华北水利水电大学工程经济学课程设计样本.doc

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一、 工程概况
某枢纽为流域梯级电站的第三级电站, 以发电为主, 兼顾航运任务。工程坝址以上控制流域面积1161.47km2, 多年平均流量121.43m3/s, 水库正常蓄水位1150.8m, 死水位1110.8m, 总库容1.5亿m3, 工程枢纽主要建筑物有拦河坝、 冲沙孔、 引水隧洞、 压力前池、 压力钢管、 电站厂房和升压站等, 电站装机4台、 总容量110MW多年平均发电量483MkW·h。
二、 基本资料
1、 基础数据
1.1投资
工程只计发电效益, 其工程投资在航运和发电部门已分摊, 其中建设投资的60从银行贷款, 40%为自有资金。投资情况见表1
表1 固定资产投资及资金筹措
建设投资及资金筹措

序号
项目
1
2
3
4
5
合计
1
总投资
26049.547
53684.591
68246.632
51902.922
99.000
199982.6917
1.1
建设投资
25577.640
51756.840
64063.440
45344.880
0.000
186742.800
1.2
建设期利息
471.907
1927.751
4183.192
6459.042
0.000
13041.892
1.3
流动资金
0.000
0.000
0.000
99.000
99.000
198.000
2
资金筹措
25577.640
51756.840
64063.440
45443.880
99.000
186940.800
2.1
自有资金
10231.056
20702.736
25625.376
18167.652
29.700
74756.520
其中
用于流动资金
0.000
0.000
0.000
29.700
29.700
59.400

2.2
固定资金贷款
15346.584
31054.104
38438.064
27206.928
0.000
112045.680
2.3
流动资金贷款
0.000
0.000
0.000
69.300
69.300
138.600

1.2上网电量
电站装机110( 4×27.5) MW, 开工后第4年开始2台机组发电, 扣除上网端损耗和其它电量损失, 第5年至计算期( 采用50年) 末上网电量每年为483MkW·h。
1.3基准收益率、 贷款利率
按规定, 全部投资的基准收益率采用7%, 贷款利率采用6.30%, 项目资本金的回报从正常发电后每年按年资本金额的8%计算。
1.4计算期
建设期为4年, 第四年开始发电, 生产期采用50年, 因此计算期为54年。
2、 投资计划及资金的筹措方式
2.1建设投资
根据国家规定和贷款条件, 业主在项目建设时必须注入一定量的资本金。本项目资本金总额按固定投资的40%计算, 并每年按资本金额占固定投资比例逐年投入, 直到建设期末, 其余资金从银行贷款。资本金不还本付息, 贷款还清后, 每年按资本金总额的8%取得回报。
2.2建设期利息
贷款利息按复利计算。由于建设期内有机组投产发电, 具有还贷能力, 因此, 若贷款利息计入固定资产价值的建设期利息, 就不应计入发电成本。
2.3流动资金
流动资金按装机18元/KW估算。其中30%使用资本金, 其余70%从银行贷款, 贷款利率取为6.30%。流动资金随机组投产投入使用, 利息计入发电成本, 本金在计算期末一次回收。投资计划及资金筹措见表1。
3财务评价
3.1发电成本费用计算
1、 发电成本
电站发电成本主要包括折旧费、 修理费、 保险费、 职工工资及福利费、 料费、 库区维护费、 摊销费、 利息支出和其它费用等。
( 1) 折旧费=( 固定资产投资+建设期利息-残值) ×综合折旧率( 1.84%) ;
( 期末残值按8%计, 计算期50年, 年综合折旧率1.84%)
即: 第4年: 0万元
第5年到第54年:
[186742.800+13041.892-( 186742.800+13041.892) ×8%]×1.84%=3381.955 万元
( 2) 修理费=固定资产投资×修理费率( 1.0%) ;
第4年: 186742.800×1.0%×50%=933.714万元
第5年到第54年: 186742.800×1.0%=1867.428万元
( 3) 固定资产保险费=固定资产投资×0.25%;
第4年: 186742.800×0.25%×50%=233.429 万元
第5年到第54年: 186742.800×0.25%=466.857万元
( 4) 工资按职工人数乘以人均工资计算, 定员编制为55人, 职工年工资取15000元, 职工福利费、 住房基金、 劳动保险按规定为工资总额的14%、 10%、 17%;
第4年: 15000×( 1+14%+10%+17%) =116.325万元
第5年到第54年: 15000×( 1+14%+10%+17%) =116.325万元
( 5) 库区维护费按厂供电量提取0.001元/( kW·h) ;
第4年: 0.001×48300×0.5=24.150万元
第5年到第54年: 0.001×48300=48.30万元
( 6) 库区移民后期扶持基金: 按移民人数乘以年人均扶持基金计算, 移民人数为2120人, 年人均扶持基金为400元, 扶持时间为 ( 5- ) ;
第5年到第 : 0.04×2120=84.8万元
( 7) 材料费定额按装机取5元/kW, 其它费用定额取10元/kW;
材料费 第4年: 5×5.5=27.5万元
第5年到第54年: 5×11=55万元
其它费用 第4年: 10×5.5=55万元
第5年到第54年: 10×11=110万元
( 8) 在试运行期, 以上其它各项按年发电量占正常运行的年发电量的比例计算。
2、 发电经营成本
发电经营成本是指除折旧费、 摊销费和利息支出外的全部费用, 相当于年运行费。
第4年: 933.714+233.429+116.33+24.15+27.5+55=1390.118万元
第5年到 : 1867.428+466.857+116.33+48.3+84.8+55+110=2748.71万元
第 到54年: 1867.428+466.857+116.33+48.3+55+110=2663.91万元
3.2发电效益计算
1、 发电收入
上网电价估为0.411+0.0学号后4位(学号:*******)元/( kW·h) ,上网电价中不含增值税。
发电收入=上网电量×上网电价
上网电价: 0.411+0.04530=0.45630元
第4年: 0.45630×24150=11019.645万元
第5年到第54年: 0.45630×48300=22039.290万元
2、 税金
税金包含增值税和营业税金附加。增值税率为17%, 增值税为价外税, 此处仅作为计算营业税金附加的基础, 简化为发电收入乘增值税率。营业税金附加包含城市维护建设税和教育费附加, 以增值税额为基础征收, 按规定税率分别采用5%和3%。
增值税=发电收入×17%
第4年: 11019.645×0.17=1873.340万元
第5年到第54年: 22039.290×0.17=3746.679万元
城市维护建设税
第4年: 1873.340×0.05=93.667万元
第5年到第54年: 3746.679×0.05=187.334万元
教育费附加
第4年1873.340×0.03=56.200万元
第5年到第54年: 3746.679×0.03=112.400万元
营业税金附加=城市维护建设税+教育费附加
第4年: 93.667+56.200=149.867万元
第5年到第54年: 187.334+112.400=299.734万元
3、 利润
发电利润=发电收入-营业税金附加-总成本费用
企业利润按国家规定作调整后, 依法征收所得税, 税率为25%。
税后利润=发电利润-应缴所得税
税后利润提取10%的法定盈余公积金和5%的公益金后, 剩余部分为可供投资者分配的利润; 再扣除分配给投资者的应付利润, 即为未分配利润。
发电收入、 税金、 利润计算见表3
3.3清偿能力分析
1、 还贷资金
还贷资金主要包括利润、 折旧费和摊销费等。企业未分配利润全部用来还贷。在还贷期, 90%的折旧费和摊销费也用于还贷。
2、 贷款还本付息计算成果表
按还贷上网电价进行还本付息计算, 结果见表4。
3、 贷款偿还年限
贷款偿还的年限是指项目投产后可用于还贷的资金, 偿还贷款本利和所需要的时间。计算结果表明, 项目在开工后的第 之间可还清贷款本息。
3.4盈利能力分析
计算项目投资现金流量表和项目资本金现金流量表, 据此计算财务盈利能力指标: 财务内部收益率、 财务净现值、 投资回收期、 总投资利润率、 项目资本金利润率。
将整个分析期分为四段:试运行前期(1-3年); 试运行--竣工(第4年); 竣工--还贷结束( 第4年至还贷结束年) ; 还贷结束--期末( 还贷结束年至第54年) 。
( 1) 试运行前期。无收入, 只有借贷和投入, 涉及表1和贷款还本付息表。
( 2) 试运行—竣工。有部分收入, 用于还贷款。另外, 成本中包含的计算项在正常运行的数值上, 按工程装机比例计算。
( 3) 竣工—还贷结束。竣工后, 经营成本、 收入不变, 但每年利息支出不同, 发电成本不同, 用于还贷的资金不同。当贷款还本付息表计算为负时, 表示还贷结束。
( 4) 还贷结束—期末。经营成本、 发电成本、 收入都不变; 需要注意期末资金回收。
以上计算完毕, 就可得到项目投资和项目资本金两种情况下的现金流量表, 从而可分别计算两种情况下的经济评价指标( 税后) 。
项目资本金现金流量表见表5, 计算项目资本金投资内部收益率、 财务净现值、 项目资本金利润率。判断项目的可行性。
其中, NPV=9750.22万元 IRR=7.67
NPV>0, IRR>基准收益率7%
这表明如果由业主全部投资建设是合理的。
项目投资现金流量表见表6, 计算静态投资回收期, 项目投资内部收益率, 财务净现值。判断项目的可行性。
其中, NPV=7998.45万元 IRR=7.38%
NPV>0, IRR>基准收益率7%
这表明如果由业主贷款投资建设是合理的。
3.5敏感性分析
主要考察投资、 电价、 施工期等不确定性因素, 本设计只考虑投资和效益单因素变化时对项目资本金财务内部收益率的影响程度。

投资:
当投资增加10%时, NPV减少1767.037万元
收益:
当收益减少10%时, NPV减少18652.245万元
两者比较: 在不确定因素都变化同样数值( 10%) 时, 引起的指标变化不同, 收益导致的变化最多, 为最敏感性因素; 投资次之, 相对而言, 为不敏感因素。
因此相对而言, 收益影响较大, 为最敏感因素; 投资影响较小, 为不敏感因素。

表2 发电总成本费用及经营成本
序号
项目
计算方法/年份
4
5
15
1
供电量(万KWH)
已知
24150.000
48300.00
48300.00
2
发电成本(万元)
(2.1+…+2.9)
1392.248
13478.119
6336.026
21
折旧费
( 固定资产投资+建设期利息-残值) *1.84%
0.000
3381.955
3381.955
2.2
修理费
固定资产投资*1.0%
933.714
1867.428
1867.428
2.3
保险费
固定资产投资*0.25%
233.429
466.857
466.857
2.4
工资福利费
1.5万*55人*1.41
116.33
116.33
116.33
2.5
库区维护费
0.001元/Kw*h
24.15
48.30
48.30
2.6
库区移民基金
0.04万*2120人( 扶持 )
0.000
84.80
0.000
2.7
材料费
5元/kW
27.500
55.000
55.000
2.8
其它费用
10元/kW
55.000
110.000
110.000
2.9
利息支出

2.131
7347.453
290.161
3
单位发电成本[元/(kW*h)]
(2)/(1)
0.058
0.279
0.131
4
经营成本
(2.2+…2.8)
1390.118
2748.710
2663.910

表3 发电收入、 税金、 利润计算成果
序号
项目
计算方法/年份
4
5
6
7
8
9
10
1
发电销售收入
( 1.1) *0.43
11019.645
22039.290
22039.290
22039.290
22039.290
22039.290
22039.290
1.1
上网电量
表2( 1)
24150.000
48300.000
48300.000
48300.000
48300.000
48300.000
48300.000
2
营业税金附加
( 2.1+2.2)
149.867
299.734
299.734
299.734
299.734
299.734
299.734
2.1
城市维护费等
增值税的5%
93.667
187.334
187.334
187.334
187.334
187.334
187.334
2.2
教育附加费
增值税的3%
56.200
112.400
112.400
112.400
112.400
112.400
112.400
3
发电成本
表2( 2)
1392.248
13478.119
13008.665
12518.674
1 .473
11480.308
10930.396
4
税前利润
( 1) -( 2) -( 3)
8973.703
7253.785
7723.239
8213.230
8722.431
9251.596
9801.507
5
所得税
( 4) ×25%
2243.426
1813.446
1930.810
2053.307
2180.608
2312.899
2450.377
6
税后利润
4-5
6730.278
5440.339
5792.429
6159.922
6541.823
6938.697
7351.130

7
公积金
( 6) ×10%
673.028
544.034
579.243
615.992
654.182
693.870
735.113
8
公益金
( 6) ×5%
336.514
272.017
289.621
307.996
327.091
346.935
367.557
9
可供投资者分配的利润
( 6) -( 7) -( 8)
5720.736
4624.288
4923.565
5235.934
5560.550
5897.892
6248.461
10
应付利润
贷款还清后按8%

11
未分配利润
9-10
5720.736
4624.288
4923.565
5235.934
5560.550
5897.892
6248.461

表4 贷款还本付息计算表
序号
项目
计算方法
1
2
3
4
1
借款及还本付息
前三年无还款
15818.491
48800.346
91421.602
119436.136
1.1
年初借款本息累计
上年( 1.1+1.2+1.3-1.4)
0.000
15818.491
48800.346
91421.602
1.2
本年借款

15346.584
31054.104
38438.064
27276.228
1.3
本年应计利息
[(1.1)+(1.2)/2]*6.15%
471.907
1927.751
4183.192
6461.173
1.4
本年还本付息

0.000
0.000
0.000
5722.867
2
还贷资金来源

0.000
0.000
0.000
5722.867
2.1
还贷利润

5720.736
2.2
还贷折旧费
年折旧费*90%
0.000
0.000
0.000
0.000
2.3
计入成本中的利息

2.131
2.4
其它

表5项目资本金现金流量表

序号
项目
1
2
3
4
1
现金流入
0.000
0.000
0.000
10508.873
1.1
营业收入
0.000
0.000
0.000
10508.873
1.2
回收固定资产余值

1.3
回收流动资金

2
现金流出
10231.056
20702.736
25625.376
27666.983
2.1
项目资本金投资
10231.056
20702.736
25625.376
18167.652
2.2
经营成本
0.000
0.000
0.000
1390.118
2.3
税金

2386.347
2.3.1
营业税金及附加

142.921
2.3.2
所得税

2243.426
2.4
还本付息

5722.867
3
净现金流量
-10231.056
-20702.736
-25625.376
-17158.110

表6 项目投资现金流量表
序号
项目
1
2
3
4
1
现金流入
0.000
0.000
0.000
10508.873
1.1
营业收入
0.000
0.000
0.000
10508.873
1.2
回收固定资产余值

1.3
回收流动资金

2
现金流出
25577.640
51756.840
64063.440
49220.344
2.1
全投资
25577.640
51756.840
64063.440
45443.880
2.2
经营成本
0.000
0.000
0.000
1390.118
2.3
税金

2386.347
2.3.1
营业税金及附加

142.921
2.3.2
所得税

2243.426
3
净现金流量
-25577.640
-51756.840
-64063.440
-38711.472