股票投资实战技巧.ppt

单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,股票投资实战技巧,1,主要内容,证券投资基本面分析,证券投资技术分析,股票操作的风险控制,2,证券投资分析主要流派与方法,证券投资分析,主要流派与方法,证券投资分析,发展史简述,证券投资分析,的主要流派,证券投资分析,的主要方法,证券投资分析,应注意的问题,基本分析流派,技术分析流派,心理分析流派,学术分析流派,基本分析法,技术分析法,证券组合分析,宏观经济分析,行业分析和,区域分析,公司分析,3,基本面分析,-,宏观经济分析,宏观经济,分析概述,宏观经济分析,的意义和方法,评价宏观经济形,势的基本变量,国民经济,总量指标,投资指标,消费指标,金融指标,财政指标,基本方法,总量分析方法,结构分析方法,宏观分析资料,的搜集和处理,4,宏观经济分析与证券市场,5,基本面分析,-,行业分析,6,行业分析在基本分析中的位置,证券投资分析,基本分析,证券组合分析,技术分析,K,线,宏观经济分析,形态,切线,波浪,技术指标,行业分析,公司分析,7,行业划分的方法,行业划分方法,道,-,琼斯分类法,标准行业分类法,我国国民经济的行业分类,我国上市公司的行业分类,上海证券交易所,上市公司行业分类调整,8,我国上市公司的行业分类,金融、保险行业,银行,保险,证券、期货业,金融信托,基金业,其他金融业,9,行业生命周期各阶段“价格,-,销售,-,利润,-,风险”情况图,价格,每单位价格,销售,利润,幼稚期,成长期,成熟期,衰退期,10,典型行业生命周期图示,幼稚期,成长期,成熟期,衰退期,太阳能,遗传工程,生物制药,无线通讯,大规模计算机,石油冶炼,超市,电力,煤炭开采,钟表,自行车,11,基本面分析,-,公司分析,一、行业地位分析,二、经济区位分析,三、公司产品分析,1、,产品竞争力,2、,市场占有率,3、,品牌,四、公司经营能力分析,1、,法人治理结构,2、,经理素质,3、,从业人员素质和创新能力,五、公司成长性分析,六、上市公司调研,目前是投资界普遍采用的一种方法,12,公司财务分析,一、公司主要的财务报表,1、,资产负债表,2、,利润及利润分配表,3、,现金流量表,二、公司财务报表分析的目的与方法,目的,1、,对于管理人员：判断公司现状，可能存在问题，进一步改善经营管理。,2、,对于投资者：计算投资收益率，评价风险，比较与其他公司的风险和收益，决定投资策略。,3、,对于债权人：关心能否收回债权，关心偿债能力。,方法,1、,比较分析法：,a,单个年度的财务比率分析,b,不同时期的财务报表分析,c,与同行业其他公司之间的财务指标比较分析,2、,因素分析法,13,净资产收益率,总资产收益率,权益乘数,销售利润率,总资产周转率,净利润,销售收入,销售收入,资产总额,销售收入,全部成本,其他利润,所得税,流动资产,长期资产,销售成本,销售费用,管理费用,财务费用,货币资金,交易性金融资产,应收账款,存货,其他流动资产,长期投资,固定资产,无形资产,其他资产,=,资产总额,/,股东权益,=1/(1-,资产负债率,),=1/1-(,负债总额,/,资产总额,)*100%,14,会计报表附注分析,会计报表附注项目,对会计报表附注项目的分析,会计报表附注对基本财务比率的影响分析,15,公司重大事项分析,公司重大事项分析,公司的资产重组,公司的关联交易,会计政策和税收政策的变化,资产重组方式,资产重组对公司的影响,资产重组常用的评估方法,关联交易方式,关联交易对公司的影响,会计政策的变化及其对公司的影响,税收政策的变化及其对公司的影响,16,主要内容,证券投资基本面分析,证券投资技术分析,股票操作的风险控制,17,技术分析的理论基础,道氏理论,主要原理,市场价格平均指数可以解释和反映市场的大部分行为；,市场波动具有某种趋势；,主要趋势有三个阶段；,两种平均价格指数必须相互加强；,趋势必须得到交易量的确认；,一个趋势形成后持续，直到趋势出现明显的反转信号。,18,技术分析方法的分类,一般说来，可以将技术分析方法分为常用的五类：,指标类,切线类,形态类,K,线类,波浪类,19,一、,K,线理论,上影线,收盘价,开盘价,下影线,实体,最高价,最低价,K,线,20,二、切线理论,切线的定义,：切线是按一定方法和原则在由股票价格的数据所绘制的图表中画出一些直线，然后根据这些直线的情况推测股票价格的未来趋势，这些直线就叫切线。,切线的作用,：切线的作用主要是起支撑和压力的作用，支撑线和压力线的往后延伸位置对价格趋势起一定的制约作用。,切线的种类,：目前,画切线的方法有很多种：主要有趋势线、轨道线、黄金分割线、百分比线等。,21,二、切线理论,-,支撑线与压力线,支撑线与压力线的作用（一）,支撑线与压力线会阻止或暂时阻止股价向一个方向继续运动,要维持上升行情，就必须突破上升的压力线的阻力与干扰，创造出新的高点,要维持下跌行情，就必须突破下降的支撑线的阻力与干扰，创造出新的低点,压力压力,支撑,支撑,压力,压力,支撑,支撑,22,二、切线理论,-,支撑线与压力线,支撑线与压力线的作用（二）,支撑线与压力线又有彻底阻止股价按原方向变动的可能,在上升趋势中，如果下一次未向上突破压力线，反而向下突破了上升趋势的支撑线，这是趋势发生转折的强烈信号,同样在下降趋势中，如果下一次未向下突破支撑线，反而向上突破了下降趋势的压力线，这是趋势发生转折的强烈信号,压力,支撑,压力,支撑,23,二、切线理论,-,支撑线与压力线,支撑线和压力线的相互转化,一条支撑线如果被跌破，那么该支撑线将成为压力线；反之，一条压力线被突破，该压力线将成为支撑线,支撑线与压力线的相互转换可以从心理与成本两方面进行解释,心理方面，在压力线卖出者寻求 回补、买入者寻求增持、旁观者介入导致；反之亦然,成本方面，压力位的突破伴随着比较大的成交量，使得这个位置的交易成本集中，不易跌破，反之亦然。,压力,支撑,支撑,压力,24,二、切线理论,-,趋势线和轨道线,1,、趋势线,（,1,）含义：证券价格变化的趋势是有方向，因而可以用直线将这种趋势表示出来，这样的直线称为趋势线,由于股票价格的波动可分为长期趋势、中期趋势和短期趋势三种，因此，描述价格变动的趋势线也分为长期趋势线、中期趋势线和短期趋势线三种。,25,26,二、切线理论,-,趋势线的的确认及其作用,1,、趋势线的的确认,必须确实有趋势存在,上升趋势，必须确认出两个依次上升的低点；,下降趋势中，必须确定两个依次下降的高点,第三个点的验证,2,、趋势线的的作用,支撑和压力,趋势线被突破，走势将要反转,27,二、切线理论,-,轨道线,轨道线又称通道线或管道线，是基于趋势线的一种方法。在已经得到了趋势线后，通过第一个峰和谷可以作出这条趋势线的平行线，这条平行线就是轨道线。,轨道线被触及次数越多，延续时间越长，其重要性越高。,28,二、切线理论,-,轨道线的作用,轨道线展示了股价在上升或下降过程中的波动范围。,轨道线的突破,对上升轨道线的上突破并不是趋势反向的开始，而是趋势加速的开始，反之亦然,对上升轨道线的下突破则是趋势反向的开始，反之亦然,29,二、切线理论,轨道线的突破,上升趋势的加速,下降轨道的加速,轨道线和趋势线是相互合作的一对。很显然，先有趋势,线，后有轨道线。趋势线比轨道线重要。趋势线可以单,独存在，而轨道线则不能单独存在。,30,31,二、切线理论,-,黄金分割线和百分比线,黄金分割线和百分比线,黄金分割线和百分比线的特点：,黄金分割线与百分比线是两类重要的切线；,它们都是水平的直线；,它们主要用于对反弹幅度的测算；,也可用于波浪理论中对上涨幅度的推测。,32,二、切线理论,-,其他常见的支撑和压力点位,历史最高点与最低点,;,整数点位和心理点位,;,成交密集区,;,颈线,;,缺口,;,33,二、切线理论,-,应用切线理论应注意的问题,支撑线和压力线有突破和不突破两种可能，在实际运用中会产生一些令人困惑的现象，往往要等到价格已经离开了很远才能肯定突破成功与否；,用上述各种方法得到的切线提供了支撑线与压力线的位置，这些价格的位置仅仅是作为参考的价格，不能当作万能的工具，需结合其他技术手段多方面考虑才能提高正确率,34,三、形态理论,含义：形态理论正是通过研究股价所走过的轨迹，分析的挖掘了曲线告诉我们的一些多空双方力量的对比结果，进而指导我们的操作行动。,趋势的方向发生变化一般不是突然来到的，变化都有一个发展的过程。形态理论通过研究股价曲线的各种形态，发现股价正在进行的行动方向。,35,三、形态理论,持续整理形态和反转突破形态。,前者保持平衡，后者打破平衡。,持续整理形态：包括三角形、矩形、旗形和楔形；,反转突破形态：包括头肩形态、双重顶（底）形态、圆弧顶（底）形态、喇叭形以及,V,形反转形态。,36,三、形态理论,-,反转突破形态,-,头肩底（顶）,头肩顶 头肩底,A,左肩,头,右肩,C,1,E,2,G,F,B,D,左肩,头,右肩,A,B,C,D,F,E,G,1,37,三、形态理论,-,反转突破形态,-,双重顶和双重底,双重顶和双重底就是市场上众所周知的,M,头和,W,底,A,C,B,D,O,A,C,B,D,38,三、形态理论,-,反转突破形态,-,三重顶（底）形态,三重顶（底）形态,39,三、形态理论,-,反转突破形态,-,圆弧形态,圆弧形态,圆弧形又称为碟形、圆形或碗形等，这些称呼都很形象。不过应该注意的是：图中的曲线不是数学意义上的圆，也不是抛物线，而仅仅是一条曲线。,40,三、形态理论,-,反转突破形态,-,喇叭形态,喇叭形态,喇叭形的正确名称应该是扩大化形或增大形。因为这种形态酷似一个喇叭，故得此名,1,2,3,4,5,6,7,41,三、形态理论,-,反转突破形态,-V,形反转形态,V,形走势是一种很难预测的反转形态，它往往出现在市场剧烈的波动之中。无论,V,形顶还是,V,形底的出现，都没有一个明显的形成过程，这一点同其他反转形态有较大的区别，因此往往让投资者感到突如其来甚至难以置信。,42,三、形态理论,-,持续整理形态,持续整理形态描述的是在股价向一个方向经过一段时间的快速运行后，不再继续原趋势，而在一定区域内上下窄幅波动，等待电动机成熟后再继续前进。这种运行所留下的轨迹称为整理形态,43,三、形态理论,-,持续整理形态,-,三角形整理形态,1,、三角形整理形态,三角形整理形态主要分为三种：对称三角形、上升三角形和下降三角形。,第一种有时也称正三角形，后两种合称直角三角形。,44,三、形态理论,-,持续整理形态,-,对称三角形,对称三角形,大多发生在一个大趋势的途中，它表示原有趋势暂时处于休整阶段，之后继续沿着原趋势的方向运行,A,B,C,45,三、形态理论,-,持续整理形态,上升三角形,上升三角形,是对称三角形的变形体，上升三角形比对称三角形有更强烈的上升意识,A,B,C,46,三、形态理论,-,持续整理形态,-,下降三角形,下降三角形,同上升三角形正好反向。是看跌的形态。,A,B,C,47,三、形态理论,-,持续整理形态,矩形整理形态,矩形整理形态：矩形又称箱形，也是一种典型的整理形态，股票价格在两条横着的水平直线之间上下波动，作横向延伸的运动。,48,三、形态理论,-,持续整理形态,旗形和楔形,旗形,从几何学的观点看，旗形应该叫平行四边形，它的形态是一个上倾或下倾的平行四边形。大都发生在剧烈的、近乎直线上升或下降的方式的情况下。,49,三、形态理论,-,持续整理形态,旗形和楔形,楔形,将旗形中上倾或下倾的平行四边形变成上倾或下倾的三角形，就会得到楔形。楔形可分为上升楔形和下降楔形两种。,50,三、形态理论,-,持续整理形态,缺口形态,缺口形态,缺口通常又称跳空，是指证券价格在快速大幅度波动中没有留下任何交易的一段真空区域。从这个意义上说，缺口也属于形态的一种。,缺口分析是技术分析的重要手段之一。有关的技术分析著作常将缺口划分为,普通缺口、突破缺口、持续性缺口,和,消耗性缺口,四种形态。,51,应用形态理论应该注意的问题,站在不同的角度，对同一形态可能产生不同的解释。,进行实际操作时，形态理论要求形态完全明朗才能行动，从某种意义上讲，有错过机会的可能。,形态分析得出的结论仅是一种参考。,52,四、波浪理论,（一）波浪理论的形成过程及其基本思想,（二）波浪理论的主要原理,1,、波浪理论考虑的因素：,第一：股价走势所形成的形态；,第二：股价走势图中各个高点和低点所处的相对位置；,第三：完成某个形态所经历的时间长短。,简单概括为：形态、比例和时间。,53,四、波浪理论,2,、波浪理论价格走势的基本形态结构,艾略特认为证券市场应遵循一定的周期，周而复始地向前发展。股价的上下波动也是按照某种规律进行的。他发现每一个周期（无论是上升还是下降）可以分成,8,个小的过程，这,8,个小过程一结束，一次大的行动就结束了，紧接着的是另一个大的行动54,四、波浪理论,55,五、价量关系理论,在技术分析中，研究量与价的关系占据了极重要的地位。,成交量是推动股价上涨的原动力，市场价格的有效变化必须有成交量配合,量是价的先行指标，是测量证券市场行情变化的温度计，通过其增加或减少的速度可以推断多空战争的规模大小和指数股价涨跌之幅度。,56,六、证券投资技术分析主要技术指标,（一）技术指标的含义与本质,含义：,技术指标法，就是应用一定的数学公式，对原始数据进行处理，得出指标值，将指标值绘成图表，从定量的角度对股市进行预测的方法。,本质：,是通过数学公式产生技术指标。且技术指标法是一种定量分析方法，克服了定性分析方法的不足，极大的提高了具体操作的精确度。,57,六、证券投资技术分析主要技术指标,（二）技术指标的分类,以技术指标的功能为划分依据，将常用的技术指标分为,趋势型指标,、,超买超卖型指标,、,人气型指标,和,大势型指标,四类。,（三）技术指标法与其他技术分析方法的关系,其他技术分析方法都有一个共同的特点，就是过分重视价格，而对成交量重视不够。,技术指标种类繁多，考虑的方面也多，人们能够想到的，都能在技术指标中得到体现。这一点是别的技术分析方法无法比拟的。,在进行技术指标的分析与判断时，也经常用到别的技术分析方法的基本结论。,58,技术指标,-,趋势型指标,1,、,MA(,移动平均线,),MA,是指用统计分析的方法，将一定时期内的证券价格（指数）加以平均，并把不同时间的平均值连接起来，开成一根,MA,，用以观察证券价格变动趋势的一种技术指标。,59,葛兰威尔买卖八大法则,60,2,、,MACD(,指数平滑异同移动平均线,),指数平滑异同移动平均线是利用快速移动平均线和慢速移动平均线，在一段上涨或下跌行情中两线之间的差距拉大，而在涨势或跌势趋缓时两又相互接近或交叉的特征，通过双重平滑运算后研判买卖时机的方法。,61,技术指标,-,超买、超卖型指标,1,、,WMS,（威廉指标）,该指标通过分析时间内股价高低价位和收盘价之间的关系，来量度股市的超买超卖状态，依此作为短期投资信号的一种技术指标。,2,、,KDJ(,随机指标),3,、,RSI,（相对强弱指标）,RSI,以一特定时间内股价的变动情况推测价格未来的变动方向，并根据股价涨跌幅度显示市场的强弱。,4,、,BIAS,（乖离率指标）,BIAS,是测算股价与移动平均线偏离程度的指标，其基本原理是：如果股价偏离移动平均线太远，不管是在移动平均线的上方或是下方，都有向平均线回归的要求。,62,技术指标,-,人气指标,1,、,PSY,（心理线指标）,PSY,是从投资者的买卖趋向心理方面，将一定时期内投资者看多或看空的心理事实转化为数值，来研判股价未来走势的技术指标。,2,、,OBV,（能量潮指标）,OBV,即平衡交易量，又称能量潮。该指标的理论基础是市场价格的有效变动必须有成交量配合，量是价的先行指标。,63,技术指标,-,其他技术指标,1,、,BOLL,（路径型指标）：布林线,2,、,SAR,（停损型指标）：抛物线指标。,3,、,TOWER,（图表型指标）：宝塔线。,64,技术指标应用时应注意的问题,（一）任何技术指标都有自己的适应范围和应用条件，得出的结论也都有成立的前提和可能发生的意外。,（二）应用一种指标容易出现错误，但当使用多个具有互补性的指标时，可以极大提高预测精度。,65,主要内容,证券投资基本面分析,证券投资技术分析,股票操作的风险控制,66,沃伦,巴菲特的操作理念,“成功的秘诀有三条,:,第一、尽量避免风险、保住本金；,第二、尽量避免风险、保住本金；,第三、坚决牢记第一、第二条。”,67,风险控制,1,、对市场风险的正确认识,2,、谨慎地选择股票,3,、合理的管理资金,4,、周密的入市计划,5,、对时机的准确把握,6,、保持良好的心态,68,制定入市计划,1,、先期的准备工作,a.,投资目标,b.,投资金额,c.,进入时机,d.,进入的理由,2,、考虑好自己能承受的盈亏比例,在操作过程中注意保持风险在自己的接受范围之内。,3,、设置好止损点和止盈点,严格执行，以此来抗拒交易过程中暴露的人性弱点。,69,对时机的把握,1,、顺应大势,大势好则主动出击，大势不妙则谨慎操作。,2,、买入时机的选择,a.,见位作单：股价上升过程中，等股价突破压力位回调买入。下跌过程中，等股价跌破支撑位反弹买入。,b.,破位作单：股价上升过程中，一旦突破压力位则顺势买入，反之则同样如此。,70,保持良好的心态,1,、贪婪,2,、恐惧,3,、赌性强,4,、死不认错,71,祝大家学习、工作双丰收！,72,