TikTok Shop美国地区家电企业运营情况.pdf

有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。家电行业 行业研究|动态跟踪 美美国国区区 Tik Tok Shop 刚刚起步，国内家电企业逐渐布局运营刚刚起步，国内家电企业逐渐布局运营，自 23 年 9 月 Tik Tok Shop 在美国上线，为中国家电企业出海提供了新的渠道，但是当前各家电品牌在美国区域的 Tik Tok Shop 仍处于刚刚起步状态。新的渠道仍处于蓝海状态。通过对比不同地区、品类与品牌三方面的运营情况我们发现国内小家电企业正逐步发力布局，未来有望享受新的渠道红利。从地域上来看，从地域上来看，由于 Tik Tok 电商在美国刚刚起步，而在东南亚运营已久，具有时间优势，因此国内家电企业东南亚地区账号累计的粉丝数量与视频数量高于美国区，并且已开设店铺多在东南亚国家。但是随着 Tik Tok Shop 美国地区上线后，各家电企业加大力度运营，未来在美国地区开设 Tik Tok 店铺数量有望提升；从品类来看，从品类来看，在美国地区清洁电器企业对于 Tik Tok Shop 新渠道的运营利用更加积极。石头科技、追觅、添可都在 Tik Tok 美国地区开设了店铺并进行销售，小家电运营策略也在跟随，逐渐重视新渠道带来的红利。而国内大家电受品类、运输安装等限制，对于 Tik Tok Shop 仍处于观望状态，暂无店铺开设；从国内外品牌商来看，从国内外品牌商来看，国内品牌在经历了直播电商高度内卷后，对 Tik Tok 运营更有经验，在美国上线 Tik Tok Shop 后对于新渠道做出了更快的反应。其中最为优秀的是长期深耕美国市场的国内企业安克创新与 Vesync。两家公司一方面长期贴近美国消费者，了解当地的消费习惯与营销偏好，另一方面在国内能够学习大量抖音电商运营的经验。而海外品牌对于新渠道的变化普遍反应较慢，即使戴森拥有“清洁电器+美发个护”在直播电商中较为占优势的品类组合，但是仍未开设店铺将品类及品牌优势转化为销量。海外品牌与国内品牌相比缺乏直播电商运营经验，目前主要仍将 Tik Tok 作为广告宣传平台。美国作为世界最大的家电消费海外市场，Tik Tok Shop 美国区自去年 9 月上市以来为国内家电出海提供了新的渠道，通过梳理自商城上线后各产品表现，我们发现目前美国区域 Tik Tok Shop 仍是一片蓝海，官方品牌入驻数量与店铺销量、SKU 等关键指标仍有提升空间。而一方面国内品牌经历了抖音电商在大陆与东南亚的发展更加具有经验，可以将运营模式复制到海外，例如小熊电器、石头科技逐渐尝试在 Tik Tok 美区电商投入运营，科沃斯也有望将长期积累的较高的粉丝数量转化为成交量，另一方面海外的品牌对于新渠道的变化反应较慢，均未开设店铺，为国产品牌让出了巨大市场红利。从品类上看清洁电器对于渠道变化反应更加积极。建议关注清洁电器里面的科沃斯(603486，买入)、石头科技(688169，买入)、安克创新(300866，未评级)，小家电里面的小熊电器(002959，增持)、九阳股份(002242，增持)、北鼎股份(300824，增持)，个护按摩里面的倍轻松(688793，未评级)。风险提示风险提示 海外消费不振；政策监管风险；汇率波动风险 投资建议与投资标的 核心观点 国家/地区 中国 行业 家电行业 报告发布日期 2024 年 01 月 12 日 周振 执业证书编号：S0860523070002 路天奇 哪些小家电有望受益Temu、TikTok出海红利？2023-12-18 iRobot 新品反响如何？颓势能否逆转？2023-12-04 追寻细分景气，把握盈利拐点：家电行业2024 年度投资策略 2023-11-23 Tik Tok Shop 美国地区家电企业运营情况 看好（维持）家电行业动态跟踪 Tik Tok Shop美国地区家电企业运营情况 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。2 目 录 TiK Tok 各类家电品牌运营情况.4 小家电.4 清洁家电.5 个护按摩.9 大家电.10 其他电器.12 国外电器品牌.16 投资建议19 风险提示.20 qZkZnVkWcVqUqRqR6MdNbRpNmMtRsOiNqQmNeRpOtR6MrQsMMYtQqMMYnRpQ 家电行业动态跟踪 Tik Tok Shop美国地区家电企业运营情况 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。3 图表目录 图 1：小熊电器美国账号.4 图 2：北鼎全球账号.5 图 3：九阳美国区账号.5 图 4：石头科技全球账号.6 图 5：石头科技 Tik Tok 美国店铺.6 图 6：科沃斯全球账号.7 图 7：添可全球账号.8 图 8：添可 Tik Tok 美国店铺.8 图 9：追觅全球账号.9 图 10：追觅 Tik Tok 美国店铺.9 图 11：倍轻松美国账号.10 图 12：倍轻松 Tik Tok 美国店铺.10 图 13：美的 Tik Tok 账号开设地区.11 图 14：海信 Tik Tok 账号开设地区.11 图 15：海尔 Tik Tok 账号开设地区.12 图 16：Anker 美国账号与店铺.12 图 17：Eufy 美国账号.13 图 18：Eufy Tik Tok 美国店铺.13 图 19：Cosori 美国区账号.14 图 20：Cosori Tik Tok 美国店铺.14 图 21：Levoit 美国区账号.15 图 22：Levoit Tik Tok 美国店铺.15 图 23：戴森美国区账号.16 图 24：惠而浦美国区账号.16 图 25：Instant pot 美国区账号.17 图 26：iRobot 美国区账号.17 图 27：截止至 1 月 9 日 Tik Tok 美国区各家电品牌运营汇总.19 家电行业动态跟踪 Tik Tok Shop美国地区家电企业运营情况 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。4 TiK Tok 各类家电品牌运营情况各类家电品牌运营情况 在前序报告中，我们讨论了国内跨境电商的发展为家电出海带来的机遇。综合考量产品、价格、渠道、推广等因素，目前 Tik Tok Shop 对于家电品牌出海更加具有积极意义。本篇报告将详细讨论截止到 2024 年 1 月 9 日 Tik Tok 上各品牌店铺的开设运营情况，并分析未来哪些品牌与品类将会受益。小家电 小熊电器：目前小熊电器在 Tik Tok 上处于起步阶段。主要在 Tik Tok Shop 布局较早的东南亚市场（菲律宾、印度尼西亚）开设有账号。其中印尼账号粉丝近 9000 人，发布 168 支视频，菲律宾账号粉丝近 5000 人，发布 121 只视频。而小熊电器在美国区域视频账号粉丝仅数 100 余人，暂未在美国地区开设 Tik Tok Shop，获客转化主要通过介绍中的链接方式将用户引流至小熊电器美国区官方站。图 1：小熊电器美国账号 数据来源：Tik Tok，东方证券研究所 北鼎：在 Tik Tok 中有“北鼎全球号”，目前粉丝数约 300 人，发布 54 条视频，美国地区暂时并未开通 Tik Tok Shop，同样通过介绍中的链接方式将用户引流至北鼎海外官方站。但是在 Tik Tok Shop 中有第三方店铺售卖公司产品。家电行业动态跟踪 Tik Tok Shop美国地区家电企业运营情况 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。5 图 2：北鼎全球账号 数据来源：Tik Tok，东方证券研究所 九阳：九阳在 Tik Tok 美国与英国区开设账号，目前美国区粉丝约 4500 人，发布视频 119 个，九阳在两个地区均未开通 Tik Tok Shop，同样通过介绍中的链接方式将用户引流至九阳海外官方站。图 3：九阳美国区账号 数据来源：Tik Tok，东方证券研究所 清洁家电 家电行业动态跟踪 Tik Tok Shop美国地区家电企业运营情况 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。6 石头科技：石头科技在 Tik Tok 多个国家区域开设账号运营，包括法国，德国，泰国，菲律宾及印度尼西亚等，其中“石头科技全球号”主要负责美国地区宣传与销售，粉丝量约 4.5 万人，发布视频 50 条。石头科技在美国地区开设有 Tik Tok Shop,店铺内共有 12 个 SKU，涵盖由 449 至1599 美元的洗地机与扫地机器人。目前店铺销量合计约 20-30 台。图 4：石头科技全球账号 数据来源：Tik Tok，东方证券研究所 图 5：石头科技 Tik Tok 美国店铺 数据来源：Tik Tok，东方证券研究所 家电行业动态跟踪 Tik Tok Shop美国地区家电企业运营情况 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。7 科沃斯：科沃斯在 Tik Tok 上账号运营情况较好，在印度尼西亚、英国、越南、韩国、美国等地区开设有账号，其中“科沃斯全球号”拥有超 33万粉丝，发布了415条视频，单条视频最高播放量超过 350 万次。但科沃斯在美国地区暂时还未开通 Tik Tok Shop，而是通过介绍链接将用户引流到亚马逊与品牌官网。图 6：科沃斯全球账号 数据来源：Tik Tok，东方证券研究所 添可：添可在土耳其、美国、印度尼西亚、日本、马来西亚等地区开设有视频账号，其中“添可全球号”拥有 7.8 万粉丝，发布了 379 条视频，单条视频最高播放量超过 120 万次。该账号在美国地区开设有 Tik Tok Shop，店铺内 9 个 SKU，产品主要为售价 200-600 美金的洗地机，店铺累计销量超 500 个。家电行业动态跟踪 Tik Tok Shop美国地区家电企业运营情况 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。8 图 7：添可全球账号 数据来源：Tik Tok，东方证券研究所 图 8：添可 Tik Tok 美国店铺 数据来源：Tik Tok，东方证券研究所 家电行业动态跟踪 Tik Tok Shop美国地区家电企业运营情况 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。9 追觅：追觅在美国地区开设有视频账号，拥有 4.7 万粉丝，发布了 220 条视频，该账号开设有 Tik Tok Shop，店铺内 2 个 SKU，分别是售价 200 美金的洗地机与 130 美金的吹风机，店铺累计销量较少。图 9：追觅全球账号 数据来源：Tik Tok，东方证券研究所 图 10：追觅 Tik Tok 美国店铺 数据来源：Tik Tok，东方证券研究所 个护按摩 倍轻松：倍轻松在美国地区开设有视频账号，粉丝数量约 2000 人，发布视频 112 条，倍轻松在美国开设有 Tik Tok Shop，店铺内 16 个 SKU，主要为各类个护按摩类产品，主要价格区间 50-200 美金，店铺累计销量约 40-50 件。家电行业动态跟踪 Tik Tok Shop美国地区家电企业运营情况 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。10 图 11：倍轻松美国账号 数据来源：Tik Tok，东方证券研究所 图 12：倍轻松 Tik Tok 美国店铺 数据来源：Tik Tok，东方证券研究所 大家电 美的：美的在美国、印度尼西亚、马来西亚、柬埔寨地区开设有视频账号，其中柬埔寨地区粉丝数量最多，超 140 万人，发布视频 262 条，美国地区粉丝数量约 3.7 万，发布视频数量 71支，美国区账号暂未开设 Tik Tok Shop。家电行业动态跟踪 Tik Tok Shop美国地区家电企业运营情况 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。11 图 13：美的 Tik Tok 账号开设地区 数据来源：Tik Tok，东方证券研究所 海信：海信在泰国，美国，加纳、中东、菲律宾、阿根廷等地区开设有视频账号，其中“海信全球号”粉丝数量最多，超 100 万人，发布视频 351 条，美国地区粉丝数量约 4600 人，发布视频数量 88 支，美国区账号暂未开设 Tik Tok Shop。图 14：海信 Tik Tok 账号开设地区 数据来源：Tik Tok，东方证券研究所 海尔：海尔在Tik Tok中开设视频号地区较多，包含了泰国、俄罗斯、马来西亚、埃及、菲律宾、日本、巴基斯坦、沙特等地区，其中东南亚地区账号运营状况较好，粉丝量最多的地区为巴基斯坦地区，数量达 31 万，发布视频 165 支，泰国、马来西亚、菲律宾等国家粉丝数量均超 10 万人。海尔全球站粉丝数量约 1.7 万人，发布视频 241 条。海尔在全球各地区均未开通 Tik Tok Shop，均以介绍链接的方式将用户引流到当地品牌官网。家电行业动态跟踪 Tik Tok Shop美国地区家电企业运营情况 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。12 图 15：海尔 Tik Tok 账号开设地区 数据来源：Tik Tok，东方证券研究所 其他电器 安克创新：安克创新主要分为 Anker、Eufy、Nebula、Ankermake、Soundcore、Ankerwork 六大品牌，其中在 Tik Tok 主要运营 Anker 与 Eufy两大品牌。Anker 主营充电类设备，在 Tik Tok 上开设美国、越南、印度尼西亚、英国、日本、新加坡等地区账号，其中布局较久的印度尼西亚账号粉丝数量最多达 70 万人，发布视频 593 支。在美国区 Anker 粉丝数量 42 万人，发布视频 705支。并且开设有 Tik Tok Shop，店铺内共有 90 个 SKU，累计销量超 17 万个，主要产品为售价6.9-129 美金的充电宝与充电头，销量最高的产品为 iPhone 磁吸充电宝，销量累计超 12 万台。图 16：Anker 美国账号与店铺 数据来源：Tik Tok，东方证券研究所 家电行业动态跟踪 Tik Tok Shop美国地区家电企业运营情况 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。13 Eufy 在 Tik Tok 上开设有美国、英国、越南等账号，其中美国区账号粉丝数量约 1.2 万人，共发布101条视频，Eufy在美国区开设有Tik Tok Shop，店铺内共计SKU83件，累计销量约5万件，主营 50-600 美元的扫地机，智能安防、电子秤等智能家庭类设备。图 17：Eufy 美国账号 数据来源：Tik Tok，东方证券研究所 图 18：Eufy Tik Tok 美国店铺 数据来源Tik Tok，东方证券研究所 家电行业动态跟踪 Tik Tok Shop美国地区家电企业运营情况 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。14 Vesync：Vesync 主要分为三大品牌 Etekcity、Cosori、Levoit，其中在 Tik Tok 上主营账号为Cosori 和 Levoit，Cosori 主要产品为厨房电器，在美国区账号粉丝约 13.9 万，发布视频 275 支，该账号开通 Tik Tok Shop，店铺内共有 12 个 SKU，主营 20-100 美元热水壶，电压力锅等，店铺累计销量约 6 千件。图 19：Cosori 美国区账号 数据来源：Tik Tok，东方证券研究所 图 20：Cosori Tik Tok 美国店铺 数据来源：Tik Tok，东方证券研究所 家电行业动态跟踪 Tik Tok Shop美国地区家电企业运营情况 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。15 Levoit 主营加湿器，空气净化器等环境类电器，主要开设有越南、美国、马来西亚、印度尼西亚等地区账号，其中“Levoit-officail”为美国区账号，粉丝数量约 2300 人发布视频 51 条，该账号开设有 Tik Tok Shop，店内共有 6 个 SKU，主要经营 100 美元左右的环境类电器。店铺累计销量约 4300 件。图 21：Levoit 美国区账号 数据来源：Tik Tok，东方证券研究所 图 22：Levoit Tik Tok 美国店铺 数据来源：Tik Tok，东方证券研究所 家电行业动态跟踪 Tik Tok Shop美国地区家电企业运营情况 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。16 国外电器品牌 戴森：戴森在荷兰、德国、美国，新加坡、阿拉伯等地区开设有视频账号，其中阿拉伯地区粉丝数量最多，约 7.5 万人，发布视频 175 条，美国地区粉丝数量约 2.2 万人，发布视频数量 52 支，美国区账号暂未开设 Tik Tok Shop。在 Tik Tok 上售卖的戴森吹风机主要为第三方店铺。图 23：戴森美国区账号 数据来源：Tik Tok，东方证券研究所 惠而浦：惠而浦在 Tik Tok 上开设有美国区账号，粉丝数量约 1.7 万人，共发布 36 条视频，暂未开设 Tik Tok Shop。图 24：惠而浦美国区账号 数据来源：Tik Tok，东方证券研究所 家电行业动态跟踪 Tik Tok Shop美国地区家电企业运营情况 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。17 Instant pot：Instant pot 在 美 国、英 国、印 度 尼 西 亚 等 地 区 开 设 有 视 频 账 号，其 中“instantpotofficial”为美国账号，粉丝数量约7万人，发布视频396条，该账号暂未开通Tik Tok Shop，通过介绍中的链接方式将用户引流至美国区官方站，在 Tik Tok 上售卖的 Instant pot 主要为第三方店铺。图 25：Instant pot 美国区账号 数据来源：Tik Tok，东方证券研究所 iRobot：iRobot 在美国、波兰等地区开设有视频账号，美国账号粉丝数量约 4.5 万人，发布视频489 条，该账号暂未开通 Tik Tok Shop，通过介绍中的链接方式将用户引流至美国区官方站，在Tik Tok 上售卖 iRobot 扫地机器人的主要为第三方店铺。图 26：iRobot 美国区账号 数据来源：Tik Tok，东方证券研究所 家电行业动态跟踪 Tik Tok Shop美国地区家电企业运营情况 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。18 根据 Tik Tok 美国区的运营状况我们观察到以下现象：一、从地域上来看，由于 Tik Tok 电商在美国刚刚起步，而在东南亚运营已久，具有时间优势，因此国内家电企业东南亚地区账号累计的粉丝数量与视频数量高于美国区，并且开设店铺多在东南亚国家。但是随着 Tik Tok Shop 美国地区上线后加大力度运营，未来国内家电企业有望在美国地区开设 Tik Tok 店铺。二、从品类来看，在美国地区清洁电器对于 Tik Tok Shop 新渠道的运营利用更加积极。石头科技、追觅、添可都在 Tik Tok 美国地区开设了店铺并进行销售。小家电运营策略也调整，逐渐重视新渠道带来的红利。而国内大家电受品类、运输安装等限制，对于 Tik Tok Shop 仍处于观望状态。三、从国内外品牌商来看，国内品牌在经历了直播电商高度内卷后对于该渠道运营更有经验，在美国上线 Tik Tok Shop 后对于新渠道做出了更快的反应。其中最为优秀的是长期深耕美国市场的国内公司安克创新与 Vesync，一方面长期贴近美国消费者，另一方面在国内能够学习大量抖音商城运营的经验。而海外品牌对于新渠道的变化普遍反应较慢，即使戴森拥有“清洁电器+美发个护”在直播电商中较为占优势的品类组合，但是仍未开设店铺将品类及品牌优势转化为销量。海外品牌与国内品牌相比缺乏直播电商运营经验，仍将 Tik Tok 作为广告平台。家电行业动态跟踪 Tik Tok Shop美国地区家电企业运营情况 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。19 图 27：截止至 1 月 9 日 Tik Tok 美国区各家电品牌运营汇总 数据来源：Tik Tok，东方证券研究所 投资建议投资建议 美国作为世界最大的家电消费海外市场，Tik Tok Shop 美国区自去年 9 月上市以来为国内家电出海提供了新的渠道，通过梳理自商城上线后各产品表现，我们发现目前美国区域 Tik Tok Shop 仍是一片蓝海，官方品牌入驻数量与店铺销量、SKU 等关键指标仍有提升空间。而一方面国内品牌经历了抖音电商在大陆与东南亚的发展更加具有经验，可以将运营模式复制到海外，例如小熊电器、石头科技逐渐尝试在 Tik Tok 美区电商投入运营，科沃斯也有望将长期积累的较高的粉丝数量转化为成交量，另一方面海外的品牌对于新渠道的变化反应较慢，均未开设店铺，为国产品牌让出了巨大市场红利。从品类上看清洁电器对于渠道变化反应更加积极。建议关注清洁电器里面的科沃斯(603486，买入)、石头科技(688169，买入)、安克创新(300866，未评级)，小家电里面品牌开设账号地区美国站/全球号粉丝数量美国站发布视频数量美国地区是否开设Tik TokShop店内SKU个数主营产品主要价格分布（美金）美区店铺累计销量（个）小熊（Bear）菲律宾、印度尼西亚、美国100+37否-北鼎（Buydeem）泰国、全球号300+55否（有第三方店铺卖）-烤面包机、热水壶30-200-九阳（Joyoung）美国、英国4000+119否-石头科技（Roborock）德国、法国、泰国、菲律宾、印度尼西亚、全球号45000+50是12扫地机器人、洗地机449-159920+科沃斯（Ecovacs）印度尼西亚、英国、越南、韩国、美国、全球号330000+415否-添可（Tineco）土耳其，美国，印度尼西亚，日本，马来西亚、全球号78000+379是9洗地机200-550500+追觅（Dreame）美国47000+220是2洗地机、吹风机130-20010倍轻松（Breo）美国2000+112是16按摩仪器50-20040+美的（Midea）美国、印度尼西亚、马来西亚、柬埔寨37000+71否-海信（Hisense）泰国，美国，加纳、中东、菲律宾、阿根廷4500+88否-海尔（Haier）泰国、俄罗斯、马来西亚、埃及、菲律宾、日本、巴基斯坦、沙特17000+241否-Anker美国、越南、印度尼西亚、英国、日本、新加坡420000+705是90充电类设备7-130170000+Eufy美国、英国、越南12000+101是83扫地机，智能安防、电子秤等智能家庭类设备50-60049000+Cosori美国139000+275是12热水壶，电压力锅20-1006000+Levoit越南、美国、马来西亚、印度尼西亚2000+51是6加湿器，空气净化器1004000+戴森荷兰、德国、美国，新加坡、阿拉伯22000+52否（有第三方店铺卖）-清洁电器、美发个护300-400-Instant pot美国、英国、印度尼西亚70000+396否（有第三方店铺卖）-电压力锅、空气炸锅100-150-惠而浦（Whirlpool）美国17000+36否-iRobot美国、波兰45000+489否（有第三方店铺卖）-扫地机器人200-800-国外品牌小家电清洁电器个护按摩大家电其他安克创新Vesync 家电行业动态跟踪 Tik Tok Shop美国地区家电企业运营情况 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。20 的小熊电器(002959，增持)、九阳股份(002242，增持)、北鼎股份(300824，增持)，个护按摩里面的倍轻松(688793，未评级)。风险提示风险提示 1、海外消费不振海外消费不振 海外经济增速减慢，消费增长不及预期可能影响家电出口销售。2、政策监管风险政策监管风险 海外监管政策变动可能影响跨境电商运营，影响家电出口。3、汇率波动风险汇率波动风险 汇率波动可能影响家电企业业绩。家电行业动态跟踪 Tik Tok Shop美国地区家电企业运营情况有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。21 分析师申明每位负责撰写本研究报告全部或部分内容的研究分析师在此作以下声明：每位负责撰写本研究报告全部或部分内容的研究分析师在此作以下声明：分析师在本报告中对所提及的证券或发行人发表的任何建议和观点均准确地反映了其个人对该证券或发行人的看法和判断；分析师薪酬的任何组成部分无论是在过去、现在及将来，均与其在本研究报告中所表述的具体建议或观点无任何直接或间接的关系。投资评级和相关定义报告发布日后的 12个月内行业或公司的涨跌幅相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准（A 股市场基准为沪深 300 指数，香港市场基准为恒生指数，美国市场基准为标普 500 指数）；公司投资评级的量化标准公司投资评级的量化标准 买入：相对强于市场基准指数收益率 15%以上；增持：相对强于市场基准指数收益率 5%15%；中性：相对于市场基准指数收益率在-5%+5%之间波动；减持：相对弱于市场基准指数收益率在-5%以下。未评级 由于在报告发出之时该股票不在本公司研究覆盖范围内，分析师基于当时对该股票的研究状况，未给予投资评级相关信息。暂停评级 根据监管制度及本公司相关规定，研究报告发布之时该投资对象可能与本公司存在潜在的利益冲突情形；亦或是研究报告发布当时该股票的价值和价格分析存在重大不确定性，缺乏足够的研究依据支持分析师给出明确投资评级；分析师在上述情况下暂停对该股票给予投资评级等信息，投资者需要注意在此报告发布之前曾给予该股票的投资评级、盈利预测及目标价格等信息不再有效。行业投资评级的量化标准行业投资评级的量化标准：看好：相对强于市场基准指数收益率 5%以上；中性：相对于市场基准指数收益率在-5%+5%之间波动；看淡：相对于市场基准指数收益率在-5%以下。未评级：由于在报告发出之时该行业不在本公司研究覆盖范围内，分析师基于当时对该行业的研究状况，未给予投资评级等相关信息。暂停评级：由于研究报告发布当时该行业的投资价值分析存在重大不确定性，缺乏足够的研究依据支持分析师给出明确行业投资评级；分析师在上述情况下暂停对该行业给予投资评级信息，投资者需要注意在此报告发布之前曾给予该行业的投资评级信息不再有效。免责声明 本证券研究报告（以下简称“本报告”）由东方证券股份有限公司（以下简称“本公司”）制作及发布。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。本报告的全体接收人应当采取必要措施防止本报告被转发给他人。本报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写，本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性，客户也不应该认为该信息是准确和完整的。同时，本公司不保证文中观点或陈述不会发生任何变更在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的证券研究报告。本公司会适时更新我们的研究，但可能会因某些规定而无法做到。除了一些定期出版的证券研究报告之外，绝大多数证券研究报告是在分析师认为适当的时候不定期地发布。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需求。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况，若有必要应寻求专家意见。本报告所载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用，并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的的邀请或向人作出邀请。本报告中提及的投资价格和价值以及这些投资带来的收入可能会波动。过去的表现并不代表未来的表现，未来的回报也无法保证，投资者可能会损失本金。外汇汇率波动有可能对某些投资的价值或价格或来自这一投资的收入产生不良影响。那些涉及期货、期权及其它衍生工具的交易，因其包括重大的市场风险，因此并不适合所有投资者。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任，投资者自主作出投资决策并自行承担投资风险，任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效。本报告主要以电子版形式分发，间或也会辅以印刷品形式分发，所有报告版权均归本公司所有。未经本公司事先书面协议授权，任何机构或个人不得以任何形式复制、转发或公开传播本报告的全部或部分内容。不得将报告内容作为诉讼、仲裁、传媒所引用之证明或依据，不得用于营利或用于未经允许的其它用途。经本公司事先书面协议授权刊载或转发的，被授权机构承担相关刊载或者转发责任。不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。提示客户及公众投资者慎重使用未经授权刊载或者转发的本公司证券研究报告，慎重使用公众媒体刊载的证券研究报告。