源于斯-至于斯——东方富海董事长陈玮的创投心得与理念.docx

源于斯，至于斯
——东方富海董事长陈玮的创投心得与理念

    创投文化是狼性的
    关于创业投资，陈玮打过一个比喻：“创投的文化是狼性的”，“我们是野生动物，没人圈养，全得靠自己”。什么意思，他说：
    创业投资，难在好几个环节。首先是融资难。在亚洲文化，在中国，你想象不到募资有多难！谁愿意轻易地把钱交给你管理？尤其是，我们有两点更难让人接受：第一，你出钱，但你不能管；第二，你必须等到“五年加二年”后再求回报。中国的企业家多聪明！你想当一只狼，他也是一只狼，在这样严厉的条件下，他愿意把他的那一块肉分给你吃，你想想有多难？所以，没有一点狼性怎么生存？
    但我们不是从另一只狼”那里抢肉吃，我们是让他心甘情愿地把他那一块肉分给我们。凭什么？这就是凭我们的品牌，凭我们的专业，凭我们的业绩！
    诚信至善
    创投文化是狼性的，东方富海要自己找饭吃，中国的民企都是要自己找饭吃，大家都是“狼”。一只狼不可能随随便便把自己的一块肉分给另一只狼，而东方富海吃到的肉却正是来自于“另一群狼”，但不是抢来的，而是“另一群狼”自愿分给的。
    东方富海做的是高端服务，他们去拿钱，去给钱，甚至有些企业家向他们要钱，都是凭着一个“信”字。陈玮说：“你想想，有谁愿意把钱交给一个有劣迹、没有信誉的人？”所以，他每年在东方富海都要讲：“要像爱护自己的眼睛一样爱护东方富海的品牌、信誉！品牌、信誉就是东方富海的生命！”
    诚信的最终存在必须是双方的、社会化的。如果始终只有单方面的诚信、个人的诚信，诚信将难以存在，不复存在。对此，陈玮有一种宽容的体认，他说：我们没有负于任何人，都是别人负我，但我们都坦然接受。为什么？因为我们是想做成一个事业，而不是做生意。若是做一笔生意，做完了也就完了。做事业，要做成长久，所以头上必须顶一个“信”字，诚信至尊。
    陈玮认为，在当今社会，不能简单地批评别人不讲诚信。马克思在《资本论》中说过这么一句话：人的本质是社会关系的总和。很抽象，不好理解。现在陈玮对这句话有了自己的体认，他说，马克思的这句话可以换成中国人容易接受的一句话：“近朱者赤，近墨者黑。”
    社会环境非常重要，环境是好的，人们就容易向善；环境是坏的，人们就容易向恶。企业家最为典型，因为他们是与经济打交道，是要挣钱，往往把利益最大化放在首位。其实，利益最大化与社会效益、责任心、信誉等，很多时候是可以重叠、吻合、一致的。这就要看社会环境了。我们应当营造一个让大家尊信守墨（法度）的大环境，营造一个向善的社会大环境。中国的企业家已经度过了最艰难的出生期、生存期，现在自身的价值、利益与自己的诚信已经融为一体，相信中国的经济、中国的企业将呈现“诚信至善”的大局面。
    创业者成功之后变成投资者，再去帮助其他创业者，成为新的创业者，源于斯，又至于斯。
    最怕“妻管严”
    PE（私募股权投资机构）最怕“妻管严”。
    在中国的PE治理结构中，有一种很微妙却又很普遍的现象，即LP（有限合伙人，PK的出资者）和GP（普通合伙人，PE的管理者）的角色定位并不十分清晰，LP大多具有GP化倾向，鲜有按国际惯例不参与投资决策和管理的。LP参与投资管理的热情很高，从投资决策到经费使用什么都想管，不愿意做自己无法参与的事情，本土GP往往成为“妻管严”。然而，二者的“亲密接触”常常产生负面效应，每每导致PE结合的散伙。为此，做GP的必须想方设法让“老婆”(LP)放心，成了中国PE非常具有本土特色的一个大问题。
    其实，这不是GP单方面所能避免、解决的问题。GP能否做到让LP放心，这是问题的一个方面；而另一方面，LP也应当认识到，你既然选择了GP，“嫁”给了GP，PE的治理权就应当无条件地交给GP，而不要做“妻管严”。所以，陈玮主张在LP与GP之间要保持“距离美”：GP做投资和LP做产业一样，是一门专业的活动，LP与GP各司其职，PE才会有一个好的回报。二者的近距离亲密接触，则往往会产生负面效应。“有钱出钱，有力出力”应当是PE这一组织形式最重要的内涵。LP无为，GP才能有为。LP要给GP时间和空间，距离产生美，专业产生效益，只有这样，本土PE才会成长壮大，LP与GP才会两全其美。
    “择偶”的三条标准
    投资就是投入，投团队。陈玮自我揶揄地说：“为了认准投资对象，我曾把地摊上所有的相书都买了来看。”然而，即使你是穷尽天下相书，访遍名山相师，也无法练就一双火眼金睛。如何判断一个团队是否值得投资，是PE们最花心思的地方。
    有些媒体报道说，陈玮主张“投资要投三种人”，错了！陈玮只主张“投资要投一种人”。这种人就是——“同时具有三种特质的创业者”。
    “三种特质”，是陈玮“择偶”所追求的三条必须兼备的重要标准：
    一是大气，胸怀宽广。大气的人必然有很强的凝聚力，胸怀有多广决定了事业有多大。
    二是一根筋，执著专注。陈玮说：PE最怕创业团队花心，今天做这个明天想那个。缺乏专注和专业性，容易受外界的诱惑。在复杂多变的环境下，每家企业都一直面临生存压力，因此，不执著专注，企业很难有长远发展。
    三是好面子，责任天下。好面子的人有责任感，注重自己的品牌和声誉。审慎，不轻率，表里如一，言行一致，一旦确定目标便努力去达到，不轻言放弃。
    陈玮反复强调，同时具有以上三种特质的创业者取得成功的可能性更大，所以更容易受到PE的青睐。
    走专业化道路
    PE投资，特别是VC投资，具有时间长、风险大、专业性强的特点，属于“重赏之下必有勇夫”的行业。所以，陈玮说：“要确定自己的理念并坚持下来，做一个稳健的人。”
    陈玮说：确定一个正确的投资理念，并坚守这一理念非常重要。投资最怕的就是投资策略随市场的变化而变化，随市场的冷热而冷热。我们看到太多的企业倒掉了，死掉了。中国企业家创业精神足够，但冒险精神也够大。很多人做到一定阶段，什么都想干，什么都想投入，什么挣钱就想做什么。不走专业化道路，走冒进道路，摊子越铺越大，哪个行业都不专。一旦风吹草动，企业就死掉了。所以要审慎，要稳健。
    在中国，许多创业团队都会告诉PE：“除了钱，其他什么都不缺。”而在专业的PE看来，除了钱以外，创业企业普遍存在的问题是：一缺规范，二缺人才，三缺战略。PE界有句经典的话：“能用钱解决的问题，都不是问题。”陈玮说：PE和VC行业钱是万能的，但有钱没专业则是万万不能的。GP做投资和LP做产业一样，是一门专业的活动。PE投资是专业性活动，特别是VC投资需要专业的眼光和服务。股权直接投资仿佛大海里钓鱼，会面对更大的风浪，要靠更专业的人员和工具，因为你可能捉到一条鲸鱼，也可能连一只虾也捞不上，从而血本无归。投资+管理服务：专业PE的功力。专业的PE是创业企业的教练，对于创业者来讲，PE带来的企业管理经验和专业知识，可能比资金更为重要。
    东方富海有一个理念：苦练内功，提升投资管理水平和对项目企业的增值服务能力；从“投资”开始帮助企业成长，从“开会”开始帮助企业规范，从“纳税”开始帮助企业守法，从“股改”开始帮助企业走向资本市场。PE是个重积累的行业，专家型GP是实战中磨炼出来的。建立在大量经验、教训上的投资，往往会把GP锻炼成集投资、资本运作、行业整合和企业管理经验于一身的专家，令他们可以有效改善项目企业的管理，提升自己投资的价值。
    走专业化道路，将东方富海打造成专家型GP，这是陈玮心目中的一个非常实际和切近的目标。
    回归企业的本源
    陈玮说：PE是创业板的“看门人”和创业企业的“教练”，在很大程度上起到了引导创业企业走上创业板的作用。但是，做投资，不能以IPO为终极目标，而要回归到企业的本源，只有关注企业的成长性才能走出危机。对于企业家来说，不管谁帮你上市，关注企业本身的成长性才是最关键的。创业板来了，中国的本土PE也要随之成熟起来。创业板没有来时我们为它呼吁，创业板来了，我们要忘掉创业板，忘掉IPO。
    PE投资的本源是挖掘企业价值，激发创业者的创新精神，用自身的专业能力推动企业持续成长。创业板的核心是成长性，PE决定投资与否的标准也是持续成长性而不是IPO概念。IPO是水到渠成的事，企业发展好了，IPO也就顺理成章。回归投资的本质，回归企业的本源，关注并帮助企业成长。只有这样，才会避免“追逐”的伤害，才会晕终在创业板上享受收获的喜悦。
    “海是生命的起点，是生命的过程，也是生命的归宿。就像创业者成功之后变成投资者，再去帮助其他创业者，成为新的创业者，源于斯，又至于斯。”这就是东方富海的宗旨、陈玮的理念！