第二章--现金流量构成与资金等值计算(2).ppt

单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,*,*,第一节 现金流量及其构成,一、现金流量,二、现金流量的构成,三、固定资产折旧,四、成本费用的构成（自学内容）,第二节 资金等值计算,一、资金的时间价值,二、资金的等值计算,三、定差数列的等值计算公式,四、实际利率与名义利率,第三节 习题课,课堂讨论,课堂练习,上一页,第二章 现金流量构成与资金等值计算,回目录,下一页,1.现金流量的概念,在技术经济分析中，把各个时间点上实际发生的资金流出或资金流入称为现金流量。其中流入系统的称现金流入，流出系统的称为现金流出，同一时间点上其差额称净现金流量。,几点说明：,每一笔现金流入和现金流出都必须有相应的发生时点；,只有当一个经济系统收入或支出的现金所有权发生真实变化时，这部分现金才能成为现金流量；,对一项经济活动的现金流量的考虑与分析，因考察角度和所研究系统的范围不同会有不同结果。,2.现金流量的表示方法,（1）表或图,（2）现金流量图的绘制,（3）现值、终值、年值,（4）项目评价与工程经济的表示方法不同,回目录,上一页,第一节 现金流量及其构成,一、现金流量,下一页,上一页,二、现金流量的构成,投资,折旧,成本费用,销售收入,利润,税金,现,金,流,量,下一页,回目录,（一）折旧的概念,1.折旧：折旧是对固定资产磨损和价值损耗的补偿。,2.有形磨损：由于生产因素或自然因素引起的。,无形磨损：又称经济磨损，是指非使用和非自然因素引起的固定资产价值的损失，如技术进步、新设备的产生等。,说明：,折旧不计入现金流量，但明显改变所得税额，而所得税计入现金流量。,折旧允许统筹使用。,（二）影响折旧的因素,1.折旧的基数,是指通过折旧应予以弥补的固定资产原值价格或重置价值。,2.固定资产净残值,指它退废时可能收回的残余材料价值扣除发生的清理费用后的金额。如不好计算，可取原值的35%。,3.估计使用年限,正确的使用年限应该既反映设备的有形磨损，又反映无形磨损。过长，人为扩大利润，企业缺乏后劲；过短，人为增加成本，缩小利润，侵占了上缴国家的财政税收。,上一页,三、固定资产折旧,下一页,回目录,（三）固定资产折旧的方法,一般折旧法：直线法、工作量法,加速折旧法：余额递减法、双倍余额递减法、年数总和法。,1.直线折旧法,它是折旧时间而非使用状况的函数。是由于时间引起的固定资产价值的降低。将应计折旧值平均分摊到使用年限内的每一年。,优点：简单明了，计算方便，在侧重无形损耗时更加适用。,缺点：随资使用年限增加，保养费、修理费增加；没有考虑使用状况。,适用：负荷均匀的资产,2.工作量法,以固定资产应提折旧额除以预计工作时间或工作量,R,=（,P,-,L,）/M100%,D,=,kR,特点：所提折旧额与使用程度成比例，但未考虑无形损耗。,3.余额递减法L,不能为0,上一页,下一页,回目录,4.双倍余额递减法,注意：从折旧年限到期前二年开始改用直线法提折旧。,5.年数总和法,加速折旧法：,既考虑了有形损耗，也考虑了无形。,与生产状况相对应。,与维修费用相对应。,6.几种折旧方法的比较,参照例题进行比较（参p89）,上一页,下一页,回目录,（一）成本费用的概念,1.概念,2.与财会中成本概念的区别,财会中的成本是实际发生的费用，技术经济是预测,技术经济中，引入财会中没有的概念,（二）总成本费用的构成,1.总成本费用项目,2.固定成本与可变成本,（三）经营成本,总成本费用折旧维简费摊销计入成本利息,（四）机会成本与沉入成本,（五）销售收入、利润和税金,上一页,四、成本费用的构成,下一页,回目录,（一）概念,1.概念：不同时间发生的等额资金在价值上的差别称为资金的时间价值。（其实质是资金在生产流通过程中随时间推移而产生的增值）,例：建工 P37,某厂搬迁，每年节约1千万元，新厂寿命期20年，问搬迁费用为2亿元，搬迁是否合算？,2.产生时间价值的原因,通货膨胀,风险,货币增值,3.资金时间价值的含义,（1）资金用于生产、构成生产要素、生产的产品除了弥补生产中物化劳动与活劳动外有剩余。,（2）货币一旦用于投资，就不可现期消费，资金使用者应有所补偿。,（二）利息与利率,利息是指占用资金所付出的代价（或放弃资金使用权所得的补偿）,利息=目前总金额-本金,下一页,上一页,第二节 资金等值计算,一、资金的时间价值,下一页,回目录,利率是一个计息周期内所得的利息额与本金的比值,利率=单位时间内所得利息额/本金,影响利率的因素,平均利润率、资金供求、物价、经济政策、国际利率水平,利息的作用,利息税、债转股,存款增长过快，平均财富作用不大，19501958年曾征收过,（三）单利与复利,1.单利指仅用本金计算利息，利息不再生利。,2.复利指本金、利息都计算利息。,说明：,在我国，国库券以单利计，建设项目经济评价中则是按复利计算。,由于复利计息比较符合资金在社会再生产中的实际情况，因此利息计算在技术经济分析中采用复利法。,3.复利有间断复利和连续复利。,下一页,上一页,回目录,当计息周期为一定时间区间，按复利计息，称为间断复利；当计息周期无限缩短，则称为连续复利，连续复利较符合资金的运用规则，但计算太复杂,（四）等值的概念,1.在考虑时间因素的情况下，不同时点发生的绝对值不等的资金可能具有相等的价值，称为资金等值。,2.影响等值的因素：,利率大小，本金多少和计息周期长短,3.折现（贴现）：将将来某一时点的资金换算成现在时点的等值金额称为折现或贴现。计算中使用的反映资金时间价值的参数叫折现率。,下一页,上一页,回目录,1.一次支付类型,主要参数：,i,，,n,，,P,，,F,，,A,其中五个参数要实现四个，必须已知其中三个参数，才可求第四个。,（1）复利终值公式,推导：略,其中：称为复利终值因子，上式可表示F=P(F/P,i,n),例：,（2）复利现值公式,由上式可直接导出 或 其中 称为复利现值因子或折现、贴现系数，,i,为折现率,（3）注意问题,折现率,现金流量,2.等额分付类型,当现金流入和流出在多个时点上发生，且现金流量序列是连续的，且数额相等，称之为等额系列现金流量。,下一页,上一页,二、资金的等值计算,回目录,（1）等额分付终值公式,每年现金流出为,A,，利率为,i,，第,N,年末得,F,则,其中 称为等额分付终值因子，也可记为 ,推导：略,（2）等额分付偿债基金公式,其中称为等额分付偿债基金因子，也可记为,注意现金流量图,（3）等额分付现值公式,其中称为等额分付现值因子，也可记为,（4）等额分付资本回收公式,其中称为等额分付资本回收因子，也可记为,说明：复利终值因子与现值因子互为倒数；等额分付终值因子与偿债因子互为倒数；分付现值因子与等额分付资本回收因子互为倒数 等额分付资金回收因子等于等额分付偿债基金因子与利率之和。,下一页,上一页,回目录,对某些现金流量，每年均有一定数量的增加或减少，如设备维修费，会随设备的使用而增加，其产量（收入）会减少，如果每年现金流量的增加额和减少额都相等，则称其为定差数列现金流量,。,定差数列现值公式,其中称为定差数列现值因子，也可记为,现值一定位于G开始前两年,注意现金流量图,2.定差数列等额年金公式,流量图：,下一页,上一页,三、定差数列的等值计算公式,回目录,亦可记为,两课本各一例题,下一页,上一页,回目录,1.实际利率,若利率为年利率，实际计息周期也是一年，这种利率称为实际利率。,2.名义利率,若利率为年利率，而实际计息周期小于一年（如每季、月或年计息一次），则这种利率叫名义利率。,3.实际利率与名义利率的关系,推导过程：略,当,m,=1时，,i,=,r,。,当,m,1时，,i,r,，且,m,越大，相差也越大。,当名义利率的处理有两种方法：,a、将名义利率换算为实际利率，再计算复利；,b、按照实际的计息周期和期数，按名义利率计算,即；对计息次数不同的各种名义利率，相互没有可比性，应化为实际利率后比较。在方法与参数一书中，有一种提法：名义利率是指不剔除通货膨胀等因素影响的利率，亦即银行执行利率。实际利率是指人们预期价格不变时所要求的利率，亦即扣除币值变动影响（如通货膨胀与紧缩）后的利率。,下一页,上一页,四、实际利率与名义利率,第三节 习题课,下一页,上一页,回目录,经营成本与会计成本的主要区别是什么?为什么在技术经济 分析中要引入经营成本的概念?,什么是名义利率?什么是实际利率?怎么区别？,绘制现金流量图的目的及主要注意事项是什么?,课堂讨论,上一页,下一页,回目录,什么是现金流量?财务现金流量与国民经济效益费用流量有什么区别?,构成现金流量的基本经济要素有哪些?,在技术经济分析中是如何对时间因素进行研究的?试举例说明之.,何谓资金的时间价值?如何理解资金的时间价值?,什么是终值?现值?等值?,课堂练习,上一页,下一章,回目录,