2026下半年金融（证券投资顾问）冲刺宝典.doc

2026下半年金融（证券投资顾问）冲刺宝典

（考试时间：90分钟 满分100分）
班级______ 姓名______

第I卷（选择题 共40分）
（总共10题，每题4分，每题的选项中，只有一项符合题目要求，请将正确答案填在题后的括号内）
w1. 以下关于资本资产定价模型（CAPM）的说法，错误的是（ ）
A. 该模型主要探讨了风险资产的预期收益率与风险之间的关系
B. 市场组合的贝塔系数为1
C. 无风险利率越高，证券的必要收益率越低
D. 风险溢价与市场风险溢价和贝塔系数有关

w2. 下列关于久期分析的说法，正确的是（ ）
A. 久期分析只能计量利率变动对银行短期收益的影响
B. 如采用标准久期分析法，不能反映基准风险
C. 如采用标准久期分析法，能很好地反映期权性风险
D. 对于利率的大幅变动，久期分析的结果仍能保证准确性

w3. 下列不属于宏观经济分析中经济指标的是（ ）
A. 国内生产总值
B. 失业率
C. 公司治理结构
D. 通货膨胀率

w4. 当两种债券之间存在一定的收益差幅，而且该差幅有可能发生变化，那么资产管理者就有可能卖出一种债券的同时买进另一种债券，以期获取较高的持有期收益，这种策略叫做（ ）
A. 替代掉换
B. 市场内部价差掉换
C. 利率预期掉换
D. 纯收益率掉换

w5. 关于积极型债券组合管理策略中的债券互换，以下说法正确的是（ ）
A. 替代互换是指在债券出现暂时的市场定价偏差时，将一种债券替换成另一种完全不同的债券
B. 市场间利差互换是利用不同市场之间的利差进行的套利
C. 税差激发互换目的在于通过债券互换来减少年度的应付税款
D. 相比于替代互换，市场间利差互换的风险更小

w6. 下列关于货币时间价值的说法，正确的是（ ）
A. 货币时间价值是指货币在经过一定时间的投资和再投资所增加的价值
B. 不同时间点上的货币收支可以直接进行比较
C. 货币时间价值通常用单利来计算
D. 货币时间价值与风险无关

w7. 下列关于有效市场假说的说法，正确的是（ ）
A. 弱式有效市场反映了历史信息
B. 半强式有效市场反映了公开信息
C. 强式有效市场反映了所有信息，包括内幕信息
D. 以上说法都正确

w8. 某公司的股息每年以固定的增长率g增长，若该公司今年的股息为D0，必要收益率为r，则该股票的内在价值为（ ）
A. D0/(r - g)
B. D0(1 + g)/(r - g)
C. D0(1 - g)/(r - g)
D. D0/r + g

w9. 下列关于风险度量方法的说法，错误的是（ ）
A. 方差是衡量风险的常用指标
B. 标准差越大，风险越小
C 夏普比率可以衡量资产在承担单位风险时所能获得的超过无风险收益的额外收益
D. 风险价值（VaR）是在一定的置信水平下，某一金融资产或资产组合在未来特定的一段时间内的最大可能损失

w10. 下列关于投资组合理论的说法，错误的是（ ）
A. 马科维茨提出了均值-方差模型
B. 投资组合理论认为，通过资产组合可以分散非系统性风险
C. 投资组合的预期收益率等于组合中各资产预期收益率的加权平均值
D. 投资组合的风险等于组合中各资产风险的加权平均值

第II卷（非选择题 共60分）

w11. （10分）简述资本资产定价模型（CAPM）的基本假设和主要内容。

w12. （15分）阐述宏观经济分析中常用的经济指标及其对证券市场的影响。

w13. （15分）材料：某投资者持有A、B两种股票，其相关数据如下表所示（此处假设给出具体数据，如A股票的预期收益率、标准差，B股票的预期收益率、标准差以及它们之间的协方差等）。要求：计算该投资组合的预期收益率和标准差，并说明投资组合分散风险的原理。

w14. （10分）材料：当前市场上有多种债券可供选择，如国债、企业债等。国债的收益率相对稳定，企业债的收益率较高但风险也较大。投资者小李希望在保证一定收益的前提下，尽可能降低风险。要求：请为小李提供一些投资建议，并说明理由。

w15. （20分）材料：某公司计划进行一项新的投资项目，预计初始投资为1000万元，项目寿命期为5年，每年的现金流量分别为300万元、400万元、500万元、400万元、300万元。当前市场的必要收益率为10%。要求：计算该项目的净现值、内部收益率，并判断该项目是否值得投资。

答案：w1.C；w2.B；w3.C；w4.B；w5.BC；w6.A；w7.D；w8.B；w9.B；w10.D ；w11.基本假设：投资者是风险厌恶的，追求效用最大化；投资者能以无风险利率自由借贷；投资期为单期；证券市场是有效的，不存在交易成本和税收等。主要内容：E(Ri)=Rf+βi×(E(Rm)-Rf)，其中E(Ri)是资产i的预期收益率Rf是无风险利率，βi是资产i的贝塔系数，E(Rm)是市场组合的预期收益率。w12.常用经济指标如国内生产总值、失业率、通货膨胀率等。国内生产总值增长，企业盈利可能增加，推动证券市场上升；失业率下降反映经济向好，利于证券市场；通货膨胀率适度利于市场，过高则可能使利率上升，抑制证券市场。w13.投资组合预期收益率=A股票预期收益率×权重+B股票预期收益率×权重；标准差根据公式计算。投资组合分散风险原理：通过不同资产收益率不完全相关，当一种资产收益下降时，另一种可能上升，相互抵消部分风险。w14.建议小李配置一定比例的国债，因其收益率稳定，风险低。再适当配置部分企业债，利用其较高收益率提高整体收益。理由是这样能在保证一定收益基础上，通过国债的稳定性降低整体风险，同时借助企业债获取额外收益。w15.净现值计算：根据公式将每年现金流量折现后减去初始投资。内部收益率通过逐步测试法或利用财务计算器等工具计算。若净现值大于0且内部收益率大于必要收益率，则项目值得投资。