2023商业航天行业研究报告.pdf

20232023商业航天行业分析商业航天行业分析2024.012024.01目录行业规模行业规模行业概述行业概述产业链分析产业链分析行业特征行业特征二级市场表现二级市场表现商业航天行业投资事件分析商业航天行业投资事件分析总结及行业展望总结及行业展望13572461 1、行业概述、行业概述行业定义行业定义商业航天是指按照市场规则配合技术、资金、人才等资源要素，采用市场化机制以获取商业利润为首要目标而开展的航天活动。主要包括运载火箭、人造卫星、载人航天、深空探测及空间站等方向，在国家相关政策放开、资本与技术的共同驱动下，中国商业航天迎来强劲的发展势头。商业航天产业可分为五大方向（如下图），人造卫星的商业价值高，应用领域广，市场已有一定成熟度。运载火箭作为运输载体，搭载航天器入轨，有一定成熟度。空间站和深空探测，由于需要大量资金投入和技术限制，目前还是由政府主导，在商业领域暂无应用。商业航天商业航天核心技术：较成熟核心技术：较成熟商业价值：应用领商业价值：应用领域广，商业价值高域广，商业价值高核心技术：尚未成核心技术：尚未成熟熟商业价值：未来商商业价值：未来商业前景广阔业前景广阔人造卫星人造卫星环绕地球飞行并在空间轨道上运行的无人航天器，常应用于天气预报、土地资源调查、卫星导航等运载火箭运载火箭将航天器推向太空的运输载具，包括火箭研制、远程测控、航天器发射保险等载人航天载人航天帮助人类完成太空往返的载体，如低轨道载人飞船、太空旅游等空间站空间站近地轨道长时间运行，可供多名航天员工作和生活的载人航天器，如太空居住、太空城市等深空探测深空探测帮助人类研究太阳系以及宇宙的起源、演变与现状，如行星探测、太空采矿1 1、行业概述、行业概述发展历程及驱动因素发展历程及驱动因素2015年被称为“中国商业航天元年”，中国的航天工业在国家主导下发展了60余年后，首次打开了面向民营资本的大门商业航天经历了由政府主导向商业化转变的历程，短短五年就形成了初具雏形的产业体系，在各个细分领域里都有民间企业进入，在政策的宏观加持和资本的助推下，基本形成了国营为主、民营补充的完整产业链20152015年年开端开端20202020-20212021年年提速提速20192019年年拐点拐点20162016-20182018年年部署部署20222022年年-至今至今进取进取“北京二号”是政府核准的首个民用商业卫星项目，标志着中国商业航天的起步 2016年，武汉建设首个商业航天基地；丽水一号搭载长征11号火箭，中国火箭首次为民营卫星企业提供商业发射任务 2017年，北斗三代顺利升空，标志着我国正式开始北斗三代的全面建设 北斗三号全球系统核心星座部署完成，中国商业航天进入转折点，商业公司开始大规模开展业务 星际荣耀的“双曲线一号”遥一运载火箭成功发射，实现中国民营商业运载火箭成功入轨零的突破 2020年1月银河航天发射中国首颗5G互联网卫星 2021年9月吉林一号高分02D卫星发射升空，顺利进入预定轨道，至此吉林一号卫星星座在太空上共有30颗卫星在轨运行，组成我国规模最大的商用遥感卫星天团 2022年6月，吉利时空道宇自主研制的“吉利星座01组”卫星发射成功，9颗卫星顺利进入预定轨道 2022年7月中科院力学所、中科宇航研制的“力箭一号”完成首飞，成功成为我国当前最大的固体运载火箭 2023年1月，星河动力“谷神星一号”遥五运载火箭发射成功 2023年12月，海南国际商业航天发射中心一号发射工位正式竣工近年来，全球范围内商业航天迅速崛起，国内的政策利好也为商业航天的发展带来了结构性机会，众多民营企业参与其中。在“航天强国”的发展思路下，中国航天进入创新发展的快车道。图：近年来我国关于商业航天的主要政策1 1、行业概述、行业概述政策助力政策助力时间时间发布机构发布机构政策名称政策名称政策解读政策解读政策类型政策类型2022/6/2人社部、工信部、国务院、国资委关于印发制造业技能根基工程实施方案的通知各地可突出“高精尖”导向，结合新一代信息技术和自主信息技术产业、高端工业母机和机器人、航空航天装备、关键软件、数字技能等领域以及工业和信息化职业技能提升培训指导目录。规范类2022/2/14国务院关于印发“十四五”国家应急体系规划的通知稳步推进卫星遥感网建设,开发应急减灾卫星综合应用系统和自主运行管理平台，推动空基卫星遥感网在防灾减灾救灾、应急救援管理中的应用，构建基于天通、北斗、卫星互联网等技术的卫星通信管理系统，实现应急通信卫星资源的统一调度和综合应用。建设高通量卫星应急管理专用系统扩容扩建卫星应急管理专用综合服务系统。开展北斗系统应急管理能力示范创建。支持类2022/2/8工信部、发改委、生态环境部关于促进钢铁工业高质量发展的指导意见建立健全产品质量评价体系，加快推动钢材产品提质升级在航空航天等领域推进质量分级分类评价持续提高产品实物质量稳定性和一致性，促进钢材产品实物质量提升。支持类2022/1/30国务院关于印发计量发展规划（20212035年)的通知开展海上卫星导航设备技术研究 提升海洋装备数字化测量能力，推动航空装备计量数字化、体系化发展，健全全产业链、全寿命周期计量评价体系，为航空装备发展提供一体化计量测试技术支撑。研究建立空间计量技术体系，提升空间领域计量保障能力和航天装备质量控制水平，补齐关键、特色参数指标计量测试能力短板。支持类2022/1/18国务院关于印发“十四五”现代综合交通运输体系发展规划的通知轨道交通、航空航天等技术装备领域创建中国标准、中国品牌。建设交通安全应急卫星系统工程，优化综合导航服务功能，稳步推广使用带有北斗卫星应急定位功能的救生衣、救生(筏)。支持类2 2、行业规模行业规模从规模上看，由中国商业航天产业所辐射出来的市场规模已超万亿。据中国航天工业质量协会统计，商业航天市场规模逐年增长，从2015至2020年，产值由3,764.2亿元突破至万亿，年均增长率达22%，预计到2024年我国商业航天市场规模将达到23,382亿元。数据来源：艾瑞媒体咨询，创咖资本整理3,764 4,442 5,419 6,774 8,362 10,202 12,626 15,776 19,436 23,382 18%22%25%23%22%24%25%23%20%0%5%10%15%20%25%30%05,00010,00015,00020,00025,000201520162017201820192020202120222023E2024E20152015-2024E2024E中国商业航天市场规模中国商业航天市场规模市场规模同比增长单位：亿元国外主要商业航天企业发展情况国外主要商业航天企业发展情况由于商业航天产业具有极高的技术和资金门槛，因此，全球商业航天巨头主要集中于航天技术实力雄厚的美俄法等传统航天强国。国外涉足商业火箭领域的公司主要包括美国SpaceX、法国Arianespace、俄罗斯ILS公司、美国Blue Origin、维珍银河以及美国火箭实验室公司等；商业卫星制造及服务的公司主要有马斯克的SpaceX、贝索斯的亚马逊、软银支持的OneWeb、三星、Google以及Facebook等公司。国国内商业航天产业发展现状内商业航天产业发展现状目前我国商业航天已经初步形成了全产业链体系，商业航天产业应用正从军事向民用消费需求扩展，进一步带动航天制造产业的发展。截至2023年9月，国内已注册并有效经营的商业航天企业数量达到495家（仅统计母公司数量），分布在北京、广东、陕西、江苏、上海等省市。按照分类方式，可以分为国家队与民营商业航天企业。部分国家队和商业航天企业概况可如右表所示。2 2、行业规模行业规模国内外发展情况国内外发展情况“国家队”商业航天产业参与主体概况“国家队”商业航天产业参与主体概况(仅考虑商业卫星制造及商仅考虑商业卫星制造及商业卫星发射业卫星发射)部分民营商业航天产业参与主体概况部分民营商业航天产业参与主体概况3 3、商业航天产业特征、商业航天产业特征航天产业具备“强发展强发展+强紧密强紧密+高壁垒高壁垒”特征带来“高确定高确定+高估值高估值+稳成长稳成长”趋势，可从以下四个维度进行解析：需求维度需求维度：航天产业是国家综合实力的重要体现，也是国际社会评价一个国家科技实力的重要标准之一。我国在航天领域取得了长足的发展，取得了很多重大的成就，这对于提高我国的国际形象和国际地位具有重要意义。全产业链辐射万亿市场规模，细分赛道众多，且未来5年CAGR可达20%以上，水大鱼大。竞争维度竞争维度：航天科技是一个高度先进、交叉学科的领域，涵盖了很多未知待解的科学问题。竞争壁垒高，在技术开发、科研获客、行业资质等方面均存在较高护城河，寡头竞争格局下有利于龙头催生。产业维度产业维度：航天产业对于推动技术创新和产业升级非常重要。它既需求高超的科研水平，又需要大规模的投资和丰富的创新资源。商业模式遵循“类军工”逻辑，产品毛利水平高，订单稳定性强，龙头企业普遍拥有稳健且出色的盈利能力。投资维度投资维度：通过投资航天产业并大规模进行科学研究，可以推动科技创新和未来科技的发展，对于推进整个人类文明的发展也具有重要意义。产业链庞杂+“水下项目”多，项目开发更加依赖特定渠道与资源关系，产业信息高度不对称，投资与决策判断门槛更高。”商业航天产业链较为复杂，涉及环节众多，主要包括卫星制造、卫星发射及应用及运营服务等环节。卫星产业是商业航天经济的主要构成部分，商业火箭和卫星制造领域，正在逐步成型，成为我国航天产业的核心中坚力量。而商业载人、深空探测、太空站等业务仍处于萌芽阶段，总体经济规模较小。4 4、产业链分析、产业链分析上游卫星载荷天线分系统转发器分系统其他组件卫星平台热控系统供电系统推进系统遥感系统结构系统数据管理系统卫星设计总装卫星配套厂商中游卫星发射服务地面设备发射场设施搭建卫星测控火箭制造火箭设计总装火箭配套厂商箭体结构制导与控制系统动力系统火箭控制系统逃逸系统发射及遥测系统固定发射设备零部件终端设备移动站集成式天线2调制解设备固定地面站天线系统发射系统接收系统信道终端系统电源系统控制分系统卫星测控站卫星控运中心下游卫星运营地面运营及服务卫星通信服务提供商遥感服务提供商卫星应用解决方案定制化服务航天服务载人航天深空探测空间站航天教育液体发动机固体发动机产品售卖4 4、产业链分析、产业链分析各产业链环节各产业链环节企业占比企业占比按照不同产业领域划分，卫星制造领域企业数量136家，占比27%；卫星发射领域企业数量47家，占比10%；地面终端及设施制造企业数量124家，占比25%；卫星应用服务领域企业数量188家，占比38%。13647124188卫星制造卫星发射地面终端及设施制造卫星服务企业数量企业数量27.47%27.47%9.50%9.50%25.05%25.05%37.98%37.98%卫星制造卫星发射地面终端及设施制造卫星服务4 4、产业链分析、产业链分析核心环节核心环节卫星制造环节主要包括卫星平台和卫星载荷主要包括卫星平台和卫星载荷卫星平台卫星平台：主要包括热控、结构、供电、数据管理、推进、进轨控制、遥感测控等分系统组成。最后将卫星的大部分进行总装集成测试，生产出应用领域不同的卫星产品卫星载荷卫星载荷：指卫星入轨后用于执行卫星特定的仪器、设备或分系统，有效载荷的种类因任务类型的不同而异火箭制造环节火箭制造环节商业火箭制造是指卫星发射服务的关键环节卫星发射服务的关键环节，其主要构成包括箭上设备、发动机、箭体结构以及火箭总装集成商业运载火箭研发生产门槛高，因此产业领域内企业数量相对较少航天科工和航天科技航天科工和航天科技两支航天国家队占据商业发射领域较大市场份额，航天科工旗下的“快舟”系列和航天科技集团旗下的“长征”系列满足绝大部分商业卫星的发射需求卫星应用环节卫星应用环节卫星通信卫星通信:与地面通信相比、具有覆盖面积广、不易受地面状况约束、可使用的频谱资源更为丰富等优势，广泛应用于广播电视、宽带服务等商业领域卫星导航卫星导航:已在交通运输、农林渔业、海上遇险搜救、城市治理等服务方面得到广泛应用卫星遥感卫星遥感:主要应用在以国防及政府在国土、应急安全、气象领域为主卫星制造环节卫星制造环节5 5、二级市场表现、二级市场表现市值变化市值变化选取A股32家航天上市公司，从2023年第一个交易日的收盘市值，到2023年12月27日，有有1212家公司的市值出现下滑，占比达到家公司的市值出现下滑，占比达到37.5%37.5%。由于篇幅限制，以下所有融资信息仅展示部分案例，感兴趣的小伙伴可以加小编微信索取完整融资信息和PDF版完整分析报告根据A股32家航天上市公司的营收和净利润算静态P/S和P/E，经计算，P/SP/S的区间在的区间在4.14.1-6.66.6倍，倍，P/EP/E的区间在的区间在61.861.8-89.989.9倍。倍。5、二级市场表现估值倍数估值倍数由于篇幅限制，以下所有融资信息仅展示部分案例，感兴趣的小伙伴可以加小编微信索取完整融资信息和PDF版完整分析报告6 6、20232023年商业航天行业投资事件分析年商业航天行业投资事件分析2023年1月1日到12月25日，据不完全统计，商业航天融资事件接近百起，其中下游卫星遥感和卫星通信领域37起，上游卫星制造领域18起，中游卫星测控和火箭制造领域16起根据数据研究发现，天使及种子轮占比达到7%，A轮占比48%，占整个融资事件比例超二分之一；B轮占比25%。天使及种子/A/B轮占比达到80%。说明投资机构今年更倾向于早期航天项目进行投资布局。2023年1月1日到12月25日商业航天领域投资事件 我们按照产业链进行分类上游（卫星制造）6 6、20232023年商业航天行业投资事件分析年商业航天行业投资事件分析卫星制造（上游）卫星制造（上游）卫星制造在商业航天市场规模中占比约为7%,具有研制周期短、发射方式灵活、成本低、生存能力强、应用范围广等特点的小卫星是中国商业航天目前主要发展方向。2023年融资事件达到16起。中国商业航天领域融资案例（已披露）单位：元人民币企业名称企业名称融资轮次融资轮次投资机构投资机构融资时间融资时间融资金额融资金额微纳星空B+轮国开制造业转型升级基金,越秀产业基金,东瑞投资,海通创新,清科母基金,中信集团2023.1.16近4亿人民币C轮元航资本,泰中合投资2023.8.30未披露C+轮清科母基金2023.12.5未披露中科星睿A轮民银国际,深圳向日葵投资,宇泽资本2023.7.5亿级人民币钧天航宇PreA轮先投股权投资,北京中翔运达,山东产研创投2023.4.7过亿人民币航星传动天使轮中信建投资本,丝路金桥,国仪资本,水木春锦资本2023.1.9数千万人民币PreA轮中科创星,方正和生投资,敬仲投资2023.11.10数千万人民币空天动力天使轮维度资本,奇绩创坛,金沙江弘禹资本,海尔资本2023.2.8未披露伍玥航科PreA轮鼎兴量子,上海兆昂2023.4.25数千万人民币星辰空间A轮元航资本,戎鼎投资2023.9.8近亿人民币纳飞卫星动力B轮中科微投资2023.9.25未披露魔方卫星A+轮前海母基金,智慧互联产业基金,中科先进产业基金,鼎翰投资,箴言投资2023.12.5未披露湖南揽月机电PreA轮海望资本，澳银资本，弘信资本，方正和生投资，长财私募基金2023.09.11超亿人民币易动宇航B轮鼎晖百孚，深圳高新投，联想创投，司辰东方基金 厦门高新投2023.05.29超亿人民币微动时空战略融资世纪资本，咏归基金，北京大兴临空经济区2023.07.26数千万人民币格思航天A轮中科院资本，松江国投，中科辰新，新鼎资本，厚纪资本，盛宇投资2023.11.30近6亿人民币天使轮火山石投资2023.06.27未披露国电高科B+轮中安资本，方正和生投资，合肥产投集团，华安嘉业，合肥高投2023.12.13未披露零壹空间D+轮汇瑾资本2023.03.16未披露国星宇航C轮洪泰基金,泰山城建集团,海发集团,秀湖基金,策源资本,远大创投2023.8.15超5亿人民币由于篇幅限制，以下所有融资信息仅展示部分案例，感兴趣的小伙伴可以加小编微信索取完整融资信息和PDF版完整分析报告企业案例企业案例一一：国内商业卫星制造领域的核心企业国内商业卫星制造领域的核心企业微纳星空微纳星空成立时间：成立时间：2017年行业领域：行业领域：卫星整星研发制造商核心优势核心优势：研发制造高价值、低成本的卫星产品，助力国家研发制造高价值、低成本的卫星产品，助力国家“造星造星”计划计划。目前已有19颗卫星发射成功并在轨稳定运行。技术技术优优势势：微纳星空通过AIT卫星工厂的工业化、标准化、自动化研发生产理念生产卫星公司已达到并行研制公司已达到并行研制1515颗颗200kg200kg级级以上卫星、年产以上卫星、年产6060颗颗500kg500kg级别卫星的总装技术能力。级别卫星的总装技术能力。创始人高恩宇毕业院校：北京理工大学和美国宾夕法尼亚州立大学联合培养航天工程博士职业经历：曾任航天科技五院航天科技五院主任设计师、美国星际航行公司美国星际航行公司电堆力器研究团队产品研发设计师曾负责实践十七号卫星、天链一号卫星、某863课题、科工局空间碎片课题等项目在航天微波电热推力器研发、运载火箭导弹制造和通信卫星总体设计领域具备丰富经验2017年8月，高恩宇与其他合伙人一同创立民营卫星企业微纳星空微纳星空过往融资情况微纳星空过往融资情况团队情况团队情况日期日期融资轮次融资轮次融资金额融资金额投资机构投资机构2023.12.05C+轮未披露清科母基金2023.08.30C轮未披露远航资本，泰中合投资2023.01.16B+轮近4亿人民币国开制造业转型升级基金，越秀产业基金东瑞投资，海通创新清科母基金，中信集团2022.12.22B轮未披露清科母基金 越秀产业基金，海通创新证券2021.08.19Pre-B轮近3亿人民币高能资本，歌斐资产，光速光合，梅花创投涌铧投资，比邻资本，七酷投资，鼎晖百孚2020.04.24A+轮数千万人民币中信建投投资，比邻资本2020.03.02A+轮近亿人民币比邻资本，创想天使2019.09.18A+轮数千万人民币深创投，科鑫资本，涌铧投资，中科创星，创想天使，上海纳米创投，七酷投资2019.01.15战略融资数千万人民币长江航天产业基金2018.11.20A+轮未披露柏彦基金，一村资本2018.09.01A轮数千万人民币涌铧投资，安芙兰资本，希扬资本，世纪资本，创想天使2017.12.29天使轮千万级人民币创想天使，中科创星，元航资本6 6、20232023年商业航天行业投资事件分析年商业航天行业投资事件分析中游（卫星测控）中游（卫星测控）卫星运营即卫星测控，在卫星运营环节，云计算、大数据、人工智能技术的渗透推动产业降本增效。2023年融资事件达到3起。中国商业航天领域融资案例（已披露）单位：元人民币企业名称企业名称融资轮次融资轮次投资机构投资机构融资时间融资时间融资金额融资金额屹信航天B轮金雨茂物,新尚投资,毅达资本,国联集团,无锡国曦2023.3.17未披露B+轮君度投资,中明盛和,轻舟资本,翱鹏资本,锡创投,春潮基金2023.8.23未披露仓宇天基A+轮方正和生投资2023.3.21未披露航天驭星Pre-B轮中关村科学城,厚纪资本,金沙江弘禹资本,太仓港经济技术开发区,泰岳梧桐资本,君度投资,衍盈投资,元航资本2023.6.9近2亿人民币企业案例企业案例二二：国内商业国内商业卫星有效载荷卫星有效载荷的的研发与制造研发与制造企业企业屹屹信航天信航天成立时间：成立时间：2018年行业领域：行业领域：卫星测控核心优势核心优势：公司为多个商业航天星座系统配套物联网载荷，市场份额国内领先市场份额国内领先。同时，为“星网工程”卫星配套多种产品，是国家重大项目的积极参与单位。卫星通讯链路市场占有率第一卫星通讯链路市场占有率第一技术优势：技术优势：与传统测控产品相比，体积及重量减小约体积及重量减小约70%70%-80%80%，功耗降低，功耗降低60%60%-75%75%，制造成本是传统产品的制造成本是传统产品的20%20%。实现产品空间适应性的同时大大缩短产品的研发及生产周期，有效地缩短商业小卫星的整星制造时间关键成功点关键成功点打造高精尖团队：董事长孙谦是解放军理工大学研究员，核心团队由解放军理工大学及南京理工大学教授与研究员组成，均多次获得国家级科技进步奖项。低轨卫星物联网载荷产品：功能及性能指标达到国际领先水平，产品采用工业级器件通过软硬件相结合的宇航加固方式，产品市场占有率第一。为商业卫星搭建“空天信息桥”：目前已累计研发、生产出三大类十余种产品型号，为商业卫星配套载荷设备百余台。载荷在轨运行时间已超6年，在轨工作稳定可靠，用户反馈良好。屹信航天过往融资情况屹信航天过往融资情况日期日期融资轮次融资轮次融资金额融资金额投资机构投资机构2023.08.23B+轮未披露君度投资，中明盛和，轻舟资本，翱鹏资本锡创投，春潮基金2023.03.17B轮未披露金雨茂物，新尚投资，毅达资本，国联集团，无锡国曦2022.12.25A+轮未披露国开制造业转型升级基金2022.03.01A轮未披露轻舟资本，新投集团6 6、20232023年商业航天行业投资事件分析年商业航天行业投资事件分析火箭制造（中游）火箭制造（中游）商业可重复使用运载火箭的研制，将成为未来我国新一代商业运载火箭发展最重要的技术趋势之一。2023年融资事件达到9起。中国商业航天领域融资案例（已披露）单位：元人民币企业名称企业名称融资轮次融资轮次投资机构投资机构融资时间融资时间融资金额融资金额天兵科技Pre-C轮中信建投投资,海通创意资本,德岳投资,鸿富资产,苏州资管,首都科技发展集团2023.10.25数亿人民币C轮博裕资本,中金资本,优山资本2023.7.5数亿人民币C+轮君度投资,鸿富资产2023.2.15未披露星河动力C轮未披露2023.9.111亿人民币C+轮金拓资本,临空集团,方正和生投资,蚌埠中城2023.12.18未披露箭元科技Pre-A轮金沙江弘禹资本,知名投资人2023.2.11逾亿人民币中科宇航C轮广州产投集团,国科投资,中科院资本2023.4.236亿人民币凌空天行B+轮融晗私募基金,经纬创投,国开制造业转型升级基金,国开科创,山桐石贝2023.9.5未披露穿越者种子轮南粤基金2023.9.28数百万人民币九天行歌A轮安信乾宏,山东铁发资本2023.12.14超亿人民币天回航天A轮盈远投资，科发基金2023.11.23未披露宇航推进B轮哈工智新2023.01.04未披露由于篇幅限制，以下所有融资信息仅展示部分案例，感兴趣的小伙伴可以加小编微信索取完整融资信息和PDF版完整分析报告企业案例企业案例三三：国内首家商业火箭发射服务商国内首家商业火箭发射服务商星河动力星河动力 成立时间：成立时间：2018年行业领域：行业领域：火箭制造行业地位行业地位：中国第一家连续、稳定发射成功的私营火箭公司中国第一家连续、稳定发射成功的私营火箭公司，也是全世界第三家进入500公里太阳同步轨道的私营火箭公司核心产品：核心产品：“智神星”系列中型重复使用液体运载火箭和“谷神星”系列轻小型固体运载火箭等创始人创始人刘百奇毕业院校：先后就读于北京航空航天大学、中国运载火箭技术研究院、中央军委科技委科技创新特区曾先后就职于北京航空航天大学、中国运载火箭技术研究院、军科委创新特区，作为火箭总体技术专家组织完成了多项国家重大预研项目、多项航天领域发展战多项国家重大预研项目、多项航天领域发展战略研究略研究，获国家科技进步二等奖1项，省部级科技进步一等奖2项，授权国家发明专利20余项2018年2月，刘百奇与其他合伙人一同创立星河动力职业职业经历经历：星河动力过往融资情况星河动力过往融资情况日期日期融资轮次融资轮次融资金额融资金额投资机构投资机构2023.12.18C+轮11亿人民币金拓资本，临空集团，方正和生投资，蚌埠中城2023.09.01C轮未披露未披露2022.01.24B+轮12.7亿人民币东方富海，华强资本，中国航空产业基金，中军金投，安芙兰资本，成都交子产业基金，中天汇富，云鼎资本，麦秋谷雨，合信方册投资，九颂山河，镭融投资，致道资本，衍盈投资，海阳睿明，仰望星空，灿烂星空，新势能基金，元航资本，长业投资2021.12.07B轮未披露镭融投资，九颂山河，东方富海，致道资本，中国航空产业基金，合信方册投资，和谐投资，中天汇富，中军金投，云鼎资本，成都交子产业基金，睿创新，安芙兰资本，麦秋谷雨，仰望星空2020.11.03A轮2亿人民币华强资本，啟赋资本，达武创投，元航资本，联储关天，安芙兰资本2019.12.25Pre-A轮1.5亿人民币普华资本，华强资本，联储证券，川商基金，野草创投，梅花创投，新势能基金2019.04.12天使轮1亿人民币新势能基金，安芙兰资本，科鑫资本2018.10.10种子轮2000万人民币元航资本，北航投资，丰厚资本团队情况6、2023年商业航天行业投资事件分析下游（卫星遥感）下游（卫星遥感）遥感卫星具有用途广泛、技术准入门槛低、卫星制造成本低、发射成本低、无轨位限制等特点，2023年融资事件达到7起。中国商业航天领域融资案例（已披露）单位：元人民币企业名称企业名称融资轮次融资轮次投资机构投资机构融资时间融资时间融资金额融资金额四象科技A+轮玖兆投资2023.3.31未披露星达时空Pre-A轮桉树资本2023.5.4未披露中科卫星A轮国家军民融合产业投资基金,国科嘉和,中科星图,国科控股2023.6.14未披露椭圆时空B轮昱林基金,常盛基金2023.6.20亿级人民币深蓝智谱A+轮山东财金集团2023.9.12未披露天辅高分Pre-A轮鸿富资产2023.9.19千万级人民币中科西光航天A轮西高投,成都科创投集团,西安财金,煊佑私募基金2023.1.18近亿人民币企业案例企业案例四：四：即时遥感服务高新技术研发商即时遥感服务高新技术研发商椭圆时空椭圆时空 成立时间：成立时间：2016年行业领域：行业领域：卫星遥感核心优势核心优势：在卫星上实现高分多模遥感、双向物联通信和星基导航增强三种功能，突破了多项核心技术突破了多项核心技术核心业务：核心业务：一是涵盖空间段的基础设施建设，即通导遥一体化信息基础设施建设；二是利用基础设施为用户提供标准化的数据产品即时广域综合感知云平台总裁总裁邸凤萍毕业院校：中国科学院遥感所 博士、北京师范大学 博士后出站职业职业经历经历：原载人航天工程应用任务管理负责人2012年全军武器装备科技奖 二等奖中国首个太空望远镜主要管理者中国航天员选拔中科院组织工作负责人椭圆星空过往融资情况椭圆星空过往融资情况团队情况日期日期融资轮次融资轮次融资金额融资金额投资机构投资机构2023.06.20B轮亿级人民币昱林基金，常盛基金2022.06.16A轮数亿人民币汇芯投资，瀚川智能，昱林基金，鸿舟投资，杨向阳2022.02.14Pre-A轮近亿人民币力合科创6 6、20232023年商业航天行业投资事件分析年商业航天行业投资事件分析卫星通信（下游）卫星通信（下游）国内对低轨通信卫星应用的关注和热度也在不断增加。预计2025年卫星通信产业潜在市场空间有望达到每年250亿元，2023年融资事件达到26件。中国商业航天领域融资案例（已披露）单位：元人民币企业名称企业名称融资轮次融资轮次投资机构投资机构融资时间融资时间融资金额融资金额控维通信B+轮嘉睿资本2023.1.3未披露赛德雷特A+轮株洲云创,华菱琨树,财信产业基金,创元财信2023.1.5未披露中科睿信A+轮工道创新2023.1.13未披露国数科技A轮巨峰科创,香港汇智集团,山东财金集团2023.1.31近亿人民币卫星研究院出资设立吉林资本2023.2.20未披露极光星通A轮方正和生投资,顺为资本,成都创投2023.3.10数千万人民币亚太卫星宽带C轮交通通信投资2023.3.30未披露氦星光联A轮永徽资本,紫金港资本,创享投资,东证创新,远瞻资本,嘉兴黑盒2023.4.4数千万人民币国科通导时空天使轮汇美盈创,三元资本2023.5.16未披露时代星光A+轮天演基金2023.7.11数千万人民币航天新世纪拟收购理工导航2023.9.73.88亿人民币中国商业航天领域融资案例（已披露）单位：元人民币企业名称企业名称融资轮次融资轮次投资机构投资机构融资时间融资时间融资金额融资金额鹏鹄物宇Pre-A轮中卫颐和,禹泉资本2023.9.7数千万人民币星移联信Pre-A轮东证创新,元航资本,电科互联网加,高脉资本,诚莱咨询2023.9.27数千万人民币西安朗威科技A轮深圳高新投,高远共赢投资2023.10.20未披露控维通信B+轮中科创星,奇点资本2023.10.30未披露清申科技A轮清华控股2023.12.18未披露劢亚科技A轮金沙江弘禹资本2023.12.25数千万人民币科电航宇A轮鼎兴量子,日昇基金2023.5.29未披露A+轮鼎兴量子,日昇基金2023.11.16未披露恪赛科技B轮新微资本2023.1.15未披露B+轮雷神资本,卓远资本2023.7.12未披露B+轮东证创新2023.9.5未披露中航通用B+轮东证资本2023.4.7未披露航天环宇IPO上市公开发行2023.6.208.94亿人民币天硕导航A轮领军创投2023.8.8未披露鸿擎科技Pre-A轮基石资本,华成创投2023.10.11未披露迅翼卫通B+轮苍海资本2023.03.30未披露福大北斗B轮海峡金控集团2023.01.17未披露蓝星光域A轮千乘资本，信熹资本，元禾辰坤2023.11.10近亿人民币Pre-A轮小苗朗程，啟赋资本，深圳高新投，邦明资本，祥榕投资2023.02.27数千万人民币由于篇幅限制，以下所有融资信息仅展示部分案例，感兴趣的小伙伴可以加小编微信索取完整融资信息和PDF版完整分析报告企业案例企业案例五：五：新一代卫星激光通信终端设备研发新一代卫星激光通信终端设备研发商商氦星光联氦星光联 成立时间：成立时间：2021年行业领域：行业领域：卫星通信核心优势核心优势：对标Starlink星上激光通信技术，致力于低功耗、小型化星载激光通信终端以及地面通信接收系统的研制，也是国内目前唯一一家实现星间低轨空间激光通信在轨验证的商业化公司国内目前唯一一家实现星间低轨空间激光通信在轨验证的商业化公司核心产品：核心产品：产品矩阵涵盖宇航级核心光电器件、超高速通信单板、激光通信终端以及地面信号收发超级终端系统创始人创始人谭俊毕业院校：中科院半导体所微型激光器通信领域职业职业经历经历：曾先后在华为、航天院所工作并以项目主要负责人身份完成了多批次卫星激光通信、天地一体化激光通信和核心器件研制等国家重大项目。氦星光联氦星光联过往融资情况过往融资情况团队情况日期日期融资轮次融资轮次融资金额融资金额投资机构投资机构2023.08.23A轮数千万人民币永徽资本，紫金港资本，创享投资，东证创新，远瞻资本，嘉兴黑盒2022.09.26Pre-A+轮数千万人民币东证创新，远瞻资本，奇绩创坛中关村发展集团2022.08.16Pre-A轮未披露中关村发展前沿基金，奇绩创坛首业资本2022.01.07天使+数千万人民币首业资本，启迪之星创投2021.11.30天使轮数千万人民币真格基金，奇绩创坛7 7、总结、总结创咖资本认为创咖资本认为:未来五年商业航天产业将进入发展黄金期未来五年商业航天产业将进入发展黄金期，从整个商业航天的产业链来看，从上游的卫星装备制造，到中游发射动力及发射服务，再到下游卫星应用，随着通导遥一体化趋势的不断凸显越来越多的创业公司参与进来，并且取得了成果。卫星制造卫星制造：卫星制造是整个航天核心部件制造领域里价值最高的部分，我们预计，叠加海量的民用市场空间以及稳定的军用刚需，五年内卫星制造市场规模将增长至超过400亿元。12运载火箭运载火箭：商业火箭的阶段性竞争仍将基于大推力液体火箭发动机研制的先发优势。长期看，主打液体推进剂的商业火箭公司具有很好的成长性和投资价值。3卫星通信卫星通信：目前应用最广的领域，低轨卫星网络密度增加，并可跟5G网络实现互补，进一步推动卫星通信的应用，根据行业预测，2023年中国卫星通信的市场已近千亿规模。通导遥一体化也将进一步刺激市场空间的提升。投资机构端投资机构端：投资商业航天需要长期的投资视角，投资人对行业的基本问题包括了核心团队是否曾在行业深耕、有没有体制内背景，如何盈利，核心团队是否曾在行业深耕、有没有体制内背景，如何盈利，如何提高竞争壁垒等问题如何提高竞争壁垒等问题。因此，商业航天企业在不同发展阶段，商业逻辑上需要探讨清晰的思路，形成闭环，摸索模式创新、盈利模式。7 7、总结、总结行业策略行业策略图：国内外商业航天不同发展阶段对比项目端项目端：从今年航天企业投融资情况看，在火箭制造、卫星制造、通信火箭制造、卫星制造、通信等核心零部件及材料方向等核心零部件及材料方向是资本机构最为关注的三大模块。通过推动卫星产业的创新发展实现低成本量产，以满足不断增长的商业需求和探索太空领域的新机遇。国外成长期国外成长期政策：政策：美国早在上世纪60年代就相继推出系列支持商业航天发展政策，政策初次发布到成熟有几十年。企业：企业：几乎未盈利，日前都在争夺太空资源，探索提供创新服务，获取C端大众用户。融资：融资：资金量大，国家和投资机构长期连续投入支持产业发展。竞争激励竞争激励商业航天企业发商业航天企业发展策略展策略未来一段时间应该未来一段时间应该抓住政策红利，行抓住政策红利，行业快速增长机会期业快速增长机会期积极探索创新商业模积极探索创新商业模式，如共享星座模式式，如共享星座模式模式创新模式创新+融资创融资创（业务创新）（业务创新）（产业融资）（产业融资）国内启动期国内启动期政策：政策：2015年中国商业航天破冰起航，商业航天短短8年发展期，属于起步阶段。企业：企业：几乎未盈利，都在争夺太空资源，常规传统商业模式。融资：融资：资金需求量大，但经济下行期，融资环境较为恶劣。窗口期窗口期较大较大创新创新空间空间20242024年行业展望年行业展望创咖资本认为：创咖资本认为：商业航天赛道即将迎来发展拐点，进入商业化、规模化及全商业航天赛道即将迎来发展拐点，进入商业化、规模化及全球化的快车道球化的快车道。商业卫星正迎来规模化生产的爆发期，行业预测未来近地轨道预计将部署10万颗卫星，我国将有34万颗的占有量，按照目前年发射量，我国商业卫星的年产能仍有90%缺口。当前商业卫星已广泛应用于日常生活中，包括智慧出行、智慧海洋、智慧物流、数字城市、航空通信、交通运输、应急通信等众多场景，市场潜力巨大。然而，我国商业航天的技术能力和产能、产业配套设施和市我国商业航天的技术能力和产能、产业配套设施和市场环境仍有较大提升空间场环境仍有较大提升空间，随着几个核心要素的解决，包括卫星产能、运载能力、产品周期验证、基础配套设施、支持卫星产能、运载能力、产品周期验证、基础配套设施、支持政策的完善政策的完善，商业航天赛道的潜力将加速释放。创咖资本将持续关注商业航天赛道的结构性机会，深度跟进赛道上下游的发展动态，助力赛道玩家快速且可持续的发展。创咖简介创咖简介 创咖资本创咖资本是一家集融资是一家集融资、并购并购、投资和资本服务为一体的一级投资和资本服务为一体的一级市场专业服务机构市场专业服务机构，由多位资深投行由多位资深投行、投资投资、财务及产业背景财务及产业背景的合伙人创办的合伙人创办，以以“一米宽一米宽、百米深百米深、万里长万里长”为经营思想为经营思想，拥有丰富的投融资实战经验拥有丰富的投融资实战经验。团队聚焦新材料团队聚焦新材料、先进制造先进制造两大赛道两大赛道，已服务超过已服务超过150150家家明星明星企业企业，累计投资累计投资、融资金额近百亿元融资金额近百亿元。