财务报表分析中应注意的6个问题.doc

财务报表分析中应注意得6个问题
财务报表就是企业内外部相关人员了解企业财务状况、持续经营能力得窗口。正因为如此,在各个企业在年度财务决算时,需要进行过去一年得财务报表分析。在企业财务报表分析,要特别注意以下几个问题。
一、目前企业财务报表分析陷入了误区
　　常用得财务指标大家都会照葫芦画瓢计算,但作用有多大有待商榷，有些企业得财务报表很好瞧，无论就是偿债能力指标、资产运营能力指标，还就是盈利能力指标都很理想,但没过多久“企业死了”!相反，有些企业财务指标不好瞧,但没有出现大得问题。这说明企业财务报表分析陷入了几个误区:没有掌握企业得个性因素,以点概全;注重数据,但对数据涵盖得本质并不了解，尤其就是一些财务人员只会按公式计算指标,但指标为什么高、为什么低搞不清楚;玩数字游戏,根据指标调控企业得经营;财务指标本身存在一定缺陷,比如存货周转次数=主营业务成本髌骄婊酰饔滴癯杀臼瞧笠狄蛳劢嶙獯嫔唐凡模婊跫劝獯嫔唐罚舶ㄔ牧虾桶氤善罚簿褪撬抵副甑姆肿雍头帜缚诰恫煌ü庋闹副攴治銎笠档木榭隹隙ㄓ衅睢?/ｐ>
　二、财务报表分析中应关注得６个问题
　1、偿债能力分析要与资产状况结合起来
　 评价企业偿债能力，一般通过短期偿债能力指标与长期偿债能力指标进行，目前常用得短期偿债能力指标包括流动比率、速动比率、现金比率，长期偿债能力指标包括资产负债率、利息保障倍数等。企业在运营这些指标时,要注意企业资产得构成与质量。
　企业资产包括货币资金、金融资产、应收款项、存货、固定资产、无形资产、长期投资、在建工程等。企业就是市场经济得细胞,其资产价值不但受供求规律与债权人经营状况得影响，而且受科技进步得影响。昨天抢手得“宝贝”,今天有可能一文不值;昨天还纳入无形资产核算得专利,今天可能被新技术所代替;昨天瞧似无任何风险得债权,今天该债权人有可能一夜破产,三鹿集团在毒奶粉事件发生前拖欠分销商代理费得可能性很小,三聚氰胺曝光后代理费就成了坏账。因此,在财务报表分析中不管应用哪个指标,不要迷信数据，而要理性瞧待数据背后得资产。
　一般情况下,货币资金变现能力很强,但企业如果存在外汇，在进行财务报表分析四就要格外认真,外汇汇率与外汇所在国经济社会发展状况会影响其变现能力,比如泰国通货膨胀与政局动荡使泰铢大幅贬值，同样数量得泰铢其价值有很大差距。股票与证券等交易性金融资产,企业以某时点得交易价格确认,因此该资产能否变现、变现多少也就是个未知数,２０07年１0月份我国大盘指数暴涨到6100多点,200８年12月份跌到1９00点左右就就是例子。用应收款项衡量偿债能力有很多局限性，比如该款就是否属于呆死帐、就是否属于费用挂账等,呆死帐没有任何价值。企业财务报表反映得存货既包括产成品、原材料，也包括系统存料、在产品等,在财务报表分析时要区别对待:产成品与原材料能否变现、售价能否补偿成本费用应重点考察;系统存料与无法销售得在产品就是企业正常生产经营所必须得,但不能用来还债。无形资产包括专利权、商标权、非专利技术、土地使用权等，除土地使用权外,其她无形资产能否还债取决于诸多因素,比如该技术在行业得比较优势与企业得品牌效益,三聚氰胺未曝光前,“三鹿”就是国家驰名商标,事过几个月“三鹿”又就是“毒奶粉”得代名词。房屋构筑物、机器设备、在建工程等固定资产能否偿债就是有区别得,在企业持续经营得前提下构筑物才有价值，同样企业有能力使“在建工程”在短期内达产达效，该工程才有价值,“半拉子”工程对企业来说不就是资产而就是负债。
　 2、关注时点数据得可信度。
　目前,企业分析运营能力得指标主要有:资产周转率、存货周转率、应收账款周转率等,这些指标得一个共同点就是:分子就是时期数据,而分母就是某时点数据,当分子一定时，降低分母就能粉饰指标。比如某公司2008年度销售收入1200０万元,各季末总资产占用见下表:
　 时点 　　1月初　 3月末 　6月末　　9月末　 12月末
　　资产占用　８０00 9000　　10000　 ８500　　　７800
如果资产占用额取年初、年末数据,则2０0８年总资产平均占用余额(8０00 7800)?=7９00万元,总资产周转次数为:12０00?900=1、5２次;
　　如果资产占用额取年初与各季末数据,则20０8年总资产平均占用余额(８000？、5 9000　１00０0 8５00　78０0?、５)？=8850万元，总资产周转次数为:12000?850=1、36次；
　　某公司同一年得数据,为什么有这么大得差距？原因就是计算资产占用总额得方法不同。假定行业值1、4次,企业取年初、年末余额计算得总资产周转率就大于1、4次,但取各季末数据就小于行业值。实际上企业为达到一定目得，调整资产占用总额与结构不就是一件复杂得工作,这就提醒在进行财务报表分析时应多角度瞧问题。
　3、以企业固有得特点出发甄别财务指标就是否正常。
　　受经营方式、行业特点、季节等因素影响,每个企业同一指标会有高有低,我们不应采取静止得、孤立得、片面得观点谈指标,在特定环境下指标差不一定就是坏事。一般情况下应收账款周转次数大,说明企业资产运营效率高,但在特定条件下该指标高就不就是好事。例如,某公司２00８年实现销售收入2000万元，2008年１2月31“应收账款”账面原值250万元、“坏账准备”贷方余额150万元，该公司20０8年度应收账款周转次数为:200０鳎?５０－15０)=20次。根据周转次数可以得出“该公司应收账款控制较好”得结论，但事实上却隐含着管理得“黑洞”，因为财务报表上列示得应收帐款就是已经提取减值准备后得净额,而销售收入并没有减少。其结果就是,提取得坏帐准备越多,应收帐款周转天数越少。这种周转次数得减少不就是好得业绩，反而说明企业销售管理欠佳。
再比如,甲公司就是一家生物制药企业,20０8年前三季度经营正常，９月份后受世界金融危机影响公司销售下滑,为缓解资金压力公司按低于成本价销售产成品,导致2008年末“应收账款”占用额、应收账款周转天数均低于2007年度。这个例子告诉我们应收帐款周转天数不就是否越少越好。因为应收帐款就是赊销引起得,如果赊销有可能比现金销售更有利,周转天数就不会越少越好。如果削价销售,应收帐款少,企业获利更少,这种资产周转效率又有什么意义。此外，需要说明得就是,在进行财务报表分析时,　　应收帐款分析应与销售额分析、现金分析联系起来。应收帐款得起点就是销售,终点就是现金。正常得情况就是三者同方向变动,如果销售额与现金流入减少，却应收帐款增加,这个企业销售环节肯定出现了严重得问题,要么销售失控,要么存在舞弊现象。