建设工程投资决策.pptx

所谓可行性研究,(Feasibility Study),是运用多种科学手段综合论证一个工程项目在技术上是否先进、实用和可靠，在财务上是否盈利,;,作出环境影响、社会效益和经济效益的分析和评价及工程项目抗风险能力等的结论,;,为投资决策提供科学的依据。,1,、可行性研究的基本工作步骤,2,、可行性研究报告的内容,3,、可行性研究报告的深度,第四章,建设工程投资决策,4.1,可行性研究,（了解）,1,、可行性研究的基本工作步骤,签订委托协议；,组建工作小组；,制定工作计划；,市场调查与预测；,方案编制与优化；,项目评价；,编写可行性研究报告；,与委托单位交换意见。,4.1,可行性研究,【,例题,15】,可行性研究工作小组成立以后，正式开展市场调查之前要进行的工作是,(),。,A.,签订委托协议,B.,方案编制与优化,C.,制订工作计划,D.,项目评价,答案：,C,4.1,可行性研究,2,、可行性研究报告的内容,包括：总论、市场调查与预测、资源条件评价、建设规模与产品方案、场址选择、技术方案、设备方案、工程方案、原材料燃料供应、总图运输与公用辅助工程、节能措施、节水措施、环境影响评价、劳动安全卫生与消防、组织机构与人力资源配置、项目实施进度、投资估算、融资方案、财务评价、国民经济评价、社会评价、风险分析、研究结论与建议。,4.1,可行性研究,3,、可行性研究报告的深度,内容齐全，结论明确数据准确，论据充分，满足决策者确定方案,和项目决策的要求。,所,选用设备的规格、参数,能满足,预定货的,要求,。,重大技术和经济方案,应有,2,个以上的比选方案,。,能,满足,项目,初步设计的要求,。,能满足银行等金融部门,信贷决策,的需要。,能反映可行性研究过程中出现的某些方案的,重大分歧及未被采纳的理由，,以供委托单位与投资者权衡利弊进行决策。,应附有评估、决策（审批）所必需的,合同、协议、意向书、政府批件等。,4.1,可行性研究,【,例题,16】,为了使建设项目可行性研究能有效地指导项目建设，可行性研究报告中确定的主要工程技术数据，在深度上应能满足项目（）的要求。,A,初步设计,B,施工图设计,C,施工招标,D,签订施工合同,答案：,A,4.1,可行性研究,1,、投资估算的概念及内容,投资估算,是在对项目的建设规模、产品方案、工艺技术及设备方案、工程方案及项目实施进度等进行研究并基本确定的基础上，估算项目所需资金总额（包括建设投资和流动资金）并测算建设期分年资金使用计划。,投资估算,是拟建项目建议书、可行性研究报告的重要组成部分，,是项目决策的重要依据之一。,投资估算的内容：,从费用构成来讲，包括该项目从筹建、设计、施工直到竣工投产所需的全部费用，分为建设投资和流动资金两部分。,第四章,建设工程投资决策,4.2,建设工程投资估算,（熟悉）,【,例题,17】,投资估算的内容，包括该项目从,(),直到竣工投产所需的全部费用。,A.,筹建,B.,设计,C.,招标,D.,施工,答案：,A,4.2,建设工程投资估算,2,、建设工程投资估算编制方法,包括：,生产能力指数法、资金周转率法、比例估算法、综合指标投资估算法。,（,1,）生产能力指数法,C,2,C,1,（,Q,2,/Q,1,）,n,f,式中：,C2,拟建项目主厂房工艺设备投资；,C1,类似项目主厂房工艺设备投资；,Q2,拟建项目主厂房生产能力；,Q1,类似项目主厂房生产能力；,n,生产能力指数，该拟建项目与已建类似项目生产规模相差较小，可取,n=1,；,f,综合调整系数。,多用于估算生产装置投资。,4.2,建设工程投资估算,（,2,）资金周转率法,C,Q*P/T,式中：,C,拟建项目总投资；,Q,产品年产量；,P-,产品单价；,T,资金周转率；,该法概念简单明了，方便易行但误差较大。不同性质的工厂或生产不同产品的车间，资金周转率都不同，要提高投资估算的精确度，必须做好相关的基础工作。,4.2,建设工程投资估算,（,3,）比例估算法,C,E,（,1+f,1,p,1,+f,2,p,2,+f,3,p,3,）,+I,式中：,C,拟建项目的建设投资额,E,根据拟建项目设备清单按现行价格计算的设备费（包括运杂费）的总和,p,1,，,p,2,，,p,3,表示已建成项目中的建筑、安装及其他工程费用分别占设备费的百分比,f,1,，,f,2,，,f,3,表示由于时间因素引起的定额、价格、费用标准等变化的综合调整系数,I,拟建项目的其他费用,适用于设备投资占比例较大的项目,4.2,建设工程投资估算,（,4,）综合指标投资估算法,又称,概算指标法,。是依据国家有关规定，国家或行业、地方的定额、指标和取费标准以及设备和主材价格等，从工程费用中的,单项工程入手,，来估算初始投资。,采用这种方法，还需要相关专业提供较为详细的资料，,有一定的估算深度，精确度相对较高,。,4.2,建设工程投资估算,【,例,9】,建设投资估算方法包括,(),。,A.,生产能力指数法,B.,分项详细估算法,C.,扩大指标估算法,D.,综合指标投资估算法,E.,比例估算法,答案：,ADE,1,、现金流量图,就是把各时点的现金流动数据（流入量或流出量）在时间坐标轴上用带箭头的垂直线段来表示现金流动时间及其大小。它能表示资金在不同时间点上流入与流出的情况。,第四章,建设工程投资决策,4.3,资金的时间价值,（熟悉）,0 1 2 3 4 n-2 n-1 n,A,3,A,4,A,n-2,A,n-1,A,n,A,1,A,2,现金流量图,现金流量图包括三大要素,：,大小,（表示资金数额）、,流向,（现金流入或流出）、,时间点,（现金流入或流出所发生的时间）。,横轴代表时间,，表示一个从,0,开始到,n,的时间序列。,0,点为所考察经济活动的起始时刻（表示投资起始点或评价时刻点），从,1,到,n,分别代表各计算期的终点（结束）。除,0,和,n,外以外，,每个数字都有两个含义,。例如,3,它既代表第三个计息期的终点（结束），又代表第四个计息期的始点（开始）。,垂直线段箭头向上表示现金流入,，,箭头向下表示现金流出,；垂直线段的长短表示现金流量的大小与之成比例，并在各箭头处（即箭线的上方或下方）标注出现金流量的数字。,4.3,资金的时间价值,【,例题,18】,关于现金流量图的描述错误的是,(),。,A.,现金流量图包括三大要素：大小、流向和时间点,B.,横轴代表时间,C.,垂直线段箭头向上表示现金流出，箭头向下表示现金流入,D.,垂直线段大小表示资金数额,答案：,C,4.3,资金的时间价值,2,、资金的时间价值,（,1,）利息,利息的计算方法有单利和复利之分。,1,）单利,就是只对本金计算利息，而对每期的利息不再计息，即通常所说的“利不生利”的计息方法。,I,n,=P.i.n,式中,I,n,：代表,n,个计算期末的利息总额；,P,：代表本金,i,：计息期单利利率,n,：计息期,F=P(1+i.n),F:,第,n,期期末的本利和,单利法由于未能完全反映资金的时间价值，通常仅适用于短期投资及期限不超过一年的贷款项目。,4.3,资金的时间价值,2,）复利,是将前一期的本金与利息之和（本利和）作为下一期的本金来计算下一期的利息，也就是通常所说的“利滚利”、“利生利”、“利上加利”。,I,n,=i.F,n-1,式中：,I,n,n,个计算期末的利息总额,F,n-1,第,n-1,期期末的复利本利和,i,复利利率,F,n,=P(1+i),n,复利法,完全体现了资金的时间价值，因此，在工程经济分析中一般都是采用复利法。,4.3,资金的时间价值,（,2),基本资金等值计算公式,4.3,资金的时间价值,公式名称,已知项,欲求项,系数符号,公式,1.,一次支付终值公式,P,i,n,F,(F/P,i,n),2.,一次支付现值公式,F,i,n,P,(P/F,i,n),3.,等额资金终值公式,A,i,n,F,(F/A,i,n),4.,等额资金偿债基金公式,F,i.n,A,(A/F,i,n),5.,等额资金回收公式,P,i,n,A,(A/P,i,n),6.,等额资金现值公式,A,i,n,P,(P/A,i,n),项目评价,即对推荐方案进行,环境影响评价,、,财务评价,、,国民经济评价,、,社会评价,及,风险分析,，以判别项目的环境可行性、经济可行性、社会可行性和抗风险能力。,一、环境影响评价,（了解）,1,、环境影响评价的定义,在研究确定场址方案和技术方案中，,调查,研究环境条件、,识别,和,分析,拟建项目影响环境的因素、研究,提出,治理和保护环境的,措施,、,比选和优化,环境保护条件。,第四章,建设工程投资决策,4.4,项目评价,2,、环境影响评价基本要求,符合国家环境保护法律,、法规和环境功能规划的要求；,坚持污染物,排放总量控制和达标排放,的要求；,坚持,“三同时”原则,，即环境治理设施应与项目的主体工程,同时设计、同时施工、同时投产,使用；,力求,环境效益与经济效益相统一,；,注重资源综合利用,，对环境治理过程中产生的废气、废水、固体废弃物应提出处理和再利用方案。,4.4,项目评价,【,例题,19】,对建设项目环境管理提出的“三同时”要求，是指环境治理设施与项目主体工程必须（）。,A,同时开工、同时竣工、同时投产使用,B,同时设计、同时施工、同时投产使用,C,同时开工、同时竣工、同时验收,D,同时设计、同时开工、同时验收,答案：,B,4.4,项目评价,二、财务评价,（掌握）,1,、财务评价的定义,是在国家现行财税制度和市场价格体系下，分析预测项目的财务效益与费用，计算财务评价指标，考察拟建项目的盈利能力、偿债能力和财务生存能力。,2,、财务评价内容,对于经营性项目，财务评价内容包括,盈利能力,、,偿债能力,和,财务生存能力,。,对于非经营性项目，财务评价的内容主要是分析项目的,财务生存能力,。,4.4,项目评价,3,、财务评价的指标体系,（,1,）按,是否考虑资金的时间价值,。,4.4,项目评价,财务评价指标,静态评价指标,总投资收益率,项目资本金净利润率,投资回收期,利息备付率,偿债备付率,动态评价指标,项目投资财务净现值,净现值指数,项目投资财务内部收益率,项目资本金财务内部收益率,投资各方财务内部收益率,（,2,）按,评价内容的不同,。,4.4,项目评价,财务评价指标,盈利能力分析指标,项目投资财务内部收益率,项目投资财务净现值,项目资本金财务内部收益率,投资各方财务内部收益率,投资回收期,总投资收益率,项目资本金净利润率,偿债能力分析指标,利息备付率,偿债备付率,资产负债率,财务生存能力分析指标,净现金流量,累计盈余资金,【,例,10】,建设项目财务评价中的盈利能力分析指标包括（）。,A.,项目投资财务内部收益率,B.,利息备付率,C.,总投资收益率,D.,偿债备付率,E.,项目投资财务净现值,答案：,ACE,【,例题,20】,财务评价指标按（），可将常用的财务评价指标分为静态指标和动态指标。,A.,盈利能力,B.,是否考虑资金的时间价值,C.,评价内容的不同,D.,偿债能力,答案：,B,4.4,项目评价,