康师傅财务分析报告.ppt

单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,.,*,财务管理小组作业,小组成员：,-,-,康师傅控股有限公司 财务状况分析,.,康师傅控股有限公司,.,康师傅控股有限公司,康师傅牛肉面，康师傅绿茶,这些家喻户晓的招牌令我们记住了康师傅这个名字,，从一碗方便面，开始我们在中国的崛起，以及随后的米果、饼干、饮品，一家苦心经营、挣扎百年的事业。下面主要通过从康师傅控股有限公司近,3,年的财务状况去分析，这一企业的整体运营情况。,摘 要,.,1,、,公司简介,2,、,经营现状,3,、,财务分析,4,、,总结归纳,5,、,企业远景,目 录,.,公司简介,康师傅控股有限公司于一九九六年二月在,香港联合交易所有限公司,上巿。目前最大股东为顶新,(,开曼岛,),控股有限公司，占有股份达,33.27%,，其次是日本,三洋,食品株式会社，占股,33.18%,；最大个人股东为康师傅品牌创始人魏应州，持股,0.4%,，剩余,33.15%,的股份由公众持有。,2008,年,11,月,25,日，康师傅控股公告表示，该公司股东朝日啤酒及伊藤忠的合资公司,AIB,以,2.8,亿美元（约,21.84,亿港元）向公司主要股东顶新出售康师傅饮品控股约,9.999%,权益。而康师傅将就有关转让授出豁免。由此，顶新拿回康师傅饮品控股权。,.,康师傅,控股有限公司及其附属公司主要在中国从事生产和销售方便面、饮品及糕饼等快消品。本集团于,1992,年开始生产方便面，并自,1996,年起扩大业务至糕饼及饮品；目前本集团的三大品项产品，皆已在中国食品市场占有显著的市场地位。,康师傅,作为中国家喻户晓的品牌，经过多年的耕耘与积累，深受中国消费者喜爱和支持。,长久以来，该集团不断完善遍布全国各地的销售网络，令新产品更加快速、有效地登陆市场，使得集团产品始终处于,行业领先地位,。截至,2011,年,12,月底，该集团共拥有,555,个营业所及,91,个仓库以服务,6,188,家经销商及,86,755,家直营零售商。,该集团于,1996,年,2,月在香港联合交易所有限公司上市。,2011,年,12,月起，囱生指数将本集团纳入,蓝筹股,，成为港股风向标的,48,只囱指成分股之一。,今后，该集团仍将重点发展，且将资源,集中于食品流通行业，并继续强化通路与销售系统网络，以建立,全球最大中式方便食品及饮品集团,为奋斗目标。,公司简介,.,资产状况,公司一九九二年于,天津,研发生产出第一包方便面，之后市场迅速成长，一九九五年起陆续扩大业务至糕饼及饮品。截止2006年底，公司总投资已达到20亿美金，先后在,中国,四十余个城市设立了生产基地，员工人数近四万人，总营业额24亿,美元,。,主页,.,LOGO,单位：亿元，,%,报告期,2010-9,2010-12,2011-3,2011-6,2011-9,同比增长,营业总收入,355.52,440.64,133.20,267.59,405.07,13.94,营业总成本,245.75,315.38,97.67,197.63,297.77,21.17,营业利润,109.77,125.27,35.53,69.96,107.31,-2.24,利润总额,46.06,49.25,14.87,25.43,39.19,-14.92,净利润,36.35,40.40,10.97,19.88,29.69,-18.32,基本每股收益,(,元,/,股,),0.48,0.56,0.14,0.27,0.41,-14.58,2011,年前三季度康师傅控股股份有限公司经营效益,经营效益,经营现状,.,LOGO,2011,年前三季度，通过灵活调整市场策略，优化成本结构并对销售网络进行精耕细作，康师傅控股有限公司（以下简称“康师傅”）的销售业绩依然延续上涨趋势，但由于天气以及原物料价格上涨等原因，集团的成本上升导致利润率有所下降。三季度实现营业总收入为,405.07,亿元，同比上升,13.94%,，净利润为,29.69,亿元，同比下降,18.32%,。,经营现状,.,LOGO,康师傅,2011,年底以子公司,5%,的股权换取,百事可乐,在内地,24,家装瓶厂，以及部份品牌的独家分销权。这次并购（已批准）将令康师傅新增碳酸饮料产品，令产品更加丰富，更重要的是，,有助于拉开与竞争对手可口可乐的距离,。康师傅宣布将和百事可乐建立,战略联盟,，康师傅饮品将以,5%,的股份换取百事可乐旗下装瓶厂的全部持股。同时，康师傅饮品还将成为百事公司在华的特许经营装瓶商，负责生产、销售和分销百事的碳酸饮料和佳得乐品牌产品。百事和康师傅的联盟计划将,有益于极具竞争力的中国饮料产业的健康发展,，使得康师傅、百事及其现有合资企业的合作伙伴能,借助优势互补，更有效,。,战略调整,主页,.,企业财务分析,企业财务分析,偿债能力,营运能力,盈利能力,主页,.,LOGO,财务分析,资产负债表,（单位：千美元）,2009,2010,2011,物业、机械及设备,2216638,2922936,4029872,可供出售金融资产,3408,112659,104422,存货,212923,309801,312562,应收账款,115591,127730,155040,预付款及其他应收款项,171889,280704,367814,银行结余及现金,510831,881316,590390,流动资产,1024618,1612346,1436028,非流动资产,2383075,3203845,4372746,净资产,1909064,2369187,2686266,总资产,3407693,4891412,5808774,以下数据均摘自康师傅控股有限公司,09,10,11,年度报表，本,ppt,只摘取了个别数据，并不是全部数据,.,LOGO,财务分析,资产负债表,（单位：千美元）,2009,2010,2011,股东权益,1909064,2369187,2685266,长期有息借贷,116983,177259,549382,应付账款,622197,1083913,974113,其他应付款项,406210,572249,660995,有息借贷,-,即期,218087,456876,700695,税项,18968,25315,25666,流动负债,1307959,2225293,2427970,非流动负责,190670,294312,694538,总负债,1498629,2522225,3122508,以下数据均摘自康师傅控股有限公司,09,10,11,年度报表，本,ppt,只摘取了个别数据，并不是全部数据,.,LOGO,财务分析,变现能力比率,2009,2010,2011,A,、流动比率,=,流动资产,/,流动负债,0.78,0.72,0.59,B,、速动比率,=,（流动资产,-,存货）,/,流动负债,0.62,0.59,0.46,以下数据均摘自康师傅控股有限公司,09,10,11,年度报表，本,ppt,只摘取了个别数据，并不是全部数据,年 份,短期偿债能力分析,流动比率和速动比率的值逐年递减，由此看出该公司的短期偿债能力在逐年减弱，且流动比率低于正常值,2,较多LOGO,财务分析,负债比率,2009,2010,2011,A,、资产负债率,=,负债总额,/,资产总额*,100%,44%,52%,54%,B,、产权比率,=,负债总额,/,股东权益*,100%,79%,106%,116%,长期偿债能力分析,若一家公司资产负债率越高，企业偿债能力越差。从上述数据可以看出该公司的资产负债率逐年增加，所以财务风险逐年加大，偿债能力逐年下降，但仍接近正常值,50%,，没有太大差距。,该公司的产权比率逐年增高，说明偿还长期债务的能力越来越低，长期财务状况不好，企业财务风险增大。,.,LOGO,财务分析,从上述资产负债表可以看出：,1,、该企业的生产设备等非流动资产的增加，说明企业扩大生产规模，有利于公司的经营需要，存货增多，可能导致企业资金占用增加，机会成本增加，但有助于形成现实的生产能力，因此长期借款增多，并引起非流动负债的增加。,2,预付款项及其他应收款的增多可能由于企业内部控制制度执行不力，不必要的资金占用大幅增加。,3,、流动负债增多主要表现为其他应付款增多，短期借款增多不利于减轻企业偿债压力。,返回,.,LOGO,财务分析,现金流量表,（单位：千美元）,2009,2010,2011,经营业务所得现金净额,1000876,1260349,590624,投资活动所得现金净额,472293,963071,1239817,融资活动所得现金净额,393900,51873,318006,以下数据均摘自康师傅控股有限公司,09,10,11,年度报表，本,ppt,只摘取了个别数据，并不是全部数据,.,LOGO,财务分析,损益表,（单位：千美元）,2009,2010,2011,销售成本,3321764,4782037,5778611,销售收入,5081113,6681482,7866580,毛利,1759349,1899445,2087969,除税前盈利,625108,7746774,662976,净利润,487851,740129,490332,以下数据均摘自康师傅控股有限公司,09,10,11,年度报表，本,ppt,只摘取了个别数据，并不是全部数据,.,LOGO,财务分析,2009,2010,2011,A,、营业周期,=,存货周转天数,+,应收账款周转天数,31,29,26,B,、存货周转天数,B,、存货周转率,=,销售成本,/,平均存货,15.6,15.44,18.49,存货周转天数,=360/,存货周转率,23,23,19,C,、应收账款周转天数,应收账款周转率,=,销售收入,/,平均应收账款,43.96,52.31,50.74,应收账款周转天数,=360/,应收账款周转率,8,6,7,营运能力分析,存货周转天数和应收账款周转天数也是逐年在递减，因此营业周期也在逐年减少，由此可以证明该公司的资金周转速度较快。,.,LOGO,财务分析,2009,2010,2011,D,、流动资产周转率,=,销售收入,/,平均流动资产,4.96,4.14,5.48,E,、总资产周转率,=,销售收入,/,平均总资产,1.49,1.37,1.35,营运能力分析,由此可以看出流动资产周转率较快，流动资产周转速度较快，利用较好。在较快的周转速度下，流动资产会相对节约，相当于流动资产投入的增加，在一定程度上增强了企业的盈利能力,总资产周转率反映了企业整体资产的营运能力，由数据可以看出，总资产周转率较少，周转速度转慢，营运能力也就较弱。,.,LOGO,财务分析,从上述现金流量表和利润表可以看出：,1,、经营活动所得逐年较少，说明企业把重点转移，不在单一依靠经营所得，转向关注子公司的投资，另一方面除经营业务外的现金流入项目减少如税费、罚款之类的。,2,、投资活动所得的逐年增多，甚至超越经营所得，可见其旗下经营的子公司收益增加，其他的投资活动也颇见成效。,3,、销售成本和收入同时增加，可见利润增加得应该不多，稳定发展。,返回,.,LOGO,财务分析,盈利能力,2009,2010,2011,A,、销售毛利率,=,销售毛利,/,销售收入*,100%,35%,28%,27%,B,、资产净利率,=,总资产周转率*销售净利率,29%,26%,10%,盈利能力分析,销售毛利率较低，表明企业没有足够多的毛利额，补偿期间费用后的盈利水平就不会高；也可能无法弥补期间费用，出现亏损局面。通过本指标可预测企业盈利能力。,该指标较低，表明公司投入产出水平越低，资产运营越效率低，成本费用的控制水平较低。体现出企业管理水平较低。,.,康师傅近年税前盈利,康师傅公司的盈利增长率虽有所下降，但是总体来看，增长还是持续性的,返回,.,公司盈利同比增长,21%,至,4.62,亿美元，营业收入上升,31%,至,66,亿美元。饮品业务仍是推动营收增长的主要动力。此外，投入成本上升应是导致利增长比较慢的,主要原因。,2010,年毛利率下降,3.2,个百分点。但是，原材料价格上升将推动新一轮行业整合，促使,优质企业进一步壮大。原材料价格仍然是快消品企业,面临的主要不确定因素。,总结归纳,.,LOGO,总结归纳,综合上述康师傅控股有限公司的财务分析，可以看出作为一家成熟的上市公司，“康师傅”凭借着对质量的坚持、对人才的不断培育、坚持“诚信、务实、创新”的,经营理念,，其所创造出来的成绩有目共睹。,但是从财务报表中不难看出，康师傅在企业管理水平上计较欠缺，导致近年来各项财务状况和财务指标不佳。而且可以分析得出康师傅每年在不断扩大生产规模，其,主要利润,来源于子公司，旗下的子公司较多较散，因此管理上内部制度上存在不足，这点会影响企业的发展。,主页,.,公司远景,方便面事业，继续保持其强大的市场占有量，继续发展有地方特色的市场品牌领先地位，创造兼具时尚感的方便面专家形象，牢牢占据高档面的领导地位。在方便面市场继续积极扩张，不断增加市场占有率，对竞争对手形成更大的压力，以配合公司的整体策略。,饮品事业，持续扩大销售与市场占有率，不断推出新产品，随着人们生活水平提高，饮品事业发展将迎来又一高峰。,糕饼与冷藏业，巩固并继续扩充差异化的产品开发，加大研发力度，为消费者创造出更多美味、营养、健康的产品。,.,建设性意见,通过对其财务状况的分析，可以发现康师傅企业近年来不断扩大生产规模，但稍稍忽视了企业的财务风险安全以及偿债能力和营运能力，各项指标增长率虽有所下降，但总体仍然是在增长，企业应注意加强管理水平，缩小期间费用，增收减支，积极寻找原材料供应渠道，减少生产成本，在经营上有所重点把握部分。,.,T,hank,s,.,