,（,3,）股东支持,公司控股股东在技术、研发等各方面给予了公司较大支持，使得公司顺利完成了主营业务的转型升级，实现了快速发展。,公司控股股东东旭集团是全球少数几家拥有液晶玻璃基板成套技术的企业。依托强大的人才和技术优势，东旭集团已累计开发了,400,余项高新技术专利成果，研发及技术优势明显。,2011,年，东旭集团将其自主研发的平板显示玻璃基板相关的专利无偿许可给公司及公司的子公司使用，支持公司及其托管企业建设液晶玻璃基板生产线。公司全资子公司芜湖光电主要从事平板显示玻璃基板的生产与销售业务，为有效解决公司与关联方之间的同业竞争问题，公司控股股东及相关关联方于,2011,年,12,月分别与公司签订股权委托管理协议，将其持有的东旭营口、四川旭虹、郑州旭飞、石家庄旭新的股权委托给公司管理，同时公司受托管理上述四家公司的经营权，独家对上述四家公司进行经营、管理、监督和指导，全权决定上述四家公司经营管理层面的所有事宜。,2013,年,4,月，东旭集团认购公司非公开发行股票,13,003.10,万股。公司控股股东在经营方面给予公司各项支持，带动了公司的业务发展1.SWOT,分析,（,3,）机会,企业战略分析,液晶显示玻璃基板的核心技术和产能主要由国外企业掌控，因此我国玻璃基板市场基本被国外企业垄断，下游面板厂家对国外玻璃基板厂家的依赖程度较高，不利于行业的正常发展。世界四大玻璃基板生产企业技术积累深厚、质量过硬、行业控制力强，对国内企业的发展存在极大的不利影响。我国液晶玻璃基板行业尚处于投资期，未来能否打破进口产品的垄断，形成较强的市场竞争力从而具有良好的经济效益，具有一定的不确定性。,1.SWOT,分析,（,4,）威胁,企业战略分析,1,、稳固玻璃基板业务国内领先地位。公司将采取推进芜湖光电第,6,代玻璃基板生产线建设、适时注入托管公司、推进第,8.5,代等高世代,TFT-LCD,玻璃基板生产线建设和加强市场开拓等措施，稳固玻璃基板业务国内领先地位。,2,、拓展产业链及加强产业整合，形成具有综合竞争力的光电产业集群。围绕“打造中国光电产业旗舰”的目标，未来几年，公司将积极发挥下游客户群及光电显示产业链的协同效应，不断延伸产品结构；同时公司将根据市场需求，在平板显新材料等领域，寻求产业整合，形成具有综合竞争力的光电产业集群。,2.,总体发展战略,企业战略分析,3.,公司,5,代彩色滤光片（,CF,）项目投入规模约为,30,亿元，今年,6,月开始建设，预计产能是,5,万片,/,月，主要用于配套旭飞和旭新的,5,代线玻璃基板。公司自建,5,代,CF,生产线对于公司发展有两大好处：第一，公司之前为玻璃基板配套,CF,需要通过委外完成，现在通过自产形式进行配套在有效降低产品生产成本的同时也大幅缩短了生产周期，进而提高了公司产品附加值；第二，虽然目前许多液晶面板厂商已经内置,CF,产线，但主要集中在,6,代线以上，因此对,5,代,CF,仍有较大需求，所以公司可以通过生产,5,代,CF,进入液晶面板光学材料领域，进一步拓宽了公司在上游材料的业务领域，为公司带来新的业绩增长点。,2.,总体发展战略,企业战略分析,4.,公司蓝宝石业务由控股子公司江苏吉星负责，蓝宝石晶锭使用热交换法进行生产，目前主要产品是,110,公斤和,165,公斤两种规格晶锭。同时，公司蓝宝石衬底产能为每年,400,万片，并有望在,2015,年扩产至,700,万片。并且公司已经具备生产供消费电子使用的蓝宝石保 护屏幕的能力，为消费电子屏幕可能出现的技术变革做好储备。公司盖板玻璃业务由旭虹光电负责，产品已经进行送样认证，客户主要是国内大型盖板玻璃供应商。盖板玻璃作为消费电子产品的主要组成部分依然有较好的市场前景，而且对于国内企业而言盖板玻璃市场拥有较大的进口替代空间，价廉质优的国产产品有望实现快速增长。,2.,总体发展战略,Thanks!,