物流经济分析的基本原理及方法讲义.pptx

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物流经济分析基本原理,二.资金报酬原理,2.投资回报率,如果资金用于物流项目投资，则可用投资利润率来衡量对该物流项目回报率.,年利润总额该项目年营运收入年应纳税金及附加年总营运成本费用,物流经济分析的基本原理及方法讲义,第5页,第一节 物流经济分析基本原理,三,.,供给链系统整体最优化原理,整个供给链系统到达最优目标就是供给链整体最优化。在物流经济管理学上整体最优化概念就是在一定人力、物力和财力资源条件下，使供给链整体经济效果（如产值、利润等）到达最大，并使投入人力和物力到达最小系统科学方法。,物流经济分析的基本原理及方法讲义,第6页,第二节 物流经济分析基本要素,一、物流投资,1.,物流投资概念和组成,概念：一是指特定经济活动，即为了未来取得收益或防止风险而进行资金投放活动。二是指投放资金。对于物流投资而言即是为了确保物流项目投产和生产经营活动正常进行而投入活劳动和物化劳动价值总和，主要由物流固定资产和流动资产投资两部分组成。,组成：物流建设项目总投资是指物流项目标固定资产投资与流动资产投资总和，如图,2.1,所表示。,物流经济分析的基本原理及方法讲义,第7页,安装工程费用,建筑工程费用,设备及工程器具购置费用,固定资产投资方向调整税,不可预见费,建设期利息,其它费用,现金,应收及预付款,物流项目总投资,物流固定资产投资,物流流动资产总投资,图,2.1,物流项目总投资（一）,第二节 物流经济分析基本要素,物流经济分析的基本原理及方法讲义,第8页,图,2.2,物流项目总投资（二）,物流项目总投资,基本预备费,应收及预付款,物流流动资产投资,现金,物流固定资产投资概算投资,静态投资,动态投资,建筑工程费用,安装工程费用,设备工程器具购置费,其它费用,建设期利息,固定资产投资方向调整税,物价上涨预备费,汇率变动预备费,第二节 物流经济分析基本要素,物流经济分析的基本原理及方法讲义,第9页,第二节 物流经济分析基本要素,2,.,物流固定资产投资和物流流动资产投资关系,（,1,）物流固定资产投资结果形成劳动伎俩。物流流动资产投资结果是物流活动及服务过程实施。,（,2,）物流固定资产和物流流动资产都是物流营运过程中不可缺乏生产要素，且固定资产投资必须要有流动资产投资配合。,（,3,）物流固定资产投资从物流项目开工上马到建成交付使用，往往要经历较长时间。物流流动资产投资，普通时间短，流动资产投资很快就能够回收。,（,4,）物流固定资产价值回收依赖于物流流动资产顺利周转。,所以，物流固定资产投资和物流流动资产投资是相互依存、密不可分。,物流经济分析的基本原理及方法讲义,第10页,第二节 物流经济分析基本要素,3.,物流项目投资估算,（,1,）物流固定资产投资估算,:,在物流建设项目决议以前，所以是在资料很不充分情况下进行，其精度较低。惯用物流固定资产投资估算方法有两种：,类比估算法。此算法是依据已建成与拟建物流项目工艺技术路线相同同类物流项目标投资，来估算拟建物流项目投资方法。惯用有单位营运能力法、规模指数法和系数估算法等,详细见下表,:,物流经济分析的基本原理及方法讲义,第11页,三种类比估算法,单位营运能力法,式中:X1类似物流项目营运能力；,X2拟建物流项目营运能力；,Y1类似物流项目投资额；,Y2拟建物流项目投资额；,Pf物价修正系数。,规模指数法,式中,:,n,物流设备能力指数；,其它字母含义同上。,系数估算法,当估算整个物流建设项目投资时，以某个物流设施或某项费用为基础，乘以一定百分比系数，得出其它各项费用和总投资，这种方法就称为系数估算法。,第二节 物流经济分析基本要素,物流经济分析的基本原理及方法讲义,第12页,（,1,）物流固定资产投资估算,:,概算指标估算法。详细地估算物流项目投资方法。它把整个物流建设项目依次分解为单项工程、单位工程、分部工程和分项工程，并按以下内容分别套用相关概算指标和定额编制投资概算，然后在此基础上再考虑物价上涨、汇率变动等动态投资。,物流设施建筑工程费用。,物流设备及工程器具购置费用。,物流设备安装工程费。,基本预备费。,其它费用。,第二节 物流经济分析基本要素,物流经济分析的基本原理及方法讲义,第13页,第二节 物流经济分析基本要素,（,2,）物流流动资产投资估算,类比估算法。类比估算法是一个依据已运行类似项目标统计数据，总结得出物流流动资产投资与其它费用之间一个百分比系数，来估算拟建物流项目所需流动资产投资方法。这里其它费用能够是物流固定资产投资，也能够是物流营运费用、物流营运收入或产值等。,分项估算。即按物流流动资产组成份项估算。,物流经济分析的基本原理及方法讲义,第14页,第二节 物流经济分析基本要素,二、物流成本与费用,名称,解释,物流会计成本,是会计统计在企业账册上客观、有形支出，包含营运、服务推广过程中发生原材料、动力、工资、租金、广告、利息等支出。按照我国财务制度，物流总成本费用应由物流营运成本、管理费用、财务费用和营销费用等组成。,物流机会成本,指因为将有限资源使用于某种特定物流项目用途而放弃其它各种用途最高收益。机会成根源于资源稀缺性.,物流经济成本,指企业自有资源，实际上已经投入，但在形式上没有支付酬劳那部分成本。,物流淹没成本,过去已经支出而现在已无法得到赔偿成本。它对企业决议不起作用，主要表现为过去发生事情费用已经支付，事后尽管可能认识到这项决议是不明智，但今后任何决议都不能取消这项支出。,物流经济分析的基本原理及方法讲义,第15页,第二节 物流经济分析基本要素,名称,解释,物流营运成本,物流营运成本是从物流投资方案本身考查，是在一定时间（通常为一年）内因为提供物流服务而实际发生现金支出。,物流固定成本,物流固定成本是指在一定物流量范围内不随物流量变动而变动费用，如物流固定资产折旧费、管理费用等。,物流变动成本,物流变动成本是指物流总成本中随物流量变动而变动费用，如直接材料费用、直接人工费用、直接燃料费用和动力费、包装费等。,物流边际成本,物流边际成本是物流企业或企业物流部门多提供一单位物流服务量所产生总成本增加。或者是生产、制造企业每增加一单位物流量所引发物流总成本增加量。,二、物流成本与费用,物流经济分析的基本原理及方法讲义,第16页,1.,物流成本概念,物流成本,指物流活动中所消耗物化劳动和活劳动货币表现。即产品在包装、运输、储存、装卸搬运、流通加工物流信息、物流管理等过程中所花费,人力,、,物力,和,财力,总和以及与,存货相关资金占用成本,、,物品损耗成本,、,保险,和,税收成本,。,物流经济分析的基本原理及方法讲义,第17页,物流成本项目组成,按成本项目划分，物流成本由物流功效成本和存货相关成本组成。其中,物流功效成本,包含物流运作成本、物流信息成本和物流管理成本，,存货相关成本,包含企业在物流活动过程中所发生与存货相关资金占用成本、物品损耗成本、保险和税收成本。,范围类别物流成本,形态类别物流成本,成本项目类别物流成本,2.,物流成本组成,物流经济分析的基本原理及方法讲义,第18页,物流功效成本,-,物流运作成本,仓储成本,包装成本,装卸搬运成本,流通加工成本,一定时期内，企业为完成货物储存业务而发生全部费用，包含仓储业务人员费用，仓储设施折旧费、维修保养费、水电费、燃料与动力消耗等。,一定时期内，企业为完成货物包装业务而发生全部费用，包含包装业务人员费用，包装材料消耗，包装设施折旧费、维修保养费，包装技术设计、实施费用以及包装标识设计、印刷等辅助费用。,一定时期内，企业为完成装卸搬运业务而发生全部费用，包含装卸搬运业务人员费用，装卸搬运设施折旧费、维修保养费、燃料与动力消耗等。,一定时期内，企业为完成货物流通加工业务而发生全部费用，包含流通加工业务人员费用，流通加工材料消耗，加工设施折旧费、维修保养费，燃料与动力消花费等。,运输成本,一定时期内，企业为完成货物运输业务而发生全部费用，包含从事货物运输业务人员费用、车辆（包含其它运输工具）燃料费、折旧费、维修保养费、租赁费、养路费、过路费、年检费、事故损失费、相关税金等。,物流经济分析的基本原理及方法讲义,第19页,一定时期内，企业为采集、传输、处理物流信息而发生全部费用，指与订货处理、储存管理、客户服务相关费用，详细包含物流信息人员费用，软硬件折旧费、维护保养费、通讯费等。,物流,功效成本,一定时期内，企业物流管理部门及物流作业现场所发生管理费用，详细包含管理人员费用，差旅费、办公费、会议费等。,物流信息成本,物流管理成本,物流功效成本,-,物流信息成本和物流管理成本,物流经济分析的基本原理及方法讲义,第20页,资金占用成本,一定时期内，企业在物流活动过程中负债融资所发生利息支出（显性成本）和占用内部资金所发生机会成本（隐性成本）。,资金占用成本,存货相关成本,物品消耗成本,保险和税收成本,物品消耗成本,一定时期内，企业在物流活动过程中所发生物品跌价、损耗、毁损、盘亏等损失。,保险和税收成本,一定时期内，企业支付与存货相关财产保险费以及因购进和销售物品应交纳税金支出。,物流经济分析的基本原理及方法讲义,第21页,物流成本范围组成,指以物流活动范围作为物流成本计算对象，详细包含供给物流成本、企业内物流成本、销售物流成本、回收物流成本以及废弃物流成本等不一样阶段所发生各项成本支出。,范围类别物流成本,形态类别物流成本,成本项目类别物流成本,2.,物流成本组成,供给物流成本,指经过采购活动，将企业所需原材料（生产资料）从供给者仓库运回企业仓库为止物流过程中所发生物流费用。,企业内部物流成本,指从原材料进入企业仓库开始，经过出库、制造形成产品以及产品进入成品库，直到产品从成品库出库为止物流过程中所发生物流费用。,销售物流成本,指为了进行销售，产品从成品仓库运动开始，经过流通步骤加工制造，直到运输至中间商仓库或消费者手中物流活动过程中所发生物流费用。,回收物流成本,指退货、返修物品和周转使用包装容器等从需方返回供方物流活动过程中所发生物流费用废弃物流成本,指将经济活动中失去原有使用价值物品，依据实际需要进行搜集、分类、加工、包装、搬运、储存等，并分送到专门处理场所物流活动过程中所发生物流费用。,物流经济分析的基本原理及方法讲义,第22页,物流成本支付形态组成,按物流成本支付形态划分，企业物流总成本由委托物流成本和内部物流成本组成。其中内部物流成本按支付形态分为材料费、人工费、维护费、普通经费和尤其经费。,详细内容如企业物流成本支付形态组成以下表所表示：,范围类别物流成本,形态类别物流成本,成本项目类别物流成本,2.,物流成本组成,成本支付形态,内容说明,企业内部物流成本,材料费,资材费、工具费、器具费等,人工费,工资、福利、奖金、津贴、补助、住房公积金等,维护费,土地、建筑物及各类物流设施设备折旧费、维护维修费、租赁费、保险费、税金、燃料与动力消花费等,普通经费,办公费、差旅费、会议费、通讯费、水电费、煤气费等,尤其经费,存货资金占用费、物品损花费、存货保险费和税费,委托物流成本,企业向外部物流机构所支付各项费用,物流经济分析的基本原理及方法讲义,第23页,第二节 物流经济分析基本要素,三、物流税收与税金,1.,税制与税金概述,税收是国家凭借政治权力参加国民收入分配和再分配一个形式，含有强制性、无偿性和固定性三大特点。,我国当前工商税制分为流转税、资源税、收益税、财产税、特定行为税等几个。,2.,物流税收与改革,我国物流业税收存在主要问题,物流业税收基本标准与目标,物流税制改革,物流经济分析的基本原理及方法讲义,第24页,第二节 物流经济分析基本要素,四,、利润,企业利润是企业总经营收益减去企业投入总成本，因为成本有不一样含义，利润也就有着不一样含义。,会计利润是企业经营收益减去会计成本所得到。按照我国财务制度，会计利润有销售利润、利润总额及税后利润等。,销售利润是销售收入扣除成本、费用和各种流转税及附加费后余额；利润总额是企业在一定时期内实现盈亏总额；税后利润是企业利润总额扣除应交所得税后利润。其计算公式以下：,物流经济分析的基本原理及方法讲义,第25页,第二节 物流经济分析基本要素,四、利 润,销售利润,=,产品销售净额,-,产品销售成本,-,产品销售税金及附加,-,销售费用,-,管理费用,-,财务费用,产品销售净额,=,产品销售总额,-(,销货退回,+,销货折扣与折让,),利润总额,=,销售利润,+,其它业务利润,+,投资净收益,+,营业外收入,-,营业外支出,税后利润,=,利润总额,-,应交所得税,物流经济分析的基本原理及方法讲义,第26页,第二节 物流经济分析基本要素,五、经济效果,1.,经济效果概念,将经济活动中所取得有效劳动结果与劳动花费比较。,2.,经济效果表示式,差额表示法,:,用结果与劳动花费之差表示经济效果大小方法,.,比值表示法,:,用结果与劳动花费之比表示经济效果大小方法,.,差额,比值表示法,:,用差额表示法与比值表示法相结合来表示经济效果大小方法,.,3.,经济效果分类,企业经济效果和国民经济效果,直接经济效果和间接经济效果,有形经济效果和无形经济效果,物流经济分析的基本原理及方法讲义,第27页,第二节 物流经济分析基本要素,六、社会影响效果,物流项目社会效果评价指标，按其衡量方式可分为两类：,用定量化价值形式来表示社会经济效果指标。,用非定量化定性指标来表示社会效果评价指标。,按照物流项目产生社会效益扩散路径不一样，可将其分为以下几个方面：,涉及效益,开发效益,传递效益,潜在效益,物流经济分析的基本原理及方法讲义,第28页,第三节 物流经济分析详细方法,一、资金时间价值及其等值计算,1.,资金时间价值,不一样时间发生等额资金在价值上差异称为资金时间价值。,2.,利息和利率,资金在单位时间内产生增值（利润或利息）与投入资金额（本金）之比，简称为,“,利率,”,或,“,收益率,”,，它是衡量资金时间价值相对尺度，记作,i,。,i,越大，表明资金增值越快。,利息计算有单利计息和复利计息之分。,名义利率和实际利率,物流经济分析的基本原理及方法讲义,第29页,单利法,:,仅以本金为基数计算利息，即不论年限有多长，每年都按原始本金计息，而已取得利息不再计息。,比如，设贷款额（本金）为,P,，贷款年利率为,i,，贷款年限为,n,，本金与利息和用,F,表示，则计算单利公式推导过程如表,2.1,所表示。由表,2.1,可知，,n,年末本利和单利计算公式为：,单利法,物流经济分析的基本原理及方法讲义,第30页,表,2.,1,单利法计算公式推导过程,年 份,年初欠款,年末欠利息,年末欠本利和,1,P,P,i,P,P,i,P,(1,i,),2,P,(1,i,),P,i,P,(1,i,),P,i,P,(1,2,i,),3,P,(1,2,i,),P,i,P,(1,2,i,),P,i,P,(1,3,i,),n,P,1,(,n,1),i,P,i,P,1,(,n,1),i,P,i,P,(1,ni,),物流经济分析的基本原理及方法讲义,第31页,单利法,例,某人拟从证券市场购置一年前发行三年期利率为,14%,（单利）、到期一次还本付息、面额为,100,元国库券，若此人要求在余下两年中取得,12%,年利率（单利），问此人应该以多少价值买入？,解,:,设该人以,P,元买入此国库券，则,P,(1,12%2),100(1,14%3),P,114.52,（元）,所以，此人若以不高于,114.52,元价格买入此国库券，就能确保在余下两年中取得,12%,以上年利率。,单利法即使考虑了资金时间，但对以前已经产生利息没有转入计息基础而累计计息。所以，利用单利法计算资金时间价值是不完善。,物流经济分析的基本原理及方法讲义,第32页,复利法,复利法,:,以本金与已计利息之和为基数计算利息，将本期利息转为下期本金，下期再按本利和计息，即,“,利滚利,”,。复利计算本利和公式为：,年 份,年初欠款,年末欠利息,年末欠本利和,1,P,P,i,P,i,P,(1,i,),2,P,(1,i,),P,(1,i,),i,P,(1,i,),P,(1,i,),i,P,(1,i,),2,3,P,(1,i,),2,P,(1,i,),2,i,P,(1,i,),2,P,(1,i,),2,i,P,(1,i,),3,n,P,(1,i,),n,1,P,(1,i,),n,1,i,P,(1,i,),n,1,P,(1,i,),n,1,i,P,(1,i,),n,表,2.2,复利法计算公式推导过程,物流经济分析的基本原理及方法讲义,第33页,复利法,例,2.2,某人以复利方式借款,5,000,元，年利率为,10%,，则,5,年后应还款多少元？,解,所以，该人,5,年后应还款,8,053,元。,因为复利计息比较符合资金在社会再生产过程中运动实际情况，所以在经济分析中，普通采取复利计息。如无特殊标注，所采取计息方式均为复利计息。,物流经济分析的基本原理及方法讲义,第34页,名义利率和实际利率,在实际经济活动中，计息周期有年、六个月、季、月、周、日、时，甚至分、秒等各种情况。当利率时间单位与计息期不一致时，就出现了名义利率和有效利率这两个概念。我们将计息周期内实际发生利率称为计息周期实际利率（或有效利率），而将计息周期实际利率乘以每年计息周期数得到利率称为名义利率。,假如按月计算利息，月利率为,1%,，这是资金在计息期内所发生实际计息采取利率，也称为月有效利率，通常习惯上称为,“,年利率,12%,，每个月计息一次,”,，这个年利率,12%,就称为,“,名义利率,”,。有效利率都是指计息期内利率，当计息期为一年时，此时有效利率称为年有效利率。当计息期小于一年时，每一计息期有效利率乘以一年中计息期数所得到年利率称为名义利率。按单利计息，名义利率与实际利率是一致。不过，按复利计息，上述,“,年利率为,12%,，每个月计息一次,”,实际年利率则不等于名义利率，而是比,12%,略大一个数。,物流经济分析的基本原理及方法讲义,第35页,名义利率和实际利率,设名义利率为,r,，一年中计息次数为,m,，则一个计息周期实际利率应为,r,/,m,，一年后本利和为：,按利率定义得年实际利率,i,为：,当,m,1,时，名义利率等于实际利率；当,m,1,时，实际利率大于名义利率。当,m,1,时，即一年当中无限屡次计息。称为连续复利计息。连续复利计息实际利率为：,物流经济分析的基本原理及方法讲义,第36页,第三节 物流经济分析详细方法,3.,现金流量图和资金等值计算,（,1,）现金流量图。因为资金时间价值存在，使得不一样时间上发生货币无法直接加以比较。一定量资金必须赋予对应时间，才能表示其确切量概念。为了便于对项目进行经济分析和对方案进行比较，并反应项目和各方案费用、效益大小及对应发生时间，需要用一个平面坐标系来反应项目经济活动全过程。现金流量图就是一个有效工具，现金流量图普通形式如图,2.3,所表示。,图,2.3,现金流量图普通形式,物流经济分析的基本原理及方法讲义,第37页,（,2,）资金等值概念,资金等值,:,指在考虑资金时间价值原因后，不一样时点上数额不等资金在一定利率条件下含有相等价值。,影响资金等值三个原因,:,金额大小,资金发生时间,利率,资金等值计算,:,利用等值概念，将一个时点上发生资金金额换算成另一时点等值金额过程。,进行资金等值计算还需建立以下几个概念：,贴现与贴现率 现值,P,未来值,F,等额年值,A,第三节 物流经济分析详细方法,物流经济分析的基本原理及方法讲义,第38页,第三节 物流经济分析详细方法,（,3,）资金等值计算公式,一次支付系列未来值公式,系数,称为一次支付未来值系数，也可用符号（,F,/,P,，,i,，,n,）表示。所以上式又可写成：,F,P,(,F,/,P,，,i,，,n,),一次支付系列现值公式,这是一次支付未来值公式逆运算,系数,记为（,P,/,F,i,n,）。则,:,P,F,(,P,/,F,i,n,),物流经济分析的基本原理及方法讲义,第39页,第三节 物流经济分析详细方法,等额支付系列未来值公式,假如某项经济活动需每年末存入资金,A,元，年利率为,i,，则,n,年后资金本利和为多少？现金流量如图所表示。,由图可看出，第,n,年末资金未来值总额,F,等于各年存入资金,A,未来值总和，即,式中，称为年度等额未来值系数，可用（,F,/,A,，,i,，,n,）表示。,化简得,:,物流经济分析的基本原理及方法讲义,第40页,第三节 物流经济分析详细方法,等额支付系列偿还基金公式,等额支付偿还基金公式是等额支付未来值公式逆运算，即已知未来值,F,，求与之等价年度等额值,A,。由 上试可直接导出：,式中，称为等额支付偿还基金系数，用符号（,A,/,F,，,i,，,n,）表示。,物流经济分析的基本原理及方法讲义,第41页,第三节 物流经济分析详细方法,等额支付系列现值公式,从第,1,年末到第,n,年末有一个等额现金流序列，每年金额均为,A,，这一等额支付序列在利率为,i,条件下，其现值是多少？以下列图所表示,:,如图,可把等额序列视为,n,个一次支付组合，利用一次支付现值公式推导等额支付现值公式：,利用数列求和公式得：,上式即为等额支付系列现值公式,可记为（,P,/,A,，,i,，,n,）,物流经济分析的基本原理及方法讲义,第42页,第三节 物流经济分析详细方法,等额支付系列资本回收公式,若银行现提供贷款,P,元，年利率为,i,，要求在,n,年内等额分期回收全部贷款，问每年末应回收多少资金？这是已知现值,P,求年度等值A,问题。依据等额支付系列现值公式可得：,式中，称为等额支付资金恢复系数,可记为（,A,/,P,，,i,，,n,）。,物流经济分析的基本原理及方法讲义,第43页,公式总结,物流经济分析的基本原理及方法讲义,第44页,资金时间价值原理和等值计算公式 应用,例,1.,某物流企业拟购置大型设备，价值为,500,万元，有两种付款方式选择：,一次性付款，优惠,12%,；,分期付款，则不享受优惠，首次支付必须到达,40%,，第,1,年末付,30%,，第,2,年末付,20%,，第,3,年末付,10%,。,假若企业购置设备所用资金是自有资金，自有资金机会成本为,10%,，问应选择哪种付款方式？又假若企业用借款资金购置设备，借款利率为,16%,，则应选择哪种付款方式？,解 （,1,）若资金机会成本为,10%,，则：,一次性付款，实际支出,:50088%,440,（万元）,分期付款，相当于一次性付款值为：,P,50040%,456.57,（万元）,（,2,）若资金利率为,16%,，则：,一次性付款，实际支出,:50088%,440,（万元）,分期付款，相当于一次性付款值为：,P,50040%,435.66,（万元）,所以，对该企业来说，若资金利率为,10%,，则应选择一次性付款；若资金利率为,16%,，则应选择分期付款。,物流经济分析的基本原理及方法讲义,第45页,资金时间价值原理和等值计算公式 应用,例,2.,某物流企业拟购置一设备，预计该设备有效使用寿命为,5,年，在寿命期内每年能产生年纯收益,6.5,万元。若该企业要求最低投资收益率为,15%,，问该企业可接收设备价格是多少？,解 设可接收价格为,P,，,P,实际上就是投资额，该投资取得回报即在,5,内 每年有,6.5,万元纯收益，为了确保能取得,15%,投资收益率，则：,第,1,年,6.5,万元，允许最大投资为：,第,2,年,6.5,万元，允许最大投资为：,第,5,年,6.5,万元，允许最大投资为,:,所以,P,P,1,P,2,P,3,P,4,P,5,6.5(,P,/,A,15%,5),21.8,（万元）,物流经济分析的基本原理及方法讲义,第46页,资金时间价值原理和等值计算公式 应用,例,3.,某物流项目投资者,5,年前以,200,万元价格买入一库房，在过去,5,年内每年取得年净现金收益,25,万元，其现金流量如图,所表示，现在该库房能以,250,万元出售。若投资者要求年收益率为,20%,，问此项投资是否合算？,解 判断该项投资合算标准是有没有到达,20%,年收益率。,方法一：按,20%,年收益率，投资,200,万元应该取得：,F,1,200(,F,/,P,20%,5),498,（万元）,而实际收益为：,F,2,25(,F,/,A,20%,5),250,436,（万元）,F,2,F,1,，则此项投资没有到达,20%,收益率，故不合算。,方法二：将收益折算成现值为：,P,2,25(,P,/,A,20%,5),250(,P,/,F,20%,5),175.25,（万元）,由此表明若按,20%,收益率，取得这么收益投资额只需投资,175.25,万元，而实际投资,200,万元，所以是不合算。,物流经济分析的基本原理及方法讲义,第47页,资金时间价值原理和等值计算公式 应用,例,4.,某物流企业债券是一年前发行，面额为,500,元,年限,5,年，年利率,10%,，每年支付利息，到期还本。若投资者要求在余下,4,年中年收益率为,8%,，问该债券现在价格低于多少时，投资者才会买入？,解 债券在未来,4,年收益现金流量如图所表示，所以,P,50(,P,/,A,8%,4),500(,P,/,F,8%,4),503.312,5000.735,533,元,所以，若投资者要求收益率为,8%,，则该债券现在价格低于,533,元时投资者才会买入。,物流经济分析的基本原理及方法讲义,第48页,第三节 物流经济分析详细方法,二、净现值分析法,将不一样时间上发生净现金流量，按某一要求利率统一折算成方案期初等值额，然后再求其代数和即净现值。,在进行单方案评价时，只要其净现值大于零，则说明该方案经济效果是好；在进行多方案比较时，应选取净现值最大最优方案。,若已知投资方案寿命期为,n,，净现金流量为,Ft,(,t,0,1,2,n,)这里投资被视为现金流出，那么净现值,PE,计算公式为：,物流经济分析的基本原理及方法讲义,第49页,第三节 物流经济分析详细方法,例,1.,假如有一物流项目，需要投资,10,000,万元，年收入为,5,000,万元，年支出为,2,200,万元。到时项目标清理残值为,2,000,万元，其现金流量如图,?,所表示，年利率为,8%,，试决议方案可行性。,解,PE,=,10,000,2,800(,P,/,A,8%,5),2,000(,P,/,F,8%,5),2,541,万元,因为,PE,0,，所以此方案可行。,物流经济分析的基本原理及方法讲义,第50页,例,2.,某物流园区建设工程，拟出两个建设方案，并分两期进行建设，年利率为,10%,，基础数据以下：,方案一,第一期工程,第二期工程,初始投资,K,0,10,000,万元,第,5,年投资,K,4,3,000,万元,年营运费用,C,500,万元,C,200,万元,寿命期,n,n,6,年,残 值,s,100,万元,s,0,方案一,第一期工程,第二期工程,初始投资,K,0,8000,万元,第,5,年投资,K,4,4,000,万元,年营运费用,C,600,万元,C,400,万元,寿命期,n,n,5,年,残 值,s,50,万元,s,0,物流经济分析的基本原理及方法讲义,第51页,解 作以上两方案现金流量图,以第,0,年为基准年分别计算各方案总费用现值,PE,，取,PE,最小者为最优方案。,方案一：,第一期工程现值为：,PE11,10,000,500(,P,/,A,10%,10),100(,P,/,F,10%,10),12,810.5,（万元）,第二期工程现值为：,PE12,3,000,200(,P,/,A,10%,6)(,P,/,F,10%,4),5,666,（万元）,则方案一总现值为：,PE1=PE11+PE12,18,476.5,（万元）,方案二：,第一期工程现值为：,PE21,8,000,600(,P,/,A,10%,10),50(,P,/,F,10%,10),11,553.7,（万元）,第二期工程现值为：,PE22,4,000400(,P,/,A,10%,5)(,P,/,F,10%,5),9,771,（万元）,则方案二总现值为：,PE2=PE21+PE22,21,324.7,（万元）,两方案现值比较，,PE,2,PE,1,，差额为,2,848.2,万元。,说明方案一比喻案二少负担费用,2,848.2,万元，所以应选取第一方案，淘汰第二方案。,物流经济分析的基本原理及方法讲义,第52页,三、内部收益率分析法,1.,内部收益率含义,内部收益率又称内部酬劳率，用,IRR,表示，它是指项目在其寿命期内，各年净现金流量净现值等于零时贴现率。,内部收益率评价标准是：若内部收益率大于基准贴现率，说明投资方案是可行，此时方案净现值必大于零；不然是不可行。内部收益率,IRR,、基准贴现率,i,0,和净现值,PE,关系如图所表示。,物流经济分析的基本原理及方法讲义,第53页,图,2.3,内部收益率、基准贴现率与净现值关系图,物流经济分析的基本原理及方法讲义,第54页,2.,内部收益率计算,用代数法求解内部收益率比较复杂，普通采取试算法求解，其步骤以下：,（,1,）令,i,0,，计算净现值,PE,(0),。普通,PE,(0),0,，不然方案将不可行。,（,2,）令,i,i,1,0,，计算,PE,(,i,1,),。若,PE,(,i,1,),0,，依据净现值与利率关系，缩小,i,；不然继续增加,i,。,（,3,）重复第二步，直至找到,PE,(,i,k,),0,，,PE,(,i,k,1),0,为止。,（,4,）用线性插值法求,IRR,。,物流经济分析的基本原理及方法讲义,第55页,四、投资回收期法,1.,投资回收期,用投资方案净现金流量抵偿全部投资所需要时间,.,2.,标准投资回收期,又称基准投资回收期,它普通由国家或部门（行业）制订。,3.,静态投资回收期法,4.,动态投资回收期法,动态投资回收期是在考虑资金时间价值情况下，计算投资回收期。普通表示式为：,物流经济分析的基本原理及方法讲义,第56页,五、多方案决议,（一）互斥型方案比选,1.,寿命期相同互斥项目方案比选,2.,寿命期不一样互斥项目方案比选,（二）独立方案比选,1.,无约束条件独立方案比选,2.,有约束条件独立方案比选,指标排序法,互斥组正当,物流经济分析的基本原理及方法讲义,第57页,六、投资收益率法,投资收益率是指项目在正常生产年份净收益与投资总额比值，其普通表示式为：,式中,R,投资收益率；,NB-,正常年份或者年平均净收益，依据不一样分析目标，,NB,能够是利润，能够是利润税金总额，也能够是年净现金流入等；,I-,投资总额，依据分析目标不一样，,I,能够是全部投资额,也能够是投资者权益投资。,物流经济分析的基本原理及方法讲义,第58页,第三节 物流经济分析详细方法,因为,NB,与,I,含义不一样，投资收益率,R,惯用详细形式有：,1投资利润率,2.,投资利税率,3.,资本金利润率,物流经济分析的基本原理及方法讲义,第59页,七、效益费用分析法,对于这种公用事业投资方案经济效果评价，普通采取效益费用比（,B,-,C,比），其计算表示式为：,效益费用比法评价标准是：,B,-,C,比,1,B,-,C,比是一个效率型指标，当用于两个方案比选时，普通不能简单地依据两方案,B,-,C,比大小选择最优方案，而应采取增量指标比较法，即比较两方案增加净效益与增加净费用之比（增量,B,-,C,比）。若此比值大于,1,，则说明增加净费用是有利。,物流经济分析的基本原理及方法讲义,第60页,八、不确定性分析法,1.,盈亏平衡分析,盈亏平衡分析是经过测算项目投产后盈亏平衡点，来分析项目方案对风险承受能力一个方法。它将成本划分为固定成本和变动成本。假定产销量一致，依据产量、成本、售价和利润四者之间函数关系，进行预测、决议和不确定性分析。,平衡点是对某一原因说，当其值等于某数值时，恰使方案决议结果到达临界标准，则称此数值为该原因盈亏平衡点。,物流经济分析的基本原理及方法讲义,第61页,1.,盈亏平衡分析,设：,TR,总销售（运行）收入；,TC,总成本；,M,盈利；,x,产量（或销售量、运量）；,p,产品售价（或运价）；,F,总固定成本；,v,单位产品变动成本。则有：,以上分析结论，如右图所表示,:,平衡点生产能力负荷率：,物流经济分析的基本原理及方法讲义,第62页,2.,敏感性分析,敏感性分析又称灵敏性分析，是在投资项目评价和企业其它经营管理决议中惯用一个不确定性分析方法。影响决议目标诸原因中，未来情况处于不确定改变中，出于决议需要，测定并分析其中一个或多个原因改变对目标影响程度，以判定各个原因改变对目标主要性，这就是敏感性分析。,经济敏感性分析步骤和内容以下：,（,1,）确定分析指标。,（,2,）选定需要分析不确定性原因。,（,3,）计算不确定性原因变动造成经济指标变动数量。,（,4,）确定敏感原因。,物流经济分析的基本原理及方法讲义,第63页,项目敏感性分析中影响原因通常从以下几个方面选定：,项目投资；,项目服务寿命年限；,项目在寿命期末残值或计算期末折余价值；,经营成本，尤其是变动成本；,产品价格；,产销量；,项目建设年限、投产期限和产出水平及达产期限；,基准折现率。,其中，第,、,项又主要与动态经济指标相关。,物流经济分析的基本原理及方法讲义,第64页,Thank You!,物流经济分析的基本原理及方法讲义,第65页,