建筑工程经济-教学课件第五章.pptx

本章学习内容序号学习内容教学目标能力要求1不确定性分析与风险分析的基本概念掌握不确定性和风险的基本概念能够理解风险与不确定性之间的关系2盈亏平衡分析掌握盈亏平衡分析的基本概念和相关理论能够应用盈亏平衡分析法分析建设项目的相关问题3敏感性分析掌握单因素敏感性分析，熟悉多因素敏感性分析能够理解敏感性分析的基本步骤并应用4风险分析掌握决策树的概念能够应用决策树的分析方法选择方案【案例导入案例导入】某企业进行更新改造，计划购买设备，现市场上有A、B两类设备可供选择，具体情况如表5-1所示。表5-1 A、B设备基础数据设备购买价格/元年固定费用/元单位变动费用/（元/件）AB800006000040000450000.430.38问：（1）若基准折线率为12%，设备使用年限为8年，试用盈亏平衡分析法确定这两类设备各适应的最优生产能力，并绘出简图。（2）若基准折线率为12%，年产量为13000个，则设备使用年限为多长时选设备A有利？（3）若设备使用年限为8年，年产量为13000个，则基准收益率在什么范围内选B设备有利？课题课题1 不确定分析与风险分析概述不确定分析与风险分析概述1.不确定性分析的概念不确定性是指人们分析问题时所依据的基础变量以及分析的结论偏离实际状态值不为确定无疑的性质。由于人们对未来事物认识的局限性，可获信息的有限性以及未来事物本身的不确定性，使得投资建设项目的实施结果可能偏离预期目标，这就形成了投资建设项目预期目标的不确定性。2.项目投资风险概述在工程项目的整个建设阶段始终存在着因为未来的不确定性因素而导致的风险，这也是工程项目建设的固有属性。项目风险贯穿于项目建设和生产运营的全过程中，针对工程建设的不同阶段和不同项目类型，风险因素主要有政治和社会风险、市场（行业）风险、公司（项目）风险、资源风险以及外部协作条件风险等。投资者必须清楚风险与收益是相伴的，对风险的应对一般可采用以下四种基本方式：（1）风险回避（2）风险减轻（3）风险转移（4）风险自留3.风险与不确定性的关系美国经济学家奈特认为风险是“可测定的不确定性”，而“不可测定的不确定性”才是真正意义上的不确定性。工程项目不确定性分析的方法主要包括盈亏平衡分析、敏感性分析、风险分析和决策技课题课题2 盈亏平衡分析盈亏平衡分析5.2.1线性盈亏平衡分析线性盈亏平衡分析1基本假定基本假定1）产量等于销售量。2）产量变化，年固定成本和单位可变成本不变，从而总成本费用是产量的线性函数。3）在一定时期和一定的产销量范围内，产量变化，产品售价不变。4）按单一产品计算，当生产多种产品，应换算为单一产品。5.2.1线性盈亏平衡分析线性盈亏平衡分析2盈亏平衡点及其确定盈亏平衡点及其确定（1）线性盈亏平衡分析的基本公式年度总营业收入 （5-1）总成本 （5-2）年利润方程 （5-3）式中 Q产品产（销）量；R年营业收入（扣除税金）；C总成本；B年利润总额；P产品（服务）售价；F年总固定成本；V单位产品可变成本；T单位产品营业税金及附加；5.2.1线性盈亏平衡分析线性盈亏平衡分析2盈亏平衡点及其确定盈亏平衡点及其确定（2）盈亏平衡点的计算盈亏平衡点的计算一般采用公式法和图解法1）公式计算法以年产量表示的盈亏平衡点：以生产能力利用率表示的盈亏平衡点：或：以营业收入表示的盈亏平衡点：以产品销售价格表示的盈亏平衡点以产品变动成本表示的盈亏平衡点 项目评价中最常用的就是以产量和生产能力利用率表示的盈亏平衡点。为了说明项目（方案）经营风险的大小，还引入经营安全率的概念。经营安全率是反映项目经营状况是否安全可靠的重要指标，它是项目预计销售量(额)与盈亏平衡点销售量(额)之间的差额(称作安全边际)与预计销售量之比。表示项目不致发生亏本的保险程度。越高，预计销售量大于盈亏平衡点产量BEPQ越多，经营越安全，项目风险越小。5.2.1线性盈亏平衡分析线性盈亏平衡分析2盈亏平衡点及其确定盈亏平衡点及其确定（2）盈亏平衡点的计算2）图解法图解法是一种通过绘制盈亏平衡图直观反映产销量、成本和盈利间的关系，确定盈亏平衡点的分析方法。将式（5-1）和式（5-2）表示在同一座标图上，就得出线性盈亏平衡分析图，如图5-1所示。图中，横轴表示生产量（或销售量），纵轴表示营业收入或总成本。图5-1线性盈亏平衡分析图 从图中可以看出，当产量小于BEPQ时，总成本线高于营业收入线，两者之差，表现为亏损；而当产量大于BEPQ时，总成本线低于营业收入线，两者之差表现为盈利；而且，盈亏平衡点的数值越小，亏损区就越小，这样项目能获利的产量幅度就越大，亏损的风险就越小。【例5-2-1】某建材厂设计能力为年生产某型号预制构件7200件，每件售价5000元，该厂固定成本680万元，每件产品变动成本为3000元，每件产品营业税金及附加为250元。试求用产量表示的盈亏平衡点、盈亏平衡点的生产能力利用率、盈亏平衡点的售价、销售收入表示的盈亏平衡点、产品可变成本表示的盈亏平衡点。解：(1)产量表示的盈亏平衡点(2)盈亏平衡点生产能力利用率（3）盈亏平衡点的售价（4）销售收入表示的盈亏平衡点（5）产品变动成本【例5-2-2】企业生产某种产品，设计年产量6000件，每件产品售价50元，企业固定开支为66000元/年，单位产品变动成本为28元，求：（1）试计算企业的最大可能盈利（2）求企业不盈不亏时的最低产量和生产能力利用率，并判断企业的抗风险能力。（3）企业要求年盈余4.4万元时，产量为多少？（4）经预测，该产品需求量将超过目前的生产能力，因此准备扩大生产规模。扩大生产规模后，当产量不超过1万件时，固定成本将增加2万元，单位变动成本将降低到27万元，求此时的盈亏平衡点。若企业还要维持4.4万元利润，问销售的量是多少解解：（1）企业的最大可能盈利：（元）（2）企业不盈不亏时的最低产量：（件）生产能力利用率：经营安全率为50%，大于30%，抗风险能力较强。（3）企业要求盈余4.4万元时产量：(件)（4）扩大规模后的盈亏平衡点 （件）企业要求盈余4.4万元时产量 （件）5.2.2非线性盈亏平衡分析C/RC(Q)(成本)R(Q)销售收入 盈 亏 Q1 Q Q2 图5-2 非线性盈亏平衡分析图由图可以看出，当项目的产量Q、成本C、收入R之间表现为非线性关系时，会出现几个平衡点，如中的Q1和Q2点，显然，只有产销量在Q1和Q2之间时，项目才能盈利。在Q1和Q2之间，收入线和成本线标距最大处，即为项目盈利最大位置所对应的产销量，也就是最佳规划产量。5.2.3多方案的盈亏平衡分析多方案的盈亏平衡分析又称优劣平衡分析，当某个不确定因素同时对两个或两个以上的多方案产生影响时，亦可以采用盈亏平衡分析方法来考虑这个共有的不确定因素对各个方案的影响程度，并进行方案的比选。多方案盈亏平衡分析是盈亏平衡分析方法的延伸，求解的过程是将同时影响各方案经济效果指标的共同的不确定性因素（X）作为自变量,将各方案的经济效果指标作为因变量，建立各方案经济效果与不确定因素之间的函数关系式E1(X)、E2(X)、E3(X).En(X)再令上述函数两两相等，解方程即可求得任意两个方案的临界点，结合对不确定因素X的未来取值范围的预测和盈亏平衡图就可以进行方案的取舍。【例5-2-4】有A、B两个投资方案，方案A投资10000元，年收入5000元，年经营成本2200元；方案B投资15000元，年收入8000元，年经营成本4300元，若基准贴现率为8%。由于该项目的市场寿命具有较大的不确定性，试分析采用何种方案比较经济（如果给定基准收益率为12%，不考虑期末资产残值）？解：解：设寿命周期为n，取NPV为评价指标当时，可得即查复利系数表得：年【例5-2-5】某建筑施工企业为适应大面积挖方任务的需要，拟引进一套现代化挖土设备，有A、B、C三种设备可供选择,各方案的技术经济数据见表5-3。现设基准收益率为12%，试比较三个方案。表5-3 各方案技术经济数据方案初始投资/万元单方经营费用/（元/m3）寿命/年A201010B308.510C405.510解：解：设施工企业每年挖方量为Q立方米，各方案的费用年值为以横轴表示年挖方量，纵轴表示费用年值，绘出盈亏平衡分析图，课题课题3 敏感性分析敏感性分析5.3.1敏感性分析的概念所谓敏感是指由于某种因素的作用，给项目经济效果指标带来牵一发而动全身的变化。所谓敏感性是指方案的经济评价指标对其影响因素的变化的反应。若影响因素的小幅度变化导致经济指标的较大变化，则称项目经济指标对影响因素的敏感性大，或称这类因素为敏感因素；反之，则称之为非敏感因素。敏感性分析（亦称灵敏度分析）是投资项目评价中最常见的一种不确定性分析方法，就是通过研究建设项目主要不确定因素（如营业收入、成本、投资、生产能力、价格、寿命、建设期等）发生变化时对项目经济效果指标（净现值、内部收益率等）的影响程度，找出敏感因素，从而对外部条件发生不利变化时对投资方案的承受能力作出判断。5.3.2 敏感性分析的作用1）确定影响项目经济效益的敏感因素。2）计算主要变量因素的变化引起项目经济效益评价指标变动的范围，使决策者全面了解建设项目投资方案可能出现的经济效益变动情况，以减少和避免不利因素的影响，改善和提高项目的投资效果。3）通过各方案敏感度大小的对比，区别敏感度大或敏感度小的方案，选择敏感度小的，即风险小的项目作投资方案。4）通过可能出现的最有利与最不利的经济效益变动范围的分析，为投资决策者预测可能出现的风险程度，并对原方案采取某些控制措施或寻找可替代方案，为最后确定可行的投资方案提供可靠的决策依据。5.3.3敏感性分析的步骤（1）确定进行分析的经济效果评价指标（2）选择需要分析的不确定因素，并设定其变化幅度 （3）计算因不确定因素变动引起的评价指标的变动值（4）确定敏感因素（5）结合确定性分析进行综合评价，判断方案的风险性如何确定敏感性因素1）相对测定法：敏感度系数指项目评价指标变化的百分率与不确定因素变化的百分率之比。计算公式为：如何确定敏感性因素2）绝对测定法：设各不确定因素均朝对方案不利的方向变动，并取该因素可能出现的对方案最不利的数值，据此计算方案的经济效果指标，视其是否达到经济上无法接受的程度经济效果指标达到临界值，如NPV0 或IRR770，应选3年后扩建的方案。节点:22500.7+1100.73+300.310350=1546万元决策点I：比较建大厂建小厂 15461250 应选先建小厂【例5-4-4】针对例【5-3-3】，如何采用动态分析方法选择最优方案。基准收益率i=10%。解：1）绘制决策树，如图：2）计算各节点的净现值的期望值并选择最优方案。节点:(3500.71000.3)（P/A,10%，10）900421.09万元节点:4001.0（P/A,10%，7）5501397.36万元节点：1101.0（P/A,10%，7）535.52万元决策点：比较扩建与不扩建 1397.36535.52，应选3年后扩建的方案。节点:1397.360.7（P/F,10%,3）+1100.7（P/A,10%，3）+300.3（P/A,10%，10）350=631.68万元决策点I：比较建大厂建小厂 421.09631.68 应选先建小厂。本章回顾本章回顾1.不确定因素和风险因素在未来的变化就构成了项目决策过程的不确定性，而工程项目的不确定性是其项目投资的基本属性。对风险的应对一般可采用回避、减轻、自留、转移四种方法。工程经济分析中的不确定分析的主要方法有盈亏平衡分析、敏感性分析、风险分析等。2.盈亏平衡分析3.敏感性分析4.风险分析的方法主要包括期望值法和决策树法。