无人机行业系列报告之一：铸利剑破长空.pdf

证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明 Table_Header 行业深度报告国防军工行业深度报告国防军工 20232023 年年 1111 月月 1010 日日 Table_Title 铸利剑，破长空铸利剑，破长空 无人机行业无人机行业系列系列报告报告之一之一 核心观点：核心观点：Table_Summary 无人机在现代战争中作用凸显，有望成为未来战场主角之一。无人机在现代战争中作用凸显，有望成为未来战场主角之一。无人机已融入现代战争中的各个阶段前期侦察、战场监视和后续精准打击等方面。俄乌冲突发人深省，俄罗斯作为军事大国，并未完全发挥无人机的作战效能，作战效果差强人意。我们认为，我国应未雨绸缪，在产业链自主可控的基础上，增加无人机装备数量，构建装备型号谱系，包括高空高速无人侦察机、察打一体无人机、自杀式无人机等。新质战斗力配置有望倾斜，我国军用无人机新质战斗力配置有望倾斜，我国军用无人机年年市场规模或达百亿。市场规模或达百亿。近年来，国际局势动荡，全球主要大国的国防预算呈显著增长态势，军用无人机市场规模快速增长。a)根据 TrendForce 的预测，2022 年至 2025 年，全球军用无人机市场规模将从 165 亿美元增长到 343 亿美元，复合增速 27.6%。考虑到我国无人机装备基数较低，假设我国军用无人机年采购额占军费比例为 0.55%，较美国 0.45%略高，我国 2023 年军费 15537 亿元，则无人机相关项目的采购额约 85 亿元。另根据航天彩虹公告，预计到 2025 年我国军用无人机市场规模将达 100 至 150 亿元，复合增速 15%至 30%。b)在地缘政治格局剧烈演变的背景下，中小型国家对国防的重视程度大幅提升。无人机在现代战场的价值得到充分显现，叠加目标用户军费预算增长的预期，凭借较高的性价比和较为完善的无人机谱系，我国无人机军贸需求的释放节奏有望加快。民用无人机市场方兴未艾，工业无人机是未来发展驱动力。民用无人机市场方兴未艾，工业无人机是未来发展驱动力。据 通用航空产业发展白皮书(2022)，2021 年全球民用无人机市场规模超过 1600 亿元，其中，工业级无人机占比约 60%。随着下游应用领域不断扩大，预计 2025 年民用无人机市场将达 5000 亿元，复合增速 32.9%，其中工业级无人机占比提升至 80%，约 4000 亿元。a)根据 Frost&Sullivan 数据，预计到 2024 年，我国工业级无人机工业级无人机市场规模约 1500 亿元，五年复合增速约 58%，其中地理测绘/农林植保/快递物流/警用安防/电力巡检市场分别约 448/318/255/200/200 亿元。预计到 2024 年我国工业无人机整机市场整机市场规模为 405.99 亿元，其中垂直起降固定翼无人机市场规模 124.26 亿元，占比从 2019 年的 10.12%提升至 30.61%，多旋翼无人机市场占比则从 80.5%大幅下降至 57.2%。无人机系统产业链较长，中游制造是产业制高点无人机系统产业链较长，中游制造是产业制高点。无人机系统产业包括上游的设计研发和原材料/原器件生产环节，中游的无人机和地面站集成制造环节，以及下游的无人机应用环节，其中产业制高点在于“中游制造”，尤其是对飞控系统、通信系统、任务载荷、动力系统以及地面系统的卡位，是企业的核心竞争力所在。投资投资建议建议：“铸利剑，破长空”，军“铸利剑，破长空”，军+民民+贸三轮驱动贸三轮驱动，无人机产业将乘风而起无人机产业将乘风而起。军用领域，现代战争瞬息万变，无人机系统作为关键的新质新域作战力量和未来战场主角之一，相关装备需求将提速，建议关注军用无人机整机公司中无人机（688297.SH）、航天彩虹（002389.SZ）、航天电子（600879.SH）等，以及核心分系统配套商晶品特装（688084.SH）、光威复材（300699.SZ）等。民用领域，工业无人机下游应用持续爆发，建议关注纵横股份（688070.SH）、华测导航（300627.SZ）等。风险提示：风险提示：装备采购进度不及预期和产品价格大幅波动的风险。Table_IndustryName 国防军工国防军工 Table_InvestRank 推荐推荐 (维持维持)分析师分析师 Table_Authors 李良 ：010-80927657：liliang_ 分析师登记编码：S0130515090001 胡浩淼 ：010-80927657：huhaomiao_ 分析师登记编码：S0130521100001 Table_IndustryDataTable_IndustryData 行业数据行业数据 20232023-1111-0909 Table_Chart 资料来源：中国银河证券研究院 相关研究相关研究 Table_Research【银河军工】行业周报_巴以冲突或提升军备预期，但板块估值因 Q3 业绩预期将承压 -20%-15%-10%-5%0%5%10%15%20%国防军工沪深300 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明。2 Table_ReportTypeIndexTable_ReportTypeIndex 行业深度报告行业深度报告 目目 录录 一、一、无人机融入现代战争每个阶段，建立无人作战系统势在必行无人机融入现代战争每个阶段，建立无人作战系统势在必行 .3 3（一）无人机总览：优势明显，应用广泛.3（二）俄乌战争启示：产业链自主+产品谱系化发展.7（三）多国军备扩张进行时，无人系统等新质新域提升在即.9 二、二、国内外军用无人机市场需求迸发国内外军用无人机市场需求迸发 .1111（一）需求端：2025 年我国军用无人机市场规模将达到 100 至 150 亿元，CAGR 约 15 至 30%.11（二）供给端：进入门槛较高，竞争格局相对集中.15 三、三、民用无人机市场方兴未艾，工业无人机是未来发展主角民用无人机市场方兴未艾，工业无人机是未来发展主角.2020（一）政策东风助力，民用无人机行业有望获得更快发展.20（二）工业无人机蓬勃发展，将成为民用无人机市场增长的主要驱动力.21（三）工业无人机市场集中度较低，行业分化明显.23 四、四、无人机系统是复杂的系统工程，产业链较长，中游制造是产业制高点无人机系统是复杂的系统工程，产业链较长，中游制造是产业制高点 .2424（一）飞控系统：无人机的“大脑”.24（二）通信链路：无人机与地面指挥系统联系的纽带.25（三）任务载荷：无人机执行任务的功能载体.26（四）动力系统：涡扇发动机是趋势，低成本要求是核心.28（五）机体材料：提升无人机综合性能的重要环节.29（六）地面站系统：与无人机相配套，是无人机的地面操控中心.30 五、五、主要产业链及相关上市公司主要产业链及相关上市公司 .3131（一）中无人机（688297.SH）.31（二）航天彩虹（002389.SZ）.31（三）航天电子（600879.SH）.32（四）纵横股份（688070.SH）.32（五）观典防务（688287.SH）.33（六）晶品特装（688084.SH）.33（七）腾盾科技（未上市）.34（八）海鹰航空（未上市）.34（九）天宇长鹰（未上市）.34（十）西安爱生（未上市）.34 六、六、投资建议：“铸利剑，破长空”，军投资建议：“铸利剑，破长空”，军+民民+贸三轮驱动，无人机产业将乘风而起贸三轮驱动，无人机产业将乘风而起 .3535 七、七、风险提示风险提示 .3535 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明。3 Table_ReportTypeIndexTable_ReportTypeIndex 行业深度报告行业深度报告 一、一、无人机融入现代战争每个阶段，建立无人作战系统势在必行无人机融入现代战争每个阶段，建立无人作战系统势在必行 （一）（一）无人机总览：优势明显，应用广泛无人机总览：优势明显，应用广泛 无人机（UAV）是指不搭载操作人员，能够自主、自动或遥控飞行，可一次性或多次重复使用的有动力航空器。无人机主要分为军用和民用两种类型军用和民用两种类型，其中民用无人机又可分为工业级无人机与消费级无人机，主要用于摄影、灯光表演、巡查等场景。无人机相比有人机优势明显，应用广泛。无人机相比有人机优势明显，应用广泛。无人机因其自身的优越性能，可以在超低空和超高空长时间盘旋，活动空间和范围更为广阔。与有人战机相比，军用无人机具有体积小、重量轻、造价低、零伤亡、使用限制少、隐蔽性好、效费比高等突出特点。现代军用无人机的任务范围由传统的空中侦察、战场观察和毁伤评估等扩大到战场抑制、对地攻击、拦截巡航导弹、空中格斗等领域，应用更加广泛。表表1 1：无人机按不同标准分类无人机按不同标准分类 分类分类 细分标准细分标准 具体类型具体类型 军用军用 无人机无人机 按军事用途 靶机：作为射击训练目标的一种军用无人飞行器 战术无人机：由地面、舰船或空中控制站发送飞行与任务指令的无人机，个头小 战略无人机：高空长航时无人机和高空长航时无人机，主要用于战略侦察和监视，个头大 无人战斗机：能够执行空战或对地攻击任务的无人机 按技术性能 按大小尺度 微型无人机：空机质量 7 千克 轻型无人机：7 千克 空机质量 116 千克 小型无人机：空机质量 5700 千克 大型无人机，空机质量 5700 千克 按活动半径 超近程无人机：飞行半径在 15 公里以内的无人机 近程无人机：飞行半径在 15 至 50 公里内的无人机 短程无人机：飞行半径 50 至 200 公里的无人机 中程无人机：行半径在 200 到 800 公里的无人机 远程无人机：飞行半径在 800 公里以上的无人机 按任务高度 低空无人机：飞行高度在 100 到 1000 米之间的无人机 中空无人机：飞行高度在 1 千到 7 千米的无人机 高空无人机：飞行高度在 1 千到 7 千米的无人机 超高空无人机：飞行高度在 18000 米以上的无人机 按机身构造 固定翼无人机：通过动力系统和机翼滑行实现起降和飞行 多旋翼无人机：是一种具有三个及以上旋翼轴的特殊的无人驾驶旋翼飞行器 直升机无人机：单旋翼轴无人驾驶飞行器 民用民用 无人机无人机 工业级 无人机 农林植保：用于农林植物保护作业的无人驾驶飞机 巡检：完成巡检任务作业的无人驾驶飞机 警用安防：实现警用安放用途的无人驾驶飞机 消费级 无人机 个人摄影：便于操控，用于个人拍摄使用的无人驾驶小型飞行器 影视拍摄：便于操控，用于影视拍摄需要的无人驾驶飞行器 资料来源：我爱无人机网，中国银河证券研究院 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明。4 Table_ReportTypeIndexTable_ReportTypeIndex 行业深度报告行业深度报告 根据无人机系统概论，军用无人机主要由飞行平台、动力装置、航电系统、任务荷载系统、地面系统以及综合保障系统等组成。图图1 1：军用军用无人机组成示意图无人机组成示意图 资料来源：无人机系统概论，中国银河证券研究院 无人机在不同时期战场中承担任务不断变化。无人机在不同时期战场中承担任务不断变化。军用无人机的首次出现于 20 世纪 20 年代，当时它被用作训练靶机，是完全或间歇性地由机载计算机独立操作的无人驾驶飞机，航速低，易干扰，信号强度弱。随后无人机主要担当全天候的实时情随后无人机主要担当全天候的实时情报侦查，通信中继，自主攻击等任务。报侦查，通信中继，自主攻击等任务。1991 年海湾战争爆发，美军利用“指针”、“先锋”等无人机在战场上获取了伊拉克军方的雷达目标参数，为美军攻击伊军发挥了重要的作用。2001 年美国发起的对阿富汗基地组织和塔利班的打击作战中，美军“捕食者”首次对地面目标实施打击并大获成功，使得远程精确打击成为现实。阿富汗战争后，无人机开始被作为一种可以直接进行对抗攻击的武器被应用到了战场中。图图2 2：主要无人机类型主要无人机类型 “火蜂”靶机“翔龙”战略无人机“美洲狮”战术无人机“J27 雷蛇”无人战斗机“飞鸿 97“中程无人机 “苍鹭”中空长航时无人机“攻击 11”隐身无人机“YL-018”固定翼无人机“NPU-X01E”多旋翼无人机“S-100”直升无人机 资料来源：光明网、新浪新闻、环球网、新浪军事、军事要点、西北工业大学、中国银河证券研究院 无人机技术越发成熟无人机技术越发成熟，根据不同任务类型也演变出多种类型，从小型化的前线班用无人机到大型化、集成度高、模块化设计的的察打中继预警为一体的大型无人机，再到具备高度隐身化、高超音速飞行能力，用以高速突防、部分替代有人驾驶飞机的战斗无人机，其发展方式随着战场形势的变化和需要随时改变，无人机也在根据不同的任务更加专业化无人机也在根据不同的任务更加专业化。请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明。5 Table_ReportTypeIndexTable_ReportTypeIndex 行业深度报告行业深度报告 图图3 3：全球军用无人机发展历程全球军用无人机发展历程 资料来源：历史与现实：无人机发展历程、现状及其所面临的挑战，中国银河证券研究院 1 1、我国军用无人机发展历经三阶段，体系趋于完善、我国军用无人机发展历经三阶段，体系趋于完善 我国军用无人机的发展主要分为三个阶段，分别为 20 世纪 50 年代末到 90 年代的初步探索阶段、20 世纪末的发展提速阶段以及 21 世纪以来的成熟发展阶段。图图4 4：我国军用无人机发展历程我国军用无人机发展历程 资料来源：中国无人系统产业联盟，中国银河证券研究院 初步发展阶段，我国主要采取学习、仿制的手段，成功研制出长空一号、无侦 5 等无人机；发展提速阶段，我国成功研制 ASN-206 无人机，为我军前线侦察提供了一种利器；时至今日，我国的军用无人机已经形成了一个较完善的作战体系和一些较成熟的无人机产品系列，例如“翼龙”、“翔龙”、“彩虹”等无人机，并走出国门，取得国际认可。请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明。6 Table_ReportTypeIndexTable_ReportTypeIndex 行业深度报告行业深度报告 2 2、他山之石：美军无人机起步较早，实战需求牵引产业发展、他山之石：美军无人机起步较早，实战需求牵引产业发展 美军在无人机领域布局较早。美军在无人机领域布局较早。美国对无人机的试验可追溯至 20 世纪初。1917 年，皮特库柏和埃尔默A斯佩里发明了第一台自动陀螺稳定器，这种装置能够使得飞机能够保持平衡向前的飞行。这项技术成果获得了美军订单，用于将美国海军寇蒂斯 N-9 型教练机成功改造为首架无线电控制的不载人飞行器，军用无人飞行器自此诞生。此后，美军对于无人机的研发和演进主要靠在战争实践中探索的需求：越南战争中，美军首次使用无人侦察机，属于探索阶段。越南战争中，美军首次使用无人侦察机，属于探索阶段。19651975 年间，美军使用“火蜂”系列执行了 3425 次侦查任务，其主要职能是利用摄影、红外和雷达获取敌军信息并指引后方火力打击。这一时期，美军还试验了一种超音速侦察无人机，并开始搭载电子对抗设备用以对抗空地导弹；开始测试搭载导弹的无人机，以缩短从发现敌情到火力打击、评估反馈所需的“杀伤链”时间。这一时期美军研发和使用无人机的进程伴随着越南战争、美苏冷战的实际需求的开展，处于无人机发展的摸索阶段，探索无人机在各应用场景的可行性，总体上以侦查敌情、指引后方火力为设计目标，并朝着反导、高速、高空方向发展。图图5 5：美军“火蜂”无人机美军“火蜂”无人机 图图6 6：美军美军 D D-2121 高空无人侦察机高空无人侦察机 资料来源：军事论坛，中国银河证券研究院 资料来源：军事论坛，中国银河证券研究院 越战结束后，系统性价比的提升成为主要研究发展方向。越战结束后，系统性价比的提升成为主要研究发展方向。1988 年，美国防部发布了第一份无人机发展的年度计划，规划了各军种各战区所需的无人机数量和类型，这表明美军进一步重视无人机的成本问题。同时，美海军、陆军、空军各自发布了军种内无人机的功能要求与配置层级。这表明，美军不再追求一款“全能型”通用无人机，而是由各军种根据实际使用场景的不同，各自研发其所需的无人机。这一时期美军无人机重点解决了越战中所暴露的问题，以增强地空协同性、提升元器件可靠性、提高系统性价比为主要研究发展方向，确立了各军种专精化发展的思路。海湾战争后，部署层级进一步下沉，无人机从战役级支持力量逐渐演变为战斗级支持力量。海湾战争后，部署层级进一步下沉，无人机从战役级支持力量逐渐演变为战斗级支持力量。海湾战争后，美军计划增强无人机为战区指挥官及合成部队决策提供情报支持的功能，相继研发了捕食者系列无人机和全球鹰无人机。这一时期美军无人机发展受海湾战争的影响较大，部署层级进一步下沉，无人机从战役级支持力量逐渐演变为战斗级支持力量；同时大力发展情报能力更强的无人侦察机。从体制上看，80 年代末美军成立了“联合计划办公室”（JPO）以统筹所有无人机的研究、开发和采购。JPO 将无人机系统划分为共性分系统和非共性分系统，如无人机动力系统、地面控制站等属于共性分系统。美军无人机形成了需求专精化+研发采购集成化的模式。图图7 7：2 21 1 世纪以来美军主要无人机分级世纪以来美军主要无人机分级 类别类别 无人机型号无人机型号 支持层级支持层级 战略级 全球鹰 军级/联合司令部级 战术级 捕食者（Predator）死神（Reaper）师级/旅级 近距离战斗级 猎人（RQ5 Hunter）先锋（RQ2 Pioneer）暗影（Shadow）旅级/营级 小型无人机 乌鸦（RQ11 Raven）龙眼（Dragon eye）扫描鹰（Scan Eagle）营级/连级及以下 微型无人机 连级及以下 资料来源：Unmanned Aerial Systems:A Historical Perspective，中国银河证券研究院 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明。7 Table_ReportTypeIndexTable_ReportTypeIndex 行业深度报告行业深度报告 在阿富汗战争和伊拉克战争中，美军开始大量使用无人机，并按照不同层级进行分类管理。在阿富汗战争和伊拉克战争中，美军开始大量使用无人机，并按照不同层级进行分类管理。全球鹰高空长航时巡航，在战略级别提供情报支持；捕食者等战术级无人机在承担战术侦查任务的同时，还在 2001 年首次搭载地狱火导弹，开创了察打一体无人机的先河；猎人无人机等承担近距离战斗中的侦查任务；小型无人机更加便捷且易于操作，可以下沉至连级，如乌鸦无人机可由单兵携带，侦查范围达 11 公里。无人机在战略级别和近距离作战场景下仍以侦查敌情为主要职能，在战术层面开始逐渐开发察打一体无人机，以缩短杀伤链。图图8 8：战略级：全球鹰无人机战略级：全球鹰无人机 图图9 9：战术级：捕食者无人机战术级：捕食者无人机 资料来源：人民网，中国银河证券研究院 资料来源：网易，中国银河证券研究院 图图1010：近距离战斗级：近距离战斗级：RQRQ-5 5 猎人无人机猎人无人机 图图1111：小型无人机：可供单兵使用的小型无人机：可供单兵使用的 RQRQ-1111 资料来源：军事评论，中国银河证券研究院 资料来源：军事评论，中国银河证券研究院 3 3、无人机分层配套将成为无人机深度融入现代化作战体系的主要模式、无人机分层配套将成为无人机深度融入现代化作战体系的主要模式 对照美军对无人机的分层配套制度，未来无人机在我军的渗透率将进一步提高。具体来看，层级高的作战单位（军级、战区级），将配套长航时、高航速、抗电子干扰的大型无人侦察机，为高级决策单位提供战略情报支持；中层作战单位（师旅级）或将配套察打一体无人侦察机，以较短的杀伤链精准实施战术打击；基层作战单位（营连级及以下）则可能配备小型无人机甚至单兵无人机，主要实现短距离战斗中的敌情勘察。（二）（二）俄乌战争启示：产业链自主俄乌战争启示：产业链自主+产品谱系化发展产品谱系化发展 俄乌战争中无人机的成功运用某种程度上改变了战争形态，标志着无人武器尤其是战斗无人机正登上战争舞台，并将成为未来战场主角之一。1 1、无人机装备频出，但未对俄乌战局产生决定性影响、无人机装备频出，但未对俄乌战局产生决定性影响 俄乌冲突爆发以来，俄乌双方频繁将无人机装备投入战场。俄乌冲突爆发以来，俄乌双方频繁将无人机装备投入战场。此次冲突未发生全域高强度对抗和制空权争夺，加之双方区域防空体系不够完备，因此无人机拥有相对宽松的使用环境，双方不断提升无人机的使用频次与强度。无人机打破传统有人机主导的空中作战格局，初步形成空天融合、有人无人协同的作战形态，提高联合远程战略打击、中低空目标拦截、隐身突防等作战能力，形成以无人打有人的作战优势。俄罗斯列装无人机数量“较多”，但此次出动架次有限。俄罗斯列装无人机数量“较多”，但此次出动架次有限。根据俄乌冲突中的无人机运用，俄军列装无人机数量总计达 2000 余架，基本覆盖了大中小型、高中低空、近中远程，任务谱系相对完备，但冲突中出动架次有限，前期仅被观察到有 10 余款型号，例如“前哨”R 和“猎户座”战术察打一体无人机，和“海雕”10 无人侦察机、“天竺葵”系列自杀式无人机。后期俄罗斯方面也从伊朗紧急进口了大量的“见证者”131 及“见证者”136 自杀式无人机，此外还有“迁徙者”-6 战术察打一体无人机和“亚瑟”侦察无人机。同时，俄军后期也采购了大量消费级多旋翼无人机，用于侦察、校射和对地攻击。请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明。8 Table_ReportTypeIndexTable_ReportTypeIndex 行业深度报告行业深度报告 图图1212：猎户座无人机猎户座无人机 图图1313：“海雕“海雕-1010”无人机”无人机 资料来源：搜狐网，中国银河证券研究院 资料来源：俄罗斯卫星通讯社，中国银河证券研究院 乌克兰无人机多为引进型号，装备类型丰富，运用样式多变。乌克兰无人机多为引进型号，装备类型丰富，运用样式多变。乌军使用无人机主要包括从土耳其采购的“旗手”TB-2 察打一体无人机、美国向乌克兰提供的“弹簧刀”自杀式无人机和 RQ-20“美洲狮”便携式侦察无人机、“凤凰幽灵”无人机等。同时乌克兰也拥有数量不明的苏联时期的老旧喷气式无人机和消费级无人机。图图1414：TBTB-2 2 无人机无人机 图图1515：RQRQ-2020“美洲狮”无人机“美洲狮”无人机 资料来源：搜狐网，中国银河证券研究院 资料来源：俄乌冲突中的无人机运用，中国银河证券研究院 俄乌双方对无人机战术运用有所差异俄乌双方对无人机战术运用有所差异，但都，但都未对战局产生决定性影响未对战局产生决定性影响。俄乌战争期间，双方无人机在侦察监视、目标指示、精确打击、电子战、认知战、舆论战等方面发挥了一定效果，但都未形成非对称作战能力，未对战局产生决定性影响。俄军方面俄军方面：无人机与现有作战体系形成协同，发挥了一定作战效能。一是为地面部队提供信息支援。战场局势瞬息万变，俄军利用小型无人机在巷战中执行情监侦任务，一定程度上为地面部队提供信息支援，以提升态势感知能力。俄军使用“猎户座”无人机跟踪乌军火炮动向，为“伊斯坎德尔”-M 等精确制导武器提供目标指示，保证打击精度。二是中小型无人机挂载电子战系统，与陆军协同作战。“海雕-10”无人机挂载“里尔-3”电子战系统，配合地面部队在城镇中推进作战，先后对乌武装据点、指挥所等高价值军事目标实施打击，取得一定效果。乌军方面乌军方面：乌军没有制空权，且在俄军火力打击下空战力量损失严重，故在冲突爆发伊始就将无人机作为空袭作战的主力，主要依靠“旗手”TB2 察打一体无人机较低的雷达探测性实施低空突防，在俄军野战防空系统拦截距离外发射精确制导弹药，对俄军燃油车、地面输油装置、弹药补给车等后勤保障节点实施打击，从而减缓其进攻节奏。此外，乌军使用小型侦察无人机、商用多旋翼无人机监视敌方活动情况，并拍摄己方抵抗成功的相关视频画面，在心理战、认知战层面给予一定打击。2 2、俄乌冲突中无人机运用的启示、俄乌冲突中无人机运用的启示 1）无人机融入现代战争各个阶段，建立无人机作战系统势在必行 此次冲突中，俄军无人机并未发挥显著作战效果，暴露其察打一体无人机真实的列装数量不足，无人机装备体系尚不成熟的问题。装备数量不足。装备数量不足。俄军此次出动无人机以中小型侦察无人机为主，仅动用少量察打一体无人机，以执行战场监视、目标指示、火炮校射任务为主，时敏打击能力不足。此外，新型无人机列装少，难以形成非对称作战能力。俄军此次无人机主力为“海雕-10”和“前哨-R”系列无人机。“海雕-10”无人机 2010 年开始交付俄军，“前哨-R”无人机2020 年开始交付，首批不足 30 架。“猎户座”无人机同样于 2020 年开始交付，数量不足且载弹量有限，难以发挥显著作战效果。请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明。9 Table_ReportTypeIndexTable_ReportTypeIndex 行业深度报告行业深度报告 装备性能有限。装备性能有限。与美国相比，俄军的无人机装备发展相对滞后，战场中缺乏高空长航时无人侦察机，态势感知能力不足；察打一体无人机飞行高度有限，载弹量小，打击效果不佳；机载雷达探测精度不足，战场上需低空甚至超低空飞行遂行侦察监视、目标指示任务。俄关键技术被“卡脖子”使其装备性能有限，导致无人机战场生存能力不足。从俄乌冲突可以发现，现代战争中无人机已融入了战斗的各个阶段，从前期侦察、战场监视、后续精准打击等方面，无人机皆可对战场态势有所助力。从战术运用上来说，可以用高空高速无人侦察机从战略方向上探明，察打一体无人机出动监视各个局部战场，再利用专门的电子战飞机对敌方防空体系进行干扰压制，最后由察打一体无人机或者自杀式无人机执行持续侦察监视和打击任务。俄罗斯作为军事大国，并未完全发挥无人机作战效能，未对乌克兰形成非对称作战效果。我国应未雨绸缪，在产业链自主可控的基础上，增加无人机装备数量，构建装备型号谱系，包括高空高速无人侦察机、察打一体无人机、自杀式无人机等。2）技术研发和产业链自主可控尤为重要 俄乌双方所用无人机产业链均存在风险，战争后期供应疲软。根据澎湃新闻报道，美国曾对在乌克兰战场上获得的“海雕”10 进行分解后发现该机的零部件来源极为分散，发动机来自日本齐藤公司、飞行控制器芯片来自意法半导体公司、发射机来自德国 Municom 公司、罗盘传感器来自美国霍尼韦尔、卫星定位系统接收机来自瑞士 U-Blox、启动发动机来自美国德州仪器公司、GPS 跟踪器来自中国的厂家。另外，乌克兰所用的 TB-2 无人机的主要航电设备均从土耳其外的其他国家进口。光电探头由加拿大生产，数据链、GPS 导航系统及航电系统来自美国，起落架、油箱则是英国制造，发动机专用润滑油则来自加拿大和荷兰。供应链尚未自主可控，在战时可能无法保障装备供应，存在卡脖子风险。3）军用无人机无法被消费级无人机替代 虽然在俄乌战争后期发现不少消费级无人机改装用在战场的案例，但虽然在俄乌战争后期发现不少消费级无人机改装用在战场的案例，但诸多劣势让其在信息化战争中难堪大任。诸多劣势让其在信息化战争中难堪大任。在消费级无人机方面，俄乌双方都大量使用多旋翼无人机为火炮提供侦察和校射服务，而且还通过部分改装，包括携带手榴弹或迫击炮弹等小型弹药来攻击敌方有生力量或武器装备，各有损失。然而民用无人机性能的诸多劣势让其在信息化战争中难堪大任：消费级无人机数据传输的频段较少，和一般的民用 Wi-Fi、电信基站有所重叠，在电磁复杂的战场上极易受到干扰，从而和控制端失去联系。消费级无人机上的相关元器件比较简单，无法做到全天候执行任务。消费级无人机续航时间受多旋翼飞行器的工作原理和目前的电池技术水平限制，通常在 30-60 分钟，飞行控制距离不超过 10 千米。（三）（三）多国军备扩张进行时，无人系统等新质新域提升在即多国军备扩张进行时，无人系统等新质新域提升在即 当前地缘政治不确定性险升，国际局势纷繁复杂，将长期影响军工行业发展。当前地缘政治不确定性险升，国际局势纷繁复杂，将长期影响军工行业发展。当前，全球地缘政治紧张，国防现代化建设的紧迫性大幅提升。美国多次在政府文件和发言中公开视我国为首要战略对手，印太战略事实上形成了对我国的战略围堵。东欧、俄罗斯等国家的前车之鉴再次警示我们，“强国必强兵”，台海局势未定，我国需发展出与国力相匹配的军事实力来应对未来可能的威胁。预计我国军费在相当长一段时期均将保持稳步上升的态势，并向新型武器装备、信息化、无人化等领域倾斜。全球军备扩张进行时，多国国防全球军备扩张进行时，多国国防预算与政策预算与政策激进转向。激进转向。2023 年多国军费增长超预期，军事战略呈现扩张态势。根据美国 2023 财年国防授权法案，23 年美国国防预算将达 8580 亿美元，同比大增 13.9%，创历史新高；德国 2022 年批准 1000 亿欧元国防专项发展资金，是 2023 年国防预算（501 亿欧元）的两倍，并从 2024 年起将国防开支的 GDP 占比提高到 2%；日本 2023 财年国防预算 6.8 万亿日元（约 510 亿美元），同比大幅增长约 26%。表表2 2：全球主要经济体全球主要经济体 2 2023023 年国防预算年国防预算额额和和 G GDPDP 占比占比 国别国别 20232023 年军费预算（亿年军费预算（亿元）元）同比增同比增速速 GDPGDP 占比占比 备注备注 美国 8580 13.9%3.72%2024 预算包括补充因军援乌克兰而锐减的美国武器弹药库，或将超过 9000 亿美元 日本 513 7.5%1.19%日本废除防务预算不得超过国内生产总值 1%的规定，为未来的军事能力建设进一步松绑。德国 536-10.7%1.25%2022 年批准 1000 亿欧元国防专项发展资金，并从 2024 年起将国防开支的 GDP 占比提高到 2%。俄罗斯 1224 39.2%7.12%俄乌战争对军费的消耗巨大 沙特阿拉伯 690 50%7.95%资料来源：SIPRI，中国银河证券研究院 增加新域新质作战力量比重，国防建设发展增量可期。增加新域新质作战力量比重，国防建设发展增量可期。我国作为全球主要经济体之一，“强国必强兵”，拥有与经济实力相匹配的军事力量尤为重要。中国 2023 年军费预算为 1.55 万亿元，同比 2022 年预算执行数增长 7.2%，增幅同比提升 0.1pct。军费预算的 GDP 占比约为 1.28%，同比微降 0.01pct。军费平稳增长的同时，结构性变化值得关注。“二十大”报告中首次提 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明。10 Table_ReportTypeIndexTable_ReportTypeIndex 行业深度报告行业深度报告 出“创新军事战略指导”、“打造强大战略威慑力量体系”、“增加新域新质作战力量比重创新军事战略指导”、“打造强大战略威慑力量体系”、“增加新域新质作战力量比重”，是对国防建设提出的新要求，预示军工行业将向着更加全面、更多维度方向发展。图图1616：新质新域的含义新质新域的含义 资料来源：解放军报，国防部，中国银河证券研究院 从近年国际局部战争和军事行动看，现代战争信息化程度不断提升，智能化特征日益显现，各类无人作战系统大量投入从近年国际局部战争和军事行动看，现代战争信息化程度不断提升，智能化特征日益显现，各类无人作战系统大量投入实战，战争制胜观念、制胜要素、制胜方式发生重大变化。实战，战争制胜观念、制胜要素、制胜方式发生重大变化。特别是俄乌冲突爆发以来，交战双方频繁将无人机装备投入战场，并融入到战斗的各个阶段，可称为“第一次无人机全面战争”。无人机装备优势明显，战备、整备、出击时间不仅比传统武器少，而且滞空时间更数倍于一般战机，足以执行远程侦察、打击任务。此外，无人机可以大幅降低人员损伤，同时提高小单位部队的作战能力，对强调精准打击、低死伤率的现代化战争来说，无人机装备发展是大势所趋。新域新质作战力量的作用领域已由传统的物理域扩展进入社会域、认知域。智能化时代，以人工智能为代表的颠覆性技术加速扩展作战力量的影响领域。新域新质作战力量已经突破陆、海、空、天等传统空间，深海、太空、地下、极地等都已成为新域新质作战力量角逐比拼的新领地，并成长为撬动作战空间的“新版块”。随着网络、电磁等战场维度的延展，新域新质作战力量的矩阵分布已经突破传统的三维限制，扩展到高立体、全维度、大联合的高阶空间。2019年底，美军推出“全域作战”概念，将太空、网络、电磁和导弹防御等能力整合，要与竞争对手在所有可能的冲突维度展开竞争。空间领域新拓展 新域新质作战力量基于先进算法和智能模型对抗，有效驱动智能化作战体系云、端、库等关键节点，形成基于数据资源的智能优势。同时，注重打击敌方数据链体系和移动通信网等薄弱环节，切断敌跨域行动，阻隔其能量释放。新域新质作战力量是将作用效果的复合迭代作为高效释能的有效路径。不仅强调发挥高超声速、远程精确、激光电磁和高功率微波等新力量、新手段的作用，而且注重综合算法控制、网点毁瘫、电磁对抗、心理攻防和舆论造势等多域效果，以实现作战效果的跨域释放、多域共振和迭代增效。新域新质作战力量注重灰色超限的战场博弈。基于智能手段和智能工具，在更多领域、更宽维度和更广范围，通过非军事破坏、非常规作战和非物理摧毁等方式，有效降域制智。制胜机理新变化 世界军事科技呈现出全方位、多领域、深层次的发展态势，支撑新域新质作战力量的关键技术正由单项比拼向集群推动转换。世界军事强国纷纷在人工智能、生物交叉、先进计算、高超声速等方向加大投入，并将融合交叉作为前沿技术创新的有效途径，争相抢占新域新质作战力量发展的战略制高点。科学技术新突变 平台装备侧重智能无人。美军无人机装备大量投入实战，F-35与无人版F-16通过“忠诚僚机”计划不断强化有人无人协同。美军规划未来无人机将占到其空军飞机装备量的90%。武器系统突出异构多能。多种类型的数据链、标准和波形的整合，为作战力量武器系统提供更加丰富的技术集成工具。新域新质作战力量武器系统改变了个体运行、静态组合的固定状态，更加强调基于网络信息体系的异构铰链和数据转换，以快速构建跨领域、穿维度的广域分布式武器系统。装备体系更加弹性开放。借助“去中心化”设计，新域新质作战力量将装备体系节点的关键功能分散至各单元模块，有效避免某节点装备遭到打击，整体陷入瘫痪的被动局面。武器装备新模态 要素融合强调动态重构。新域新质作战力量可充分发挥智能技术的衍生效能，基于自主化、智能化的战场实时指挥控制，构建一种体系要素的融合式迭代更新机制。通过异构的功能要素和单元模块，实现体系要素的迭代更新、体系结构的重组优化和体系能力的演进提升。单元架构借助跨域组网。新域新质作战力量可利用IT技术，基于相互协作的功能节点，构建分布式“杀伤网”，实现作战单元和基本模块广域配置、跨域组网和多域聚合。编组构成讲求人机混合。力量编组新样态 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明。11 Table_ReportTypeIndexTable_ReportTypeIndex 行业深度报告行业深度报告 二、二、国内外国内外军用无人机市场军用无人机市场需求迸发需求迸发 （一）（一）需求端需求端：20252025 年我国军用无人机市场规模将达到年我国军用无人机市场规模将达到 100100 至至 150150 亿元，亿元，C CAGRAGR 约约 1515 至至 30%30%1 1、全球视角、全球视角：预计：预计 2 2025025 年全球军用无人机市场需求达年全球军用无人机市场需求达 3 34343 亿美元亿美元，无人机总，无人机总市场市场占比约占比约 4747%全球无人机市场总规模稳步提升