2023年粤港澳大湾区经济分析报告.pdf

经济分析系列1一、2023 年一季度湾区经济形势分析1.珠三角九市：1-2 月多项指标增长放缓或负增长，但 3 月在低基数效应下或将强势反弹，一季度 GDP 增长压力可控（1）工业生产增长动能不足，就业形势较为严峻2 20 02 23 3 年年 1 1-2 2 月月，珠珠三三角角九九市市除除佛佛山山、江江门门和和肇肇庆庆外外，其其余余城城市市工工业业增增加加值值累累计计同同比比增增速速均均出出现现不不同同程程度度的的下下滑滑（图图 1 1），拖拖累累广广东东工工业业增增加加值值同同比比增增速速降降至至-1 1.5 5%，低低于于全全国国的的 2 2.4 4%。珠海、惠州降幅相对较小，在 2 个百分点以内。深圳跌至 0.8%，较 2022 年年底下降 3 个百分点。中山跌至-4.3%，降幅也接近 3 个百分点。广州和东莞的工业增加值则大幅下滑，同比增速分别跌至-12.4%、-13.6%。工业生产增速放缓既与前期疫情管控放开初期阳性群体数量增加影响生产恢复有关，更与全球经济形势严峻下外需疲弱、内需不足有关。广东省外贸出口额占 GDP 的比例在 40%左右，出口订单数的减少将在很大程度上限制制造业企业的产能投放，这在计算机、通信及电子设备制造业上的表现尤为突出。广东省规上工业中计算机、通信及电子设备制造业占比 29%左右，与之相关的机电产品出口占外贸出口的 66%左右，但今今年年前前两两月月广广东东机机电电产产品品出出口口同同比比下下滑滑 1 10 0.5 5%，需需求求下下降降促促使使生生产产回回落落。此外，汽车制造业作为广东的主要产业之一，在传统燃油车购置税优惠和新能源汽车补贴政策退出以及“国六 B”二即将全面实施的背景下，今年一季度产、销同比分别下降 4.3%和 6.7%。需求收缩情况下汽车生产难有大幅度提升，主要车企集中精力在去库存方面。3 月初，以东风汽车在湖北省推出大幅优惠为开端，主要车企掀起降价潮，约 30 多个汽车品牌参与其中。佛山、江门、肇庆工业增加值的逆势增长主要得益于加大力度招商引资、积极承接核心城市制造业转移、不断扩大先进制造产业集群所带来的动能提升。二国六 B，即“国家第六阶段机动车污染物排放标准”B 阶段，相比较“国六 A”而言在一氧化碳、非甲烷烃、氮氧化物以及 PM 细颗粒物的排放要求更加严格，号称“史上最严苛排放标准”。此标准将于 2023年 7 月 1 日起全面实施。2023 年一季度粤港澳大湾区经济分析报告2图图 1 1.工工业业增增加加值值累累计计同同比比数据来源：wind，北大汇丰智库注：佛山与肇庆的工业增加值增速自 2022 年 9 月开始较为接近，走势有所重合工工业业生生产产增增长长动动能能缺缺乏乏的的情情况况下下，企企业业用用工工需需求求进进一一步步下下降降，就就业业形形势势较较为为严严峻峻。全国层面看，城镇调查失业率今年前两月出现抬升（图 2），尤以 16-24 岁人口为甚，其调查失业率 2 月达到 1 18 8.1 1%，3 月至 1 19 9.6 6%，几乎逼近去年疫情高峰期的水平。百度搜索指数显示（图 3），2 月以来与招聘、找工作相关的搜索量大幅增加，与去年同期疫情爆发期不相上下。广东层面看，2023 年 2 月 31 省市（自治区）规模以上工业企业亏亏损损企企业业排排行行榜榜中中，广广东东省省 2 28 87 70 04 4 家家，同同比比增增长长 2 21 1.8 8%，位位居居全全国国榜榜首首。工工业业企企业业利利润润总总额额同同比比下下降降 3 30 0.4 4%，倒闭或停业企业数量居高不下，平平均均用用工工人人数数同同比比下下降降 2 2.5 5%。企业用工需求不足的情况下，裁员降薪更为普遍，特别是大、中企业和外商投资企业，2 月累计平均用工人数分别下降 5.5%、4.2%、5.9%。珠三角内知名企业华为、腾讯、中兴通讯、小鹏汽车、OPPO、招商证券等被爆裁员、降薪、年终奖打折、毁约应届毕业生、辞退中高管等消息热度不减，全社会就业面临极大压力。经济分析系列3图图 2 2.中中国国城城镇镇失失业业率率及及结结构构分分布布数据来源：wind，北大汇丰智库图图 3 3.与与失失业业相相关关的的百百度度搜搜索索指指数数数据来源：wind，北大汇丰智库（2）工业投资显著提升，服务业投资修复缓慢，民间投资和外商投资相对低迷2 20 02 23 3 年年 1 1-2 2 月月珠珠三三角角各各市市固固定定资资产产投投资资累累计计同同比比增增速速除除深深圳圳略略有有下下降降外外，其其余余城城市市都都明明显显抬抬升升（图图 4 4）。惠州以 10.9%位居 9 市之首；深圳虽有下降，但仍高达 6.8%；佛山、中山、珠海、江门、肇庆都由去年 12 月的负增长转为正增长，特别是珠海和肇庆，固定资产投资累计同比增速分别增长了 10.8 和 18.9 个百分点。固定资产投资的大幅增加与专项债额度提前到位密切相关。2023 年提前批专项债额度已于去年 11 月下达，总额度 2.19 万亿元，同比增长 50%，其中广东 2975 亿2023 年一季度粤港澳大湾区经济分析报告4元位居榜首。按照要求，2023 年提前下达专项债务限额需在 1 月份尽快启动发行工作，尽早形成实物工作量，争取 6 月底前将债券资金使用完毕。因此，一一季季度度将将是是地地方方政政府府债债发发行行高高峰峰，资资金金到到位位促促使使储储备备项项目目顺顺利利开开展展，拉拉动动固固定定资资产产投投资资增增长长。图图 4 4.固固定定资资产产投投资资累累计计同同比比数据来源：各城市统计局，wind，北大汇丰智库从从固固定定资资产产投投资资类类型型看看，2 20 02 23 3 年年 1 1-2 2 月月珠珠三三角角各各市市的的工工业业投投资资累累计计同同比比增增速速显显著著抬抬升升，成成为为拉拉动动固固定定资资产产投投资资增增长长的的主主要要动动力力。珠海、佛山前两月工业投资累计增速分别高达 63.5%和 56.4%；深圳、惠州和广州分别为 40.2%、34.9%和 34%；中山和肇庆略低，但也都接近 20%。珠三角核心城市的高增长推动广东工业投资增速涨至 24.7%，明显高于全国 10.1%的水平。但但服服务务业业投投资资信信心心修修复复较较慢慢，部部分分城城市市服服务务业业投投资资增增速速进进一一步步下下滑滑（图图 5 5）。惠州、中山、珠海、江门、肇庆 1-2 月服务业投资仍然负增长，但跌幅环比收窄。其中珠海和肇庆的收窄幅度最为明显，分别收窄 8.2 和 21.4 个百分点。佛山的服务业投资增速进一步探底，至-8.9%。深圳的服务业投资维持正增长，但增速由去年 12 月的 6.2%降至 1.7%。与全国 3.8%的增速相比，珠三角各市的服务业投资恢复进程明显较慢。尽管住宿餐饮、交通运输、娱乐旅游等行业经营已逐渐步入正轨，但投资信心完全修复还需时间。经济分析系列5图图 5 5.第第三三产产业业（服服务务业业）投投资资累累计计同同比比数据来源：wind，北大汇丰智库图图 6 6.外外商商直直接接投投资资实实际际使使用用额额累累计计同同比比数据来源：wind，北大汇丰智库从从投投资资主主体体看看，民民间间投投资资、外外商商投投资资仍仍相相对对低低迷迷。1-2 月全国民间投资同比增长 0.8%，增速进一步下滑；珠三角内东莞、惠州、江门民间投资正增长，增速分别为 3.9%、3%和 0.6%；其余城市未公布相关指标，预计一季度广东省整体民间投资状况不容乐观。外商投资同样如此（图 6），全国外商投资增速已降至 1%，广东省已连续 4 个月负增长，广州、佛山、珠海、江门均为负增长，只有惠州和中山保持了正增长，特别是中山，1-2 月外商投资增速在去年高基数的前提下仍增长2023 年一季度粤港澳大湾区经济分析报告6到 111.2%。但鉴于中山 2022 年 3-12 月的外商投资增速均保持低位，今年的高增长可能很大程度上源于去年疫情期间一些合作协议或意向在今年得到落地。（3）房地产投资降幅明显收窄，住宅成交量上升，价格不断修复1 1-2 2 月月珠珠三三角角房房地地产产开开发发投投资资累累计计同同比比增增速速企企稳稳回回升升趋趋势势较较为为明明显显，虽虽除除深深圳圳和和东东莞莞外外，其其余余城城市市仍仍然然负负增增长长，但但降降幅幅明明显显收收窄窄（图图 7 7）。中央及省级层面积极政策的延续是提振房地产开发投资信心的主要因素。2023 年以来，中央多次强调房地产行业的国民经济支柱地位，并在需求端、企业端、保交楼、住房保障等方面给与政策支持。1 月 28 日召开的广东省高质量发展大会上省住建厅表示将从稳定市场预期、促进住房消费等六个方面全力推动房地产业和建筑业高质量发展。政策保驾护航下，房企信心有所修复。1-2 月，佛山、惠州、江门、中山、肇庆、珠海六市的房地产开发投资累计增速较去年 12 月有明显反弹，但整体仍在-10%以下，后续修复动力有待观察。东莞则从去年底的-7.9%大幅增长至 13.7%，与深圳的 11.4%相近。广州的房地产开发投资增速暂无抬升迹象，可能重点仍在去库存方面。图图 7 7.房房地地产产开开发发投投资资累累计计同同比比数据来源：各市统计局，wind，北大汇丰智库居居民民需需求求端端则则处处于于放放量量固固价价阶阶段段，住住宅宅成成交交数数量量明明显显抬抬升升，价价格格止止跌跌企企稳稳，有有望望不不断断修修复复。一季度广州和佛山的住宅成交套数相比去年四季度大幅上升（图 8），3 月分别成交 9813 套和 9210 套，遥遥领先其他湾区城市。深圳和东莞虽然一季度经济分析系列7总成交量低于去年四季度，但 3 月住宅成交套数有明显增加，均在 3200 套以上。惠州和江门一季度总成交量环比提升，3 月成交量均在 2000 套以上。各市成交量的提升得益于各项促进住房消费政策的实施。1 月 28 日，广东省住建厅表示将因城施策实施好差别化住房信贷政策，为以旧换新、以小换大、生育多子女家庭住房消费提供便利，落实契税及所得税优惠政策。价价格格方方面面，一一季季度度珠珠三三角角城城市市住住宅宅价价格格指指数数环环比比增增速速不不断断修修复复，相相比比去去年年四四季季度度有有企企稳稳回回升升趋趋势势（图图 9 9）。2 月各市的住宅价格指数环比增速由负增长趋近于 0，显示消费端信心提振，住宅价格有望止跌企稳。4 月 20 日深圳“取消二手房指导价一日游”事件三表明楼市调控依然遵循循序渐进原则，房价大幅上升概率不大。图图 8 8.商商品品住住宅宅成成交交套套数数数据来源：wind，北大汇丰智库（4）消费走势出现分化，广深引领消费复苏，餐饮消费成增长主旋律1 1-2 2 月月珠珠三三角角社社会会消消费费品品零零售售总总额额累累计计同同比比增增速速走走势势出出现现两两个个分分化化，一一是是城城市市分分化化，二二是是品品类类分分化化。城市方面（图 10），深圳、广州、珠海消费明显复苏，深圳社消增速由 2.2%猛增至 6.7%，珠海由-0.3%增至 2.8%，广州由 1.7%增至 2%。而其余城市社消增速则出现下滑，特别是佛山和东莞，由正增长转为负增长，增速分别为-1.7%、-2.7%。品类方面，餐饮消费增长较快。珠海餐饮增速高达 45%，惠州、深圳、中山、广州分别为 15.5%、14.4%、9.3%、6.6%。商品零售呈现低增长或负增长。深圳为 6.1%，相对较高；惠州和江门分别为 1.5%和 1.1%；肇庆、珠海、三证券时报：“深圳“二手房指导价”仍需严格展示，中介平台已改价”，2023 年 4 月 23 日。2023 年一季度粤港澳大湾区经济分析报告8佛山、中山分别为-3.5%、-2.9%、-2.4%、-1.6%。珠三角的消费走势基本代表了广东省的情况，1-2 月广东社消增速 1.8%，低于全国的 3.5%；商品零售增速 0%，低于全国的 2.9%；但餐饮增速 18.8%，远高于全国的 9.2%。图图 9 9.百百城城住住宅宅价价格格指指数数环环比比数据来源：中原地产，北大汇丰智库图图 1 10 0.社社会会消消费费品品零零售售总总额额累累计计同同比比数据来源：wind，北大汇丰智库总的来说前两月珠三角乃至广东省的消费复苏较为有限，一方面与 1 月疫情管控初步放开时期阳性感染者群体增加有关，另一方面与外来务工人员返乡过节有关。但核心原因还在于企业破产亏损、员工失业减薪压力下较严的预算约束限制。在总的消费预算有限的情况下，增加餐饮消费可能意味着减少商品消费。而经济分析系列9累积了三年的出行需求一朝得到释放，人们更倾向于选择外出就餐、旅游及娱乐消费。3 月广州、深圳地铁客运量进一步攀升，创下 2022 年以来的新高，日均客运量分别达到 887 万人次和 766 万人次（图 11）。外出人员数量增加有望拉动消费增长，带动一季度消费在前两月基础上提升。整整体体就就业业形形势势严严峻峻压压力力下下，消消费费难难有有大大的的改改善善，可可能能仍仍表表现现为为结结构构性性提提升升。但但考考虑虑到到去去年年 3 3 月月广广东东疫疫情情高高峰峰期期导导致致的的消消费费低低基基数数效效应应，今今年年 3 3 月月消消费费单单从从增增速速上上看看预预计计将将有有大大的的反反弹弹。图图 1 11 1.广广深深地地铁铁客客运运量量统统计计数据来源：wind，北大汇丰智库（5）出口形势急转直下，除深圳外其余城市跌幅超过 10%1 1-2 2 月月外外贸贸形形势势进进一一步步恶恶化化，珠珠三三角角城城市市出出口口累累计计同同比比增增速速大大幅幅跳跳水水（图图 1 12 2）。深圳从去年 12 月的 13.9%跌至 0.4%，勉强维持正增长。广州从去年 12 月的-1.8%跌至-20.6%，跌幅显著扩大。佛山、中山的出口增速均由正转负，下滑幅度超过25 个百分点，出口形势恶化程度远超过其他珠三角城市。东莞、江门的出口增速下滑幅度分别为 14.3 个百分点和 15.4 个百分点。惠州和珠海的出口增速下滑幅度相对较小，分别为 8.3 个百分点和 10.3 个百分点。除深圳外，珠三角城市前两月的出口额相比去年同期都大幅下滑，跌幅均超过 10%。在珠三角外贸出口整体走弱的情况下，广广东东省省出出口口也也不不容容乐乐观观，1 1-2 2 月月出出口口增增速速-1 10 0.4 4%，与与全全国国的的 0 0.9 9%存存在在较较大大差差距距。2023 年一季度粤港澳大湾区经济分析报告10图图 1 12 2.人人民民币币出出口口金金额额累累计计同同比比数据来源：wind，北大汇丰智库图图 1 13 3.人人民民币币进进口口金金额额累累计计同同比比数据来源：wind，北大汇丰智库进进口口方方面面，下下跌跌同同样样是是主主旋旋律律，且且跌跌幅幅较较出出口口更更大大（图图 1 13 3）。1-2 月珠三角城市的进口增速急剧下滑，深圳、东莞、中山、珠海的进口增速分别降至-19.2%、-27%、-27.5%、-28.4%，显著低于广东省的-15.8%和全国的-2.9%。惠州的进口增速从去年 12 月的 13.3%下滑至-3.8%。广州、佛山的进口增速变化不大，但江门的进口却走出上扬趋势，正向增长 26.1%。低基数是主要原因，去年 1-2 月江门的进口额仅有 41.9 亿元，与其他城市外贸量级差距较大。出口形势急转直下导致珠三角各市 1-2 月贸易顺差相比去年同期明显缩小，但深圳和珠海由于进口相对出口经济分析系列11跌幅更大，贸易顺差扩大。特别是深圳，2 月累计贸易顺差相比去年同期增长了一倍。珠三角外贸形势的恶化迹象早在去年三季度已初现端倪四，目前并无明显好转。这主要与全球经济不景气、外需持续疲弱有关。受此影响，主主要要国国家家的的外外贸贸出出口口都都有有不不同同程程度度的的下下滑滑。韩韩国国今今年年 3 3 月月出出口口增增速速下下滑滑至至-1 13 3.6 6%，越越南南为为-1 11 1.9 9%，泰泰国国 2 2 月月出出口口增增速速下下滑滑至至-5 5.3 3%，新新加加坡坡为为-3 3%。国内 31 个省市自治区中，主要的外贸大省都面临进、出口下降的局势。浙江出口同比下跌 6.4%，进口下跌 0.3%；江苏出口下跌 5.7%，进口下跌 16.8%。但广东的进出口下跌程度更大，意味着除了外需疲弱影响外，还存在其他影响因素，例如广东的外贸结构，包括贸易伙伴结构和产品结构五。表表 1 1.部部分分省省市市 2 20 02 23 3 年年 1 1-2 2 月月进进出出口口情情况况排排名名数据来源：wind，北大汇丰智库广广东东的的贸贸易易伙伙伴伴中中香香港港、美美国国、欧欧盟盟占占据据前前三三位位，合合计计占占比比约约 5 50 0%；贸贸易易产产品品结结构构中中自自动动数数据据处处理理设设备备、手手机机、集集成成电电路路、电电子子元元件件、家家用用电电器器等等机机电电产产品品占占比比超超过过 6 66 6%。在美国的产业链转移、供应链排除、实体清单、关键零部件和技术出口管制、进口关税和贸易黑名单、禁止投资中国科技公司等一系列限制打压政策下，广东对美国的进出口必然大幅下降，对欧盟和香港的进出口也将下降（欧盟跟进美国政策，香港自身恢复尚需时间），有关芯片、半导体等重点限制领域的机电产品进出口同样也会大幅下降。海关数据显示，2 20 02 23 3 年年 1 1-2 2 月月，广广东东与与美美国国、四北大汇丰智库2022 年第三季度湾区经济分析报告五北大汇丰智库2022 年第四季度湾区经济分析报告2023 年一季度粤港澳大湾区经济分析报告12香香港港、欧欧盟盟的的进进出出口口总总额额同同比比分分别别下下降降-2 20 0.6 6%、-1 15 5.3 3%、-7 7.1 1%；广广东东机机电电产产品品出出口口下下降降 1 10 0.5 5%，其其中中手手机机、家家用用电电器器、自自动动处处理理设设备备出出口口分分别别下下降降 1 14 4.9 9%、1 14 4.4 4%、1 11 1.5 5%；广广东东机机电电产产品品进进口口下下降降 2 25 5.8 8%，其其中中集集成成电电路路、半半导导体体器器件件、平平板板显显示示模模组组分分别别下下降降 2 25 5.4 4%、2 23 3.2 2%、1 17 7.5 5%。尽尽管管全全国国 3 3 月月出出口口数数据据超超预预期期向向好好，出出口口增增速速累累计计同同比比增增长长 8 8.4 4%，但但观观察察全全国国出出口口国国别别结结构构和和产产品品结结构构发发现现，3 3 月月出出口口增增长长主主要要源源自自对对东东盟盟、澳澳大大利利亚亚、俄俄罗罗斯斯、印印度度、拉拉丁丁美美洲洲和和非非洲洲出出口口的的大大幅幅增增长长，累计同比增速分别为 28%、19.3%、59.3%、12.1%、8.5%、28.8%，占出口总值的比例分别为 16.5%、3.9%、3.7%、2.3%、7.3%、4.8%。而而对对欧欧盟盟、美美国国和和香香港港的的出出口口增增速速分分别别为为 0 0.3 3%、-1 10 0.4 4%、-1 1.8 8%。出出口口国国别别结结构构的的明明显显变变化化导导致致产产品品结结构构的的调调整整，农产品、成品油、塑料制品、箱包、服装、陶瓷、钢材、玩具等初初级级产产品品和和劳劳动动密密集集型型产产品品的的出出口口大大幅幅增增加加，机机电电产产品品中中自自动动数数据据处处理理设设备备、手手机机、集集成成电电路路、液液晶晶平平板板显显示示模模组组等等却却仍仍为为负负增增长长，增速分别为-24.4%、-2.5%、-11.3%、-15.5%。而鉴鉴于于上上文文对对广广东东出出口口贸贸易易伙伙伴伴结结构构和和产产品品结结构构的的分分析析，3 3 月月全全国国出出口口改改善善很很大大概概率率上上将将体体现现在在中中西西部部省省市市的的出出口口数数据据上上，广广东东外外贸贸形形势势难难以以有有本本质质的的改改善善。但但考考虑虑到到去去年年同同期期广广深深疫疫情情高高峰峰导导致致的的低低基基数数效效应应，增增速速方方面面预预计计有有所所反反弹弹。2.香港：旅游、住宿、零售、地产行业复苏明显，贸易降幅显著收窄自 2023 年 1 月 8 日起中国放开入境管理措施、优化与港澳人员往来措施等正式生效，访港旅客数量有明显提升（图 14）。1 1 月月和和 2 2 月月访访港港旅旅客客数数分分别别达达到到 4 49 9.9 9万万人人次次和和 1 14 46 6.2 2 万万人人次次，创创下下疫疫情情以以来来的的高高峰峰，与与 2 20 01 19 9 年年 2 2 月月相相比比，恢恢复复到到了了 2 26 6%的的水水平平。来港旅客数量的增加带动了住宿餐饮、批发零售业的复苏（图 15）。2023年 2 月香港酒店入住率达到 78%，为疫情以来最高值，接近 2018-2019 年期间80%-90%的入住水平。零售业总销货价值累计同比增速由负转正后迅速攀升，2023年 1 月为 6.9%，2 月为 17.3%（低基数堆高增速）。经济分析系列13图图 1 14 4.访访港港旅旅客客人人数数及及酒酒店店入入住住率率图图 1 15 5.香香港港零零售售业业总总销销货货价价值值增增速速数据来源：wind，北大汇丰智库数据来源：wind，北大汇丰智库旅游、住宿、零售的增长反映了香港经济触底复苏的明显迹象，中原城市领先指数和香港 PMI 等领先指标较去年末显著抬升（图 16、图 17）。2023 年 3 月末中原城市领先指数达到 168.35，较去年 12 月中旬的低值回升了 12 个点位，相当于去年 10 月的水平。制造业 PMI 指数 2023 年 2 月为 53.9，延续去年 11 月以来的上升趋势。领先指标的上扬反映出社会各界对香港经济信心的修复。图图 1 16 6.香香港港中中原原城城市市领领先先指指数数图图 1 17 7.香香港港 P PM MI I（季季调调）数据来源：wind，北大汇丰智库数据来源：wind，北大汇丰智库进进出出口口贸贸易易方方面面，降降幅幅明明显显收收窄窄但但仍仍在在低低位位运运行行（图图 1 18 8）。去年四季度香港进出口贸易大幅下滑的趋势延续至今年 1 月，1 月当月香港整体出口货值同比增速2023 年一季度粤港澳大湾区经济分析报告14跌至-36.7%，创下自 1953 年 9 月以来最大的下降；进口同比增速跌至-30.2%。2月数据出现强势反弹，很大程度上与去年同期香港疫情大规模爆发导致的低基数效应有关。整体出口和进口的同比增速分别涨至-8.8%和-4.1%，降幅收窄但仍在低位运行。在全球外贸萎缩的大环境下，短期内香港进出口贸易也难以有大的回升。图图 1 18 8.香香港港进进出出口口货货值值当当月月同同比比数据来源：wind，北大汇丰智库3.澳门：博彩业收入增长超 3 倍，有望带动经济正增长与香港相比，澳门整体上受疫情的影响相对小一些，除了去年 7 月突发大规模疫情影响严重外，澳门以往各月的旅客入境数都在 30 万人次以上。入境隔离措施取消后，访澳旅客数量实现倍增（图 19），2 20 02 23 3 年年 1 1 月月和和 2 2 月月分分别别达达到到 1 13 39 9.8 8万万人人次次和和 1 15 59 9.4 4 万万人人次次，相相比比 2 20 01 19 9 年年 2 2 月月的的水水平平，恢恢复复了了 4 45 5%。酒店入住率在疫情期间只有 40%左右，今年前两月随着旅客数量的增加也提升至 76.1%。值得注意的是，不管是疫情期间还是疫情过后，澳门旅客人数虽然都超过香港，但酒店入住率却低于香港。可能的原因是澳门过夜旅客比例以及平均旅客逗留时间均小于香港，入住需求不大。为扩大旅游相关产业发展，需研制推出更多旅游项目和经典路线，同时扩大相关会议展览业态发展，延长旅客停留时间。经济分析系列15图图 1 19 9.澳澳门门旅旅客客入入境境数数和和酒酒店店入入住住率率数据来源：wind，北大汇丰智库旅游业的强势复苏带动博彩业业务收入的大幅增加（图 20）。2 20 02 23 3 年年一一季季度度各各月月的的博博彩彩业业毛毛收收入入都都超超过过 1 10 00 0 亿亿澳澳门门元元，3 3 月月最最高高达达到到 1 12 27 7 亿亿澳澳门门元元，相相当当于于疫疫情情期期间间各各月月平平均均水水平平的的 3 3 倍倍有有余余，与与 2 20 01 19 9 年年 3 3 月月水水平平相相比比，已已恢恢复复到到 5 50 0%。博彩业毛收入自 2022 年 3 月以来连续 10 个月的负增长在今年 1 月迎来转折，当月收入同比增长 82.5%，到 3 月同比增速扩至 246.9%。酒店餐饮、批发零售、博彩等旅游相关产业的强势复苏有望带动澳门经济正增长。图图 2 20 0.澳澳门门博博彩彩业业收收入入及及增增速速数据来源：wind，北大汇丰智库2023 年一季度粤港澳大湾区经济分析报告16二、2023 年二季度湾区经济形势展望与建议1.预计二季度乃至全年年轻群体就业压力都较为突出据不完全统计六，2023 年 1-3 月，全球约有 68 家头部企业公布裁员计划，其中亚马逊启动 1.8 万人裁员计划，谷歌母公司 Alphabet 裁减约 1.2 万人，另有企业裁员比例高达 20%（详见附录一）。中国以及珠三角虽无详细数据统计，但从相关消息面可以管中窥豹。2 月 20 日，团广东省委发布广东青年下乡返乡兴乡助力“百县千镇万村高质量发展工程”三年行动方案，侧面反映出广东省青年群体就业压力大的现实。3 月 16 日，党和国家机构改革方案印发，提出“中央国家机关各部门人员编制统一按照 5%的比例进行精减”。随后各省市陆续传来事业单位招聘岗位取消或核减计划，十多个省份陆续实行中小学教师退出机制，新招聘教师不再提供编制。政府机关、事业单位精兵简将、有进有出固然是改革大势所趋，但在当前经济形势不明朗的情况下将带来两方面负面影响，一一是是向向社社会会传传递递负负面面信信号号，影影响响社社会会资资本本、民民营营企企业业家家投投资资信信心心；二二是是加加剧剧就就业业市市场场竞竞争争压压力力，激激化化社社会会矛矛盾盾。今年前 3 月，外贸、房地产、互联网、汽车、制造业、医械等行业都有不同程度的裁员现象，裁员比例从 10%到 40%不等七。很多大厂在裁员的同时，也针对中高管出台了降薪措施。3 月中下旬降薪潮波及券商、银行基金等传统高薪行业。在在破破产产倒倒闭闭企企业业数数量量增增加加、裁裁员员降降薪薪潮潮来来袭袭的的情情况况下下，劳劳动动力力市市场场供供过过于于求求程程度度加加深深将将进进一一步步压压低低劳劳动动报报酬酬、增增加加就就业业难难度度。招聘软件所投简历鲜有回应，研究生送外卖、大学生工地搬砖屡见不鲜，东莞某电子厂招聘临时工甚至开出了 9 元/小时的低工资。大批失业人员涌入外卖行业导致劳动力供过于求，外卖人员面临惩罚规则加重、收入下降困境八。在就业碰壁情况下，升学、出国深造成为暂时缓解就业压力的途径之一。广州中医药大学本科毕业生境内升学率稳定在 32%，广东财经大学签订协议和劳动合同的就业率仅有 48.1%。但升学、出国并不能从根本上解决就业问题。3 月 23 日，教育部召开发布会，北京市教委表示，今年北京高校硕士、博士毕业生首次超过本科毕业生数量（前者 16.08 万人，后者 13.61 万人），六结合裁员追踪网站 layoff.fyi 的数据。七https:/ 骑手收入腰斩”，2023.4.14。经济分析系列17学学历历内内卷卷之之下下就就业业矛矛盾盾将将更更为为突突出出。央视网点评“孔乙己文学”鼓励“脱下长衫”，但更深层次的问题不在于脱不脱长衫，而在于应不应该费时费力制造这么多长衫，而又不能最大化其价值，即最最根根本本的的是是应应妥妥善善处处理理好好教教育育与与社社会会发发展展、生生产产需需求求的的关关系系。借借鉴鉴全全国国经经验验教教训训，结结合合大大湾湾区区实实际际，解解决决就就业业问问题题从从长长期期看看应应推推动动教教育育多多元元化化均均衡衡发发展展，完完善善人人才才筛筛选选培培养养分分流流机机制制，普通教育与职业教育并重、学术研究与生产实践齐驱，减少高校无节制扩招与学历炒作、学历歧视，引导真正热爱科研、有实力科研之士投身科研事业，其余人员则按专业分工参与各行各业生产实践，从根本上破除“小镇做题家”、“脱不下的长衫”、“下不来的高台”等社会问题。作为制造业重要集聚区、职业教育快速发展高地、科技创新与基础研究策源地的大湾区有条件先行先试。从从短短期期看看，应应当当千千方方百百计计创创造造就就业业岗岗位位、以以工工代代赈赈，通通过过扩扩大大就就业业、提提振振需需求求、刺刺激激生生产产扭扭转转当当前前经经济济困困局局，实实现现良良性性循循环环。具体而言，一一是是重重新新审审视视延延迟迟退退休休、个个人人养养老老金金等等政政策策对对青青年年群群体体就就业业及及消消费费的的负负面面预预期期和和挤挤出出效效应应，特特别别是是广广东东、深深圳圳这这样样年年轻轻化化的的地地区区；二二是是借借助助广广东东省省2 20 02 23 3 年年重重点点建建设设项项目目计计划划推推进进之之机机，增增设设多多样样化化的的就就业业岗岗位位，缓缓解解裁裁员员潮潮的的负负面面影影响响；三三是是提提前前做做好好应应届届毕毕业业生生的的就就业业培培训训和和就就业业引引导导，政政府府机机关关、事事业业单单位位、国国企企等等应应主主动动承承担担吸吸纳纳毕毕业业生生就就业业的的重重担担；四四是是鼓鼓励励在在裁裁员员潮潮中中退退出出的的大大厂厂高高管管自自主主创创业业，积积极极提提供供相相关关政政策策支支持持。2.消费、出口疲弱压力下投资将成为拉动经济增长的驱动力消消费费大大幅幅提提升升概概率率不不大大，预预计计仍仍以以结结构构性性改改善善为为主主。就就业业压压力力短短期期内内难难以以缓缓解解，且且随随着着 6 6 月月毕毕业业季季可可能能进进一一步步加加大大，在在收收入入不不确确定定情情况况下下居居民民更更倾倾向向储储蓄蓄，总总体体消消费费意意愿愿不不大大，可可能能在在不不同同消消费费品品类类中中权权衡衡取取舍舍。央行公布的2023 年第一季度城镇储户问卷调查报告 显示，41.2%的居民认为“形势严峻，就业难”或“看不准”；58.0%的居民倾向于“更多储蓄”；关于未来三个月准备增加支出的项目，旅游占比 24%，较上一季度增加 10.7 个百分点。央行广州分行披露的 2023 年 3 月广东金融统计数据显示，广东本外币存款余额为 34.1 万亿元，同比增长 13.8%。其中，住户存款超过 11 万亿元，比年初增加 8099 亿元，同比多增 3052 亿元。高高储储蓄蓄低低消消费费理理念念下下广广东东未未来来消消费费大大幅幅提提升升概概率率不不大大，仍仍以以结结构构性性改改善善为为主主，广广深深2023 年一季度粤港澳大湾区经济分析报告18等等核核心心城城市市消消费费有有望望高高速速增增长长，旅旅游游餐餐饮饮等等外外出出消消费费继继续续引引领领增增长长。国国际际环环境境持持续续恶恶化化，外外需需疲疲弱弱及及美美国国日日本本对对华华芯芯片片半半导导体体限限制制压压力力长长期期存存在在，广广东东省省，特特别别是是珠珠三三角角的的外外贸贸增增长长极极为为艰艰难难，高高技技术术含含量量的的机机电电产产品品进进出出口口将将进进一一步步受受到到影影响响。3 月 10 日，福布斯排行榜明星银行美美国国硅硅谷谷银银行行突然被宣布接管，美国银行业和股市大幅跳水，引发全球恐慌情绪，持续加息政策引发美国经济衰退的可能性加大。3 月 14 日，瑞瑞信信银银行行自爆存在严重亏损，瑞士政府绕过瑞信银行股东同意瑞士银行低价收购瑞信，并宣布注销瑞信发行的 170 亿债券，引发瑞士信用体系崩塌，进一步加大全球金融危机风险。4 月 2 日，O OP PE EC C+宣布 5月将开始新一轮产能削减计划，减产幅度超市场预期。Energy Aspects 研究主管Amrita Sen 表示，此举是为应对银行业危机可能带来的任何需求疲软，为油价托底。但能源价格的上涨有可能加剧欧美通胀问题，全球经济不确定性仍较大。4 月5 日，W WT TO O 发布最新全球贸易展望和统计报告，表示 2023 年全球贸易增长仍将低于平均水平，预计受俄乌冲突、居高不下的通胀、紧缩的货币政策和金融市场不确定性的影响，继 2022 年增长 2.7%之后，今年全球商品贸易量预计将增长1.7%。全全球球贸贸易易增增长长有有限限的的背背景景下下，美美日日对对华华限限制制措措施施也也不不断断升升级级。3 月 21 日，美国商务部公布芯片与科学法案中有关“护护栏栏”措措施施的的详详细细内内容容，限制芯片相关企业在中国先进技术的产量扩产不得超过 5%，传统技术产量不得扩大 10%以上，在华的投资不能超过 10 万美元。3 月 31 日，日本宣布拟对 23 种半导体制造设备实实施施出出口口管管制制，跟随美国限华步伐。但 4 月 15 日至 5 月 5 日三期广交会的举行在一定程度上将对广东外贸增长有所贡献。消消费费、出出口口走走弱弱的的情情况况下下，投投资资将将成成为为拉拉动动经经济济增增长长的的主主要要驱驱动动力力，二二季季度度固固定定资资产产投投资资有有望望进进一一步步加加速速。2023 年 1-2 月广东省固定资产投资同比增长 4.7%，较去年末提升 7.3 个百分点；珠三角各市固定资产投资均加速增长，广州、深圳、惠州、江门增速甚至超过全国平均水平。3 月 20 日，广东省发改委发布广东省2023 年重点建设项目计划，全省 2023 年共安排省重点项目 1530 个，总投资 8.5万亿元。今年新开工项目中产业工程项目依然是重中之重，包括 13 个新一代信息技术工程项目、5 个生物产业工程项目、46 个高端装备制造工程项目、13 个新材料产业工程项目，多数位于大湾区。与此同时，广东省发布广东省进一步加大力度支持民间投资发展的实施方案和2023 年广东金融支持经济高质量发展行经济分析系列19动方案，推动民民间间投投资资积积极极参参与与重重点点项项目目建建设设，在“坚持制造业当家”中担当主角；鼓励金融机构加大对民间投资项目的支持力度，全年为基础设施、重大项目建设和房地产平稳健康发展提供融资 1.5 万亿元左右。外商投资亦在积极布局，3 月 29 日，“投资中国年”广东专场推介共达成外资合作项目 74 个，投资总额达905 亿元。再加上 2023 年提前批专项债要求在 6 月底前发行完毕，二季度广东特别是大湾区投资力度将进一步增强，成为支撑经济增长的顶梁柱。建议一一是是筛筛选选适适合合引引入入民民间间资资本本的的重重大大项项目目，做做好好面面向向民民间间资资本本的的项项目目推推介介工工作作；二二是是积积极极促促进进签签约约外外资资合合作作项项目目尽尽快快落落地地，形形成成实实际际工工作作量量；三三是是完完善善专专项项债债用用途途和和额额度度监监督督管管理理，减减少少资资金金闲闲置置浪浪费费；四四是是把把扩扩大大投投资资作作为为解解决决就就业业问问题题的的突突破破口口，多多渠渠道道增增加加就就业业岗岗位位，降降低低青青年年人人口口失失业业率率，破破除除当当前前失失业业率率增增加加-消消费费不不足足-生生产产乏乏力力-失失业业进进一一步步增增加加的的困困局局。3.土地出让收入下降对地方财政的冲击或将影响投资增长一季度全国地方政府土地出让收入下降 27%，广东及珠三角城市虽未公布月度上述数据，但从土地成交情况看，2023 年一季度珠三角城市中的月度土地成交数量最高不超过 24 宗，周度土地成交金额最高不超过 40 亿元，相比去年四季度仍处于低位。土土地地出出让让收收入入无无明明显显增增加加的的情情况况下下，珠珠三三角角及及广广东东的的地地方方政政府府性性基基金金收收支支缺缺口口预预计计仍仍比比较较大大（2022 年广东地方政府性基金收支缺口为 3391 亿元）。在