金融学金融工程学考试试卷及答案南开成教本科.docx

《金融工程学》
一、 填空题（10×2=20）
1.合约的买方称为 合约的卖方称为
2.期权常见的类型是 和
3.期货市场的功能包括 , ,
4.套利的形式主要有 , , ,
5.期权价格由 和 共同构成
6.运期汇率高于即期汇率，二者差价叫作远期
7.优先股按其是否参及投票可分为 ,
8.产生套期保值的两个缘由 ,
9.互换本质上是一种
10.可转换债券内含 ，可以分解为标准债券加发行公司股票的买权
二, 单选题（10×3=30）
1.期权的最大特征是（ ）
A.风险及收益的对称性 B.期权的买方有执行或放弃执行期权的选择权
C.风险及收益的不对称性 D.必需每日计算盈亏，到期之前会发生现金流淌
2.期货交易的真正目的是（ ）
A.作为一种商品交换的工具 B.转让实物资产或金融资产的财产权
C.减少交易者所担当的风险 D.上述说法都正确
3.债券期货是指以（ ）为基础资产的期货合约
A.短期国库券 B.中期国库券
C.长期国库券 D.中期和长期国库券
4.利率期货交易中，价格指数及将来利率的关系是（ ）
A.利率上涨时，期货价格上升 B.利率下降时，期货价格下降
C.利率上涨时，期货价格下降 D.不能确定
5.下列说法哪一个是错误的（ ）
A.场外交易的主要问题是信用风险 B.交易所交易缺乏敏捷性
C.场外交易是按需定制 D.严格地说，互换市场是一种场内交易市场
6.期货交易的买方称为（ ）
A.空头方 B.多头方 C.头寸 D.以上皆非
7.认购权证明质上是一种股票的（ ）
A.远期合约 B.期货合约 C.看跌期权 D.看涨期权
8.看跌期权的买方对标的金融资产具有（ ）的权利
A.买入 B. 卖出 C.持有 D.以上都不是
9.金融衍生工具产生的最基本缘由是（ ）
A.投机套利 B.规避风险
C.赚取买卖价差收入 D.以上都不对
10.套利者认为近期合约价格的涨幅会大于远期合约，买进近期合约，卖出远期合约的套利活动为（ ）
A.牛市套利 B.熊市套利 C.蝶式套利 D.跨商品套利
三, 改错题（10×2=20）
1.期货合约是由远期合约积木积累而成 （ ）
2.产生套期保值成本的主要缘由在于市场缺乏效率 （ ）
3.期权内涵价值等于时间价值加上期权费 （ ）
4.确定远期合约价格的关键变量是标的资产的市场价格（ ）
5.金融问题指的是货币在厂商中的运动 （ ）
6.不是全部的风险均能保险，但价格风险可以投保 （ ）
7.债券期货是以短期国库券为基础资产的期货合约 （ ）
8.在其他条件相同时，期限越长，债券价格对收益率的变化越不明显（ ）
9.商品期货及金融期货最大的不同在于后者不能在传统意义上进行交割（ ）
10.确定远期合约价格的关键变量是标的资产的市场价格 （ ）
四, 套期保值, 套期套利计算题（2×15=20）
1, 假设现在是8月20日，美国哈佛大学的戴维斯先生正在为该校教授明年6月份的伦敦讲学安排做资金上的安排。预料前往的教授共42人，每位教授的费用是1,500英镑，这笔费用需在明年的3月15日支付给英国有关方面。当前市场上英镑期货的报价如下所示：
9月份期货 1.6152$/￡
12月份期货 1.6074$/￡
明年3月份期货 1.6002$/￡
明年6月份期货 1.5936$/￡
（1）每份英镑期货合约的规模为62,500英镑。为了避开英镑汇率上升的风险，请问戴维斯先生该如何利用期货市场进行套期保值？
（2）假设3月15日这天，市场上美元对英镑的即期汇率为1英镑＝1.65美元，6月份英镑期货合约的价格为1.6451$/￡。请计算戴维斯先生套期保值的总盈亏？
2, .买入1手3月份敲定价格为2100元/吨的大豆看涨期权，权利金为10元/吨，同时买入1手3月份敲定价格为2100元/吨的大豆看跌期权，权利金为20元/吨。则该期权投资组合的盈亏平衡点为多少？
《金融工程学》
答案
一, 填空题（10×2=20）.
1.多头, 空头
2.看涨期权, 看跌期权
3.转移价格风险, 价格发觉, 提高运销效率
4.期现套利, 跨期套利, 跨品套利, 跨市套利
5.内在价值, 时间价值
6.升水
7.可投票优先股, 不可投票优先股
8.投机成本, 交易成本
9.远期合约
10.股票期权
二, 单选题（10×2=20）
1. B 2． D 3. D 4. C 5. D 6. B 7. D 8. B 9. B 10. A
三, 改错题（10×2=20）
1． √ 2. √ 3. × 4. √ 5. × 6. × 7. × 8. × 9. √ 10. √
四, 套期保值, 套期套利计算题（4×5=20）
1. （1）为了避开英镑汇率上升，即为了避开付更多的美元，所以戴维斯有必要在期货交易市场上进行买入套期保值。
（2）须要付出的总金额：42×1500×1.65=103950美元
买入套期保值的总收入： 62500×1.6451=102818.75美元
103950＞102818.75 即总付出＞总收入
所以，套期保值的总亏损：103950-102818.75=1131.25美元
2, （1）①假如大豆价格上涨则该期权投资者会行使看涨期权，放弃行使看跌期权。设盈亏平衡点为ⅹ。
②1手=10吨
10+20=30 元／吨 30元／吨×10吨=300元
（ⅹ-2100）元／吨×10吨=300元
所以，可得，ⅹ=2130元／吨。即该期权投资组合的盈亏平衡点为2130元／吨。
（2）①假如大豆价格下降，则该期权投资者会行使看跌期权，放弃行使 看涨期权。设盈亏平衡点为ⅹ。
②1手=10吨
10+20=30 元／吨 30元／吨×10吨=300元
（2100-ⅹ）元／吨×10吨=300元
所以，可得，ⅹ=2070元／吨。即该期权投资组合的盈亏平衡点为2070元／吨。
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