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NYT：中国银行业贷款实践加剧市场担忧

《纽约时报》报道，上个月，中国的一些富人开始收到一些极具诱惑力的短信，内容承诺提供收益率远高于政府基准储蓄利率的财富管理产品。
其中有一条信息是这样的：“从6月28日起到30日，中国将发行一种高利率的产品。该产品期限将为90天，利率高达5.5%。如有需要，请联系我们。”一天之后，又来了一条短信，内容为：“温馨提醒：昨日所说产品的利率已经上调至6%，到期日仍为90天。产品数量有限，先来先得。”
这些信息并非是出自不可信的操作员之手，而是源自中国的一些大型。这些银行正在筹集大规模的现金池，旨在为相对较新且回报率较高的副业提供融资：银行监管机构审查之外的贷款。这些资产负债表之外的贷款，便是中国6万亿影子银行业的核心。眼下，中国政府正在试图压制银子银行业的膨胀。然而，这种旨在抑制偷偷摸摸贷款实践的努力却让全球市场感到恐惧。
中国的监管机构，以及许许多多经济学家、政策制定者和投资者担心，正规银行正在轻率地用财富管理产品对陈旧贷款进行重新包装，然后为那些无法借到钱的风险企业和工程提供贷款支撑。分析人士警告称，影子银行正在经济走弱的大环境下助推信贷的迅速增长，或将催生出一系列的银行破产。瑞信经济学家董涛指出，“在跟踪中国市场的18年内，这是我所看到的最大的不确定性。你根本就不知道银行在如何部署资本，同时也不知道信贷风险。”
分析人士指出，银行现在正在做的事情是，推着客户把钱从旧的、监管下的业务操作 转投新的、监管力度不那么大的高收益率财富产品。
中国的领导人们非常担心信贷风险，以至于上个月该国央行收紧银行同业间市场的信贷，而此举导致短期利率攀升。幸运的是，上周，中国的之间冷静下来。不过，金融机构纷纷暗示很难获得融资。一些银行暂停贷款，以保存现金储备。与此同时，其他银行正在通过发行新的财富管理产品来筹资。根据一项电话调查，几乎每家中国主要银行都出售了6月底到期的短期财富管理产品。
据统计，其中一些投资产品的年利率高达6%，远高于银行监管机构设定的最高存款利率 3.3%。一些消费者将钱从定期存款账户中取出，转而投向一种承诺会给予更高收益率的财富管理产品。在上海工作的会计师王亚楠指出，“一般来说，银行会每个季度末发售高收益率产品。如果那个时候我手头碰巧有钱的话，我就会买一些。”
尽管此类产品很受欢迎，但是它们的公开性是很差的。通常，对于财富管理产品的细节，银行员工不会过多提及，仅是会强调此类投资有风险，这也就意味着购买者对资金的流向知之甚少。
分析人士指出，很多资金被借给了房地产开发商和地方政府融资工具。通常，按照规定银行不会提供此类贷款，因为借贷人具有的风险性太大。如此一来，此类贷款通常并不在资产负债表内，也因此不会受到监管机构的审查，这也就是专业人士所谓的影子银行。在影子银行业内，贷款的利率较高，只要借贷人能偿还贷款，那么包括借贷人、银行和财富管理产品投资者在内的每个人都是赢家。
财富管理产品的爆炸性增长开始于五年前，以其可观的回报诱使中国的银行投身影子银行业。根据发布的数据，截止2012年年底，中国影子银行活动的价值升至6万亿美元，是2010年的两倍，现在相当于中国国内生产总值的69%。当前，即便是国有银行也有影子银行业务。
随着中国经济增长的减速，金融专家们开始为市场透明性的缺乏而担忧，同时借贷人是否具备偿还能力也令他们不安。自两年前，国际知名评级机构惠誉就开始警告称，“财富管理产品活动运载着独特的流动性和信贷风险”。
分析人士指出，到目前为止中国政府还在容忍影子银行的存在，主要是因为完全铲除该行业是不可能完成的任务。

繁体版《紐約時報》報道，上個月，中國的一些富人開始收到一些極具誘惑力的短信，內容承諾提供收益率遠高於政府基準儲蓄利率的財富管理產品。
其中有一條信息是這樣的：“從6月28日起到30日，中國招商銀行將發行一種高利率的金融產品。該產品期限將為90天，利率高達5.5%。如有需要，請聯系我們。”一天之後，又來瞭一條短信，內容為：“溫馨提醒：昨日所說產品的利率已經上調至6%，到期日仍為90天。產品數量有限，先來先得。”
這些信息並非是出自不可信的操作員之手，而是源自中國的一些大型銀行。這些銀行正在籌集大規模的現金池，旨在為相對較新且回報率較高的副業提供融資：銀行監管機構審查之外的貸款。這些資產負債表之外的貸款，便是中國6萬億美元影子銀行業的核心。眼下，中國政府正在試圖壓制銀子銀行業的膨脹。然而，這種旨在抑制偷偷摸摸貸款實踐的努力卻讓全球市場感到恐懼。
中國的監管機構，以及許許多多經濟學傢、政策制定者和投資者擔心，正規銀行正在輕率地用財富管理產品對陳舊貸款進行重新包裝，然後為那些無法借到錢的風險企業和工程提供貸款支撐。分析人士警告稱，影子銀行正在經濟走弱的大環境下助推信貸的迅速增長，或將催生出(最壞的情況下)一系列的銀行破產。瑞信經濟學傢董濤(音譯)指出，“在跟蹤中國市場的18年內，這是我所看到的最大的不確定性。你根本就不知道銀行在如何部署資本，同時也不知道信貸風險。”
分析人士指出，銀行現在正在做的事情是，推著客戶把錢從舊的、監管下的業務操作(即存款) 轉投新的、監管力度不那麼大的高收益率財富產品。
中國的領導人們非常擔心信貸風險，以至於上個月該國央行收緊銀行同業間市場的信貸，而此舉導致短期利率攀升。幸運的是，上周，中國的股市之間冷靜下來。不過，金融機構紛紛暗示很難獲得融資。一些銀行暫停貸款，以保存現金儲備。與此同時，其他銀行正在通過發行新的財富管理產品來籌資。根據一項電話調查，幾乎每傢中國主要銀行都出售瞭6月底到期的短期財富管理產品。
據統計，其中一些投資產品的年利率高達6%，遠高於銀行監管機構設定的最高存款利率 3.3%。一些消費者將錢從定期存款賬戶中取出，轉而投向一種承諾會給予更高收益率的財富管理產品。在上海工作的會計師王亞楠(音譯)指出，“一般來說，銀行會每個季度末發售高收益率產品。如果那個時候我手頭碰巧有錢的話，我就會買一些。”
盡管此類產品很受歡迎，但是它們的公開性是很差的。通常，對於財富管理產品的細節，銀行員工不會過多提及，僅是會強調此類投資有風險，這也就意味著購買者對資金的流向知之甚少。
分析人士指出，很多資金被借給瞭房地產開發商和地方政府融資工具。通常，按照規定銀行不會提供此類貸款，因為借貸人具有的風險性太大。如此一來，此類貸款通常並不在資產負債表內，也因此不會受到監管機構的審查，這也就是專業人士所謂的影子銀行。在影子銀行業內，貸款的利率較高，隻要借貸人能償還貸款，那麼包括借貸人、銀行和財富管理產品投資者在內的每個人都是贏傢。
財富管理產品的爆炸性增長開始於五年前，以其可觀的回報誘使中國的銀行(不論大小)投身影子銀行業。根據摩根大通發佈的數據，截止2012年年底，中國影子銀行活動的價值升至6萬億美元，是2010年的兩倍，現在相當於中國國內生產總值的69%。當前，即便是國有銀行也有影子銀行業務。
隨著中國經濟增長的減速，金融專傢們開始為市場透明性的缺乏而擔憂，同時借貸人是否具備償還能力也令他們不安。自兩年前，國際知名評級機構惠譽就開始警告稱，“財富管理產品活動運載著獨特的流動性和信貸風險”。
分析人士指出，到目前為止中國政府還在容忍影子銀行的存在，主要是因為完全鏟除該行業是不可能完成的任務。(米娜)