2020-2025年期货从业资格之期货投资分析提升训练试卷A卷附答案.docx

2020-2025年期货从业资格之期货投资分析提升训练试卷A卷附答案

单选题（共360题）
1、某资产管理机构设计了一款挂钩于沪深300指数的结构化产品，期限为6个月，若到期时沪深300指数的涨跌在-3．0％到7．0％之间，则产品的收益率为9％，其他情况的收益率为3％。据此回答以下三题。
A.3104和3414
B.3104和3424
C.2976和3424
D.2976和3104

【答案】 B
2、 回归系数检验指的是( )。
A.F检验
B.单位根检验
C.t检验
D.格兰杰检验

【答案】 C
3、套期保值有两种止损策略，一个策略需要确定正常的基差幅度区间；另一个需要确定（ ）。
A.最大的可预期盈利额
B.最大的可接受亏损额
C.最小的可预期盈利额
D.最小的可接受亏损额

【答案】 B
4、在应用过程中发现，若对回归模型增加一个解释变量，R2一般会（ ）。
A.减小
B.增大
C.不变
D.不能确定

【答案】 B
5、（　　）是中央银行向一级交易商购买有价证券，并约定在未来特定日期卖出有价证券的交易行为。
A.正回购
B.逆回购
C.现券交易
D.质押

【答案】 B
6、某国内企业与美国客户签订一份总价为100万美元的照明设备出口台同，约定3个月后付汇，签约时人民币汇率1美元=6.8元人民币。该企业选择CME期货交易所RMB/USD主力期货合约进行买入套期保值。成交价为0.150。3个月后，人民币即期汇率变为1美元=6.65元人民币，该企业卖出平仓RMB/USD期货合约，成交价为0.152。购买期货合约（ ）手。
A.10
B.8
C.6
D.7

【答案】 D
7、现金为王，成为投资的首选的阶段是（ ）。
A.衰退阶段
B.复苏阶段
C.过热阶段
D.滞胀阶段

【答案】 D
8、在我国，计算货币存量的指标中，M，表示( )。
A.现金+准货币
B.现金+金融债券
C.现金+活期存款
D.现金

【答案】 C
9、11月初，中国某大豆进口商与美国某贸易商签订大豆进口合同，双方商定采用基差定价交易模式。经买卖双方谈判协商，最终敲定的离岸（FOB）升贴水报价为110美分/蒲式耳，并敲定美湾到中国的巴拿马型船的大洋运费为73.48美元/吨，约合200美分/蒲式耳，中国进口商务必于12月5日前完成点价，中国大豆进口商最终点价确定的CBOT大豆1月期货合约价格平均为850美分/蒲式耳，那么，根据基差定价交易公式，到达中国港口的大豆到岸（CNF）价为（　　）美分/蒲式耳。
A.960
B.1050
C.1160
D.1162

【答案】 C
10、“菲波纳奇日”指的是从重要的转折点出发，向后数数到第( )日。
A.5、7、9、10……
B.6、8、10、12……
C.5、8、13、21……
D.3、6、9、11……

【答案】 C
11、财政支出中资本性支山的扩大会导致( )扩大
A.经常性转移
B.个人消费需求
C.投资需求
D.公共物品消赞需求

【答案】 C
12、对于金融机构而言，假设期权的v=0．5658元，则表示（ ）。
A.其他条件不变的情况下，当利率水平下降1%时，产品的价值提高0.5658元，而金融机构也将有0.5658元的账面损失。
B.其他条件不变的情况下，当利率水平上升1%时，产品的价值提高0.5658元，而金融机构也将有0.5658元的账面损失。
C.其他条件不变的情况下，当上证指数的波动率下降1%时，产品的价值将提高0.5658元，而金融机构也将有0.5658元的账面损失
D.其他条件不变的情况下，当上证指数的波动率增加1%时，产品的价值将提高0.5658元，而金融机构也将有0.5658元的账面损失

【答案】 D
13、某大型粮油储备库按照准备轮库的数量，大约有10万吨早稻准备出库，为了防止出库过程中价格出现大幅下降，该企业按销售量的50%在期货市场上进行套期保值。套期保值期限3个月，5月开始，该企业在价格为2050元开始建仓。保证金比例为10%，保证金利息为5%，交易手续费为3元/手，那么该企总计费用是（　　），每吨早稻成本增加是（　　）（假设早稻10吨/手）。
A.15.8万元；3.16元/吨
B.15.8万元；6.32元/吨
C.2050万元；3.16元/吨
D.2050万元；6.32元/吨

【答案】 A
14、（ ）是将10%的资金放空股指期货，将90％的资金持有现货头寸。形成零头寸。
A.避险策略
B.权益证券市场中立策略
C.期货现货互转套利策略
D.期货加固定收益债券增值策略

【答案】 A
15、某日铜FOB升贴水报价为20美元/吨，运费为55美元/吨，保险费为5美元/吨，当天LME3个月铜期货即时价格为7600美元/吨，则:铜的即时现货价是（ ）美元/吨。
A.7660
B.7655
C.7620
D.7680

【答案】 D
16、4月16日，阴极铜现货价格为48000元/吨。某有色冶炼企业希望7月份生产的阴极铜也能卖出这个价格。为防止未来铜价下跌，按预期产量，该企业于4月18日在期货市场上卖出了100手7月份交割的阴极铜期货合约，成交价为49000元/吨。但随后企业发现基差变化不定，套期保值不能完全规避未来现货市场价格变化的风险。于是，企业积极寻找铜现货买家。4月28日，一家电缆厂表现出购买的意愿。经协商，买卖双方约定，在6月份之前的任何一天的期货交易时间内，电缆厂均可按铜期货市场的即时价格点价。最终现货按期货价格-600元/吨作价成交。
A.盈利170万元
B.盈利50万元
C.盈利20万元
D.亏损120万元

【答案】 C
17、某陶瓷制造企业在海外拥有多家分支机构，其一家子公司在美国签订了每年价值100万美元的订单，并约定每年第三季度末交付相应货物并收到付款，因为这项长期业务较为稳定，双方合作后该订单金额增加了至200万美元。第三年，该企业在德国又签订了一系列贸易合同，出口价值为20万欧元的货物，约定在10月底交付货款。当年8月人民币的升值汇率波动剧烈，公司关注了这两笔进出口业务因汇率风险而形成的损失，如果人民币兑欧元波动大，则该公司为规避汇率波动的风险应采取的策略是（　　）。
A.买入欧元/人民币看跌权
B.买入欧元/人民币看涨权
C.卖出美元/人民币看跌权
D.卖出美元/人民币看涨权

【答案】 A
18、投资者购买一个看涨期权，执行价格25元，期权费为4元。同时，卖出-个标的资产和到期日均相同的看涨期权，执行价格40元，期权费为2.5元。如果到期日的资产价格升至50元，不计交易成本，则投资者行权后的净收益为（ ）。
A.8.5
B.13.5
C.16.5
D.23

【答案】 B
19、某投资者拥有的股票组合中，金融类股、地产类股、信息类股和医药类股份分别占比36%、24%、18%、和22%，其β系数分别是0.8、1.6、2.1、2.5，则该投资组合的β系数为（　　）。
A.2.2
B.1.8
C.1.6
D.1.3

【答案】 C
20、从事境外工程总承包的中国企业在投标欧洲某个电网建设工程后，在未确定是否中标之前，最适合利用（　　）来管理汇率风险。
A.人民币／欧元期权
B.人民币／欧元远期
C.人民币／欧元期货
D.人民币／欧元互换

【答案】 A
21、2008年9月22日，郑州交易所棉花0901月合约(13185元／吨)和0903月合约(13470元／吨)价差达285元，通过计算棉花两个月的套利成本是207．34元，这时投资者如何操作?（ ）
A.只买入棉花0901合约
B.买入棉花0901合约，卖出棉花0903合约
C.买入棉花0903合约，卖出棉花0901合约
D.只卖出棉花0903合约

【答案】 B
22、若3个月后到期的黄金期货的价格为( )元，则可采取“以无风险利率4％借人资金，购买现货和支付存储成本，同时卖出期货合约”的套利策略。
A.297
B.309
C.300
D.312

【答案】 D
23、套期保值有两种止损策略，一个策略需要确定正常的基差幅度区间；另一个需要确定（ ）。
A.最大的可预期盈利额
B.最大的可接受亏损额
C.最小的可预期盈利额
D.最小的可接受亏损额

【答案】 B
24、根据下面资料，回答91-93题
A.3140.48
B.3140.84
C.3170.48
D.3170.84

【答案】 D
25、某日铜FOB升贴水报价为20美元/吨，运费为55美元/吨，保险费为5美元/吨，当天LME3个月铜期货即时价格为7600美元/吨，则:CIF报价为升水（ ）美元/吨。
A.75
B.60
C.80
D.25

【答案】 C
26、可逆的AR（p）过程的自相关函数（ACF）与可逆的MAq）的偏自相关函数（PACF）均呈现（　　）。
A.截尾
B.拖尾
C.厚尾
D.薄尾

【答案】 B
27、某陶瓷制造企业在海外拥有多家分支机构，其一家子公司在美国签订了每年价值100万美元的订单。并约定每年第三季度末交付相应货物并收到付款，因为这项长期业务较为稳定，双方合作后该订单金额增加了至200万美元第三年，该企业在德国又签订了一系列贸易合同，出口价值为20万欧元的货物，约定在10月底交付货款，当年8月人民币的升值汇率波动剧烈，公司关注了这两笔进出口业务因汇率风险而形成的损失，如果人民币兑欧元波动大，那么公司应该怎样做来规避汇率波动的风险（ ）。
A.买入欧元/人民币看跌权
B.买入欧元/人民币看涨权
C.卖出美元/人民币看跌权
D.卖出美元/人民币看涨权

【答案】 A
28、在金融市场中，远期和期货定价理论包括无套利定价理论和（　　）。
A.交易成本理论
B.持有成本理论
C.时间价值理论
D.线性回归理论

【答案】 B
29、根据下面资料，回答87-90题
A.甲方向乙方支付l.98亿元
B.乙方向甲方支付l.02亿元
C.甲方向乙方支付2.75亿元
D.甲方向乙方支付3亿元

【答案】 A
30、某企业从欧洲客商处引进了一批造纸设备，合同金额为500?000欧元，即期人民币汇率为1欧元=8.5038元人民币，合同约定3个月后付款。考虑到3个月后将支付欧元货款，因此该企业卖出5手CME期货交易所人民币/欧元主力期货合约进行套期保值，成交价为0.11772。3个月后，人民币即期汇率变为1欧元=9.5204元人民币，该企业买入平仓人民币/欧元期货合约，成交价为0.10486。期货市场损益（　　）元。
A.612161.72
B.-612161.72
C.546794.34
D.-546794.34

【答案】 A
31、某种商品的价格提高2%，供给增加1．5%，则该商品的供给价格弹性属于( )。
A.供给富有弹性
B.供给缺乏弹性
C.供给完全无弹性
D.供给弹性无限

【答案】 B
32、基础货币不包括（　　）。
A.居民放在家中的大额现钞
B.商业银行的库存现金
C.单位的备用金
D.流通中的现金

【答案】 B
33、以下关于通货膨胀高位运行期库存风险管理策略的说法错误的是( )。
A.要及时进行采购活动
B.不宜在期货市场建立虚拟库存
C.应该考虑降低库存水平，开始去库存
D.利用期货市场对高企的库存水平做卖出套期保值

【答案】 A
34、当市场处于牛市时，人气向好，一些微不足道的利好消息都会刺激投机者的看好心理，引起价格上涨，这种现象属于影响蚓素巾的( )的影响。
A.宏观经济形势及经济政策
B.替代品
C.季仃陛影响与自然川紊
D.投机对价格

【答案】 D
35、在基木而分析的再步骤巾，能够将并种蚓素与价格之间的变动关系表达出来的是( )
A.熟悉品种背景
B.建立模型
C.辨析及处理数据
D.解释模型

【答案】 B
36、美国供应管理协会(ISM)发布的采购经理人指数(PMI)是预测经济变化的重要的领先指标。一般来说，该指数( )表明制造业生产活动在收缩，而经济总体仍在增长。
A.低于57％
B.低于50％
C.在50％和43％之间
D.低于43％

【答案】 C
37、从其他的市场参与者行为来看，（　　）为套期保值者转移利率风险提供了对手方，增强了市场的流动性。
A.投机行为
B.套期保值行为
C.避险行为
D.套利行为

【答案】 A
38、在交易模型评价指标体系中，对收益和风险进行综合评价的指标是（ ）。
A.夏普比例
B.交易次数
C.最大资产回撤
D.年化收益率

【答案】 A
39、如果某期货合约前数名（比如前20名）多方持仓数量远大于空方持仓数量，说明该合约（　　）。
A.多单和空单大多分布在散户手中
B.多单和空单大多掌握在主力手中
C.多单掌握在主力手中，空单则大多分布在散户手中
D.空单掌握在主力手中，多单则大多分布在散户手中

【答案】 C
40、将取对数后的人均食品支出(y)作为被解释变量，对数化后的人均年生活费收入(x)
A.存在格兰杰因果关系
B.不存在格兰杰因果关系
C.存在协整关系
D.不存在协整关系

【答案】 C
41、某金融机构使用利率互换规避利率变动风险，成为固定率支付方，互换期阪为二年。每半年互换一次.假设名义本金为1亿美元，Libor当前期限结构如下表，计算该互换的固定利率约为（ ）。
A.6.63%
B.2.89%
C.3.32%
D.5.78%

【答案】 A
42、国家统计局根据调查（　　的比率得出调查失业率。
A.失业人数与同口径经济活动人口
B.16岁至法定退休年龄的人口与同口径经济活动人口
C.失业人数与非农业人口
D.16岁至法定退休年龄的人口与在报告期内无业的人口

【答案】 A
43、根据（　　）期权的交易价格情况，上海证券交易所于2015年6月26日发布了中国首只基于真实期权交易数据编制的波动率指数——中国波指（iVIX）。
A.上证180ETF
B.上证50ETF
C.沪深300ETF
D.中证100ETF

【答案】 B
44、准货币是指( )。
A.M2与MO的差额
B.M2与Ml的差额
C.Ml与MO的差额
D.M3与M2的差额

【答案】 B
45、基差交易也称为（　　）。
A.基差贸易
B.点差交易
C.价差交易
D.点差贸易

【答案】 A
46、若沪深300指数为2500点，无风险年利率为4%，指数股息率为1%(均按单利计)，据此回答以下两题88-89。
A.2506.25
B.2508.33
C.2510.42
D.2528.33

【答案】 A
47、含有未来数据指标的基本特征是（ ）。
A.买卖信号确定
B.买卖信号不确定
C.未来函数不确定
D.未来函数确定

【答案】 B
48、投资者卖出执行价格为800美分/蒲式耳的玉米期货看涨期权，期权费为50美分/蒲式耳，同时买进相同份数到期日相同，执行价格为850美分/蒲式耳的玉米期货看涨期权，期权费为40美分/蒲式耳，据此回答以下三题：（不计交易成本）
A.50
B.-10
C.10
D.0

【答案】 C
49、t检验时，若给定显著性水平α，双侧检验的临界值为ta/2（n－2），则当|t|＞ta/2（n－2）时，（　　）。
A.接受原假设，认为β显著不为0
B.拒绝原假设，认为β显著不为0
C.接受原假设，认为β显著为0
D.拒绝原假设，认为β显著为0

【答案】 B
50、根据技术分析理论，矩形形态( )。
A.为投资者提供了一些短线操作的机会
B.与三重底形态相似
C.被突破后就失去测算意义了
D.随着时间的推移，双方的热情逐步增强，成变量增加

【答案】 A
51、投资者购买某国债远期合约为180天后到期的中期国债，当前净报价为96.55元，息票率为3%.每半年付息一次，上次付息时间为60天前，下次付息为122天以后，再下次付息为305天以后。无风险连续利率为6%，中长期国债期货标的资产的定价公式表达正确的是（ ）。
A.Ft=S0er(T-r)
B.Ft=(ST-CT)er(t-T)
C.F0=S0e(r-q)T
D.Ft=(St+Dt)er(T-t)

【答案】 B
52、将总资金M的一部分投资于一个股票组合，这个股票组合的β值为βs，占用资资金S，剩余资金投资于股指期货，此外股指期货相对沪深300指数也有一个β，设为βf假设βs=1.10，βf=1.05如果投资者看好后市，将90%的资金投资于股票，10%投资做多股指期货（保证金率为12%)。那么β值是多少，如果投资者不看好后市，将90%投资于基础证券，10%投资于资金做空，那么β值是（ ）。
A.1.865 0.115
B.1.865 1.865
C.0.115 0.115
D.0.115 1.865

【答案】 A
53、某看涨期权的期权价格为0.08元，6个月后到期，其Theta＝－0.2。在其他条件不变的情况下，1个月后，则期权理论价格将变化（　　）元。
A.6.3
B.0.063
C.0.63
D.0.006

【答案】 B
54、( )具有单边风险特征，是进行组合保险的有效工具。
A.期权
B.期货
C.远期
D.互换

【答案】 A
55、假如一个投资组合包括股票及沪深300指数期货，βS=1.20，βf=1.15，期货的保证金比率为12%。将90％的资金投资于股票，其余10％的资金做多股指期货。
A.4.39
B.4.93
C.5.39
D.5.93

【答案】 C
56、下列哪项期权的收益函数是非连续的？（　　）
A.欧式期权
B.美式期权
C.障碍期权
D.二元期权

【答案】 D
57、在其他条件不变的隋况下，某种产品自身的价格和其供给的变动成( )变化
A.正向
B.反向
C.先正向后反向
D.先反向后正向

【答案】 A
58、若沪深300指数为2500，无风险年利率为4%，指数股息率为1%（均按单利记），1个月后到期的沪深300股指期货的理论价格是（　　）。（保留小数点后两位）
A.2510.42
B.2508.33
C.2528.33
D.2506.25

【答案】 D
59、在金融市场中，远期和期货定价理论包括无套利定价理论和（　　）。
A.交易成本理论
B.持有成本理论
C.时间价值理论
D.线性回归理论

【答案】 B
60、中国海关总署一般在每月的( )同发布上月进山口情况的初步数据，详细数据在每月下旬发布
A.5
B.7
C.10
D.15

【答案】 C
61、某油脂贸易公司定期从马来西亚进口棕榈油转销国内市场。但是贸易公司往往难以立即实现销售，这样就会形成库存，而且还会出现持续不断的结转库存。4月份，受金融危机影响，植物油现货需求一直处于较为低迷的状态。但由于棕榈油进口合同是在年前签订的，公司不得不继续进口，导致库存继续扩大，库存消化速度很慢，公司面临巨大的价格下跌风险。为防止后期棕榈油价格下跌对公司经营造成不利影响，经过慎重决策，公司制定了对棕榈油库存进行卖出保值的策略。 方案如下：
A.2400
B.960
C.2760
D.3040

【答案】 B
62、（　　）定义为期权价格的变化与利率变化之间的比率，用来度量期权价格对利率变动的敏感性，计量利率变动的风险。
A.Delta
B.Gamma
C.Rho
D.Vega

【答案】 C
63、V形是一种典型的价格形态，( )。
A.便丁普通投资者掌握
B.一般没有明显的征兆
C.与其他反转形态相似
D.它的顶和底出现两次

【答案】 B
64、无风险收益率和市场期望收益率分别是0．06利0．12。根措CAPM模型，贝塔值为1．2的证券X的期望收益率为( )。
A.0.06
B.0.12
C.0.132
D.0.144

【答案】 C
65、当前，我国的中央银行没与下列哪个国家签署货币协议？（　　）
A.巴西
B.澳大利亚
C.韩国
D.美国

【答案】 D
66、美国GOP数据由美国商务部经济分析局(BEA)发布，一般在（ ）月末进行年度修正，以反映更完备的信息。
A.1
B.4B
C.7
D.10

【答案】 C
67、我国某出口商预期3个月后将获得出口货款1000万美元，为了避免人民币升值对货款价值的影响，该出口商应在外汇期货市场上进行美元（ ）。
A.买入套期保值
B.卖出套期保值
C.多头投机
D.空头投机

【答案】 B
68、经统计检验，沪深300股指期货价格与沪深300指数之间具有协整关系，则表明二者之间（ ）。
A.存在长期稳定的非线性均衡关系
B.存在长期稳定的线性均衡关系
C.存在短期确定的线性均衡关系
D.存在短期确定的非线性均衡关系

【答案】 B
69、中国的某家公司开始实施“走出去”战略，计划在美国设立子公司并开展业务。但在美国影响力不够，融资困难。因此该公司向中国工商银行贷款5亿元，利率5．65%。随后该公司与美国花旗银行签署一份货币互换协议，期限5年。协议规定在2015年9月1日，该公司用5亿元向花旗银行换取0．8亿美元，并在每年9月1日，该公司以4%的利率向花旗银行支付美元利息，同时花旗银行以5%的利率向该公司支付人民币利息。到终止日，该公司将0．8亿美元还给花旗银行，并回收5亿元。据此回答以下两题82-83。
A.320
B.330
C.340
D.350

【答案】 A
70、持有成本理论以（　　）为中心。
A.利息
B.仓储
C.利益
D.效率

【答案】 B
71、某资产管理机构发行了一款保本型股指联结票据，产品的主要条款如表7—7所示。根据主要条款的具体内容，回答以下两题。
A.95
B.95.3
C.95.7
D.96.2

【答案】 C
72、根据法国《世界报》报道，2015年第四季度法国失业率仍持续攀升，失业率超过10%，法国失业总人口高达200万。据此回答以下三题。
A.每十个工作年龄人口中有一人失业
B.每十个劳动力中有一人失业
C.每十个城镇居民中有一人失业
D.每十个人中有一人失业

【答案】 B
73、通常情况下，资金市场利率指到期期限为( )内的借贷利率是一组资金市场利率的期限结构。
A.一个月
B.一年
C.三年
D.五年

【答案】 B
74、在GDP核算的方法中，收入法是从（　　）的角度，根据生产要素在生产过程中应得的收入份额反映最终成果的一种核算方法。
A.最终使用
B.生产过程创造收入
C.总产品价值
D.增加值

【答案】 B
75、央行下调存款准备金率0.5个百分点，与此政策措施效果相同的是（ ）。
A.上调在贷款利率
B.开展正回购操作
C.下调在贴现率
D.发型央行票据

【答案】 C
76、以TF09合约为例，2013年7月19日10付息债24（100024）净化为97.8685，应计利息1.4860，转换因子1.017，TF1309合约价格为96.336。则基差为-0.14。预计基差将扩大，买入100024，卖出国债期货TF1309。2013年9月18日进行交割，求持有期间的利息收入（ 。
A.0.5558
B.0.6125
C.0.3124
D.0.3662

【答案】 A
77、11月初，中国某大豆进口商与美国某贸易商签订大豆进口合同，双方商定采用基差定价交易模式。经买卖双方谈判协商，最终敲定的FOB升贴水报价为110美分／蒲式耳，并敲定美湾到中国的巴拿马型船的大洋运费为73．48美元/吨，约合200美分／蒲式耳，中国进口商务必于12月5日前完成点价，中国大豆进口商最终点价确定的CBOT大豆1月期货合约价格平均为850美分／蒲式耳，那么，根据基差定价交易公式，到达中国港口的大豆到岸（CNF）价为（　　）美分／蒲式耳。
A.960
B.1050
C.1160
D.1162

【答案】 C
78、根据我国国民经济的持续快速发展及城乡居民消费结构不断变化的现状，需要每( )年对各类别指数的权数做出相应的调整。
A.1
B.2
C.3
D.5

【答案】 A
79、假设货币互换协议是以浮动利率计算利息，在项目期间美元升值，则该公司的融资成本会怎么变化?（　　）
A.融资成本上升
B.融资成本下降
C.融资成本不变
D.不能判断

【答案】 A
80、与MA相比，MACD的优点是( )。
A.在市场趋势不明显时进入盘整，很少失误
B.更容易计算
C.除掉，MA产生的频繁出现的买入、卖出信号
D.能够对未来价格上升和下降的深度进行提示

【答案】 C
81、 美国劳工部劳动统计局一般在每月第( )个星期五发布非农就业数据。
A.1
B.2
C.3
D.4

【答案】 A
82、2014年8月至11月，新增非农就业人数呈现稳步上升趋势，美国经济稳健复苏。当时市场对于美联储（ ）预期大幅升温，使得美元指数（ ）。与此同时，以美元计价的纽约黄金期货价格则（ ）。
A.提前加息；冲高回落；大幅下挫
B.提前加息；触底反弹；大幅下挫
C.提前降息；触底反弹；大幅上涨
D.提前降息；持续震荡；大幅下挫

【答案】 B
83、就国内持仓分析来说，按照规定，国内期货交易所的任何合约的持仓数量达到一定数量时，交易所必须在每日收盘后将当日交易量和多空持仓量排名最前面（ ）名会员额度名单即数量予以公布。
A.10
B.15
C.20
D.30

【答案】 C
84、某家信用评级为AAA级的商业银行目前发行3年期有担保债券的利率为4.26%。现该银行要发行一款保本型结构化产品，其中嵌入了一个看涨期权的多头，产品的面值为100。而目前3年期的看涨期权的价值为产品面值的12.68%，银行在发行产品的过程中，将收取面值的0.75%作为发行费用，且产品按照面值发行。如果将产品的杠杆设定为120%，则产品的保本比例在（　　）%左右。
A.80
B.83
C.90
D.95

【答案】 D
85、ADF检验回归模型为
A.H0：φi＝0
B.H0：φi＝1
C.H0：λ＝0
D.H0：λ＝1

【答案】 C
86、期货交易是对抗性交易，在不考虑期货交易外部经济效益的情况下，期货交易是()。
A.增值交易
B.零和交易
C.保值交易
D.负和交易

【答案】 B
87、在特定的经济增长阶段，如何选准资产是投资界追求的目标，经过多年实践，美林证券提出了一种根据成熟市场的经济周期进行资产配置的投资方法，市场上称之为（ ）。
A.波浪理论
B.美林投资时钟理论
C.道氏理论
D.江恩理论

【答案】 B
88、3月16日，某企业采购的巴西大豆估算的到岸完税价为3140元/吨，这批豆子将在5月前后到港。而当日大连商品交易所豆粕5月期货价格在3060元/吨，豆油5月期货价格在5612元/吨，按照0.785的出粕率，0.185的出油率，130元/吨的压榨费用来估算，假如企业在5月豆粕和豆油期货合约上卖出套期保值，则5月盘面大豆期货压榨利润为（　　）元/吨。[参考公式：大豆期货盘面套期保值利润=豆粕期价×出粕率+豆油期价×出油率-进口大豆成本-压榨费用]
A.170
B.160
C.150
D.140

【答案】 A
89、经检验后，若多元回归模型中的一个解释变量是另一个解释变量的0.95倍，
A.多重共线性
B.异方差
C.自相关
D.正态性

【答案】 A
90、若公司项目中标，同时到期日欧元／入民币汇率低于8．40，则下列说法正确的是( )。
A.公司在期权到期日行权，能以欧形入民币汇率8.40兑换200万欧元
B.公司之前支付的权利金无法收回，但是能够以更低的成本购入欧元
C.此时入民币／欧元汇率低于0.1 190
D.公司选择平仓，共亏损权利金l.53万欧元

【答案】 B
91、我国食糖主要包括甘蔗糖和甜菜糖，季节性生产特征明显，国内食糖榨季主要集中于( )。
A.11月至次年7月
B.11月至次年1月
C.10月至次年2月
D.10月至次年4月

【答案】 D
92、当大盘指数为3150时，投资者预期最大指数将会大幅下跌，但又担心由于预测不准造成亏损，而剩余时间为1个月的股指期权市场的行情如下：当大盘指数预期下跌，收益率最大的是（ ）。
A.行权价为3000的看跌期权
B.行权价为3100的看跌期权
C.行权价为3200的看跌期权
D.行权价为3300的看跌期权

【答案】 D
93、量化交易模型测试中样本外测试的目的是（ ）。
A.判断模型在实盘中的风险能力
B.使用极端行情进行压力测试
C.防止样本内测试的过度拟合
D.判断模型中是否有未来函数

【答案】 C
94、下列属含有未来数据指标的基本特征的是（　　）。
A.买卖信号确定
B.买卖信号不确定
C.买的信号确定，卖的信号不确定
D.卖的信号确定，买的信号不确定

【答案】 B
95、货币政策的主要于段包括( )。
A.再贴现率、公开市场操作和存款准备金制度
B.国家预算、公开市场操作和存款准备金制度
C.税收、再贴现率和公开市场操作
D.国债、再贴现率和公开市场操作

【答案】 A
96、基础货币不包括（　　）。
A.居民放在家中的大额现钞
B.商业银行的库存现金
C.单位的备用金
D.流通中的现金

【答案】 B
97、对于金融机构而言，期权的p=-0.6元，则表示（ ）。
A.其他条件不变的情况下，当上证指数的波动率下降1%时，产品的价值将提高0.6元，而金融机构也将有0.6元的账面损失
B.其他条件不变的情况下。当上证指数的波动率增加1%时，产品的价值将提高0.6元，而金融机构也将有0.6的账面损失
C.其他条件不变的情况下，当利率水平下降1%时，产品的价值将提高0.6元，而金融机构也将有0.6元的账面损失
D.其他条件不变的情况下，当利率水平上升1%时，产品的价值将提高0.6元，而金融机构也将有0.6元的账面损失

【答案】 D
98、美国劳工部劳动统计局公布的非农就业数据的来源是对( )进行调查。
A.机构
B.家庭
C.非农业人口
D.个人

【答案】 A
99、（　　）是指留出10%的资金放空股指期货，其余90%的资金持有现货头寸，形成零头寸的策略。
A.避险策略
B.权益证券市场中立策略
C.期货现货互转套利策略
D.期货加固定收益债券增值策略

【答案】 A
100、我国油品进口价格计算正确的是( )。
A.进口到岸成本=[(MOPS价格+到岸贴水)×汇率×（1+进口关税税率）+消费税]×（1+增值税税率）+其他费用
B.进口到岸价=[(MOPS价格贴水)x汇率x（1+进口关税）+消费税+其他费用
C.进口到岸价=[(MOPS价格+贴水)×汇率×(1+进口关税)+消费税+其他费用
D.进口到岸价=[(MOPS价格贴水)x汇率x（1+进口关税）×（1+增值税率）]+消费税+其他费用

【答案】 A
101、在场外交易中，下列哪类交易对手更受欢迎？（　　）
A.证券商
B.金融机构
C.私募机构
D.个人

【答案】 B
102、实践表明，用权益类衍生品进行资产组合管理，投资者需要调整资产组合的头寸，重新建立预定的战略性资产配置时，通过（ ）加以调整是比较方便的。
A.股指期货
B.股票期货
C.股指期权
D.国债期货

【答案】 A
103、程序化交易的核心要素是( )。
A.数据获取
B.数据处理
C.交易思想
D.指令执行

【答案】 C
104、下列各种技术指标中，属于趋势型指标的是( )。
A.WMS
B.MACD
C.KDJ
D.RSI

【答案】 B
105、一般而言，道氏理论主要用于对( )的研判
A.主要趋势
B.次要趋势
C.长期趋势
D.短暂趋势

【答案】 A
106、假设产品运营需0.8元，则用于建立期权头寸的资金有()元。
A.4.5
B.14.5
C.3.5
D.94.5

【答案】 C
107、根据下面资料，回答93-97题
A.国债期货合约+股票组合+股指期货合约
B.国债期货合约+股指期货合约
C.现金储备+股指期货合约
D.现金储备+股票组合+股指期货合约

【答案】 C
108、战术性资产配置的驱动是因为某种大类资产收益的( )。
A.已有变化
B.风险
C.预期变化
D.稳定性

【答案】 C
109、（　　）是指交易双方约定在未来一定期限内，根据约定的人民币本金和利率，计算利息并进行利息交换的金融合约。
A.人民币无本金交割远期
B.人民币利率互换
C.离岸人民币期货
D.人民币RQFII货币市场ETF

【答案】 B
110、国内股市恢复性上涨，某投资者考虑增持100万元股票组合，同时减持100万元国债组合。为实现上述目的，该投资者可以（　　）。
A.卖出100万元国债期货，同时卖出100万元同月到期的股指期货
B.买入100万元国债期货，同时卖出100万元同月到期的股指期货
C.买入100万元国债期货，同时买人100万元同月到期的股指期货
D.卖出100万元国债期货，同时买进100万元同月到期的股指期货

【答案】 D
111、操作风险的识别通常更是在（　　）。
A.产品层面
B.部门层面
C.公司层面
D.公司层面或部门层面

【答案】 D
112、套期保值的效果取决于( )。
A.基差的变动
B.国债期货的标的利率与市场利率的相关性
C.期货合约的选取
D.被套期保值债券的价格

【答案】 A
113、关于信用违约互换（CDS），正确的表述是（ ）。
A.CDS期限必须