公司理财财务管理学.pptx

目 录,中国上市公司分红特点简介,中石化公司简介,中石化近几年盈利情况介绍,中石化分红方案介绍,分红方案分析,一、不分配、少分配现象普遍,金杯汽车,14,年来未能分红送股，被投资者冠以“铁公鸡”称呼，而光华控股，特力,A,等,6,家公司也已,13,年未提出过任何利润分配或资本公积金转增股本预案。,二、股利分配政策受大股东意愿支配,不少公司的经营管理层拥有本公司股份，现金分红对于大股东和高管来说均有较大收益，因此有派现动力。,三、股利政策稳定性和连续性差,由于不注重投资者的利益，大多数上市公司的股利分配政策缺乏连续性和稳定性，股利政策的制订和实施缺乏远见，目的不明确且具有随意性。,四、鼓励政策与再融资行为相关联,四大龙头地产公司：万科、保利地产、招商地产、金地集也都在公布年报的同时推出各自的分红方案，而这四家公司均已经披露增发再融资方案。,1st.,中国上市公司分红特点简介,分红现状,（一）证券市场不成熟，监管和相应配套政策滞后扭曲了股利分配,（二）股权结构不合理，股利政策内部人控制严重,（三）上市公司粉饰报表，利润质量不高,1st.,中国上市公司分红特点简介,分红现状分析,（一）加大分红政策的执行力度，并进一步完善和出台相关配套政策,（二）加快上市公司的股权结构改革,（三）要引导和鼓励国内上市公司到美国等境外成熟市场上市,（四）完善入市、退市制度，抑制市场过度投机,（五）加强证券方面的立法工作，加强证券信息披露的透明度,1st.,中国上市公司分红特点简介,政策建议,2nd,中石化公司简介,公司简介,中国石油化工股份有限公司是一家上中下游一体化、石油石化主业突出、拥有比较完备销售网络、境内外上市的股份制企业。中国石化是由中国石油化工集团公司依据,中华人民共和国公司法,，以独家发起方式于,2000,年,2,月,25,日设立的股份制企业。,2nd,中石化公司简介,公司机构,中国石化建立了规范的法人治理结构，实行集中决策、分级管理和专业化经营的事业部制管理体制。中国石化现有全资子公司、控股和参股子公司、分公司等共,100,余家，包括油气勘探开发、炼油、化工、产品销售以及科研、外贸等企业和单位，经营资产和主要市场集中在中国经济最发达、最活跃的东部、南部和中部地区。,2nd,中石化公司简介,公司股票,中国石化,167.8,亿股,H,股股票于,2000,年,10,月,18,、,19,日分别在香港、纽约、伦敦三地交易所成功发行上市；,2001,年,7,月,16,日在上海证券交易所成功发行,28,亿股,A,股。截至,2010,年底，中国石化股份公司总股本,867,亿股，中国石化集团公司持股占,75.84%,，外资股占,19.35%,，社会公众股占,4.81%,。,中石化近几年盈利情况介绍,2012,中国石化上市来首推送转 总股本将跻身千亿俱乐部,3rd.,中石化近几年盈利情况介绍,2012,中国石化（,600028,）,2012,年年度报告显示，营业额及其他经营收入与,2011,年相比增长,11.2%,。经营收益同比降低,6.5%,，净利润同比下降,11.4%,。,中石化年报还显示，公司建议派发末期股利每股人民币,0.20,元（含税），并以股权登记日总股本为基数，向全体股东每,10,股送红股,2,股，以资本公积转增股本每,10,股转增,1,股。加上中期已派发股利每股人民币,0.10,元（含税），全年股利每股人民币,0.30,元（含税）。,之前中石化分红方案皆是派现，这是公司上市以来首次送转。如果股东大会决议通过这次分红预案，简单估算一下，以公司总股本,897,亿股为基数，中石化将进入,A,股“千亿股俱乐部”，总股本为,1166,亿股，,2012,年分红（含税）将达到,26.91,亿元。,3rd.,中石化近几年盈利情况介绍,2013,中石化利润大增,24%,炼油业务翻身,3rd.,中石化近几年盈利情况介绍,2013,中国石化（,600028.SH,）,2013,年年报显示该公司营业收入为,1.42,万亿元，同比增长,5%,，实现净利润为,294.17,亿元，同比大增,24%,。其净利润的增幅，明显高于,8,月,23,日公布半年报的中国石油（,601857.SH,）净利润,3.9%,的增幅。,实际上，今年上半年中国石化其他板块的收益并不算很理想，但依靠国家成品油定价机制的完善让其炼油业务扭亏为盈以及存货减值幅度下滑等，中国石化的上半年利润才得以上扬。,对中国石化而言，直接受益成品油调价机制最明显的就是“汽油”这一产品，中国石化在该品种的产量增幅达到了,16%,（为,2275,万吨），而中国石油的节奏则显得慢了一拍，增,12.1%,（,1470,万吨）。中国石化的产量优势从,49%,扩大到,54%,。,3rd.,分红派息方案,1,、本次分红派息以,2012,年,9,月,14,日总股数为基数，以每,10,股派发现金红利人民币,1.0,元（含税），向全体股东发放,2012,年半年度股利。,2,、发放范围：截止,2012,年,9,月,14,日下午上海证券交易所收市后，在中国证券登记结算有限责任公司上海分公司登记在册的本公司全体,A,股股东。,3,、对于持有公司无限售条件,A,股股份的个人股东，,本公司先按,5,税率代扣个人所得税，每股派发现金红利,0,0855,元,。,具体实施日期,1,、股权登记日：,2012,年,9,月,14,日,2,、除息日：,2012,年,9,月,17,日,3,、现金红利发放日：,2012,年,9,月,26,日,4th,中石化分红方案介绍,二零一二年上半年度,A,股分红派息实施公告,分红派息方案,1,、,本次分红派息以,2013,年,9,月,11,日总股数为基数，以每,10,股派发现金红利人民币,0,9,元（含税），向全体股东发放,2013,年半年度股利。,2,、,截止,2013,年,9,月,11,日下午上海证券交易所收市后，在中国证券登记结算有限责任公司上海分公司（,“,中登上海分公司,”,）登记在册的本公司全体股股东。,3,、对于持有公司无限售条件,A,股股份的个人股东，由公司按照,10%,的税率代扣代缴个人所得税，扣税后实际发放现金红利为每股人民币,0.09,元。,具体实施日期,1,、股权登记日：,2013,年,9,月,11,日,2,、除息日：,2013,年,9,月,12,日,3,、现金红利发放日：,2013,年,9,月,17,日,4th,中石化分红方案介绍,二零一三年上半年度,A,股分红派息实施公告,分派对象,截止,2012,年,9,月,14,日下午上海证券交易所收市后，在中国证券登记结算有限责任公司上海分公司登记在册的本公司全体,A,股股东。,分红派息实施办法,除中国石油化工集团公司以外的,A,股股东的现金红利，委托中国证券登记结算有限责任公司上海分公司通过其资金清算系统向股权登记日登记在册并在上海证券交易所各会员单位办理了指定交易的股东派发。已办理全面指定交易的投资者可于红利发放日在其指定的证券营业部领取现金红利，未办理指定交易的股东红利暂由中国证券登记结算有限责任公司上海分公司保管，待办理指定交易后再进行派发。,中国石油化工集团公司所持股份的红利由本公司自行发放。,3rd,.,中石化分红方案介绍,二零一二年上半年度,A,股分红派息实施公告,5th,分红方案分析,投资者购买股票，是为了获得收益。从总体上讲，投资者的收益主要由两部分构成。部分是股利收益，这种收益主要是通过上市公司分红来实现。上市公司分红又可以采用两种方式，即派现金和送红股。另一部分是资本收益，这种收益也叫股票的买卖差价收益，即投资者低价买进高价卖出股票所获得的收益。买卖差价收益也分为两种不同的形式，一种是由于上市公司具有较高的成长性，在公司业绩不断提高的基础上，其股票价格稳定地增值，而使投资者获得的长期差价收益。另一种是通过投资者凭借各种影响股票价格的因素，捕捉市场机会，进行股票短线炒作而获得的短期差价收益。,3rd,.,5th,分红方案分析,股利收益,平均每股派现,0.09,元，而在股市中炒作，股价经常在不到一分钟的时间内跳高或跳低,0.10,元。投资者如进行长期投资，所获投资收益少，此公司分红水平低。,5th,分红方案分析,成长性,该,上市公司成长性很好，其股票稳定增值，投资性资本收益比较可观，相对分红水平较低,。,分红方案分析,对股价的影响,5th,THANK YOU!,