2026中国咖啡产业报告.pdf

世界中餐业联合会&黑峪投资2026年1月中国咖啡产业报告中国咖啡产业报告-20252025China Coffee Industry ReportChina Coffee Industry Report团队投资案例团队投资案例Copyright 2026,Black Valley Capital,Proprietary and Confidential20252025年全球咖啡行业十大事件年全球咖啡行业十大事件1.1.欧盟零毁林法案欧盟零毁林法案(EUDR)(EUDR)落地：落地：绿色合规成为全球贸易准入证，重溯上游供应链成本。绿色合规成为全球贸易准入证，重溯上游供应链成本。2.2.ICE ICE 咖啡期货创咖啡期货创 47 47 年新高：年新高：极端气候叠加海运震荡，倒逼下游品牌进入“长协极端气候叠加海运震荡，倒逼下游品牌进入“长协+自建工厂”博弈。自建工厂”博弈。3.3.瑞幸瑞幸 30,000 30,000 店：店：全球单市场门店规模第一，中国咖啡“平权”时代终结。全球单市场门店规模第一，中国咖啡“平权”时代终结。4.4.星巴克中国引入博裕资本：星巴克中国引入博裕资本：控股权易主，外资巨头开启“中国合伙人”本土化控股模式。控股权易主，外资巨头开启“中国合伙人”本土化控股模式。5.5.史上最大咖啡并购案完成：史上最大咖啡并购案完成：Keurig Dr Pepper(KDP)Keurig Dr Pepper(KDP)以约以约180180亿美元完成对亿美元完成对 JDE Peets JDE Peets 的收购。的收购。6.6.雀巢“分子重组”无咖啡因咖啡技术突破雀巢“分子重组”无咖啡因咖啡技术突破7.7.“咖啡“咖啡+茶”席卷东南亚：茶”席卷东南亚：中国式“咖饮化”定义全球现制饮品新赛道，精品咖啡边界模糊。中国式“咖饮化”定义全球现制饮品新赛道，精品咖啡边界模糊。8.8.印尼本土咖啡连锁品牌印尼本土咖啡连锁品牌Fore CoffeeFore Coffee在印尼证券交易所（在印尼证券交易所（IDXIDX）挂牌上市。）挂牌上市。9.9.AI AI 深入产区与烘焙：深入产区与烘焙：从预测产量到精准风味，科技成为对抗“靠天吃饭”的最后堡垒。从预测产量到精准风味，科技成为对抗“靠天吃饭”的最后堡垒。10.10.功能性咖啡爆发：功能性咖啡爆发：20252025年的全球各大咖啡节（如伦敦、上海咖啡节）中，添加了益生菌、胶原蛋白、年的全球各大咖啡节（如伦敦、上海咖啡节）中，添加了益生菌、胶原蛋白、功能性蘑菇（如灵芝、狮鬃菇）的咖啡成为主流。功能性蘑菇（如灵芝、狮鬃菇）的咖啡成为主流。咖啡产业价值链咖啡产业价值链1团队投资案例团队投资案例全球咖啡产业价值链概览全球咖啡产业价值链概览概述概述竞争格局竞争格局评价评价 咖啡只能种植于热带和亚热带，以赤道为中心，雨量充沛，温度介于1525；2025/26季，全球咖啡产量预计1.7881.788亿亿袋袋（60kg/包）中游：贸易加工中游：贸易加工中游：贸易加工中游：贸易加工上游：咖啡种植上游：咖啡种植上游：咖啡种植上游：咖啡种植下游：流通渠道下游：流通渠道下游：流通渠道下游：流通渠道下游：终端业态下游：终端业态下游：终端业态下游：终端业态 咖啡种植地域上较为集中，且主要被大型贸易商把控 罗布斯塔：预估8333万袋，同比增长10.9%；阿拉比卡：9551 万袋(-4.7%)。受巴西旱情影响，产量出现下滑。越南印尼巴西中国哥伦比亚 四大贸易商通过在种植基地设置办公室，利用仓储物流设施掌控资源 纽曼（NKG）：90万吨 伊卡姆ECOM：沃尔咖啡Volcafe：奥兰国际Olam：日本丸红：以巴西的速溶咖啡伊瓜苏咖啡；每年16万吨；瑞幸咖啡：介入咖啡贸易，年烘焙产能达7.5万吨20232023年咖啡产量年咖啡产量 全球的咖啡流通渠道最终被两大品牌垄断，业务涉及加工、烘焙、零售等 终端消费业态包括零售业态（办公室/家庭)和食品服务两大类（连锁咖啡厅/餐饮/酒店）雀巢 Nestle：22%JDE：（Sara Lee）帝怡咖啡和（亿滋国际）麦斯威尔等 盛美佳 Smucker：魔石咖啡、唐恩都乐 Food service：-Hotel-QSR-专业店：星巴克等 自助贩卖机 零售品牌：雀巢垄断，约60%市场份额-个人/家庭：-办公咖啡贸易较为集中 贸易商同时具有烘焙等生产线 巴西的咖啡出口一半交易量被贝利掌控 全球渠道主要玩家为JAB、雀巢和KDP，超过50%的份额；中国流通渠道市场规模100多亿元，其中70%-80%被速溶咖啡占据 中国咖啡终端的消费未来五年将维持约20%的复合增长，但终端竞争激烈，且不同业态的发展潜力难以判断39817549731137818566881520252025年咖啡产量年咖啡产量Copyright 2026,Black Valley Capital,Proprietary and Confidential团队投资案例团队投资案例Copyright 2026,Black Valley Capital,Proprietary and Confidential各环节对咖啡品质的影响：豆的品质及烘焙质量是决定因素各环节对咖啡品质的影响：豆的品质及烘焙质量是决定因素核心核心要素要素投资投资评价评价 自然资源禀赋：位于咖啡带上，南北回归线之间，气温20度以上，湿润有机质土壤（火山灰），高地咖啡质量越佳 资源禀赋及种植技术 受自然天气影响大 已经被高度垄断 不适宜投资不适宜投资对品质影对品质影响响 影响基本品质 自然干燥成本低，11-12%含水量，瑕疵多；大小/干燥不均；水洗法：质量更好，不易瑕疵；成本高，含水量高，难以烘焙 已经被高度垄断 不适宜投资不适宜投资 影响基本品质 成熟的技术体系；不同的咖啡豆适用不同的烘焙 保证咖啡豆纯正的芳香、酸味和苦味 颗粒大小和均匀度 市场集中度高 少量细分市场机会少量细分市场机会 对品质影响最大对品质影响最大 咖啡豆新鲜（熟豆保持两周以内；包装技术的重要性）研磨的粗细程度 烘焙的程度 萃取时间、水量、温度和压力（合理浓度）技术线路与终端业态的匹配技术线路与终端业态的匹配 C C端消费被胶囊机取代端消费被胶囊机取代 B B端机器设备是较好的投资标的端机器设备是较好的投资标的 对品质进行调整对品质进行调整咖啡咖啡种植种植烘焙成熟豆烘焙成熟豆自然干燥法自然干燥法水洗法水洗法加加工工成成生生豆豆咖咖啡啡萃萃取取手工萃取手工萃取全自动咖啡机全自动咖啡机/胶胶囊机囊机半自动咖啡机半自动咖啡机市场大小市场大小 全球约250亿美元规模 占终端市场比2%-3%初加工增值有限 规模不超300亿美元 加工增值约50%-80%市场规模约500亿美元 全球咖啡市场规模过万亿美元 中国终端市场规模超15001500亿亿元团队投资案例团队投资案例Copyright 2026,Black Valley Capital,Proprietary and Confidential咖啡豆比较：阿拉比卡为主要的咖啡豆类别，占比近咖啡豆比较：阿拉比卡为主要的咖啡豆类别，占比近6 6成成全球范围内咖啡主要是阿拉比卡和罗布斯塔两大类品种。阿拉比卡品种亩产小，但是风味丰富，多作为精品咖啡豆;罗布斯塔不易得病，容易种植，亩产大，但风味欠佳。一般常见的意式咖啡（商业咖啡），基于口感稳定和成本控制考虑，一般将两种品类的豆子进行拼配。05010015020056%201958%202053%202153%202257%202357%202453%2025E阿拉比卡罗布斯塔项目项目阿拉比卡阿拉比卡罗伯斯塔罗伯斯塔利比里亚利比里亚口味/香气优质的香味与酸味香味类似炒锅的麦子，酸味不明显苦味重豆子形状扁平、椭圆较阿拉比卡种圆汤勺状树高5-6m5m10m收成量/树相对较多多少栽培高度500-2000m30元10-20元10-20元8-15元6-12元免费核心客群核心客群商务/休闲社交人士价格敏感度较低办公区/写字楼周边上班族咖啡爱好者餐食标配茶饮爱好者功能性咖啡饮用者满足及时饮用酒店标配代表品牌代表品牌星巴克、太平洋、Tims、Mstand瑞幸、manner、库迪地方独立品牌麦咖啡、肯悦咖啡幸运咖、喜茶湃客咖啡、便利蜂小咖、屋里咖啡万豪、华住等数据来源：公开信息,黑峪投资整理分析Copyright 2026,Black Valley Capital,Proprietary and Confidential团队投资案例团队投资案例他山之石：韩国成熟市场的多业态模型一览他山之石：韩国成熟市场的多业态模型一览数据来源：门店走访,黑峪投资整理分析Copyright 2026,Black Valley Capital,Proprietary and Confidential基本情况：基本情况：o1998成立，定位生活时尚体验；oHollys门店450多家；o2012进入中国产品价格：产品价格：o咖啡通常在4.5-6k KRW单店模型：单店模型：o门店面积大概120sqm；o1台POS，2名员工；o70座位；产品情况：产品情况：40+SKU40+SKUo咖啡：15款o烘焙甜品：10个o茶和饮料：10个SKU个人感受：个人感受：o韩式时尚格调，品类相对简单EDIYA COFFEEEDIYA COFFEE：o2001年成立，韩国最大的经济型连锁咖啡，全韩门店约1500家；产品价格：产品价格：o咖啡通常在3k KRW单店模型：单店模型：o门店面积大概50sqm；o一台POS，2名员工；o桌子19张*2位=38位；产品情况：产品情况：40+SKU40+SKUo咖啡：12款o烘焙甜品：10个o茶和饮料：15个SKU个人感受：个人感受：o布置简单明朗，品质令人满意，价格亲民基本情况：基本情况：oN/A产品价格：产品价格：o咖啡通常在2.5-3k KRW单店模型：单店模型：o门店面积大概10sqm；o1台POS，1名员工；o0座位；产品情况：产品情况：40+SKU40+SKUo咖啡：10款o烘焙甜品：10个o茶和饮料：20个SKU个人感受：个人感受：o韩式时尚格调，品类齐全,顾客年轻基本情况：基本情况：o2002成立，定位欧式咖啡；oCJ Group旗下，2014年门店超过500家；o2011进入中国产品价格：产品价格：o咖啡通常在4.5-6k KRW单店模型：单店模型：o门店面积大概250sqm；o1台POS，2名员工；o150座位；产品情况：产品情况：40+SKU40+SKUo咖啡：15款o烘焙甜品：30个o茶和饮料：20个SKU个人感受：个人感受：o韩式时尚格调，品类齐全,顾客年轻时尚o在韩式高端咖啡店中处于引领位置2016年门店实地走访汇总团队投资案例团队投资案例韩国咖啡市场已进入超饱和成熟期，呈现出从“空间导向”向“功能韩国咖啡市场已进入超饱和成熟期，呈现出从“空间导向”向“功能与跨界导向”的极致分化。与跨界导向”的极致分化。数据来源：公开信息,黑峪投资整理分析Copyright 2026,Black Valley Capital,Proprietary and ConfidentialPHASE 1:大店时代大店时代(旗舰旗舰/社交社交)代表代表:Starbucks,Hollys强调“第三空间”，选址顶级商圈，提供高端社交与商务办公环境。PHASE 2:效率小店爆发效率小店爆发(刚需刚需/低价低价)代表代表:MEGA COFFEE,PAIKS COFFEE主打外带、极致性价比与高频次，深度渗透进社区和写字楼末梢。PHASE 3:极致场景融合极致场景融合(生活方式生活方式)现状现状:“:“咖啡咖啡+X”+X”咖啡不再是单一业态，而是作为生活方式的载体进行跨界融合。演进时间轴演进时间轴(EVOLUTION PATH)业态融合的三大典型模式业态融合的三大典型模式零售融合零售融合便利店咖啡便利店咖啡占据了极大的底层份额，将咖啡彻底“水化”和日常化。内容内容/美学融合美学融合圣水洞“策展型”大圣水洞“策展型”大店店不再只卖咖啡，而是卖空间设计、潮流文化和快闪体验。服务融合服务融合银行银行/书店书店/洗衣房洗衣房+咖咖啡啡咖啡作为留存客户、提升坪效的工具（如Hana Bank）。So What(So What(核心洞察核心洞察)成熟市场的标志是咖啡不再是“目的地”，而是“寄生业态”，通过与高频场景融合实现全天候覆盖。团队投资案例团队投资案例中国咖啡赛道正经历“非典型性爆发”，非专业背景玩家通过存量渠中国咖啡赛道正经历“非典型性爆发”，非专业背景玩家通过存量渠道优势，实现场景的跨界降维打击。道优势，实现场景的跨界降维打击。数据来源：公开信息,黑峪投资整理分析Copyright 2026,Black Valley Capital,Proprietary and Confidential易捷咖啡易捷咖啡(中石化中石化)、邮局、邮局咖啡咖啡网点密度降维打击：利用数万个现成网点，实现“咖啡下乡”或高速公路场景垄断荣咖啡荣咖啡(新荣记新荣记)、老乡鸡、老乡鸡全时段/高坪效：用咖啡承接非餐时段的闲置流量，通过高端或亲民心智互补。李宁、来伊份、美宜佳李宁、来伊份、美宜佳生活方式延伸：咖啡不是为了赚钱，而是增加进店时长，强化“国潮”生活方式属性。多点开花的场景矩阵多点开花的场景矩阵行业驱动力分析行业驱动力分析(DRIVERS)(DRIVERS)Future Outlook(Future Outlook(未来展望未来展望)跨界玩家的涌入正重塑行业边界。未来竞争不再是“豆子”的竞争，而是“渠道入“渠道入口”口”和“品牌渗透深度”的博弈。渠道巨头渠道巨头（能源能源/政务政务）餐饮延升餐饮延升（快餐（快餐/正餐正餐）品牌溢价品牌溢价（零售（零售/潮流）潮流）模块化设备和标准化咖啡豆供应，让非专业玩家入场门槛极低（如全自动咖啡机普及）。咖啡从“精英”降为“刚需”，场景越接地气（如菜市场、加油站），转化越高。供应链成熟供应链成熟消费平权消费平权团队投资案例团队投资案例中国现磨咖啡消费者画像中国现磨咖啡消费者画像-年轻女性上班族是主力消费者年轻女性上班族是主力消费者25%24%24%14%7%3%2%2%19-25岁26-30岁31-35岁36-40岁41-45岁46-50岁50岁以上其他50%7%35%上班族学生其他38%62%男性女性女性咖啡消费者占比近女性咖啡消费者占比近2/32/3上班族消费者近上班族消费者近6 6成成3535岁以下消费岁以下消费72.5%72.5%数据来源：大众点评,黑峪投资整理分析26-30岁女性上班族31-35岁女性上班族26-30岁男性上班族36-40岁女性上班族31-35岁男性上班族26-30岁女性上班族19-25岁女性上班族36-40岁男性上班族41-45岁女性上班族16.5%13.8%11.3%9.9%8.6%8.5%8.5%5.3%5.1%Copyright 2026,Black Valley Capital,Proprietary and Confidential+2%-8%-2.8%-1.5%-2.3%注：红色百分比为相对于2024年9月份数据的变化团队投资案例团队投资案例中国咖啡市场规模中国咖啡市场规模2,1812,181亿元，其中现磨咖啡市场超亿元，其中现磨咖啡市场超1,8801,880亿亿3413914485525887419346270829193991041111161221201341381421461521751,88420241,39620231,214202220212020201920181172017114201620255161136477638159771,1801,4711,6642,181575+12%+12%+22%+22%速溶咖啡即饮咖啡现磨咖啡20152015-2022025 5年年中国咖啡市场规模（亿元）中国咖啡市场规模（亿元关键信息关键信息零售咖啡包括速溶咖啡和即饮咖啡，是最早进入中国的咖啡产品。以雀巢“三合一”速溶咖啡以及灌装即饮咖啡为代表。即饮咖啡由雀巢、三得利、星巴克等主导，但是农夫山泉（炭）、元气森林（Never Coffee）等本土品牌正在加速分食）现磨咖啡市场随着瑞幸、库迪、Manner、M stand、SeeSaw等品牌的扩张，近三年引来爆发式增长。市场数据通过咖啡消耗量进行复核测算（市场规模=杯量单价）。Copyright 2026,Black Valley Capital,Proprietary and Confidential数据来源：大众点评、黑峪投资分析整理团队投资案例团队投资案例20252025年中国咖啡门店数净增年中国咖啡门店数净增4 4万多家，达到万多家，达到21.521.5万家万家,增幅增幅25%25%；连锁化；连锁化率也从率也从46%46%提升至提升至53%53%；数据来源：公开信息,黑峪投资整理分析Copyright 2026,Black Valley Capital,Proprietary and Confidential11012013014015016017018019020021022024-0224-0324-0424-0524-0624-0724-0824-0924-1024-1124-1225-0125-0225-0325-0425-0525-0625-0725-0825-0925-1025-1125-1214314614915215516016116517017224-011721691681731771801721931982042082122151856,1475,8746,7136,8247,362 7,8527,5529,3248,0376,9758,1866,5984,3126,2898,3749,37710,13511,65310,29711,4119,12610,4518,7417,010累积开店(千家）月度新开门店中国咖啡连锁门店月度增长及连锁化情况中国咖啡连锁门店月度增长及连锁化情况43%43%43%43%44%43%43%43%43%44%45%46%47%47%47%47%48%48%49%50%50%51%52%53%连锁化率团队投资案例团队投资案例市场趋势一：中国现磨咖啡市场快速发展，预计市场趋势一：中国现磨咖啡市场快速发展，预计3 3年内将成为主流年内将成为主流咖啡消费（消耗量）咖啡消费（消耗量）现磨咖啡厅便利店快餐餐饮店办公室咖啡机2%24%40%35%40%47%11%2%39%52%8%1%53%34%10%3%从不偶尔经常总是超超70%70%消费者经常光顾咖啡厅消费者经常光顾咖啡厅5%4%19%13%18%44%87%83%63%45%8%美国中国台湾日本11%中国大陆现磨咖啡速溶咖啡即饮咖啡相较于成熟市场，中国大陆现磨咖啡市场空间巨大相较于成熟市场，中国大陆现磨咖啡市场空间巨大15%18%25%37%45%85%69%72%64%52%40%9%16%10%11%11%15%6%201720182019202020252027E即饮咖啡速溶咖啡现磨咖啡现磨咖啡成为最大品类，未来三年将占主导现磨咖啡成为最大品类，未来三年将占主导Copyright 2026,Black Valley Capital,Proprietary and Confidential团队投资案例团队投资案例市场趋势二：中国现磨咖啡品牌竞争格局市场趋势二：中国现磨咖啡品牌竞争格局-多元化、细分化发展多元化、细分化发展现磨咖啡市场参与者众多，按细分市场的参与者类型来看，精品咖啡馆类品牌为定价高于平均单价的以咖啡豆品质、店铺空间与氛围为核心卖点的品牌；综合连锁咖啡品牌为提供高品质产品和社交空间的传统品牌；高性价比连锁咖啡品牌为定价低于平均单价的以满足便利性和功能性需求为核心卖点的品牌；除此之外，立足于便利店、酒店等场所的嵌入式咖啡品牌和智能咖啡机为消费者提供了高便捷的购买选项，抢占咖啡市场。中国现磨咖啡连锁品牌竞争格局中国现磨咖啡连锁品牌竞争格局40元30元20元10元单杯产品定价单杯产品定价低价低价高价高价满足的消费需求满足的消费需求快：便捷性快：便捷性+功能性功能性慢：社交慢：社交+品质品质+氛围氛围精品咖啡精品咖啡综合连锁咖啡综合连锁咖啡高性价比连锁咖啡高性价比连锁咖啡嵌入式咖啡嵌入式咖啡自助咖啡机自助咖啡机关键信息关键信息Copyright 2026,Black Valley Capital,Proprietary and Confidential团队投资案例团队投资案例趋势三：下沉市场开店加快，咖啡门店数前十城市趋势三：下沉市场开店加快，咖啡门店数前十城市2525年门店占比年门店占比较较2424年年9 9月继续下降约月继续下降约2%2%60%70%80%90%100%0%10%20%30%40%50%中国咖啡门店分布占比中国咖啡门店分布占比-按城市门店数按城市门店数,2025,2025年年1212月月TOP城市数量7050205中国咖啡门店分布占比中国咖啡门店分布占比-按城市门店数量排名按城市门店数量排名数据来源：大众点评,黑峪投资整理分析Copyright 2026,Black Valley Capital,Proprietary and Confidential城市城市2022年年市场份额市场份额202409市场份额市场份额2025年年市场份额市场份额22-25门店增幅门店增幅上海7,3917.20%8,8625.20%10,0124.66%35%广州4,3474.20%6,6773.92%7,8103.64%80%北京4,1834.10%5,5573.26%6,7873.16%62%成都3,9223.80%5,5393.25%6,4343.00%64%深圳3,7703.70%5,2603.09%6,6753.11%77%前五小计23,61323.00%31,89518.71%37,71817.57%60%杭州3,4023.30%4,9352.89%6,1952.89%82%苏州2,7012.60%4,1082.41%4,8102.24%78%佛山2,0672.00%3,6632.15%4,4192.06%114%东莞2,1292.10%3,5502.08%4,0981.91%92%重庆2,2672.20%3,4412.02%4,0091.87%77%前十小计36,17935.20%51,59230.26%61,24928.53%69%团队投资案例团队投资案例趋势四：产品单价及客单消费持续下滑趋势四：产品单价及客单消费持续下滑4241414141414040414038323232323231323131302828282727272727262626260510152025303540451月2月3月4月5月6月7月8月9月2510月2511月2512月2023年2024年2025年20232023年年-20252025年连锁咖啡客单价持续下滑年连锁咖啡客单价持续下滑数据来源：大众点评,黑峪投资整理分析22.117.221.716.620418.816.420.119.216.319.4生椰拿铁美式咖啡拿铁咖啡17.922年10月23年9月24年9月25年9月20222022年年1010月起核心咖啡产品价格下滑月起核心咖啡产品价格下滑Copyright 2026,Black Valley Capital,Proprietary and ConfidentialPF:Option1中国咖啡连锁头部品牌4团队投资案例团队投资案例Copyright 2026,Black Valley Capital,Proprietary and Confidential中国前十现磨咖啡品牌合计超过中国前十现磨咖啡品牌合计超过7.87.8万家，市场占比近万家，市场占比近36%36%排名 去年名次品牌名称营业门店数2025净开店市场份额人均消费(元)11瑞幸咖啡1422库迪咖啡1034幸运咖3543星巴克856NOWWA1665Manner Coffee21710肯悦咖啡1587Tims天好咖啡2598沪咖1510na小幸运13中国咖啡门店中国咖啡门店TOP10TOP10（截止（截止20252025年年1212月）月）数据来源：大众点评,黑峪投资整理分析30,61214.26%7.65%3.93%3.73%3.68%1.10%1.08%0.46%0.30%0.29%团队投资案例团队投资案例Copyright 2026,Black Valley Capital,Proprietary and Confidential瑞幸咖啡瑞幸咖啡20252025年三季度业绩表现强劲年三季度业绩表现强劲RMB 17 bn14.4%19.41全球门店情况118海外门店数店面层面营业利润（自营）Store-level Operating Profit*RMB 5.0 bn+50.2%YoY increaseRMB 17.3 bn2025Q3 GMV+48.1%YoY increase1.12亿月均交易用户数+40.6%YoY increase自营同店增长 SSSG2025Q3 净收入GAAP 营业利润+12.9%YoY increase+10.2YoY increasestores29,214+3,008 net new store openings29,09618,809自营门店数自营门店数10,287加盟门店数加盟门店数中国门店数中国门店数团队投资案例团队投资案例Copyright 2026,Black Valley Capital,Proprietary and Confidential瑞幸咖啡瑞幸咖啡20252025年门店数增长超年门店数增长超1 1万家，突破万家，突破3 3万家万家数据来源：大众点评、黑峪投资分析整理瑞幸门店分布（瑞幸门店分布（20242024年年9 9月）月）瑞幸门店分布（瑞幸门店分布（20252025年年1212月）月）295722111512441011312757112631812211128420711001团队投资案例团队投资案例Copyright 2026,Black Valley Capital,Proprietary and Confidential瑞幸咖啡门店扩张态势图瑞幸咖啡门店扩张态势图20252025新开万店新开万店 扩张加速扩张加速数据来源：大众点评、黑峪投资分析整理0510152025303523-0223-0323-0423-0523-0623-0723-0823-0923-1023-1123-1224-0124-0224-0324-0424-0524-0624-0724-0824-0924-1024-1124-1225-0125-0223-0125-0425-0525-0625-0725-0325-0925-1025-1125-1225-0825,3561,2191,241695累积开店累积门店累积门店月均新开月均新开门店门店YoYYoY3.063.06万万82782744%44%瑞幸咖啡近三年门店拓展态势图瑞幸咖啡近三年门店拓展态势图月度新开门店团队投资案例团队投资案例Copyright 2026,Black Valley Capital,Proprietary and Confidential创新与多元化服务推动活跃客户指标创下历史新高创新与多元化服务推动活跃客户指标创下历史新高团队投资案例团队投资案例Copyright 2026,Black Valley Capital,Proprietary and Confidential库迪咖啡库迪咖啡20252025年门店数从年门店数从90009000多家增至超多家增至超1.61.6万家万家数据来源：大众点评、黑峪投资分析整理库迪门店分布（库迪门店分布（20242024年年9 9月）月）库迪门店分布（库迪门店分布（20252025年年1212月）月）221115124410113127575741332110792251018681328团队投资案例团队投资案例Copyright 2026,Black Valley Capital,Proprietary and Confidential库迪门店扩张态势图库迪门店扩张态势图20252025新开近九千家店新开近九千家店 扩张加速扩张加速数据来源：大众点评、黑峪投资分析整理02468101214161823-0223-0323-0423-0523-0623-0723-0823-0923-1023-1123-1224-0124-0224-0324-0424-0524-0624-0724-0824-0924-1024-1124-1225-0125-0223-0125-0425-0525-0625-0725-0325-0925-1025-1125-1225-082,045567累积开店累积门店累积门店月均新开月均新开门店门店YoYYoY1.641.64万万73273268%68%库迪咖啡库迪咖啡20232023-20252025门店月度拓展态势图门店月度拓展态势图月度新开门店团队投资案例团队投资案例Copyright 2026,Black Valley Capital,Proprietary and Confidential幸运咖幸运咖20252025年门店迎来爆发式增长，突破年门店迎来爆发式增长，突破1 1万家万家幸运咖门店分布（幸运咖门店分布（20242024年年9 9月）月）807数据来源：大众点评、黑峪投资分析整理幸运咖门店分布（幸运咖门店分布（20252025年年1212月）月）1794863817515团队投资案例团队投资案例Copyright 2026,Black Valley Capital,Proprietary and Confidential幸运咖门店扩张态势图幸运咖门店扩张态势图20252025迎来爆发式增长迎来爆发式增长 进入万店俱乐部进入万店俱乐部数据来源：大众点评、黑峪投资分析整理012345678923-0223-0323-0423-0523-0623-0723-0823-0923-1023-1123-1224-0124-0224-0324-0424-0524-0624-0724-0824-0924-1024-1124-1225-0125-0223-0125-0425-0525-0625-0725-0325-0925-1025-1125-1225-085228509341,097486累积开店累积门店累积门店月均新开月均新开门店门店YoYYoY84378437469469150%150%幸运咖幸运咖20232023-20252025门店月度拓展态势图门店月度拓展态势图月度新开门店团队投资案例团队投资案例Copyright 2026,Black Valley Capital,Proprietary and Confidential星巴克星巴克20252025年净开店仅年净开店仅300300多家，累积门店数多家，累积门店数8000+8000+数据来源：大众点评、黑峪投资分析整理星巴克门店分布（星巴克门店分布（20242024年年9 9月）月）星巴克门店分布（星巴克门店分布（20252025年年1212月）月）31812211128420711001团队投资案例团队投资案例Copyright 2026,Black Valley Capital,Proprietary and ConfidentialManner2025Manner2025年门店新增超年门店新增超700700家，增速达家，增速达40%+40%+，累积门店近，累积门店近25002500家家数据来源：大众点评、黑峪投资分析整理MannerManner门店分布（门店分布（20242024年年9 9月）月）MannerManner门店分布（门店分布（20252025年年1212月）月）31812211128420711001219599205337769260中国咖啡市场增长的核心中国咖啡市场增长的核心驱动因素驱动因素5团队投资案例团队投资案例中国咖啡消费总量和人均消费量与成熟市场仍有较大差距，预示着广阔中国咖啡消费总量和人均消费量与成熟市场仍有较大差距，预示着广阔的发展空间的发展空间中国与全球市场咖啡消费量对比（中国与全球市场咖啡消费量对比（20252025）中国全球美国欧盟日本韩国越南38.01072.9162.1244.643.520.618.0咖啡豆年消耗量（万吨）咖啡豆年消耗量（万吨）人均年饮用杯量人均年饮用杯量注：1.假设每杯咖啡含18g咖啡粉+1,213%黑峪分析黑峪分析2025年，中国的咖啡豆总消耗量近40万吨，虽然已进入全球十大咖啡消费国，但与美国、欧盟和日本等咖啡产业已相对成熟的市场相比体量仍然较小。结合各个国家和地区的人口数量，中国的人均咖啡年饮用量仅15杯，与全球的平均水平还存在较大差距，与日韩等亚洲国家比差距更大，具有很大的发展空间。随着头部咖啡品牌的发展，人们消费咖啡的场景和选择越来越多，未来咖啡消费仍将保持高速发展。数据来源：USDA、黑峪投资分析整理Country Flag of ChinaCountry Flag of JapanCountry Flag of Korea,SouthCountry Flag of VietnamCopyright 2026,Black Valley Capital,Proprietary and Confidential团队投资案例团队投资案例咖啡的成瘾性和功能性咖啡的成瘾性和功能性 让消费者形成消费粘性让消费者形成消费粘性放松舒缓提神醒脑咖啡香味商务社交个性品味聚会 心理依赖解渴 减肥燃脂潮流 补充营养佐餐60%58%49%28%24%23%21%21%20%16%16%12%数据日期：CBNData2023年4月调研半年内喝咖啡频率，N=1124消费者对咖啡功能性需求占主导消费者对咖啡功能性需求占主导每天多杯每天1杯每周3-5杯每周1-2杯每月1-3次每季度1-2次半年1-2次6%19%39%23%7%1%3%多数消费者已经养成咖啡饮用习惯多数消费者已经养成咖啡饮用习惯数据日期：CBNData2023年4月饮咖人群调研,N=1039,多选且限选5项Copyright 2026,Black Valley Capital,Proprietary and Confidential咖啡行业投融资情况咖啡行业投融资情况6团队投资案例团队投资案例中国咖啡企业融资情况中国咖啡企业融资情况-资本持续加注咖啡赛道推动行业发展资本持续加注咖啡赛道推动行业发展2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 202515.0069.004.00投资事件数投资金额2023年，尽管消费赛道已经被大多数投资机构抛弃，但是咖啡赛道却仍然得到了投资机构的青睐。不少咖啡品牌获得了融资，其中融资金额过亿元的有弄咖、幸猫、M Stand、星茵咖啡等7个品牌。知名VC/PE机构均有出手投资，比如梅花创投、黑蚁资本、金沙江创投等。从融资阶段来看，大多停留在A轮及A轮以前，获得天使轮融资的品牌占了三成以上。个别品牌的发展因为符合投资预期，得到了机构的持续加注。黑峪分析黑峪分析20162016年至年至20252025咖啡行业融资情况咖啡行业融资情况数据来源：公开信息、黑峪投资分析整理Copyright 2026,Black Valley Capital,Proprietary and Confidential团队投资案例团队投资案例中国咖啡行业中国咖啡行业20232023-20242024年投融资事件年投融资事件咖啡品牌咖啡品牌融资时间融资时间轮次轮次投资金额投资金额投资方投资方公司和产品介绍公司和产品介绍隅田川咖啡2023/3/27C轮未透露沂景资本、建德国控（领投）、不二资本、启明创投专注挂耳咖啡、胶囊浓缩咖啡液、袋泡咖啡等高质便捷快消咖啡产品小咖主咖啡2023/3/2