特朗普新政及其影响.pptx

单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,#,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,#,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,#,特朗普新政及其影响,目录,特朗普和他主导的政策,一,二,特朗普政策的原因,特朗普政策对中国的影响,三,美国全部,选举人票,共,538,张，是参议员（,100,名）、众议员（,435,名）、华盛顿特区代表（,3,名）的总数。参议员按州分配，,50,州每州,2,名；众议员按人口产生，约,50,多万人选出一名。,按照选举人票制度，除缅因州、内布拉斯加州外，任何一个总统候选人如果赢得了这个州多数人投票，就算赢得了这个州的所有选举人票，被称为,赢者通吃,。候选人在各州赢得的选举人票累计超过,538,票的一半（,270,张），就当选总统。,一、特朗普和他主导的政策,（一）唐纳德,特朗普,唐纳德,特朗普，,1946,年,6,月,14,日出生于美国纽约皇后区，是一个美国公司总裁、企业家、电视人和作家。他是特朗普集团的行政总裁，以美国为根基的房地产开发商。在他的电视节目,飞黄腾达,获得成功以后，他成为家喻户晓的人物。,唐纳德,特朗普大学就读于常春藤联盟的宾夕法尼亚大学沃顿商学院。大学毕业后，特朗普进入父亲创建的房地产公司任职。,1975,年以,1000,万美元买进纽约中央车站附近的破旧旅馆，经过重建变成后来著名的“凯悦大饭店”，成为特朗普房地产事业上的重要里程碑。到,1983,年，他的财富变成,4,亿，,1989,年财产达到,17,亿美元。,1990,年代初期，美国房地产业不景气，特朗普拥有的房地产也大幅贬值，债台高筑，每年单是利息的负担就多达两亿余美元，媒体甚至刊登了一幅特朗普在大街上行乞的漫画。在危机面前，特朗普表现出超级的平衡能力，在他的活动下，各银行允许他暂缓支付部份贷款利息，但他的房地产暂由银行团监管，直到他有能力还债。当时他的午餐按照美国破产委员会的规定不能超过,10,美元。,由于特朗普态度和行动比较诚恳，而贷下巨款给特朗普的银行也担心特朗普宣告破产，最后同意再次贷款给特朗普。特朗普因此熬过了美国楼市的严冬，事业出现转机。,1997,年他的财富跃升为,14,亿美元。,2003,年特朗普创办并主持了后来红遍美国的,飞黄腾达,节目，节目创下全美收视率最高纪录，他的财富再度暴增，,2016,年以,45,亿净财富值排名全美,156,位。,作为美国最具知名度的房地产商之一，唐纳德喜欢以自己的名字来命名很多建筑，全美散布着以他的名字命名的高楼大厦、游艇。他在纽约大大小小建筑上的名字比洛克菲勒还要多。据盖洛普对名人知名度的调查显示，唐纳德以,98,的知晓率盖过“杰克,韦尔奇”、“沃伦,巴菲特”和“史蒂芬,乔布斯”，甚至是“比尔,盖茨”。,纽约第五大道特朗普大厦,特朗普世界大厦,公园道特朗普大楼,（二）特朗普政府的经济政策,1.2017,年,1,月,20,日，美国第四十五任总统特朗普就职当天，白宫网站公布新政府六大目标，内容涵盖,改革能源计划,、,调整外交政策,、,重振就业与增长,、提升军事力量、强化法律秩序、,重新谈判贸易协定,等方面。,2.,2016,年,11,月,11,日，美国新当选总统唐纳德,特朗普已经在其政权交接网站公布初步治国政策框架。其政策包括,彻底改革移民,、建立强大的军事力量、,促进经济积极增长、税收和就业,、完善教育医疗、,改革能源,、保障美国人的宪法权益等。,上任三周以来，特朗普已签署,11,项行政令，,12,项备忘录,一个中心,以经济建设为中心,放弃意识形态斗争和输出革命,走美国优先道路,反全球化和自由化,走贸易保护道路,基础建设,再工业化,就业,减税,一个中心,两个基本点,四项基本原则,在,特朗普看来，美国是落后的第三世界国家，中国才是第一世界国家。近十多年来，中国让几亿人口脱离了贫困，而反观美国人，特朗普宣称，美国有,5000,万人在挨饿，有5000万人一贫如洗。也就是说，总共才3亿人口的美国，有一亿人口挣扎在温饱线和贫困线上,。,贫穷,不是资本主义，特朗普要让美国重新富裕起来（就像他的竞选口号那样：,“实现美利坚民族伟大复兴”,）,。,一个中心,:,以经济建设为中心,2016,年的中国,全球,第二大经济体,第一,大贸易国,第一,大外汇储备国,220,多种工业产品产量,全球第一,120,多个国家和地区,最大,贸易伙伴,共计,7,亿,多人口摆脱贫困，对全球减贫贡献率逾,70%,人均国民总收入增至约,7880,美元,对世界经济增长的贡献率达,30%,在特朗普看来，美国今天这样的局面是怎么造成的呢？一方面，是美国长期坚持意识形态斗争，对全球输出革命，造成债务规模攀升。另一方面，是经济全球化，资本、产业和就业外迁，造成美国经济的空心化。,2015,年美国商品与服务净出口,5220,亿美元，特朗普认为这种逆差仅有利于贸易伙伴，却使美国国内资源及工作岗位流失，对经济造成不利影响。,所以在特朗普看来，反全球化、反自由化，放弃意识形态斗争、停止输出革命、实行美国优先，就成了解决问题的关键。,两个基本点：贸易保护和美国优先,基建，是重振经济之本,特朗普认为,，,贫穷落后的第三世界的美国，要在基建方面追赶上第一世界的中国，创造良好的投资环境，然后那些外迁的企业，才会回归美国本土。这是特朗普经济学四项基本原则里的基建计划。,四项基本原则之基础建设,再工业化，是美国强国之本,基建追赶上了，全世界的企业主们，再次涌入美国，制造业回归了，于是美国就可以再次建立完整全面的工业体系，再次成为第一工业强国。特朗普对物质力量的迷信，让他觉得，意识形态这种东西，都是虚无缥缈的，只有发展才是硬道理。所以他主张，不争论，闷声发大财，才是美国人应该走的路。,四项基本原则之再工业化,就业，是改善民生之本,资本回流，制造业回流，再加上美国政府的财政刺激所主导的基建计划，整个美国，就业率就会上升。因为全球化而失去的那些就业，就都会回来。,特朗普经济学理论背景和实践依据,Trumponomics,四项基本原则之就业,四项基本原则之税收,减税，是四项基本原则的,核心,针对企业：,特朗普主张将最高联邦企业所得税率由目前的,35,降至,15,，并提议对美国企业境外利润一次性征收,10,的税。,针对个人,：一、,提高标准扣除额为现行的四倍，个人及已婚联合申报者分别提高到,25000,美元及,50000,美元，若国会同意，将使,7500,万人不必纳税；二是提议废除遗产税；三是将股息及资本利得税税率最高限制在,20,；四是计划把现行的个人所得税累进档从,7,个简化为,3,个；五是,14,岁以下美国少年儿童享有托儿费免税。,特朗普认为,减税至少有两个好处,。,通过降税增厚企业净利润，,提高资本,投资,实业,的热情，,进而使,经济长期稳定增长。,二是吸引巨额资金回流美国,。美国现行企业所得税率高达,35%,，在全球范围内水平偏高，为达避税目的，一些美国企业通过收购国外的公司，将产业迁移至海外，减税将缓解这种“税收倒置”现象，引导美国企业回迁本土,。,美国跨国企业常用的避税手段：“利润转移”将应缴税的利润尽量转移到没有实质经营活动的低税负国家，从而达到不交或少交企业所得税的目的。,特朗普要吸引回流的资金是多少,？（这里是指属于美国公民或美国企业囤积在海外的资金，不包括其他国家的也可能流向美国的资金）根据研究机构估算，美国囤积在海外的资金额大约是,2.5,万亿美元，而特朗普提及的数额更大，他认为美国大约有,2.5,万亿美元到,5,万亿美元的资产囤积在海外,。,很显然,，特朗普的团队在这个问题的研究方面下了很大功夫。其中，仅微软、苹果、谷歌等美国高科技公司就有超过,1.2,万亿美元的资产驻留海外（这是一个旧数据，实际数额远大于此,）。,二、特朗普政策的原因,从历史长周期来看，自二战以来，美国经济增长大致分为三个阶段：,一是“,4,时代”，即上世纪,50,和,60,年代美国经济的黄金时代，年均增速为,4.16%,，在周期性扩张阶段，增速屡屡超过,5%,。,二是“,3,时代”，即,1970-2000,年期间，美国经济增速显著回落，平均增速约为,3.2%,。,三是“,2,时代”，即新世纪以后,2001-2016,年，美国经济平均增速仅有,1.79%,。,（一）经济增速处于,历史低谷,不可否认，,2008,年金融危机以来，美国经济在发达经济体中实现了率先复苏，然而，在经历连续两年的强劲增长后，美国经济,2016,年再度回落到,1.6%.,经济增长放缓就无法创造足够的就业岗位，没有足够的就业岗位，美国民众的薪资增长也将放缓。长此以往，美国中产阶级将会没落，贫困者处境将更为窘迫。,美国政府也会发现，平衡预算、确保国民的福利支出、维持对经济至关重要的交通基建以及科学研究等方面的投资，都将变得困难起来；就连维持世界上最强大的军队，也面临着挑战。,这些都有可能进一步阻碍经济发展并加剧社会紧张。随着联邦福利“蛋糕”日益缩小，为了保住自己的利益，各种群体,年轻人和老人，军人和平民，白人和少数族裔,将陷入对立。,（二）制造业和实体经济不见起色,事实上，虽然,2016,年美国,GDP,已高达,16.66,万亿美元，较金融危机前峰值增长了,1.79,万亿美元，但美国工业总产值仍大幅低于金融危机前水平，较,2007,年历史峰值,3.8,万亿美元仍有,1500,亿美元差距。,（三）就业存在明显问题,根据美国劳工部的最新统计，,2015,年,4,月美国失业率为,5.4%,，创,2008,年,5,月以来最低水平。但是存在的问题是：第一、美国的适龄劳动人口已经超过了,1600,万，数百万人依然找不到工作；第二、失业的人现在很多只能找到服务行业的工作，与以前的薪水无法相比。,（四）基础,设施破败,2014,年美国白宫发布的,交通基础设施投资经济分析报告,认为：全美,65%,的道路亟待维护或重修，全美地面交通系统年均投资资金缺口高达,1100,亿美元。基础设施的破败，成为影响美国投资环境投资效率、经济竞争力、劳动生产率提升的主要负面因素,（五）美国,的税负太高,美国的个人收入所得、存款利息、股票股息、炒股票赚的钱以及遗产等都要交税。更为关键的是，美国实行全球征税，美国公民和绿卡持有者在全球各个地方的收入都要上报美国税务局，按照美国税率缴税。这种全球征税的原则不仅针对个人，对于美国的企业也适用。,（六）收入,差距和贫富分化日益严峻,美国联邦政府和美联储投入的大量资金，大部分流入了华尔街，或以风险投资形式流入到硅谷。从收入差距趋势看，,2015,年美国住户的收入基尼系数连续多年保持在,0.48,的高位。,2011,年爆发的“占领华尔街”运动，实际上已经向奥巴马和民主党敲响了警钟2015,年，,9%,的美国人处在最高收入阶层，“较,1971,年的,4%,增长了一倍以上。”最低收入阶层的美国成年人比例也有所上升，从,1971,年的,16%,升至,20%,。从,2000,年到,2014,年的,15,年间，美国中等收入家庭的中值收入下降了,4%,；家庭财富中净资产在,2001,至,2013,年间下降了,28%,。,三、特朗普政策对中国的影响,由于特朗普在选举的时候，就频提中国因素，并且表现出很强的反自由的倾向，中国首当其冲。从一些专家的风评看，大体的意见是中美之间未来在经贸上关系会紧张，在政治上关系会缓和。对中国来说，虽然体系性对抗的风险减少了，国际关系上的挑战和不确定性仍然不可忽视。,影 响,1.,在关税和贸易方面,特朗普认为自由贸易使得美国制造业大量流向中国、墨西哥等拥有廉价劳动力的国家，使得美国制造业的劳动岗位愈发稀少，因此,取消自由贸易协定，提高贸易壁垒。这将使得美国制造业重返美国本土，提高更多的就业机会。,美国单边增加关税则可能对中国贸易和经济增长造成重大打击。中国贸易顺差可能大幅减少，而净出口对,GDP,增长将产生负面影响，破坏中国希望实现,GDP,增长率超过,6.5,的目标。,2.,在企业和资本的动向上,全面减税计划可能导致企业投资决策发生变化，对我国企业投资造成外部性的负面影响。在美元加息升值的背景下，全球流动资金已经开始了回流美国的进程。,近一段时间以来，有关中美企业经营税负高低的争论曾引发广泛关注，,如果特朗普的减税计划如期实行，美国投资环境对全球资本的吸引力将进一步增强，那么必将倒影响我国对企业和资本的吸引力。,3.,在,货币政策和汇率方面,虽然特朗普在美联储加息问题上的逻辑前后有所矛盾，但总的来看，未来美国货币政策将趋向收紧。且特朗普在竞选过程中声称要将中国列为汇率操纵国，这些都对我国的货币政策制定和人民币汇率变化带来很多不确定性。,当中国经济下行压力不允许国内利率上浮之时，人民币的贬值却逼迫利率走高。这样的态势就形成恶性循环,美元升值，对应人民币贬值，逼迫利率走高，强化中国经济下行压力；中国经济下行压力加大，人民币贬值趋势更加明确，利率再度走高，中国经济下行压力更大,由于特朗普在选举的时候，就频提中国因素，并且表现出很强的反自由的倾向，中国首当其冲。从一些专家的风评看，大体的意见是中美之间未来在经贸上关系会紧张，在政治上关系会缓和。对中国来说，虽然体系性对抗的风险减少了，国际关系上的挑战和不确定性仍然不可忽视。,对 策,1.,深入,推进供给侧结构性改革，深挖国内市场,潜力,深入推进供给侧结构性改革，提高供给质量，改善供给结构。加快研究推进综合与分类相结合的个人所得税改革，提高居民可支配收入，尤其是要提高边际消费倾向较高的中低收入群体的可支配收入；要切实降低制度成本和税费成本，营造良好的投资环境，促进企业投资发展。,2.,深入推进“一带一路”战略，积极拓展国外,市场,在特朗普大力推行贸易保护主义政策的大背景下，“一带一路”战略对扩大我国对外贸易意义重大。,2016,年前三季度，在我国外贸出口小幅下降的情况下，对“一带一路”部分沿线国家的进出口呈现积极态势。其中，对巴基斯坦、俄罗斯、波兰和印度出口分别增长,14.9%,、,14%,、,11.7%,和,7.8%,。通过实施“一带一路”战略，中国可以积累有益经验，进一步加大拓展海外市场的力度，减缓对美贸易收缩可能带来的冲击。,3.,切实降低企业营运成本，为企业投资生产营造良好,环境,为了应对特朗普可能实施的减税计划，我国要在减税降费降要素成本方面加大力度，进一步降低各类交易成本，特别是制度性的交易成本；降低各类中介评估费用，降低企业用能成本，降低物流成本；调整完善劳动力市场结构，为实体经济输送技能匹配、薪酬合理的人力资源。,4.,货币政策回归稳健中性,要减少资本外流压力，关键在于稳定人民币汇率。而稳定人民币汇率的关键在于要在宏观上管住货币，保持人民币的购买力，微观上管住信贷投放的结构。具体来说，可以从四个方面着手。第一，中央应加快供给侧结构性改革的步伐，释放改革红利，提高投资项目的收益率；第二，货币政策保持稳健中性。货币政策应回归中性本位，信贷环境应适度收紧；第三，理性审慎地推进资本和金融账户开放；四，控制贬值节奏以分化贬值预期。,谢谢,