国际金融导论.ppt

单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,国际金融,郑秀,812164878,*,教学目的,国际金融是经济学和商业管理中一个非常重要而且充满吸引力的学科。随着当代世界货币金融关系的不断发展，随着我国改革开放不断深入特别在中国加入了,WTO,以后，对外经济贸易、货币金融关系日趋扩大，研究国际金融越来越具有重要意义。,通过国际金融课程的学习，使学生掌握国际金融的,基本内容,和,基础理论,，熟悉国际金融的,主要实务内容,，了解,国际货币体系和制度以及国际金融组织,，从而可以独立分析国际金融有关的经济现象和管理问题。,*,本学期课程结构及安排,绪论,国际收支、储备,汇率及汇率制度,外汇,/,国际金融市场,国际货币体系,国际金融组织,前沿问题,基本内容及基础理论,主要实务,国际金融管理,学术研究,考核方式,1,、,课堂表现,(,听课、回答问题）（,10%,）,2,、,出勤情况,（,10%,）,3,、,作业情况,（讨论、查阅资料、,PPT,作业等）（,10%,）,4,、,期末考试,（,70%,）,*,焦点人物,周小川 人民银行行长,谢旭人 财政部部长,(2013,年,3,月任全国社保基金理事会理事长,),易纲 外汇管理局局长,本,伯南克 美联储主席,格林斯潘 前美联储主席,*,绪 论,国际金融相关基本概念；,国际金融的产生和发展；,当代国际金融关系的特点；,国际金融发展在世界经济中的地位、作用,国际金融的学习方法,本讲主要阐述如下内容：,一则寓言,居民马哈蒂尔找到小区片警格林斯潘报案，说家里东西被偷了，小偷可能是惯犯索罗斯。,片警格林斯潘嘿嘿一笑，说：“也不能全怪小偷嘛，应该多从自己身上找原因。谁让你们家的锁好撬呢？”,居民马哈蒂尔不满地说：“那小偷怎么不去偷中国和印度呢？”,片警格林斯潘叹了一口气，说：“中国和印度的院墙太高了，索罗斯爬进爬出的不方便，要是再摔下来出了人命，不还是我的事吗？”,小偷索罗斯在旁边听了之后，冷笑一声：“在他们的院墙上掏几个洞不就解决问题了吗？”,片警格林斯潘赶紧看看四周，小声说：“已经派保尔森去中国了，听说,2007,年底就可以挖开几个大窟窿。”,小偷索罗斯听了大喜，拿出手机就开始给同伴们发短信，“人傻，钱多，速去中国。”,寓言告诉我们什么？,寓言背后,马哈蒂尔,;1981,年月任马来西亚总理，担任马来西亚总理,22,年，,2003,年,10,月,30,日辞去总理职务并正式退休。,乔治,索罗斯,;,量子基金创始人,1997,年下半年，量子基金扮演了狙击者的角色，东南亚发生金融危机。,1998,年,8,月联手多家巨型国际金融机构冲击香港汇市、股市和期市，以惨败告终,.,艾伦,格林斯潘,;,前美联储主席,三朝元老,.2005,年,10,月,24,日，总统经济顾问委员会主席本,伯南克接替格林斯潘，出任下任美联储主席,保尔森,;,美国财政部长,美联储,;,所谓“联邦储备银行”，其实既不是“联邦”，更没有“储备”，也算不上“银行”。美联储是一家私人控制的银行,掌控着整个美国的货币发行权,也就是说,:,每当美联储发行一美元,就等于美国人民及政府欠下美联储的一美元外债,.,关于,货币战争,完整的看完,货币战争,，主观上不愿去相信里面的阴谋论，上面的这则寓言倒是很有意思。中国作为一股愈发强大的力量出现在世界舞台，外资对这块肥肉的馋涎欲滴是无庸置疑的。那本书里这么写：中国即将遭受到国家银行家的一场有预谋、有计划、有组织的“货币战争”打击。这种战争，先后在好几个国家得手。,1990,年在日本，,1995,年在墨西哥，,1997,年在泰国。打击中国的金融体系，无疑是他们的重中之重。对中国下手，不是会不会的问题，而是什么时候、以什么方式的问题。面对所谓的资本自由化全球化，面对越来越高的,cpi,，面对通货膨胀，面对产业结构调整，面对政府紧缩的货币政策，面对不怀好意的做空中国股市和所谓进入拐点的楼市，很多的场景很书里说的似曾相似。,货币战争,宋鸿兵编著，该书立足于自英格兰银行成立以来,300,年间的西方近代史与金融发展史，通过揭示大量不为人知的历史真相，再现了国际金融集团及其代言人在世界金融史上翻云覆雨的过程，通过分析统治世界的精英俱乐部如何通过煽动政治事件、诱发经济危机，控制世界财富的流向与分配，旨在告诫逐步开放的中国金融市场警惕潜在的金融打击，为迎接一场“不流血”的战争做好准备。,这就是国际金融,“对国际金融的研究，很像是到另一个星球上去旅行。这是一块陌生的土地，与一个平常家庭的经济学简直是南辕北辙，大不相同。它聚居着各种奇奇怪怪的生物：套利者、套汇者、苏黎世妖魔、隧道内的蛇、平滑幅度、爬行或盯住和肮脏浮动。,”,在经济分析中，现实经济世界被分为实体经济和金融经济两个侧面.,实体经济,是由经济资源、产品、劳务、劳动生产率、技术、偏好等实体因素构成的经济世界.,金融经济,则是指由饥不择食、寒不能衣的货币资金的运动所构成的经济世界.,相关概念辨析,1,、实体经济与金融经济,实体经济是本原的,金融经济是第二性的,一方面它应实体经济运行的需要而产生，发展而发展，另一方面，它的独特的运行还对实体经济的发展起到了积极的促进作用。,在一定意义上没有金融经济的发展，实体因素的动员将达不到如今的深度，实体因素的配置也远远达不到经济上有效率水平。,1950,1997全球生产增长5倍，而同期的全球贸易增长了5倍。从全球直接投资行为看1950,1997，增长了20倍，超过了国际贸易的增长。,2,、金融,金融：,Finance,金融包括,货币、时间、预期收益,三大要素,金融的三大要素一方面构成了开放的、丰富的，不断创新的资金流通活动，另一方面也带来了币值、利率、有价证券价格此起彼伏的金融风险。国际金融曾被众多经济学家视为一极端“神奇”与“奥秘”的领域。,3,、什么是金融学,金融学从经济学分化出来的、研究资金融通的学科，包括三个主要方面的研究，即投资学,Investment,、企业财务,Corporate Finance,和金融机构,Financial Institution,。金融是一个经济学的概念和范畴,。,金融学作为一门学科，主要研究如何在不确定的条件下稀缺资源进行跨时期的分配。金融学的分析方法有三个“支柱”：,跨时期的最优化（不同时期的利益权衡）,资产估值,风险管理（包括投资组合理论）。,这些内容的核心是一些运用于所有分支领域的基本法则和原理。,资金的跨期配置：资金融通,在经济活动中总有一些人和机构在一定时期内收入大于支出，就有资金余额，也总有一些人和机构支出大于收入，就有资金缺口，这样就开始调剂余缺，我们金融专业就是做资金融通管理。,*,4,、国际金融的概念,所谓,国际金融,：,它是在人类社会发展到一定阶段，因各国之间经济、政治、文化等联系而产生的,货币资金的周转和运动,；,它是世界（国际）经济关系中的,资金融,通,关系，这种关系具体体现为国际的货币兑换、借贷关系、收付方式、结算制度、资产储备、金融市场、货币体系、金融机构、金融一体化等；,它赖以出现的前提是以货币作为媒介的国家之间的商品交换，即起源于国际贸易。,讨论：,平时生活中哪些现象是国际金融？,个人,出国旅游、购买进口品、境外投资,企业,出口收入、进口成本、筹集资金、投资选择,政府,进出口、资本流动、货币汇率、国民收入,经济全球化、金融国际化,我们关注：,国际金融的研究内容,研究的主要问题是在不确定条件下人们如何进行资源的跨时间、跨地域分配。涉及,3,方面：,跨时间,跨地域,更加不确定：时间、地点（,不同货币、不同政府）,汇率,含义及形式,影响汇率变化的因素,汇率的决定理论,汇率政策,国际金融学的学习思路：以汇率为例,汇率变动的经济影响,汇率制度,学习框架,国与国之间发生的资金融通与流动,对象：,外汇,方式：,信用或买卖,价格：,利率与汇率,参与者：,银行、企业、居民、政府,进行外汇交易,构成国际金融市场,政府介入,国际金融机构,国际融资方式,国际储备,国际货币制度,反映于,国际收支,*,三、国际金融的产生和发展,国际商品交换国际汇兑：,国际汇兑国际支付、结算的出现,国际支付、结算国际信用的出现,国际贸易和非贸易往来国际收支的出现,国际收支清偿、世界货币调节国际金融市场的出现,各国不一的货币金融政策统一的国际货币体系的出现,国际货币制度国际金融组织机构,综合上述国际金融整体,*,国际金融的发展阶段,金本位制：金属货币是唯一货币。,1880,一次大战，英国的衰落。,个人信用时代，现代社会是公司信用、国家信用，而两者都是靠不住的,布雷顿森林体系：美元与黄金挂钩，其他货币与美元挂钩；,1944,1973,浮动汇率：牙买加体系,欧元的诞生：,1960,2002,，,2002,年,1,月欧元发行；蒙代尔，,1999,年诺贝尔经济奖获得者。,*,四、当代国际金融关系的特点,1,世界货币体系的演变,2,国际金融机构的建立,3,国际贸易的发展,4,、跨国公司的涌现,5,资本输出的变化,6,国际债务的发展,7,国际金融市场的日趋发达,8,国际储备资产的多元化发展,*,目前世界上的主要流通货币包括：美元（,$,）、欧元（）、日元（￥）、英镑（,）、加元（,Can$,）和瑞士法郎（,SFr),。因为人民币不完全可兑换（资本管制），它还没有成为世界主要流通货币之一，但人民币在国际经济中的地位正在不断提高,。,世界上重要而活跃的外汇交易市场依次有：英国、美国、日本、新加坡、瑞士、香港和德国。,主要国际货币,*,*,五、,在世界经济中的地位、作用,1,国际金融在世界经济中的地位,核心,随着世界经济全球化的发展和国际金融关系本身的发展，国际金融正日益成为世界经济活动中最活跃的因素。,这是因为国际之间的生产发展、贸易交流、技术开发，国际分工重安排，国际资源重分配和国际市场的进一步开拓，都是同有效的国际资本流动、国际资金融通和国际金融服务分不开的。国际金融关系正日益成为世界（国际）经济关系的主要关系。国际金融日益成为世界经济的核心，金融全球化日益成为经济全球化的核心。,*,2,国际金融在世界经济中的作用,主要动力,1),推动生产国际化的重要条件，如美国金融业的业务收益中有,50%,是它的海外业所提供的,2,）支持出口贸易的重要支柱,3,）开拓海外市场的桥梁，日本在,60,年代对外投资中有,60%,以开拓外市场为目标,4,）防范汇率风险的重要手段,5,）培养国际经济专业人才的途径,6,）,组织运用国际资金促进各国国内经济发展。,*,国际金融体系下的世界经济,金属货币必然导致经济紧缩,货币论：货币供给慢于货币需求,纸币带来经济长期的繁荣与泡沫,支持过度竞争,支持过度投资,支持资产膨胀,带来原材料不足与环境开发过度,网络带来知识传播加快，经济融合加快,政策的趋同性增强,六、学习方法,本课程理论性、业务性强，宏观微观并重，研究范围广，交叉的学科多，并运用一定的计算技术。,1.循序渐进，逐步加深理解,2.抓住主线，掌握内在联系,3.联系对比，融会贯通,4.操作计算，用于实际,学习：最主要的是学习好的、标准的教科书，其次是认真阅读重要论文和古典论文，最后是学习非常相关的学科，如宏观经济学，国际经济学等。,研究与调查：重要的是要通过随时阅读学术杂志和报纸，通过彻底调查有关的文献和资料，来学习专题。,如何才能掌握国际信息的爆炸性来源？,报纸,美加地区最著名的商业报纸,华尔街日报,亚洲地区,金融时报,国内,经济观察报,第一财经,21,世纪经济报道,杂志,世界经济,国际经济评论,南方周末,改革内参,金融信息机构,路透社、美联道琼斯社、彭博信息等提供财经信息,图书馆购买的各类电子资源,开放性网络电子服务,华尔街日报中文网站,中国人民银行网站,路透社的由来,犹太人 路透（,Paul Julius Reuter,）,1850,年独立创业 信念是迅速、确实、客观 信鸽,1851,年在伦敦创立电报通讯社 海底电缆,1859,年奠定了其在通讯社权威性的地位,德语,RNTVER“,马背上的人”强者的意思,该社徽章上画着一位身穿盔甲、策马急行的中世纪骑士,放眼 天下,70年代以来世界经济全球化，国际金融动荡不安:,70年代经济滞涨和80年代反通货膨胀，西方国家爆发战后最严重经济衰退；,1987年美国华尔街股市崩溃；,1992年的欧洲货币体系危机；1993年的日本泡沫经济的破灭；,1994-1995年的墨西哥金融危机；,1997年东南亚金融危机等等引发的经济问题、社会问题；,2007年美国次级债务危机引起全球股市动荡；,均可以成为国际金融教与学的实践背景。,阅读参考书目,1,、,货币战争,：,宋鸿兵,编著 中信出版社,2,、,最后的大佬,：拉扎德投资银行兴衰史（上下）（美）,科汉,，,徐艳芳,译,3,、,金融的逻辑,：,陈志武,著 国际文化出版公司,4,、,黑天鹅如何应对不可知的未来,：,美,纳西姆,尼古拉斯,塔勒布,著，,万丹,译中信出版社,5,、,郎咸平说,：金融超限战,郎咸平,著 东方出版社,阅读参考书目,6,、,战胜华尔街：,（美）,彼得,林奇,，（美）,罗瑟查尔德,著，,刘建位,等译,出 版 社：,机械工业出版社,7,、,黄金保卫中国作者,：,张庭宾,著 出 版 社：,机械工业出版社,8,、,第六帝国,罗斯柴尔德家族秘史,（克）,艾根,凯撒,科迪,著，,曹泽枝,等译,9,、,金融海啸：,一场新鸦片战争（美）,恩道尔,著，,10,、,巴菲特与索罗斯的投资习惯,：（澳）,泰尔,著，,乔江涛,译,阅读参考书目,11,、,货币崛起：,（英）,弗格森,著，,高诚,译,12,、,资本战争,：金钱游戏与投机泡沫的历史（德）,马丁,，（德）,霍尔纳格,著，,王音浩,译,13,、,索罗斯传,(,美国著名传记作家揭秘索罗斯一生传奇,),（美）,斯莱特,著；,陶娟,译,14,、,水晶球：吉姆,罗杰斯和他的投资预言,（罗杰斯全球独家授权官方传记）,杨青,著,参考网站,中国人民银行：,