管理会计521页全书电子教案课件.ppt

单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,项目一 基础认知,任务一 管理会计含义,一、管理会计含义,（一）管理会计的概念,美国管理会计协会定义（,2008,）,英国特许管理会计师公会定义（,2005,）,国际会计师联合会定义（,1988,）,（二）管理会计信息系统,财务会计与管理会计是企业会计的两个分支，财务会计主要为企业外部的有关组织服务，而管理会计主要为企业内部的管理者服务。一个完整的会计信息系统应包括财务会计信息系统和管理会计信息系统两部分。,二、管理会计的内容,规划与决策会计：主要包括预测、短期经营决策、长期投资决策和预算管理。,控制与业绩评价会计：主要包括存货控制和责任会计。,三,、,管理会计的职能,（一）预测经济前景,（二）参与经济决策,（三）规划经营目标,（四）控制经济过程,（五）考核评价经营业绩,任务二 管理会计与财务会计的比较,一、,管理会计与财务会计的联系,内容,说明,最终目标相同,都必须服从现代企业会计总体要求，共同为实现企业和企业管理目标服务,基本分享部分信息,管理会计所需要的许多资料来源于财务会计，部分管理会计信息有时也列作对外公开发表的范围。,财务会计的改革有助于管理会计的发展,现行的会计改革，将财会人员从种单纯反映过去、算死帐的会计模式解放出来，开拓眼界，建立面向未来决策的、算活账的会计模式，为开创管理会计工作新局面创造条件。,管理会计包括财务会计并使其增值,管理会计是企业的战略、业务、财务一体化最有效的工具，不仅是出示一些报表给股东或者投资者看，更是以价值为导向的财务管理。,二、管理会计与财务会计的区别,（一）工作主体的层次不同,管理会计主要以企业内部各层次的责任单位为工作主体,财务会计则主要以整个企业为单层次的工作主体,（二）服务对象不同,管理会计作为企业会计的内部管理系统，主要针对企业在经营管理中所面临的特定问题，进行分析研究，以便向企业内部各层次管理人员提供相关信息，为强化企业内部管理服务，所以它亦称为“内部会计”或“对内报告会计”。,财务会计主要侧重于对企业外部经济利益关系的团体或个人服务，包括投资者及潜在投资者、债权人及潜在债权人、财税部门及主管部门等，所以它又称为“外部会计”或“对外报告会计”。,（三）工作侧重点不同,管理会计的工作重点侧重于通过历史资料控制评价经济活动，预测未来经济前景，参与经济决策。属于“经营管理型”会计，是向前看会计。,财务会计的工作重点主要是对已经发生的经济活动进行事后的记录和汇总，以监督和评价已经发生的经营活动，考核经营者过去的业绩。属于“报账型”会计，是向后看会计。,（四）约束依据不同,管理会计不受“公认的会计原则”（即会计准则）和国家统一会计制度的约束，它所提供的数据、资料，包括各种管理报表在内，没有一定的格式；其核算程序可以自由选择，内容结构比较松散，核算方法灵活多样。,财务会计在对经济业务进行日常核算、记录和报告时，必须严格遵守会计准则和国家统一会计制度，以保证会计信息的真实性和可比性。,（五）编制报告时间跨度不同,管理会计信息可以跨越过去、现在和未来三个时态，不要求定期编制内部报告，报告编制的期间弹性比较大，短则,1,小时、,1,天，长则数年，完全根据管理者的需要编制。,财务会计信息则大多为过去时态，要定期编制会计报告，通常为,1,个月、,1,个季度、半年或,1,年，不存在可伸缩的弹性。,（六）会计程序不同,管理会计在具体业务处理过程中，适用的方法灵活多样，一般没有固定的程序，不涉及一系列的审核、报账、账务处理等程序，报告不定期提供，且没有统一规定的格式。,财务会计核算时往往只需运用简单的算术方法，遵循固定的会计循环程序。一般是按照填制凭证、登记账簿、编制财务报告这一程序进行，凭证、账簿及财务报告有着规定的格式。,（七）行为影响不同,管理会计十分注重管理过程及其对企业内部各方面人员在日常心理和行为方面的影响，想方设法调动职工的责任心和积极性，充分体现了行为科学的“以人为本”思想。,财务会计关心的却是如何真实准确地反映企业的财务状况、经营成果及现金流量，不大重视管理过程及其结果对企业职工日常心理和行为的影响。,（八）信息精确程度不同,管理会计的工作重点在于未来，而未来的不确定性因素比较多，加之管理会计对信息时效性的要求比较高，因此，对其所提供的信息不可能要求做到绝对精确。,财务会计核算的是过去已经发生的经济活动，反映的是历史信息，都是取得的数据，因此，对其所提供的信息的精确程度要求很高。,（九）会计方法不同,管理会计所使用的方法灵活多样，大量地应用现代数学方法和计算机技术，对同一经济活动可以采用不同的预测、决策方法。,财务会计以初等数学为工具，在一定期间内一般只采用一种专门方法，所使用的方法前后各期应保持一致，不允许随意变更；其计量手段主要是货币，一般不允许用实物计量（存货明细账除外）。,（十）信息特征不同,管理会计根据部分单位的需要，提供定性的、特定的、有选择的、不强求计算精确的，以及不具有法律效用的信息。业绩报告无需外公开发表，不承担法律责任。,财务会计主要向企业外部利益关系集团提供以货币为计量单位的信息，并使这些信息满足全面性、系统性、连续性、综合性、真实性、准确性、合法性等原则和要求。财务会计报告定期对外公布，负有法律责任。,任务三 管理会计师与管理会计工作组织,一、管理会计师应具备的专业知识,信息和决策过程知识,会计原则和职能知识,企业经营活动知识,二、管理会计师的职业道德,能力,保密,正直,客观,道德行为冲突的解决,三、管理会计工作组织,（一）应遵循的原则,1.,成本效益原则,2.,稳定性和灵活性原则,（二）机构设置与人员配备,管理会计的职能决定了管理会计具有与财务会计平等甚至更高的地位，因此作为一个职能部门，其机构的设置可视企业的不同发展阶段而定。,在人员配备上，管理会计更注重的是人员的质量。,项目二 筹资决策,任务一 资金时间价值,一、资金时间价值的认知,资金时间价值是指一定量资金在不同时点上的价值量的差额。相当于,没有风险,也,没有通货膨胀,的情况下,社会平均利润率,，是利润平均化规律发生作用的结果。,它是在生产过程中产生的，来源于劳动者在生产过程中创造的剩余价值。,二、资金时间价值计算,（一）单利,1.,单利终值计算,单利方式下终值的计算公式为：,其中，,P,为现值，,i,为利率，,n,为计息期数,为单利终值系数，,F,为终值。,2.,单利现值计算,单利方式下现值的计算公式为：,其中，,P,为现值，,i,为利率，,n,为计息期数，为单利现值系数，,F,为终值。,（二）复利,1.,复利终值计算,复利方式下终值的计算公式为：,其中，,P,为现值，,i,为利率，,n,为计息期数，,F,为终值，为复利终值系数，记作（,F/P,，,i,，,n,），在实际工作中，其数值可分别按不同的利率和时期查询,“,复利终值系数表,”,。,2.,复利现值计算,复利方式下现值的计算公式为：,其中，,P,为现值，,i,为利率，,n,为计息期数，,F,为终值，为复利现值系数，记作（,P/F,，,i,，,n,），在实际工作中，其数值可分别按不同的利率和时期查询,“,复利现值系数表三）普通年金,年金是指一定时期内，以,相同的时间间隔,连续发生的,等额,收付款项。普通年金是指每笔收付款项都发生在期末，因此，这类年金又称后付年金。,1.,普通年金终值计算,普通年金的终值之和,F,可用下式表示为：,进一步化简可得：,上式可以简写为 ，其中被称为年金终值系数，其数值可按不同的利率和时期查询“年金终值系数表”。,当已知终值,F,，欲将其换算成年金,A,时，只需将公式 稍加变换即可得到：,式中：称为偿债基金系数，用符号（,A,F,，,i,，,n,）表示。偿债基金系数（,A,F,，,i,，,n,）和普通年金终值系数（,F,A,，,i,，,n,）互为倒数。,2.,普通年金现值计算,普通年金的现值之和,A,可用下式表示为：,进一步化简可得：,上式可以简写为 ，其中被称为年金现值系数，其数值可按不同的利率和时期查询“年金现值系数表”。,将公式 稍加变换，就得到把,P,值换算成,A,值的公式：,公式中与,P,相乘的系数称为资本回收系数，用符号（,A,P,，,i,，,n,）表示。资本回收系数（,A,P,，,i,，,n,）与普通年金现值系数（,P,A,，,i,，,n,）互为倒数。,（四）即付年金,即付年金又称先付年金，预付年金，是指,收付行为发生在每期期初,的年金。即付年金和普通年金的区别在于收付款的时点不同，普通年金在每期的期末收付款项，即付年金在每期的期初收付款项。,1.,即付年金的终值,第一种方法：,第二种方法：,2.,即付年金现值计算,第一种方法：,第二种方法：,（五）递延年金,递延年金是指第一次收付款项的时间与第一期无关，而是,隔若干期后才开始发生,的系列等额收付款项。,1.,递延年金终值计算,递延年金,终值大小与前,m,期无关,，只与后,n,期相关，因此递延年金终值实际上只要考虑后,n,期的年金终值。,2.,递延年金现值计算,第一种方法：,第二种方法：,第三种方法：,（六）永续年金,普通年金的,期数,n,趋向无穷大时,形成永续年金。永续年金只有现值，没有终值。,三、利率的计算,其中，所求利率为,i,，,i,对应的现值（或者终值）系数为,B,，,B1B2,为现值（或者终值）系数表示相邻的系数，,i1,、,i2,为,B1,、,B2,对应的利率。,i,1,i,i,2,B,1,B,B,2,【,工作任务一现值的计算,】,【,例,】,程宇准备购买一套办公用房，有三个付款方案可供选择；,（,1,）甲方案：从现在起每年年初付款,10,万元，连续支付,5,年，共计,50,万元。,（,2,）乙方案：从第,3,年起，每年年初付款,12,万元，连续支付,5,年，共计,60,万元。,（,3,）丙方案：从现在起每年年末付款,11.5,万元，连续支付,5,年，共计,57.5,万元。,假定折现率为,10%,，通过计算几个方案现值说明应选择哪个方案。,操作步骤：,1.,计算甲方案的现值,付款总现值,=10,（,P/A,，,10%,，,5-1,）,+1,=10,（,P/A,，,10%,，,4,）,+1,=10(3.1699+1),41.70,（万元）,或：,付款总现值,=10,（,P/A,，,10%,，,5,）,（,1+10%,）,=103.79081.1,41.70,（万元）,2.,计算乙方案的现值,付款总现值,=12,（,P/A,，,10%,，,5,）,（,P/F,，,10%,，,1,）,=123.79080.9091,41.35,（万元）,或：,付款总现值,=12,（,F/A,，,10%,，,5,）,（,P/F,，,10%,，,6,）,=126.10510.5645,41.36,（万元）,与上面的方法计算的结果相差,0.01,万元，这是因小数点的尾数造成的。,或：,付款总现值,=12,（,P/A,，,10%,，,6,）,-,（,P/A,，,10%,，,1,）,=12(4.3553-0.9091),41.35,（万元）,3.,计算丙方案的现值,付款总现值,=11.5,（,P/A,，,10%,，,5,）,=11.53.7908,43.59,（万元）,4.,比较各方案现值，做出选择。,通过计算可知，乙方案的现值最低，该公司应选择乙方案。,【,工作任务二 终值的计算,】,【,例,】,程宇准备购买一套办公用房，有三个付款方案可供选择；,（,1,）甲方案：从现在起每年年初付款,10,万元，连续支付,5,年，共计,50,万元。,（,2,）乙方案：从第,3,年起，每年年初付款,12,万元，连续支付,5,年，共计,60,万元。,（,3,）丙方案：从现在起每年年末付款,11.5,万元，连续支付,5,年，共计,57.5,万元。,假定折现率为,10%,，通过计算几个方案终值说明应选择哪个方案。,操作步骤：,1.,计算甲方案的终值,先计算即付年金的终值，然后再把这个终值折算到第,6,年末。,付款终值,=10,（,F/A,，,10%,，,5+1,）,-1(1+10%),=10,（,F/A,，,10%,，,6,）,-1(1+10%),=10,（,7.7156-1,）,1.1,=73.87,（万元）,2.,计算乙方案的终值,付款终值,=12,（,F/A,，,10%,，,5,）,=126.1051,=73.26,（万元）,3.,计算丙方案的终值,先计算普通年金的终值，然后再把这个终值折算到第,6,期末。,付款终值,=11.5,（,F/A,，,10%,，,5,）,（,1+10%,）,=11.56.10511.1,=77.23,（万元）,通过计算可知，乙方案的终值最低，该公司应选择乙方案，跟上面的判断结果相同。,【,工作任务三 利率的计算,】,【,例,】,程宇准备投资,500,万元，投资期预计为,20,年，每年预计可收回投资,50,万元，请你计算该项目的投资报酬率。,操作步骤：,1,计算年金现值系数,B,5,000,000,500,000,（,P/A,，,i,，,20,）,B,（,P/A,，,i,，,20,）,10,查“普通年金现值系数表”，如下表,2-17,所示：,表,2-17,普通年金现值系数表,在系数表中,n=20,这行上查找与最接近的两个临界系数,B1,、,B2,，并找出与,B1,、,B2,相对应的利率,i1,、,i2,，利率和系数对应关系如图所示：,3.,运用内插法公式进行计算,通过计算，程宇的项目投资报酬率可达到,7.77%,。,任务二 自有资金筹集,一、自有资金筹集的概述,（一）企业资本金制度,企业资本金是指企业在工商行政管理部门登记的注册资金，是各种投资者为了企业生产经营而投入的资金。,注册资本的最低限额,:,股份有限公司,500,万元,有限责任公司,3,万元,一人有限责任公司,10,万元,（二）引入风险投资者,风险投资（,venturecapitalinvestments,）是由职业金融家投入到,新兴的、迅速发展的、有巨大竞争潜力的企业,中的一种,权益资本,的投资。风险投资者把风险资本投资于新近成立或快速成长的新兴公司（主要是高科技公司），在承担很大风险的基础上，为融资人提供长期股权投资和增值服务，培育企业快速成长。,风险投资的特征：,（,1,）风险投资是一种高风险、高收益的投资；,（,2,）投资对象多为处于创业期的中小型企业，多为高新技术企业；,（,3,）风险投资的投资期限至少,3,5,年以上，投资方式一般为股权投资，而不要求控股权，也不需要任何担保或抵押；,（,4,）风险投资家不仅投入风险资本，还利用他们长期积累的经验、知识和商业网络关系帮助创业家管理好风险企业；,（,5,）风险投资人退出投资时至少能够获得原始投资额,5,7,倍的利润和资本升值。,二、吸收直接投资,吸收直接投资是指企业按照,“,共同投资、共同经营、共担风险、共享收益,”,的原则，直接吸收,国家、法人、个人和外商,投入资金的一种筹资方式。,(,二,),吸收直接投资的种类,种类,国家投资,法人投资,外商直接投资,社会公众投资,(,三,),吸收直接投资的特点,优点,缺点,（,1,）有利于增强企业信誉,（,2,）有利于企业尽快形成生产能力,（,3,）有利于降低财务风险,（,1,）资本成本较高,（,2,）不利于产权流动,（,3,）企业控制权容易分散，不利企业治理,三、发行股票,（一）股票的概念,股票是股份有限公司发行的一种,有价证券,，用以证明投资者的投资身份和投资份额，并对公司拥有相应的财产所有权的证明。,（二）股票的特征,永久性,发行股票所筹资金属于公司的长期自有资金，没有期限，不需归还,流通性,股票特别是上市公司的股票具有很强的变现能力，流动性很强,风险性,股票价格要受到公司经营状况、供求关系、银行利率、大众心理等多种因素的影响，其价格有很大的不确定性,收益性,从公司领取股息或红利；低价买入和高价卖出股票，赚取价差利润,参与性,股东作为股份公司的所有者，拥有参与公司管理的权利,（三）股票的分类,分类标志,类型,股东享有的权利和承担的义务,普通股和优先股,票面是否记名,记名股票和无记名股票,投资主体,国家股、法人股、个人股和外资股,发行对象和上市地区,A,股、,B,股、,H,股、,N,股,（四）股份有限公司的设立,设立股份有限公司，应当有,2,人以上,200,人以下为发起人,，其中须有半数以上的发起人在中国境内有住所。,股份有限公司可以通过,发起设立和募集设立,。,（五）创业板的上市,创业板的上市指交易所主板市场以外的另一个证券市场，其主要,针对解决创业型企业、中小型企业及高科技产业企业,等需要进行融资和发展而设立，有助于有潜力的中小企业获得融资机会。,创业板公司首次公开发行的股票申请在深交所上市应当符合下列,条件,：,（,1,）股票已公开发行；,（,2),公司股本总额不少于,3,000,万元；,（,3,）公开发行的股份达到公司股份总数的,25%,以上；公司股本总额超过,4,亿元的，公开发行股份的比例为,10%,以上；,（,4,）公司股东人数不少于,200,人；,（,5,）公司最近三年无重大违法行为，财务会计报告无虚假记载；,（,6,）深交所要求的其他条件。,（六）普通股资本成本,1.,折现模型,股利折现模型的,基本形式,是：,式中：为普通股筹资总额，为普通股筹资费率，为普通股第,t,年的股利，为普通股投资必要报酬率，即普通股资本成本。,在公司股利固定不变的情况下，每年股利为,D,则资本成本可用下式计算：,在股利固定增长的情况下，增长率用,g,表示，则资本成本率可用下式计算：,2.,资本资产定价模型,假设资本市场有效，股票市场价格与价值相等，则普通股资本成本为：,Rf,为无风险报酬率，,Rm,为市场平均报酬率，股票的贝塔系数为,。,（七）发行股票筹资的特点,优点,缺点,（,1,）有利于公司自主管理、自主经营。,（,2,）没有固定的股利负担。,（,3,）能增强公司的社会声誉。,（,4,）促进股权流通和转让。,（,1,）筹资费用较高，手续复杂。,（,2,）不易尽快形成生产能力。,（,3,）公司控制权分散，公司容易被经理人控制。,四、留存收益,筹资途径,1.,提取盈余公积,2.,未分配利润,筹资特点,1.,不会发生筹资费用,2.,维持公司的控制权分布,3.,筹资数额有限,【,工作任务一 吸收直接投资,】,【,例,】,程宇的公司成立了，程宇给公司取名为程宇服装制造有限公司，以下简称,“,程宇公司,”,，注册资金,500,万元，资金来源为：,1,、程宇的家人拼凑了,200,万元给程宇作为其创业基金；,2,、国家投资,50,万元，以现金拨付；,3,、接受了风险投资机构,150,万元；,4,、程宇朋友张某有一家自己的服装公司，简称,A,公司，他在知道程宇要回国创业的消息后非常积极，主动以公司名义联系程宇要出资,100,万参股，但其出资中现金只有,20,万元，其余为作价,20,万元的专利技术和,60,万元的设备。,根据引例所提供的程宇公司成立的信息，分析吸收直接投资筹资的特点。,操作步骤：,1.,分析企业的出资金额,我国,公司法,明确规定，有限责任公司的注册资本不得少于,3,万元，程宇公司的注册资本符合该要求。,2.,分析吸收直接投资的种类,直接吸收了国家资金,50,万元（占,10%,），法人（风险投资机构和,A,公司）,250,万元（占,50%,）和个人（程宇个人）,200,万元（占,40%,）的资金。投资者根据,“,共同投资、共同经营、共担风险、共享收益,”,原则承担有限责任。,3.,分析吸收直接投资的出资方式,投资者的出资方式有货币资产、设备等实物资产形式，也有专利技术作为无形资产的投资。全体投资者的货币出资金额,420,万元，符合不低于公司注册资本的,30%,的规定。,【,工作任务二 发行股票筹资的资本成本,】,【,例,】,投产前几年程宇公司的产品市场销路很好，公司成立几年后已在创业版上市，取得了更多的可使用资金。目前，程宇公司还需要筹措,2,000,万元，其中,500,万元可以通过内部留存收益解决，其余部分,1,500,万元需要通过发行新股的方式筹集。发行价格,20,元，每股筹资费用,5%,元，预计每年分派现金股利每股,1.9,元。,根据引例所提供的发行股票筹资的信息，计算普通股的资本成本。,操作步骤：,在公司股利固定不变的情况下，资本成本可用下式计算：,因此，该普通股的资本成本为,10%,。,【,工作任务三 留存收益筹资的资本成本,】,【,例,】,投产前几年程宇公司的产品市场销路很好，公司成立几年后已在创业版上市，取得了更多的可使用资金。目前，程宇公司还需要筹措,2,000,万元，其中,500,万元可以通过内部留存收益解决，其余部分,1,500,万元需要通过发行新股的方式筹集。发行价格,20,元，每股筹资费用,5%,元，预计每年分派现金股利每股,1.9,元。,根据引例所提供的发行股票筹资的信息，计算留存收益的资本成本。,操作步骤：,在公司股利固定不变的情况下，留存收益资本成本可用下式计算：,因此，留存收益筹资是内部资金筹集的一种方式，无需支付筹资费用，资本成本为,9.5%,。,任务三 债务性资金筹集,一、银行借款,向银行借款是由企业根据借款合同从有关,银行或非银行金融机构,借入所需资金的一种筹资方式。,（一）银行借款的分类,分类标准,类型,按借款期限分,短期借款、中期借款和长期借款,按提供贷款的机构分,政策性银行贷款、商业银行贷款和其他金融机构贷款,按借款的条件分类,信用借款、担保借款,（二）银行借款的程序,（三）银行借款的信用条件,信用条件,含,义,说,明,信贷额度,银行规定无担保的贷款最高限,无法律效应，银行并不承担必须提供信贷限额的义务。,周转信贷,协定,银行具有法律义务的承诺，提供不超过某一最高限额的贷款协定。,有法律效应，银行必须满足企业不超过最高限额的借款，贷款限额未使用的部分，企业需要支付承诺费。,补偿性余额,银行要求借款企业保持按贷款限额或实际借款额一定百分比的最低存款额。,补偿性余额提高了借款的实际利率。,实际利率,=,名义利率,/,（,1-,补偿性余额比率）,注：上式未考虑补偿性余额的利息。,借款抵押,银行发放贷款时要求企业有抵押品担保。,银行向信誉好的客户提供非抵押借款，而抵押借款对银行来说是一种风险投资，贷款利率较非抵押借款高。,（四）银行借款利息的支付方式,方式,计算实际利率,名义利率,和实际利率关系,收款法,（利随本清）,实际利率,=,名义利率,贴现法,实际利率名义利率,加息法,实际利率名义利率,（五）银行借款筹资的优缺点,优点,1.,筹资速度快,3.,筹资弹性较大,缺点,4.,限制条款多,5.,筹资数额有限,二、商业信用,（一）商业信用的条件,商业信用条件是卖方为了促使买方及时付款，对付款时间和现金折扣所做出的具体规定，包括,信用期限、折扣期限和现金折扣,等。,（二）现金折扣成本,商业信用的资金成本率,额外占用天数,说明：,商业信用的资金成本实际上,是指付款方对于规定有现金折扣条件的应付账款，由于没有在折扣期内付款所丧失的收益。,（三）商业信用筹资的优缺点,优点,（,1,）商业信用筹资非常方便,（,2,）限制条件较少,缺点,商业信用的期限一般较短。放弃现金折扣，企业将付出较高的资本成本，为了享受现金折扣，则时间更短。,三、融资租赁,租赁是指通过签订资产出让合同的方式，使用资产的一方通过支付租金，向出让资产的一方取得资产使用权的一种交易行为。按租赁的业务性质，租赁可分为,经营租赁和融资租赁,。融资租赁是一种长期租赁形式，它以,融物为形式，融资为实质,。,（一）融资租赁的基本形式,基本形式,特点,售后租回,直接租赁,杠杆租赁,出租人,承租人,出售,租回,出租人,承租人,收取租金,提供设备,（二）融资租赁租金,决定租金的因素,设备原价、预计残值、利息、租赁手续费,租金的支付形式,按支付间隔期的长短,年付、半年付、季付和月付等,按支付时期先后,先付租金和后付租金,按每期支付金额,等额支付和不等额支付,租金计算方法,后付租金的计算：,A=P/,（,P/,A,i,n,）,先付租金的计算：,A=P/(P/A,i,n-1)+1,（三）融资租赁的优缺点,优点,（,1,）筹资速度快,（,2,）限制条款少,（,3,）设备淘汰风险小,（,4,）财务风险小,（,5,）税收负担轻,缺点,资本成本高,四、民间借贷,（,一）民间借贷的概念,民间借贷是民间金融的一种形式，民间金融又称为非正规金融。,狭义,的民间借贷是指个体的借贷行为，包括个人之间地借贷行为和个人向民间借贷组织的借贷活动。,广义,地民间借贷则是指在国家权力机关依法批准设立的正规金融机构之外的各种资金借贷活动，包括企业之间的借贷行为、社会集资、典当信用、基金会、高利贷等活动。,根据中国人民银行的规定，民间借贷的贷款利率不得超过,银行同期贷款基准利率的四倍,，超出部分不受法律保护。,（二）民间借贷的特点,优点,缺点,（,1,）灵活、简便、快速,（,2,）筹资费用低,（,3,）资金使用效率较高,（,4,）限制条件低,（,1,）贷款利率高,（,2,）贷款风险大,【,工作任务一 银行借款的分析,】,【,例,】,程宇公司从银行取得为期一年的周转信贷额,80,万元，承诺费率为,0.5%,。,2013,年,1,月,1,日从银行借入,40,万元，,7,月,1,日又借了,30,万，假定年利率,6%,，要求：,（,1,）采取收款法付息，计算公司,2013,年末向银行支付的利息和承诺费。,（,2,）如果银行要求维持贷款限额,15%,的补偿性余额，求该借款的实际利率。,（,3,）如果银行要求采用贴现法付息，求该借款的实际利率。,（,4,）如果银行要求采用加息法付息，求该借款的实际利率。,根据银行借款提出的条件，分别计算在不同的情况下的利息、承诺费和实际利率。,操作步骤：,1.,采取收款法付息，计算公司,2013,年末向银行支付的利息和承诺费,利息,=40,6%+30,6%,6/12=3.3,（万元）,未使用的贷款额,=80-40+30,（,6/12,）,=25,（万元）,承诺费,=25,0.5%=0.125,（万元）,2.,如果银行要求维持贷款限额,15%,的补偿性余额，求该借款的实际利率,3.,如果银行要求采用贴现法付息，求该借款的实际利率。,4.,如果银行要求采用加息法付息，求该借款的实际利率。,【,工作任务二,商业信用筹资,】,【,例,】,程宇公司近期需要购买一批材料物资，对方给出的信用条件：,10,天之内付款付,98,万，,20,天之内付款付,99,万，,30,天之内付款付全额,100,。假设程宇公司最近现金不足，需要从银行借入资金支付购货款，银行短期借款利率为,16%,，但是银行要求维持贷款限额,20%,的补偿性余额，计算放弃现金折扣的成本率，并确定对该公司最有利的付款日期和价格。,操作步骤：,1.,计算放弃现金折扣的成本,放弃（第,10,天）折扣的资金成本,=,2%/(1,2%),360/(30,10)=36.7%,放弃（第,20,天）折扣的资金成本,=,1%/(1,1%),360/(30,20)=36.4%,2.,计算银行借款的实际利率,银行借款实际利率,=16%/(1-20%)=20%,3.,确定对该公司最有利的付款日期和价格,放弃折扣的资金成本大于银行借款实际利率，所以应享受折扣，向银行借款支付货款，选择折扣成本（享有收益）较大的一个，应选择在第,10,天付款，付,98,万元。,【,工作任务三,融资租赁租金的计算,】,【,例,】,由于资金不足，程宇公司决定采取融资租赁的方式取得一台设备，设备价款为,40,000,元，租期为,8,年，到期后设备归企业所有，双方商定采用,18%,的折现率，计算该企业每年应支付的等额租金。,1.,采用后付租金方式计算每年年末支付的租金,A=P/,（,P/,A,i,n,）,A=40,000/,（,P/A,，,18%,，,8,）,=9,809.69,（元）,2.,采用先付租金方式计算每年年初支付的租金,A=P/(P/A,i,n-1)+1,A=40,000/(P/A,18%,8-1)+1,=40,000/4.8115,=8,313.42,（元）,Thanks!,项目三 投资决策,任务一 现金流量分析,一、现金流量的含义,现金流量,(Cash Flow),是指投资项目在其计算期内因资本循环而可能或应该发生的各项现金流入量与现金流出量的统称。,二、现金流量的内容,（一）完整工业投资项目的现金流量,（二）单纯固定资产投资项目的现金流量,（,三）净现金流量的确定,净现金流量,=,现金流入量,-,现金流出量,NCF,t,=,CI,t,-,CO,t,(t=0,，,1,，,2,，,，,n),（,三）净现金流量的确定,（,1,）完整工业投资项目净现金流量的简化公式,建设期某年的净现金流量,=-,该年发生的原始投资额,NCF,t,=I,t,(t=0,，,1,，,，,s,，,s0),式中：,I,t,为第,t,年原始投资额；,s,为建设期年数,（,三）净现金流量的确定,（,1,）完整工业投资项目净现金流量的简化公式,建设期某年的净现金流量,=-,该年发生的原始投资额,NCF,t,=I,t,(t=0,，,1,，,，,s,，,s0),式中：,I,t,为第,t,年原始投资额；,s,为建设期年数,（,三）净现金流量的确定,经营期某年净现金流量,=,该年利润,+,该年折旧,+,该年摊销,+,该年利息,+,该年回收额,NCF,t,=P,t,+,D,t,+M,tC,t,+,R,t,(t=s+1,，,s+2,，,，,n),式中：,P,t,为第,t,年利润；,D,t,为第,t,年折旧额；,M,t,为第,t,年摊销额；,C,t,为第,t,年在财务费用中列支的利息费用；,R,t,为第,t,年回收额。,（,三）净现金流量的确定,(2),单纯固定资产投资项目净现金流量的简化公式,建设期某年的净现金流量,=,该年发生的固定资产投资额,经营期某年净现金流量,=,该年因使用该固定资产新增的净利润,+,该年因使用该固定资产新增的折旧,+,该年回收的固定资产净残值,【,工作任务一 单纯固定资产投资项目的净现金流量计算,】,任务分析：,程宇公司的进口生产线需要投资,400,万元，按直线法计提折旧，使用寿命,10,年，期末有,40,万元的净残值。在建设起点一次借入资金,400,万元，建设期一年，建设期内发生资本化利息,40,万元。预计投产后每年可获营业利润,50,万元。在经营期的头三年中，每年归还借款利息,44,万元（假定营业利润不变，不考虑所得税因素）。,操作步骤：,1,计算固定资产原值,2,计算固定资产年折旧额,3,计算项目计算期,4,计算终结点年回收额,5,计算建设期某年的净现金流量,6,计算经营期各年净现金流量,根据引例程宇公司相关资料计算有关指标如下：,固定资产原值,=,固定资产投资,+,建设期资本化利息,=400+40=440,（万元）,固定资产年折旧额,=,（固定资产原值,-,净残值）,/,固定资产使用年限,=,（,440 40,）,/10=40,（万元）,项目计算期,=,建设期,+,经营期,=1+10=11,（年）,终结点年回收额,=,回收固定资产余值,+,回收流动资金,=40+0=40,（万元）,建设期某年的净现金流量,=-,该年发生的原始投资额,=-400,（万元）,经营期某年净现金流量,=,该年利润,+,该年折旧,+,该年摊销,+,该年利息,+,该年回收额,经营期各年净现金流量分别为：,NCF,1,=0,（万元）,NCF,2-4,=50+40+0+44+0=134,（万元）,NCF,5-10,=50+40+0+0+0=90,（万元）,NCF,11,=50+40+0+0+40=130,（万元）,【,工作任务二 完整工业投资项目的净现金流量计算,】,任务分析：,程宇公司将在高淳开设一分厂，该项目需要原始投资,250,万元，其中服装生产线（固定资产）投资,200,万元，开办费投资,30,万元，流动资金投资,20,万元。建设期为,1,年，建设期资本化利息,20,万元。固定资产投资和开办费投资于建设起点投入，流动资金于完工时,(,即第,1,年末,),投入。该项目寿命期,10,年，固定资产按直线法计提折旧，期满有,20,万元净残值；开办费于投产当年一次摊销完毕。从经营期第,1,年起连续,4,年每年归还借款利息,22,万元；流动资金于终结点一次回收。投产后每年利润分别为,1,、,11,、,16,、,21,、,26,、,30,、,35,、,40,、,45,和,50,万元。,操作步骤：,1,计算项目计算期,2,计算固定资产原值,3,计算固定资产年折旧额,4,计算终结点年回收额,5,计算建设期的净现金流量,6,计算经营期各年净现金流量,根据所给资料计算有关指标如下：,项目计算期,n=1+10=11(,年,),固定资产原值：,200+20=220(,万元,),固定资产年折旧额,=,（,22020,）,/10=20,（万元）,终结点年回收额,=20+20=40,（万元）,建设期净现金流量：,NCF,o,=(200+30)=230,NCF,l,=20(,万元,),经营期净现金流量：,NCF,2,=1+20+30+22+0=73(,万元,),NCF,3,=11+20+0+22+0=53(,万元,),NCF,4,=16+20+0+22+0=58(,万元,),NCF,5,=21+20+0+22+0=63(,万元,),NCF,6,=26+20+0+0+0=46(,万元,),NCF,7,=30+20+0+0+0=50(,万元,),NCF,8,=35+20+0+0+0=55(,万元,),NCF,9,=40+20+0+0+0=60(,万元,),NCF,10,=45+20+0+0+0=65(,万元,),NCF,11,=50+20+00+40=110(,万元,),任务二 静态指标分析项目可行性,一、投资报酬率计算,投资报酬率,(,记作,R0I),，投资报酬率法是通过计算项目投产后正常生产年份的投资报酬率来判断项目投资优劣的一种决策方法。投资报酬率是指项目投产后正常生产年份的利润或年均利润占投资总额的百分比。,投资报酬率,=,年平均利润额,/,投资总额,100%,运用投资报酬率法的,优点,是简单明了。,缺点,是：（,1,）没有考虑资金时间价值；（,2,）不能反映建设期的长短、投资的方式、回收额的有无以及净现金流量大小等条件的影响。投资报酬率法的决策标准是：投资利润率越高越好，低于基准投资利润率（可以参照行业一般投资利润率）的方案不可行。,二、静态投资回收期,静态投资回收期法是通过计算一个项目所产生的未折现现金流量能够抵消初始投资额所需要的年限，即用项目回收的速度来衡量项目投资的一种方法。,（一）公式法,不包括建设期的静态投资回收期原始投资年,NCF,（二）列表法,包括建设期的投资回收期,=,最后一项为负值的累计净现金流量对应的年数,+,（最后一项为负值的累积净现金流量绝对值）,/,下年净现金流量,运用静态投资回收期法进行互斥选择投资决策时，应优先选择投资回收期短的方案；若进行选择是否投资决策时，则必须选择基准投资回收期，当计算出的项目投资回收期小于或等于基准投资回收期时，则项目可以接受；反之则项目应予以拒绝。静态投资回收期法的,优点,是：（,1,）便于理解，计算简单；（,2,）直观地反映原始投资额的还本期限；,缺点,是：（,1,）没有考虑资金时间价值；（,2,）不能正确反映投资的方式对不同项目的影响；（,3,）没有考虑回收期满后的现金流量,操作步骤：,变动成本总额,=,销售单价,销售量,-,固定成本总额,-,预定目标利润,变动成本总额,=8002,000-120,000-1,000,000=480,000,元,单位变动成本,=,变动成本总额,销售量,单位变动成本,=480,0002,000=240,元,【,工作任务一 投资报酬率法分析项目可行性,】,任务分析：,程宇公司准备购买一台服装设备，该项目投