2026下半年中级会计（财务管理）真题解析与公式汇总.doc

2026下半年中级会计（财务管理）真题解析与公式汇总

（考试时间：90分钟 满分100分）
班级______ 姓名______

第I卷（选择题，共30分）
（总共6题，每题5分，每题只有一个正确答案，请将正确答案填在括号内）
w1. 下列关于财务管理目标的表述中，正确的是（ ）。
A. 利润最大化目标忽视了资金时间价值和风险因素
B. 每股收益最大化目标考虑了资金时间价值和风险因素
C. 股东财富最大化目标强调股东利益，不考虑其他利益相关者的利益
D. 企业价值最大化目标过于理论化，不易操作

w2. 某企业向银行借款100万元，年利率为10%期限为1年，按照贴现法付息，则该借款的实际利率为（ ）。
A. 11.11%
B. 10%
C. 9.09%
D. 12%

w3. 下列各项中，不属于留存收益筹资特点的是（ ）。
A. 不用发生筹资费用
B. 维持公司的控制权分布
C. 筹资数额有限
D. 资本成本高于普通股筹资

w4. 某公司预计M设备报废时的净残值为3500元，税法规定的净残值为5000元，该公司适用的所得税税率为25%，则该设备报废引起的预计现金净流量为（ ）元。
A. 3125
B. 3875
C. 4625
D. 5375

w5. 下列各项中，属于证券资产特点的有（ ）。
A. 价值虚拟性
B. 低风险性
C. 不可分割性
D. 持有目的单一性

w6. 下列各项中，不属于债务筹资优点的是（ ）。
A. 可形成企业稳定的资本基础
B. 筹资弹性较大
C. 筹资速度较快
D. 筹资成本负担较轻

第II卷（非选择题，共70分）

（总共4题，每题10分，简要回答下列问题）
w7. 简述财务管理的内容。

w8. 简述资本成本的作用。

（总共2题，每题15分，计算分析下列问题）
w9. 某企业计划进行一项投资，有A、B两个方案可供选择。A方案原始投资额在建设期起点一次性投入，项目寿命期为6年，净现值为19.8万元；B方案原始投资额为100万元，在建设期起点一次性投入，项目寿命期为4年，初始投资后每年的净现金流量均为50万元。已知项目的折现率为10%。要求：（1）计算B方案的净现值；（2）用等额年金法作出投资决策。（已知（P/A，10%，6）=4.3553，（P/A，10%，4）=3.1699）

w10. 某公司拟购置一处房产，房主提出三种付款方案：方案一：从现在起，每年年初支付20万元，连续支付10次，共200万元；方案二：从第5年开始，每年年末支付25万元，连续支付10次，共250万元；方案三：从第5年开始，每年年初支付24万元，连续支付10次，共240万元。假设该公司的资金成本率（即最低报酬率为10%。已知（P/A，10%，10）=6.1446，（P/F，10%，4）=0.6830，（P/F，10%，3）=0.7513。要求：（1）分别计算三种方案的现值；（2）判断该公司应选择哪种方案。

（总共1题，每题20分，结合材料回答问题）
w11. 材料：甲公司是一家制造企业，目前有A、B两个投资项目可供选择。A项目投资期为2年，每年年初投资100万元，共投资200万元。项目投产后每年的营业收入为150万元，付现成本为60万元，预计使用寿命为5年，期满无残值。B项目投资期为0年，初始投资300万元，项目投产后每年的营业收入为200万元，付现成本为80万元，预计使用寿命为5年，期满残值收入为10万元。已知甲公司适用的所得税税率为25%，折旧采用直线法计提，资金成本率为10%。要求：（1）计算A项目各年的现金净流量；（2）计算B项目各年的现金净流量；（3）用净现值法对A、B两个项目进行决策。（已知（P/A，10%，5）=3.7908，（P/A，10%，7）=4.8684，（P/F，10%，2）=0.826）

答案：w1.A；w2.A；w3.D；w4.B；w5.A；w6.A；w7.财务管理的内容包括筹资管理、投资管理、营运资金管理、成本管理、收入与分配管理。筹资管理主要解决资金来源渠道、筹资方式、筹资成本、筹资风险等问题；投资管理涉及投资项目的决策、投资组合的优化等；营运资金管理关注流动资产和流动负债的管理；成本管理致力于成本的核算、控制和分析；收入与分配管理包括收入的确认、分配政策的制定等。w8.资本成本的作用包括：（1）资本成本是比较筹资方式、选择筹资方案的依据。在其他条件相同时，企业筹资应选择资本成本最低的方式。（2）平均资本成本是衡量资本结构是否合理的重要依据。当平均资本成本最小时，资本结构最佳。（3）资本成本是评价投资项目可行性的主要标准。只有投资项目的投资报酬率高于资本成本时，该项目才可行。（4）资本成本是评价企业整体业绩的重要依据。企业的总资产报酬率应高于其平均资本成本。w9.（1）B方案的净现值=50×（P/A，10%，4）-100=50×3.1699-100=58.495（万元）。（2）A方案的等额年金=19.8/（P/A，10%，6）=19.8/4.3553≈4.547（万元）；B方案的等额年金=58.495/（P/A，10%，4）=58.495/3.1699≈18.454（万元）。因为B方案的等额年金大于A方案的等额年金，所以应选择B方案。w10.（1）方案一：P=20×（P/A，10%，10）×（1+10%）=20×6.1446×1.1=135.1812（万元）；方案二：P=25×（P/A，10%，10）×（P/F，10%，4）=25×6.1446×0.6830≈104.92（万元）；方案三：P=24×（P/A，10%，10）×（P/F，10%，3）=24×6.1446×0.7513≈110.79（万元）。（2）因为方案二的现值最小，所以该公司应选择方案二。w11.（1）A项目年折旧额=200/5=40（万元）。NCF0=-100万元；NCF1=-100万元；NCF2=（150-60）×（1-25%）+40×25%=77.5（万元）；NCF3-6=（150-60）×（1-25%）+40×25%=77.5（万元）。（2）B项目年折旧额=（300-10）/5=58（万元）。NCF0=-300万元；NCF1-4=（200-80）×（1-25%）+58×25%=105.5（万元）；NCF5=（200-80）×（1-25%）+58×25%+10=115.5（万元）。（3）A项目的净现值=-100-100×（P/F，10%，1）+77.5×（P/A，10%，6）×（P/F，10%，2）=-100-100×0.9091+77.5×4.8684×0.826≈110.42（万元）；B项目的净现值=-300+105.5×（P/A，10%，5）+10×（P/F，10%，5）=-300+105.5×3.7908+10×0.6209≈101.85（万元）。因为A项目的净现值大于B项目的净现值，所以应选择A项目。