2025年大学三年级（财务管理）投资学原理试题及答案.doc

2025年大学三年级（财务管理）投资学原理试题及答案

（考试时间：90分钟 满分100分）
班级______ 姓名______

第I卷（选择题 共30分）
答题要求：每题只有一个正确答案，请将正确答案的序号填在括号内。(总共10题，每题3分)
1. 以下哪种投资工具风险相对最低？（ ）
A. 股票 B. 债券 C. 期货 D. 外汇
2. 投资组合理论认为，通过资产分散化可以降低（ ）。
A. 系统风险 B. 非系统风险 C. 市场风险 D. 利率风险
3. 资本资产定价模型（CAPM）中的β系数衡量的是（ ）。
A. 个别证券的全部风险 B. 个别证券的系统风险
C. 个别证券的非系统风险 D. 市场风险
4. 有效市场假说认为，在有效市场中，股票价格（ ）。
A. 总是等于其内在价值 B. 总是高于其内在价值
C. 总是低于其内在价值 D. 反映了所有已知信息
5. 以下关于债券价格与市场利率关系的说法，正确的是（ ）。
A. 市场利率上升，债券价格上升 B. 市场利率下降，债券价格下降
C. 市场利率与债券价格呈反向变动 D. 市场利率与债券价格无直接关系
6. 投资项目的净现值大于零，意味着（ ）。
A. 该项目的内部收益率小于基准收益率
B. 该项目的内部收益率大于基准收益率
C. 该项目不可行 D. 该项目的投资回收期大于基准回收期
7. 以下哪种投资策略属于积极投资策略？（ ）
A. 购买指数基金 B. 买入并持有策略
C. 主动选股，频繁交易 D. 定期定额投资
8. 风险厌恶型投资者通常会选择（ ）。
A. 风险较高但预期收益也较高的投资
B. 风险较低但预期收益也较低的投资
C. 风险适中的投资 D. 不考虑风险，只追求高收益的投资
9. 投资决策中，沉没成本是指（ ）。
A..已经发生且无法收回的成本 B. 未来可能发生的成本
C. 与投资决策无关的成本 D. 可以通过决策改变的成本
10. 以下关于市盈率的说法，错误的是（ ）。
A. 市盈率反映了股票的投资价值
B. 市盈率越高，股票投资价值越高
C..市盈率=股票价格/每股收益
D. 不同行业的市盈率可能存在差异

第II卷（非选择题 共70分）
11. （10分）简述投资组合的风险分散原理。
12. （15分）阐述资本资产定价模型（CAPM）的基本内容，并说明其在投资决策中的应用。
13. （15分）分析有效市场假说对投资者投资策略的影响。
14. （15分）材料：某公司计划投资一个新项目，预计初始投资100万元，项目寿命期为5年，每年预计现金净流量分别为30万元、35万元、40万元、45万元、50万元。该公司的基准收益率为10%。要求：计算该项目的净现值，并判断项目是否可行。
15. （15分）材料：当前股票市场行情波动较大，投资者小李对市场前景感到迷茫。他手中持有一些股票，担心市场下跌导致损失，但又不想轻易卖出错过可能的上涨机会。请你为小李提供一些投资建议，帮助他应对当前市场情况。

答案：1. B 2. B 3. B 4. D 5. C 6. B 7. C 8. B 9. A 10. B
11. 投资组合的风险分散原理是指通过将不同风险特征的资产组合在一起，能够降低组合的总体风险。不同资产的收益变动往往不完全同步，当一种资产收益下降时，另一种资产收益可能上升，从而相互抵消部分风险。通过多样化投资，非系统风险可以被有效分散，而系统风险则无法通过分散投资消除。
12. 资本资产定价模型（CAPM）基本内容为：E(Ri)=Rf+βi×(E(Rm)-Rf)，其中E(Ri)是资产i的预期收益率，Rf是无风险利率，βi是资产i的β系数，E(Rm)是市场组合的预期收益率。在投资决策中，可根据CAPM计算资产预期收益率，与实际预期收益率比较，判断资产是否被高估或低估，从而决定是否投资该资产。
13. 有效市场假说认为市场价格已反映所有已知信息。在弱式有效市场，技术分析无用；在半强式有效市场，基本面分析也无效；在强式有效市场，任何分析都无法获取超额收益。这使得投资者应选择被动投资策略如购买指数基金，或采用分散化投资降低非系统风险，而非过度依赖主动选股和频繁交易。
14. 首先计算每年现金净流量的现值：
第一年：30×(P/F,10%,1)=30×0.9091 = 27.273万元
第二年：35×(P/F,10%,2)=35×0.8264 = 28.924万元
第三年：40×(P/F,10%,3)=40×0.7513 = 30.052万元
第四年：45×(P/F,10%,4)=45×0.6830 = 30.735万元
第五年：50×(P/F,10%,5)=50×0.6209 = 31.045万元
现金净流量现值之和 = 27.273 + 28.924 + 30.052 + 30.735 + 31.045 = 148.029万元
净现值 = 148.029 - 100 = 48.029万元
因为净现值大于零，所以该项目可行。
15. 小李可考虑以下投资建议：一是对持有的股票进行风险评估，若风险过高且不符合投资目标，可适当减持部分高风险股票。二是构建多元化投资组合，除股票外，增加债券、基金等其他资产配置，降低单一资产波动影响。三是设定合理的止损和止盈点，当股票达到止损点时及时止损，达到止盈点时适当获利了结。四是密切关注宏观经济和行业动态，根据市场变化适时调整投资组合。