工程经济学【现金流量图】.ppt

单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,工程经济学,1,13-1,8,0.8,2,2,2,2,0.6,0.4,0.2,0,1,2,3,4,2,13-2,8,0.8,0.8,0.8,0.8,8,0,1,2,3,4,3,13-3,8,0,1,2,3,4,A=8(A/p,10%,4)=2.524,4,13-4,8,8(F/P,10%,4)=11.7128,0,1,2,3,4,5,等差系列,A,1,+G,A,1,+(,n,-2),G,A,1,0,1,2,3,n,-1,n,A,1,+(,n,-1),G,A,1,+2,G,(,a,),A,1,-(,n,-2)G,A,1,0,1,2,3,n,-1,n,A,1,-(,n,-1),G,A,1,-G,A,1,-2,G,(,b,),6,等差系列,A,1,+G,A,1,+(,n,-2),G,A,1,0,1,2,3,n,-1,n,A,1,+(,n,-1),G,A,1,+2,G,(,a,),2,3,A,1,0,1,2,3,n,-1,n,(,n,-2),G,2,G,G,0,1,n,-1,n,(,n,-1),G,7,等差系列,8,等值计算的应用,*计息周期和支付周期的关系问题,P24,9,经济评价指标,基本指标,经济评价指标的分类,静态指标,投资收益率,内部收益率,差额内部收益率,净现值指数,静态投资回收期,动态投资回收期,贷款偿还期,动态指标,效率型,净现值,净年值,费用现值、费用年值,时间型,价值型,静态指标,静态指标,动态指标,静态指标,10,净现值（NPV）,净现值是指按设定的折现率，将技术方案计算期内各个不同时点的净现金流量折现到计算期初的累计值。计算公式为：,式中：,NPV,净现值；,CI,t,第,t,年的现金流入；,CO,t,第,t,年的现金流出；,n,项目寿命年限；,i,0,基准折现率。,11,判别准则：,对单一项目方案而言，若NPV0，则项目应予接受；若NPV0，则项目应予拒绝。,对多方案比选时，净现值越大的方案相对越优（净现值最大准则）。,12,值得注意的几个问题：,1.净现值函数以及,NPV,对,i,的敏感性问题,2.基准折现率,i,0,的含义及影响因素问题,基准折现率是指使投资项目可以被接受的最低期望收益率（MARR，minimum attractive rate of return）。是投资者进行投资可以接受的一个低界限标准。,3.净现值指标用于多方案比较时要求被比较方案具有相同的计算期。,13,净现值函数曲线,NPV,i,(%),10,1200,600,0,-600,20,30,40,50,60,i*,净现值函数曲线,14,思考题,0,1,2,3,4,5,NPV,(i=10%),NPV,(i=20%),A,-230,100,100,100,50,50,B,-10030,30,60,60,60,75.48,83.91,24.81,33.58,15,内部收益率（IRR）,1.内部收益率的概念与判别准则,内部收益率（Internal Rate of Return）又称内部报酬率，它是所有经济评价中最重要的动态评价指标之一。,所谓内部收益率是指使方案在寿命期内的净现值为零时的折现率。,16,判别准则,设基准折现率为,i,0,，若,IRR,i,0,，则项目在经济效果上可以接受；若,IRR,T,b,，则项目应予以拒绝。,30,动态投资回收期,所谓动态投资回收期，是提按照给定的基准折算率，用项目的净收益的现值将总投资现值回收所需的时间。其表达公式为：,式中：T,p动态投资回收期；,K,t,第,t,年的投资额；,NB,t,第,t,年的净收益；其他符号意义同。,31,思考题,某工程项目逐年支出、收入如下表所示，已知基准贴现率,i,0,=10%,，求静态、动态投资回收期、净现值、净年值、净现值指数和内部收益率。,项目,年份,0,1,2,3,47,812,投资,100,800,100,经营费用,300,450,485,收入,350,700,700,32,思考题,年份,净现金流,累计净现金流量,净现金流量现值,累计净现金流量现值,净现金流现值,累计净现金流现值,0,100,100,100,100,100,100,1,800,900,727.28,827.28,695.68,795.68,2,100,1000,82.64,909.92,75.6,871.29,3,50,950,37.56,872.36,32.87,838.42,4,250,750,170.75,701.61,142.95,695.45,5,250,450,155.225,546.38,124.30,571.16,6,250,200,141.125,405.26,108.07,463.09,7,250,50,128.30,276.96,93.97,369.115,8,215,265,100.29,176.65,70.28,298.83,9,215,480,91.82,85.48,61.12,237.71,10,215,695,82.38,2.59,53.14,184.56,11,215,910,75.35,72.76,46.2,138.36,12,215,1125,68.50,141.26,40.18,98.17,33,思考题,34,投资回收期,投资回收期指标的优点是直观、简单，尤其是静态投资回收期，表明投资需要多少年才能回收，便于为投资者衡量风险。,投资回收期指标最大的缺点是没有反映投资回收期以后方案的情况,35,三大指标的关系分析,NPVIRR：,NPVT,P,NPVIRRT,p,36,