大学（财务管理）资金成本分析2026年综合测试题.doc

大学（财务管理）资金成本分析2026年综合测试题

（考试时间：90分钟 满分100分） 班级______ 姓名______

一、单项选择题（总共10题，每题3分，每题的备选项中，只有1个最符合题意）
1. 下列关于资金成本的说法中，正确的是（ ）。
A. 资金成本是指企业为筹集和使用资金而付出的代价
B. 资金成本包括筹资费用和用资费用
C. 资金成本与企业的投资决策无关
D. 资金成本是企业投资的必要报酬率
2. 某企业发行普通股1000万股，每股面值1元，发行价格为每股5元，筹资费率为4%，每年股利固定为每股0.20元，则该普通股成本为（ ）
A. 4%
B. 4.17%
C. 16.17%
D. 20%
3. 在个别资金成本的计算中，不必考虑筹资费用影响因素的是（ ）。
A. 长期借款成本
B. 债券成本
C. 留存收益成本
D. 普通股成本
4. 某企业从银行取得借款100万元，期限1年，名义利率10%，利息支付方式为贴现法付息，则该借款的实际利率为（ ）。
A. 10%
B. 11.11%
C. 9%
D. 12%
5. 某企业拟发行债券，面值1000元，票面利率8%，期限5年，每年付息一次，市场利率为10%，则该债券的发行价格应为（ ）元。
A. 924.16
B. 1000
C 1０80
D. 1100
6. 下列各项中，不属于留存收益成本计算方法的是（ ）。
A. 股利增长模型法
B. 资本资产定价模型法
C.风险溢价法
D. 加权平均资本成本法
7. 某企业的资金总额中，债券筹集的资金占40%，已知债券筹集的资金在500万元以下时其资金成本为4%，在500万元以上时其资金成本为6%，则在债券筹资方式下企业的筹资总额分界点是（ ）万元.
A. 1000
B. 1250
C. 1500
D. 1650
8. 某企业预计下年度销售净额为1800万元，应收账款周转天数为90天（一年按360天计算），变动成本率为60%资本成本为10%则应收账款的机会成本是（ ）万元。
A. 27
B.45
C. 108
D. 180
9. 下列各项中，通常不会导致企业资本成本增加的是（ ）。
A. 通货膨胀加剧
B. 投资风险上升
C. 经济持续过热
D.市场流动性增强
10. 某企业以1100元价格，溢价发行面值为1000元期限5年，票面年利率为7%的债券一批每年付息一次，到期一次还本，发行费用率3%所得税税率25%按照一般模式计算该批债券的资本成本率为（ ）。
A. 5.25%
B. 5.45%
C. 7%
D. 7.35%

二、多项选择题（总共5题，每题5分，每题的备选项中，有2个或2个以上符合题意，至少有1个错项。错选，本题不得分；少选，所选的每个选项得0.5分）
1. 下列属于资金成本中的用资费用的有（）。
A. 向股东支付股利
B. 向债权人支付利息
C. 借款手续费
D. 债券发行费
2. 影响资金成本的因素有（）。
A. 总体经济环境
B. 资本市场条件
C.企业经营状况和融资状况
D.企业对筹资规模和时限
3. 在计算个别资金成本时，需要考虑所得税抵减作用的筹资方式有（）.
A. 银行借款
B. 长期债券
C. 留存收益
D. 普通股
4. 下列关于债券发行价格的说法中，正确的有（）。
A. 当市场利率高于票面利率时，债券发行价格低于票面价值，此时债券为折价发行
B. 当市场利率高于票面利率时，债券发行价格高于票面价值，此时债券为溢价发行
C. 当市场利率低于票面利率时，债券发行价格低于票面价值，此时债券为折价发行
D. 当市场利率低于票面利率时，债券发行价格高于票面价值，此时债券为溢价发行
5. 下列关于留存收益的说法中，正确的有（）。
A. 留存收益包括盈余公积和未分配利润
B. 留存收益的资本成本计算与普通股相同
C. 留存收益的资本成本计算与普通股不同
D. 留存收益的资本成本是一种机会成本

三、判断题（总共10题，每题2分，判断下列各题的正误，正确的打“√”，错误的打“×”）
1. 资金成本是企业投资的必要报酬率。（）
2. 一般来说，债务资金的成本比权益资金的成本高。（）
3. 在个别资金成本的计算中，不必考虑筹资费用影响因素的是留存收益成本。（）
4. 某企业从银行取得借款100万元，期限1年，名义利率10%，利息支付方式为贴现法付息，则该借款的实际利率为11.11%。（）
5. 某企业拟发行债券，面值1000元，票面利率8%，期限5年，每年付息一次，市场利率为10%，则该债券的发行价格应为924.16元。（）
6. 留存收益成本的计算方法与普通股相同。（）
7. 某企业的资金总额中，债券筹集的资金占40%，已知债券筹集的资金在500万元以下时其资金成本为4%，在500万元以上时其资金成本为6%，则在债券筹资方式下企业的筹资总额分界点是1250万元。（）
8. 某企业预计下年度销售净额为1800万元，应收账款周转天数为90天（一年按360天计算），变动成本率为60%资本成本为10%则应收账款的机会成本是27万元。（）
9. 市场流动性增强会导致企业资本成本增加。（）
10. 某企业以1100元价格，溢价发行面值为1000元期限5年，票面年利率为7%的债券一批每年付息一次到期一次还本，发行费用率3%所得税税率25%按照一般模式计算该批债券的资本成本率为5.45%。（）

四、简答题（总共3题，每题10分，回答要点，并简明扼要作解释。）
1. 简述资金成本的含义和作用。
2. 简述个别资金成本的计算方法。
3. 简述综合资金成本的计算方法及其意义。

五、计算分析题（总共2题，每题15分，计算结果保留两位小数。）
1. 某企业拟筹资2000万元，其中按面值发行债券1000万元，票面利率10%，筹资费率2%；发行优先股500万元，股利率12%，筹资费率3%；发行普通股500万元，筹资费率5%，预计第一年股利率10%，以后每年按4%递增。所得税税率25%。要求：（1）计算债券资金成本；（2）计算优先股资金成本；（3）计算普通股资金成本；（4）计算综合资金成本。
2. 某企业目前拥有资金2000万元，其中长期借款800万元，年利率10%；普通股1200万元，上年支付的每股股利2元，预计股利增长率为5%发行价格20元，目前价格也为20元。该企业计划筹集资金1000万元，企业所得税率为25%有两种筹资方案。方案一：增加长期借款1000万元，借款利率上升到12%，股价下降到18元，假设公司其他条件不变。方案二：增发普通股40万股每股发行价25元，预计股利增长率为5%。要求：（1）计算该企业筹资前的加权平均资金成本；（2）用比较资金成本法确定该企业最佳的筹资方案。

答案：
一、单项选择题
1. B 2. B 3. C 4. B 5. A 6. D 7. B 8. A 9. D 10. B
二、多项选择题
1. AB 2. ABCD 3. AB 4. AD 5. ACD
三、判断题
1. √ 2. × 3. √ 4. √ 5. √ 6. × 7. √ 8. √ 9. × 10. √
四、简答题
1. 资金成本是指企业为筹集和使用资金而付出的代价。作用：它是企业选择资金来源、确定筹资方案的重要依据；是评价投资项目、比较投资方案可行性的主要经济标准；是衡量企业经营业绩的一项重要指标。
2. 银行借款成本=年利率×（1-所得税税率）/（1-筹资费率）；债券成本=年利息×（1-所得税税率）/[债券筹资额×（1-筹资费率）]；优先股成本=优先股年股利/[优先股筹资额×（1-筹资费率）]；普通股成本=预计第一年股利/[普通股筹资额×（1-筹资费率）]+股利增长率。
3. 综合资金成本是指企业全部长期资金的总成本，通常以各种资金占全部资金的比重为权数，对个别资金成本进行加权平均确定。意义：它反映了企业资金成本的总体水平，是企业进行筹资决策的重要依据，有助于企业选择最优的筹资组合，降低综合资金成本。
五、计算分析题
1. （1）债券资金成本=10%×（1-25%）/（1-2%）=7.65%；（2）优先股资金成本=12%/（1-3%）12.37%；（3）普通股资金成本=10%/（1-5%）+4%=14.53%；（4）综合资金成本=（1000/2000）×7.65%+（500/2000）×12.37%+（500/2000）×14.53%=10.74%。
2. （1）长期借款成本=10%×（1-25%）=7.5%；普通股成本=2×（1+5%）/20+5%=15.5%；加权平均资金成本=（800/2000）×7.5%+（1200/200０）×15.5%=12.3%。（2）方案一：增加借款后长期借款成本=12%×（1-25%）=9%；普通股成本=2×（1+5%）/18+5%=16.67%；加权平均资金成本=（800/3000）×7.5%+（1000/3000）×9%+（1200/3000）×16.67%=11.83%。方案二：增发普通股后普通股成本=2×（1+5%）/25+5%=13.4%；加权平均资金成本=（800/3000）×7.5%+（1200+1000）/3000×13.4%=11.18%。所以方案二的加权平均资金成本最低，是最佳筹资方案。